在锂价初(chū)现企稳(wěn)态势的微妙时(shí)点(diǎn)，头部锂(lǐ)电厂商如何看待？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披露(lù)年报和一季报后，市值近(jìn)500亿元的锂电(diàn)巨头国轩(xuān)高科4月28日举办媒体开(kāi)放日上作出一系列判(pàn)断。在交流(liú)中，公司管理(lǐ)层对中国基(jī)金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成(chéng)震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显示，库存“水位”已经(jīng)显(xiǎn)著(zhù)降低，压力已并不明显。这也在一定程度上反映了电池(chí)厂商们近期去库存动(dòng)作的“一致(zhì)性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国轩高科方面(miàn)看来(lái)，储能行业今(jīn)年上升空间预计将高于动力电(diàn)池。换言之，从增速方面(miàn)看，储能(néng)有望接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电池厂商(shāng)出货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂价格大起大落在(zài)市场上引起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开(kāi)车16个小时经(jīng)过1600公(gōng)里路程，” 国(guó)轩(xuān)高科高(gāo)级副(fù)总裁、中国业(yè)务板块总裁王启岁(suì)笑称。这也在一定程度上反映了锂(lǐ)价迅速(sù)上涨给下游(yóu)带(dài)来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又(yòu)迅速击穿20万元关(guān)口，在近期才有军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最(zuì)新显示(shì)，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经连续两(liǎng)日上(shàng)涨，两日(rì)内分别上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合理，国(guó)轩高科方面也(yě)给(gěi)出自己研判。王启岁(suì)在(zài)会上表(biǎo)示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的(de)区间(jiān)可能形成振荡期。“我们(men)通过一季度观察来看，新能源行业处于(yú)稳定增(zēng)长阶(jiē)段，储能行业在一季度是(shì)处于(yú)投(tóu)标、招标的阶段，第三季度将迎(yíng)来大规模交付，而储能(néng)大规模(mó)交付会带来产能复苏，碳酸锂价格(gé)预(yù)计会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)的毛(máo)利率(lǜ)提升已经有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科(kē)在一季(jì)度达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实际(jì)上，同样的(de)情况也发生在宁德时(shí)代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德(dé)时(shí)代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年(nián)全年水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明显，但也(yě)提升(shēng)了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也(yě)认为(wèi)，在碳酸锂回归理性价格之后(hòu)，新能源汽车市场会(huì)趋于(yú)较为合理增(zēng)长。“去年(nián)是600万辆，经过一季度(dù)之后，我们(men)依然判断今(jīn)年新能源汽车应该(gāi)在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加速(sù)产能扩张。其(qí)南京基地智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地(dì)年产20万吨(dūn)高(gāo)端正极材料项目、桐城(chéng)基地(dì)年产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州基地(dì)年产(chǎn)10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继投产。据规划，国(guó)轩(xuān)高科(kē)2025年产(chǎn)能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科(kē)的一(yī)季(jì)报显示，其截(jié)至报告期(qī)末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业(yè)整(zhěng)体状况看(kàn)，国轩高科存货水平(píng)保持(chí)了较低位(wèi)置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡(cài)毅也表示，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自产能(néng)力，因此其外(wài)购仅补充自产不足，“外购(gòu)只是(shì)缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货(huò)水位下降，也反映了行业(yè)整(zhěng)体(tǐ)状况，不(bù)少(shǎo)电池厂商存货余额均(jūn)在下降。其中宁德时代一季度报(bào)告显示，其库存金(jīn)额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季(jì)报(bào)也显(xiǎn)示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存(cún)较低的(de)电池厂商提到，库存(cún)已恢复(fù)至健康水平，后续将根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研报中指出(chū)，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产(chǎn)材料均维(wéi)持极低库存，电池本身库(kù)存不足1个月；另外(wài)在中游材料方(fāng)面，正极和(hé)电解液库存周期大幅下(xià)降至7天左右(yòu)，负极因石(shí)墨化需要一个(gè)月时(shí)间(jiān)，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构(gòu)认(rèn)为，目(mù)前库(kù)存多集中于上游锂(lǐ)盐(yán)厂，中游(yóu)材料(liào)库(kù)存(cún)极低，基本保持(chí)7天的最(zuì)低安(ān)全库存。若下游需(xū)求恢(huī)复，将带(dài)来强烈(liè)补库需(xū)求。

　　值得注意的是，在去库存(cún)的过程中(zhōng)，国轩高(gāo)科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该(gāi)公(gōng)司在2022年加速全(quán)球化步伐，收购博世集团的德(dé)国哥(gē)廷(tíng)根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并(bìng)已顺利投产，开(kāi)始欧洲(zhōu)本地(dì)化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司(sī)海外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电(diàn)池(chí)厂商出货增长。近日，宁德时代也作(zuò)出判断认为，储能方面今年预(yù)计(jì)增(zēng)速将会比动(dòng)力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这一观点(diǎn)。他预计，储能行(xíng)业今(jīn)年上升空间预计会高于动力电(diàn)池，其中国外(wài)家储市场需(xū)求预(yù)计会在下半年放量(liàng)，而国(guó)内大储市场(chǎng)方(fāng)面，今(jīn)年一季(jì)度处(chù)于招(zhāo)标阶段，自二季度开始将进入交(jiāo)付阶段(duàn)，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从(cóng)国(guó)轩高科披(pī)露的年(nián)报数据(jù)显示，其储能(néng)业(yè)务在2022年(nián)实现了(le)35.08亿元(yuán)的营收(shōu)，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务(wù)116.4％的增速。按照(zhào)这(zhè)一数(shù)据计算，储能业(yè)务已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而在(zài)2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的空间比(bǐ)动力电池上(shàng)升空间更大，“这是一个需(xū)求量大(dà)于供(gōng)应量的领域，不存在(zài)需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因(yīn)为涉及(jí)到用(yòng)电需求，每年到了第二季度(dù)开始后才爆(bào)发。而在大储环节，国(guó)内(nèi)下游招(zhāo)标、立项(xiàng)都在一季度，真(zhēn)正出(chū)货是在二季度以后(hòu)，军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次目前订单状况看来是供不应求(qiú)。此外，海外的(de)客户(hù)也正逐渐(jiàn)接受中国的标准化(huà)集(jí)装箱产(chǎn)品。

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