衰退近(jìn)在(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期(qī)放缓(huǎn)，通胀意外反弹(dàn)

　　支撑实际GDP增长的项目主要(yào)有消(xiāo)费者支出、出(chū)口、联(lián)邦政(zhèng)府、州(zhōu)和地方政府支出以及(jí)非住宅固定(dìng)投资，拖累项主要(yào)包(bāo)括进(jìn)口、私人库存投(tóu)资和(hé)住宅固(gù)定(dìng)投(tóu)资。经济分析局表(biǎo)示，一(yī)季度GDP增速较去年(nián)第四季度(dù)放缓(huǎn)的主要原因是私人库(kù)存投资回落以及(jí)非住宅固(gù)定(dìng)投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最(zuì)大(dà)的组成部(bù)分——占据GDP约(yuē)68％的(de)个(gè)人(rén)消费支出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献上看(kàn)，个(gè)人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前(qián)一季度的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四(sì)个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的(de)变(biàn)化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠(guān)疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放缓的同时，通胀再(zài)次升温。美(měi)联储高(gāo)度关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化(huà)季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高(gāo)于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提(tí)的是(shì)，这是(shì)核(hé)心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当(dāng)地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声(shēng)明表示(shì)，由(yóu)于(yú)一艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部(bù)发(fā)生事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数(shù)人受伤，不明船只(zhǐ)的行为(wèi)违反了国(guó)际法。在伊朗船只向海上监视(shì)和救援中心发送(sòng)请(qǐng)求后，伊朗海军立即开始拦(lán)截并识别该(gāi)未(wèi)知船只。在伊朗海军驱(qū)逐舰的拦截行动中，不(bù)明船只的自动全球定(dìng)位(wèi)发(fā)送(sòng)系(xì)统被关(guān)闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊(yī)朗司法(fǎ)当局的许可下，海(hǎi)军(jūn)出动直升机扣押了该(gāi)船只(zhǐ)，并将其(qí)运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出(chū)，上述的不(bù)明船只属于美(měi)国，挂着(zhe)马(mǎ)绍尔群(qún)岛的旗帜(zhì)航(háng)行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣押(yā)了一艘油轮，美(měi)方要求立(lì)即释(shì)放(fàng)这艘(sōu)油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林的第五舰队(duì)在(zài)一份(fèn)声明中称(chēng)，一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒(mào)牌(pái)乌克兰总统“友好”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视(shì)频显示，美联(lián)储主席(xí)鲍威(wēi)尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克(kè)兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽(zé)连斯基，回答了从通胀前景到(dào)俄罗斯央行(xíng)等主题(tí)的(de)一系列问题。

　　美联储的一名发言(yán)人美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过(guò)通话(huà)，称此事(shì)发生(shēng)在(zài)今年1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎报(bào)自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻支持乌(wū)克兰(lán)人(rén)民的背景下进行。没(méi)有(yǒu)谈到敏(mǐn)感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确认准确性。上述发言人(rén)还说(shuō)，通话事件(jiàn)已报交有关执法部门(mén)，出于(yú)对他们工作(zuò)的尊重(zhòng)，美联储不会进(jìn)一步(bù)置评。

　　媒体评(píng)论称，这(zhè)番言(yán)论看似四(sì)平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事(shì)实可能(néng)会导致美联储的安全性遭(zāo)到质疑(yí)。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主要是基(jī)于美(měi)联储作(zuò)为主(zhǔ)要(yào)央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行高官的言论通(tōng)常受到(dào)投资者(zhě)和商界人士的密切关注(zhù)，有时(shí)会引(yǐn)发(fā)股市波动。而且，美(měi)联储官员同他人(rén)的私下会面时(shí)常引发争(zhēng)议，因为外界认为，联储官员(yuán)的言论(lùn)可能让在场的(de)人掌(zhǎng)握先机。

　　外界(jiè)注(zhù)意到，这次让鲍威学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名(míng)之辈(bèi)。有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，两人这些(xiē)年不止一次成(chéng)功骗取国(guó)外政客和(hé)他们通(tōng)话，而且通(tōng)常将将通话视频公之于(yú)众，就是为了(le)恶(è)搞(gǎo)西(xī)方国家(jiā)的决策者(zhě)。

