美(měi)国(guó)债(zhài)务违约(yuē)的风险(xiǎn)比(bǐ)以往(wǎng)任何(hé)时候都要大，并有可能将全球市场推(tuī)入一个全新的痛苦深渊。而在此背景(jǐng)下，投(tóu)资者应如何保护自身的财富呢？对此，一份(fèn)业内机弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗构的最新(xīn)调查揭(jiē)露出了业内人(rén)士(shì)眼下的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全(quán)球637名(míng)受访者进行(xíng)的调查，对于那些寻求避风港(gǎng)的(de)人来说，贵金属仍是迄今为(wèi)止的首(shǒu)选，以(yǐ)防华盛顿在债务上限问题上(shàng)的“懦(nuò)夫博弈”最终以崩溃告(gào)终(zhōng)。

　　超过一半的金融(róng)专(zhuān)业人士表示，如果美国(guó)政府未(wèi)能弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗履行(xíng)其义务(wù)，他们(men)将(jiāng)购买黄金(jīn)。

　　而更引(yǐn)人注目的，或许(xǔ)是其(qí)他替代对冲工(gōng)具的(de)稀(xī)缺。根据这份(fèn)最新业内调查，在美国债务违约情(qíng)况下，第(dì)二大受欢迎的(de)资产(chǎn)仍然是美(měi)国(guó)国(guó)债。这毫(háo)无疑问有点(diǎn)讽刺——因为这正是美国政府可(kě)能拖欠支付的重灾(zāi)区(qū)。

　　但值得留意的是，即使是(shì)那(nà)些相对悲观(guān)的(de)分析师(shī)也认为，债券持有(yǒu)者(zhě)最终会(huì)得到偿付——只(zhǐ)是(shì)要晚一(yī)些。事实上，即(jí)便在上一次(cì)最(zuì)为(wèi)令人(rén)担忧(yōu)的(de)2011年债务上限(xiàn)危机中，当时标准普尔取(qǔ)消了美(měi)国最(zuì)高的AAA信用评级，美国(guó)长期国(guó)债也依然出现了上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统(tǒng)避险(xiǎn)货币也(yě)有一些拥趸，但它(tā)们都不如美元(yuán)。或者说，更受欢迎的是比特币(bì)——被一些投资者视(shì)为一种数字黄金。

　　（专业投资者和散户投资者在美国债务违约下的(de)投资选择分布）

　　近(jìn)几周来(lái)，美国政(zhèng)界和金融界(jiè)的大佬(lǎo)们已经纷纷发出警告，如果债(zhài)务上限僵局在大限前得(dé)不(bù)到(dào)解决，可能会(huì)发(fā)生什么。美国总统拜登提醒称，“整个(gè)世界(jiè)都将面临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴(dài)蒙则(zé)疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一(yī)次债务上限(xiàn)危机风(fēng)险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受(shòu)访(fǎng)者表(biǎo)示，这一次(cì)的风险(xiǎn)比2011年更大(dà)，2011年(nián)是过去美国所(suǒ)经历的(de)最严重的债务上限(xiàn)危机。

　　目前(qián)，一(yī)年期(qī)美国主权信用违约互(hù)换（CDS）反映(yìng)的(de)违约(yuē)保险成本已飙升(shēng)至了远超之前(qián)几次(cì)债限危机时的水平，尽管这仍表明实际违约的可能性(xìng)相对(duì)较小。

　　景顺(shùn)固(gù)定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和(hé)国会的两极分化(huà)，风险比以(yǐ)前更高(gāo)。双方都如此顽(wán)固且(qiě)不(bù)愿(yuàn)妥协，意味着他(tā)们有可能无法及时采(cǎi)取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲(chōng)并不便宜，因为今年迄今为(wèi)止，黄金的表(biǎo)现非(fēi)常好——先(xiān)是受到(dào)中(zhōng)国买家不断增长的(de)需求的(de)提(tí)振，然后是银行业(yè)危机和(hé)美国债务违约引发的避险需(xū)求，目(mù)前现货黄金仅略低于本(běn)月早些时候触及的历(lì)史高(gāo)点(diǎn)。

　　MLIV调查(chá)中的大(dà)多数投资者都(dōu)认(rèn)为(wèi)，如果(guǒ)债务上限之(zhī)争(zhēng)僵(jiāng)持到(dào)最后(hòu)关头(tóu)，但美国政府(fǔ)最(zuì)终(zhōng)侥幸没有违约，10年期美国国债(zhài)将上涨。然而，对于如(rú)果美(měi)国政府真的跌落债务悬崖(yá)会发生什么，专业人士(shì)意(yì)见(jiàn)不一(yī)。约(yuē)60％的散户投(tóu)资者预计，如果发生违(wéi)约，10年期美国国债将走(zǒu)软(ruǎn)。基准美国(guó)国债(zhài)收益率(lǜ)上周收于3.46％，较(jiào)今(jīn)年(nián)高点低63个基(jī)点左(zuǒ)右。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，债务上(shàng)限僵(jiāng)局推高了一些期限非常短(duǎn)的国(guó)库券(quàn)收益(yì)率，这(zhè)些短期国(guó)库券被认为最有可(kě)能被延(yán)期支(zhī)付，这加剧了(le)国(guó)库(kù)券(quàn)收益率(lǜ)曲线的扭曲。收益率最高的(de)是6月初左右到期(qī)的国库券，因(yīn)为这批票(piào)据最(zuì)为接近美国财政部长耶伦所(suǒ)警告(gào)的(de)最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过(guò)6月中旬，其可能会从预(yù)期的纳税和其他收(shōu)入措施中获得一点(diǎn)的喘(chuǎn)息空间，从而能够(gòu)继续“苟延残喘”到7月(yuè)底。目(mù)前(qián)，7月底到期国库(kù)券的市场定价也表明(míng)了一(yī)定程度的压力和担忧(yōu)。

　　在(zài)2011年的债务(wù)上限(xiàn)僵局中，美国(guó)长期国债购(gòu)买量曾激增，将10年(nián)期国(guó)债(zhài)收(shōu)益(yì)率推至了当(dāng)时的(de)创纪录(lù)低点，与此同时，金价上(shàng)涨，数万亿美元(yuán)的全球(qiú)股票市值蒸发。

　　不(bù)过(guò)，这一次专业投资者对(duì)标普(pǔ)500指(zhǐ)数(shù)的前景预测，没有(yǒu)散户(hù)交(jiāo)易员(yuán)那么悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实看到短期违约(yuē)，市场反应将(jiāng)给国会(huì)带来提高债务上限(xiàn)的压力。”

　　不少受访(fǎng)者还认为(wèi)，债务上限闹剧已经对美元造成了一(yī)些伤害，41％的人(rén)表示，如果美国政府违(wéi)约，美元作为(wèi)全球主要(yào)储(chǔ)备货币的地位将面临风险。

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