本周铁矿石(shí)期货价格大幅下(xià)挫，截至21日(rì)下(xià)午收盘，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意(yì)到，本(běn)周(zhōu)后几个交易(yì)日，铁矿(kuàng)石期货(huò)一直处于(yú)下(xià)跌的态势，本周进口铁矿石价格指数(shù)呈现振荡运(yùn)行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显示(shì)，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数(shù)107美(měi)元/吨，较上周同期(qī)下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数110美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石研究(jiū)员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加速(sù)下行，直接原(yuán)因源于成材表需继续走弱，二(èr)季度以来成材消费持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材(cái)价格下(xià)降使得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本(běn)周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更(gèng)为(wèi)明显。当前(qián)铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价(jià)格受高铁水(shuǐ)产量(liàng)的(de)刚性支撑相较坚(jiān)挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而远月合约(yuē)开始计价终端需(xū)求走弱和铁矿(kuàng)石受(shòu)自(zì)身供需趋于宽(kuān)松的(de)悲观(guān)预期影响(xiǎng)，跌幅(fú)更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复苏不畅(chàng)，成本中枢(shū)下移(yí)，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体(tǐ)走弱(ruò)，品种间(jiān)形成负反馈局(jú)面。从终端需(xū)求看，尽(jǐn)管(guǎn)地产销售明显好转(zhuǎn)，但传导至(zhì)投资端尚需(xū)时间，一季(jì)度房(fáng)屋新开(kāi)工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹(wén)钢表需基本和去年同期持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产降库意愿增强，对(duì)原料需(xū)求构成压力。”国(guó)投安信(xìn)期(qī)货高级分析(xī)师何(hé)建辉(huī)说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿(kuàng)石(shí)分析师(shī)马亮认(rèn)为，近(jìn)期市场对(duì)于国内钢厂减产担忧的(de)不断(duàn)加重导致铁矿(kuàng)石出现(xiàn)连(lián)续下跌(diē)。

　　基本(běn)面方面，外矿短期到港(gǎng)压力不大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石(shí)库存总量矛盾不(bù)明显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平(píng)均水(shuǐ)平，低库(kù)存有望成为常(cháng)态，对补库不应有(yǒu)过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入(rù)发运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石(shí)发运创同期(qī)纪录(lù)，淡水(shuǐ)河谷一(yī)季(jì)度产量也同比增(zēng)加，到港压力将增加(jiā)。“国产(chǎn)矿产量(liàng)近期持(chí)续回(huí)升，铁矿(kuàng)石(shí)供应将逐步(bù)转向宽松。而铁(tiě)水(shuǐ)继续(xù)提(tí)产空间有(yǒu)限，开(kāi)始(shǐ)面(miàn)临减产(chǎn)压力(lì)，铁矿石供(gōng)需(xū)将逐步(bù)转向宽(kuān)松(sōng)，下半年(nián)这一(yī)趋(qū)势将(jiāng)更为清晰，远月(yuè)合约的估值(zhí)有中长期(qī)的下调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮则认为，受(shòu)澳(ào)洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石(shí)发运(yùn)依然偏低，港口库存维持下降态势，不(bù)过由于终端需求疲弱，政策(cè)调(diào)控力度增大(dà)，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均(jūn)铁(tiě)水产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同(tóng)比增(zēng)加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿(kuàng)库(kù)存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁(tiě)矿石库存(cún)总量为9123.65万吨(dūn)，环(huán)比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存(cún)止(zhǐ)降转增，钢(gāng)厂低库存按(àn)需(xū)补库为主。澳巴极端(duān)天(tiān)气(qì)导致4月(yuè)底5月初港(gǎng)口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货(huò)铁矿石研究(jiū)三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供(gōng)需(xū)总体将(jiāng)转向宽(kuān)松(sōng)，价(jià)格(gé)中枢将(jiāng)面临(lín)下移。2309合约当(dāng)前整体估值(zhí)水(shuǐ)平偏高，旺季(jì)后面临(lín)回调压力，维(wéi)持逢高沽空的策略。三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人>

　　对于后市，兰格钢铁研究中心(xīn)王国清(qīng)认(rèn)为，近(jìn)期市场振(zhèn)荡调整，钢(gāng)厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补库为(wèi)主，整体交投(tóu)氛(fēn)围(wéi)较为冷清。五(wǔ)一假期将(jiāng)至，下(xià)周补库需求或有增加。综合来看，预计下(xià)周进口铁(tiě)矿石价格指数(shù)将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范(fàn)围扩大，高需求对铁矿石的(de)支撑转弱，近(jìn)期供应端表现缩量(liàng)，五一(yī)节前(qián)钢厂(chǎng)低库(kù)存补库对(duì)价格或形成(chéng)支撑。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建辉认为，目(mù)前终(zhōng)端需求尚(shàng)未有太大起色(sè)，市场情绪仍偏悲(bēi)观(guān)，黑色(sè)系(xì)整体(tǐ)依然承压(yā)。持(chí)续调整后(hòu)压(yā)力得到基本(běn)释放，下行节奏将会放缓，波(bō)动有(yǒu)所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年(nián)大基调是(shì)经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为(wèi)波折，供需边(biān)际上(shàng)仍有改善，整(zhěng)体(tǐ)矛盾并(bìng)不是(shì)太(tài)突出，价格波动幅度(dù)较前两年将有明显下(xià)降(jiàng)。这也意味着，以(yǐ)内需为主的(de)黑色(sè)系(xì)下(xià)方仍有支撑，当前位(wèi)置不宜过分(fēn)悲观。预计市场整体以(yǐ)区(qū)间振荡为主(zhǔ)，节(jié)奏(zòu)上或(huò)先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需(xū)求复苏力度(dù)。

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