　　据两人公布的视(shì)频，两(liǎng)人(rén)曾假扮乌克兰(lán)前总统波罗申科和德国前总(zǒng)理默克(kè)尔通(tōng)话，默克(kè)尔当时觉得可疑，但没(méi)有在对话中直(zhí)接问他们(men)是不是冒牌货。今(jīn)年早些时(shí)候，他们(men)还曾假冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油(yóu)基(jī)本面未(wèi)变 关注宏观层面不确定(dìng)性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国(guó)内外油(yóu)价出现大幅(fú)回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则(zé)出(chū)现(xiàn)小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大(dà)期货能源化工分析(xī)师杜冰沁在接受(shòu)期(qī)货日报记(jì)者采访时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原(yuán)油基本跟(gēn)随昨晚(wǎn)外盘出现大幅(fú)下挫，但外盘(pán)原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通(tōng)期货能源化(huà)工研(yán)究中心负责人杨安表示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输成本下(xià)降，让内外盘价差有所走(zǒu)弱。另(lìng)一(yī)方(fāng)面是当前国内即(jí)将迎来五一假期，而目前国际市场宏观风险(xiǎn)具(jù)有很(hěn)大不确(què)定性，恰逢油价(jià)大幅回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高(gāo)涨，国内投资者(zhě)担忧情绪更(gèng)为明显(xiǎn)，也(yě)使(shǐ)得内(nèi)盘(pán)原(yuán)油跌(diē)幅(fú)超过外(wài)盘。

