美东时间周(zhōu)三，美(měi)联(lián)储发布的最新会议纪要显(xiǎn)示，美联储官(guān)员在本月的会(huì)议上一致同意加息(xī)25个(gè)基(jī)点，但在是否有必要进一步加息的问(wèn)题上存在明显分歧，更多(duō)官员暗示(shì)他们(men)准备(bèi)暂停(tíng)加(jiā)息。

　　纪要显(xiǎn)示(shì)：“几(jǐ)位与会者(zhě)指出，如果经济发(fā)展与他(tā)们目(mù)前的预期一致，那么(me)在这次会议之(zhī)后可能没有必要(yào)进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策。”他(tā)们预(yù)期美国经济增长将放缓，这将消除进一步收紧货币政策的必(bì)要(yào)性。

　　其他部分与(yǔ)会者认为“在未来的会议(yì)上(shàng)可能(néng)有必要进一步收紧政策”，因为他(tā)们预计“将(jiāng)通胀恢(huī)复到2％的进程(chéng)可(kě)能会继续缓慢得令人无法接(jiē)受(shòu)”。

　　对(duì)于通胀(zhàng)，委员们一致认为，相对(duì)于美(měi)联储2％的(de)目标，目前的通胀(zhàng)水平仍(réng)然太高了。与会者指出，物价压力可(kě)能比预期更持久(jiǔ)，因为消(xiāo)费(fèi)者支(zhī)出强于预期，劳动力市场吃紧，特别是如(rú)果银行压力对(duì)经济(jì)活(huó)动的影响被证明是(shì)温和的。

　　然而，也(yě)有委(wěi)员(yuán)们指出(chū)，信贷(dài)条件进一(yī)步收紧可能会减缓(huǎn)家庭支出，减(jiǎn)少企业(yè)投资和招聘，所有这些都将支持正在(zài)进行的(de)产品和劳动力市场供需再平(píng)衡，并降(jiàng)低通胀(zhàng)压(yā)力(lì)。

　　未来(lái)政(zhèng)策走向(xiàng)

　　过去两(liǎng)周，一(yī)些美联储官员表(biǎo)示，通胀和经济(jì)活动的(de)放(fàng)缓程度还不足(zú)以(yǐ)证明结束(shù)加息是(shì)合理的(de)。但包括(kuò)美联储主席鲍威尔(ěr)在内(nèi)的其(qí)他(tā)人暗示，他(tā)们可(kě)能更倾(qīng)向于(yú)不加息，以评(píng)估过去(qù)加息的(de)影响和银(yín)行业的压力。

　　在5月初美联储宣布(bù)连续第(dì)十次加(jiā)息后，本轮紧缩周期(qī)已(yǐ)累(lèi)计500个基(jī)点，为上世纪80年(nián)代(dài)以来最激进的政策路径之一(yī)。

　　对于未来的政策走向，由于全球经济前景的(de)不确定性和近期银行业(yè)的(de)压力，官员们透露未来的决(jué)策(cè)将转(zhuǎn)向更加依赖数据的方式。但麻烦(fán)在于，变数太多(duō)了，无数变量将决定加(jiā)息(xī)周期是否会继续下去(qù)。

　　纪要指出，与会者普遍(biàn)对(duì)未来收(shōu)紧政策的程(chéng)度表示不确定，在这次利率决议之后，美联储(chǔ)官员最关注(zhù)的还是掌握政(zhèng)策(cè)的主动权，因此保留加息的(de)选择是(shì)有必要的，接下来该(gāi)央行大概率不会给(gěi)出一个明晰的(de)利率路径(jìng)。