　　从(cóng)近期(qī)来看，杨安告(gào)诉(sù)记者，美(měi)国银行业危机风波再起，叠(dié)加美国(guó)债务压(yā)力(lì)及经济衰退风险可能削弱(ruò)欧美能源需(xū)求，风险资(zī)产面(miàn)临(lín)较(jiào)大压力，从而推动本(běn)周(zhōu)油(yóu)价(jià)油价(jià)下跌。而(ér)原油作为金融属性最强的大(dà)宗(zōng)商品，在(zài)此(cǐ)前3月(yuè)份就曾因银行(xíng)业危机出现暴跌(diē)，此(cǐ)次(cì)美国银行业(yè)风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的(de)下跌带有明(míng)显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁也(yě)表示，近日宏观情(qíng)绪导(dǎo)致油价再度承压。随着美联储加(jiā)息会议的临近(jìn)，美(měi)国第(dì)一共和银行的财报和股(gǔ)价表现或显示银(yín)行业危机仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者信心本月降至(zhì)去(qù)年7月以来的最低水平，市场对于美(měi)联储加息(xī)和海外经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期(qī)主导原油市场走势的宏(hóng)观风险何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来(lái)看，美国银行业危机(jī)风险在未来一段时间内(nèi)仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议将再迎来加息(xī)窗口(kǒu)，对此投资者也高度关(guān)注美联储利率政策的(de)变化，宏观(guān)层面(miàn)的不确定性成(chéng)为影响(xiǎng)整个金融市场的(de)主要(yào)因(yīn)素，这是投(tóu)资者需(xū)要注(zhù)意(yì)的风(fēng)险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美联(lián)储即将公(gōng)布加息决议，市(shì)场对美联储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上(shàng)，并且由于(yú)近(jìn)期(qī)美(měi)联储官员表态偏(piān)鹰，对于后续何(hé)时停止加息(xī)仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月(yuè)4日举行货币政策会议，基于当(dāng)前(qián)欧(ōu)元区的(de)高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也(yě)将维(wéi)持加息政(zhèng)策，因此市场对于海外经济衰退带来需求下行(xíng)的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看(kàn)原油市场基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即(jí)将(jiāng)到来的(de)五一(yī)长假和美国夏季出行旺季预(yù)计(jì)对于需求会有一定支撑，预计近期国(guó)际油价仍将面临宏观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能(néng)化分析师董超也表示(shì)，后(hòu)市原油供需(xū)逻(luó)辑不(bù)会(huì)改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤(yóu)其是亚(yà)洲地区的(de)油价带来极大影响；此(cǐ)外美(měi)国原油活跃钻(zuān)井平台(tái)已经连续半年维持低位，1230万桶/日的(de)产量(liàng)将越来越(yuè)难以持续，后续的减产将很(hěn)快到来；此外(wài)在5月美(měi)联储加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪或将逐步(bù)消退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为，5月份油价上下(xià)区间将更为模糊，在美(měi)国储备政策难以改动的(de)情(qíng)况下(xià)，底(dǐ)部支撑力度变弱。但(dàn)从供求关系(xì)上，OPEC+的(de)减产以及美国产量(liàng)的(de)下(xià)滑将有助于油价的(de)稳定。”董(dǒng)超表(biǎo)示，预(yù)计5月油价整(zhěng)体(tǐ)即将维(wéi)持(chí)区(qū)间振荡，振荡幅度(dù)预计将更(gèng)宽，受(shòu)宏观及基(jī)本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告(gào)显示原(yuán)油(yóu)超(chāo)预期降库，且美(měi)国(guó)汽油需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的(de)主动预期管理(lǐ)下，预计今年(nián)年内剩(shèng)余时段供应(yīng)紧张将是原油(yóu)市(shì)场主基(jī)调，当然全球经(jīng)济面临衰退风险及(jí)欧美市(shì)场需求疲弱也会在一(yī)定程度(dù)上抵消供(gōng)应紧张给(gěi)市场带(dài)来的担(dān)忧(yōu)。总体来看，当前油价处在(zài)宏观(guān)利(lì)空(kōng)与供应紧(jǐn)张局面形成对峙的(de)复(fù)杂局面下，短期内担(dān)忧情(qíng)绪主导油(yóu)价回(huí)落，中长期(qī)来看(kàn)油(yóu)价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏(piān)紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下(xià)挫，成(chéng)本下降导致(zhì)相关(guān)性(xìng)较(jiào)强的高硫燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料油、沥青等(děng)品(pǐn)种也出现较大跌幅(fú)。截至昨天下午收(shōu)盘(pán)，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥青分(fēn)别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高、低(dī)硫燃料(liào)油的下挫主要还是(shì)受到油价影响(xiǎng)，自(zì)身基(jī)本(běn)面(miàn)表现尚可，其中高(gāo)硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏(piān)紧，低(dī)硫燃料(liào)油供(gōng)需相对(duì)偏弱。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，高硫燃料油市(shì)场整体(tǐ)供应持(chí)续偏紧。供给端方(fāng)面，随着发电旺季的临近，本月从中东进(jìn)口到新加(jiā)坡的高硫燃料油降(jiàng)至历史低(dī)点(diǎn)，环比(bǐ)下(xià)降三分之二(èr)，但同时本月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入量有所上升(shēng)，抵消了一部(bù)分中东(dōng)出口的下滑；需求端方面，中东南亚公用(yòng)事业发电需求的增长以及稳定的船(chuán)燃加注(zhù)活动都(dōu)将对亚洲(zhōu)高硫(liú)燃料油市场形成良好(hǎo)的(de)支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼厂计(jì)划外检修导(dǎo)致部分船(chuán)货延期，目(mù)前5月(yuè)的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然检修的(de)装置正在逐渐重启，但由(yóu)于开斋节整(zhěng)体进程(chéng)较慢，预(yù)计原(yuán)定本月底恢(huī)复(fù)的时(shí)间会有所推后，对于(yú)亚洲(zhōu)低硫燃(rán)料油市场供应的收紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫需(xū)求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高(gāo)、低燃料油在基本(běn)面的支撑下，预计后市走势或(huò)较原油更为(wèi)抗跌，如(rú)若原油企稳(wěn)反弹，燃料油整(zhěng)体(t学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高cǐ)回升空(kōng)间或(huò)更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安(ān)表示，短期(qī)内(nèi)原(yuán)油(yóu)系品种波动将主(zhǔ)要(yào)受到原油价格(gé)的影响，不过基(jī)本(běn)面差异还是会让各(gè)品种表现(xiàn)有强弱(ruò)之分，具体来(lái)看，需(xū)求即将迎来旺季的(de)高硫燃(rán)料油整体表现将强于(yú)低硫燃料油。

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