　　因此，一些与(yǔ)会者(zhě)强调，至关(guān)重要的是不要传达(dá)降息的可能性，或者已经排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美联(lián)储理事沃勒表示(shì)，该行在6月会议上决定(dìng)继(jì)续调高利率(lǜ)或(huò)是维持利率不变(biàn)都是有(yǒu)可(kě)能的。“即使6月(yuè)维持利率不变(biàn)，美联储仍有可能(néng)需要在今年晚些时候加息。直到有明确(què)证据(jù)表(biǎo)明(míng)通胀正在降温之前，美(měi)联(lián)储都不应(yīng)结(jié)束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预(yù)计，5月(yuè)的加息将是本轮紧缩周(zhōu)期的最后一次，美(měi)联储(chǔ)极有可能(néng)在年(nián)底前降息25个基点。这种预期是(shì)基于这样(yàng)一种假设，即经济(jì)增长(zhǎng)将(jiāng)放缓(huǎn)，甚至可能陷入(rù)衰退，而通(tōng)胀率将(jiāng)降至接近美联(lián)储2％的目标。

　　分析师表示(shì)，在是否进一步加息问题上(shàng)的分歧，以及(jí)官员们采取的(de)是(shì)依赖数(shù)据的(de)做法(fǎ)——这并不意味着他们不会再次加息，但这(zhè)肯定会支持这样的观(guān)点(diǎn)，即他们现在对进一步收紧(jǐn)政策要谨(jǐn)慎得多。

　　银(yín)行(xíng)业危机

　　对于(yú)严重冲击(jī)市场的银行业危机，美联储官员(yuán)们对(duì)此专门进行(xíng)了讨论(lùn)。纪要指出，已准备好(hǎo)使用(yòng)他们的工具，以确保金(jīn)融体(tǐ)系有足够的火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗流(liú)动性来满(mǎn)足其(qí)需求。

　　在3月份的会议上，美联(lián)储经济学家(jiā)曾指(zhǐ)出，银行(xíng)业压力导致的信贷收(shōu)缩可能会使经济(jì)陷入衰(shuāi)退。现(xiàn)在，美联储重申了(le)这一观点，不过，如果信贷条件(jiàn)缓解，也将(jiāng)给经(jīng)济带来动(dòng)力。

　　纪要指出，中小银(yín)行的存款(kuǎn)外流在(zài)3月底和4月(yuè)基本(běn)停止(zhǐ)。尽管地区性银行(xíng)的(de)股价在此期间进一(yī)步下跌，但对绝大多数银行来(lái)说，这些下(xià)跌似(shì)乎(hū)主要反映(yìng)了(le)对盈利(lì)能(néng)力(lì)下降的预期(qī)，而不(bù)是(shì)对偿(cháng)付(fù)能力的担忧。市(shì)场参与者仍对(duì)银行(xíng)业压力再次(cì)加剧的可能(néng)性(xìng)保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表(biǎo)示：“5月(yuè)份美联储会议纪要中最突出的(de)主(zhǔ)题是，围绕地区性银(yín)行业危机带来的(de)信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因(yīn)为存(cún)在太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注的债务上限(xiàn)僵局，纪(jì)要指出，许多与会者提到，必须及时提(tí)高债务上限，以(yǐ)避免金融体系和(hé)整(zhěng)体(tǐ)经济出现严重混乱(luàn)的风险。

　　一些与(yǔ)会者指(zhǐ)出了美国国债市场有序(xù)运作的重要性，或强(qiáng)调了有关当局继(jì)续解决(jué)与(yǔ)市场韧性(xìng)相关问(wèn)题的重要(yào)性。一些与会者强(qiáng)调，美联储应随时准(zhǔn)备(bèi)使用其流动(dòng)性工具，以及微观审慎和宏观(guān)审慎监管和监(jiān)督工(gōng)具，以减轻未来的金(jīn)融稳定风险。

　　周三当天，美(měi)国(guó)白宫和国会谈判代表继续举行债务上限谈(tán)判。共和(hé)党谈判代表格雷夫斯(sī)透露，双方谈判没有取得任何进展。美国财政部长(zhǎng)耶伦重申她的部门最(zuì)早可能在6月1日耗(hào)尽用来支付联(lián)邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于美国联邦政府是否会在未来(lái)几周(zhōu)内耗(hào)尽资金的不确定性而言，美联(lián)储会议(yì)纪要只是次要(yào)的(de)。很(hěn)难想象(xiàng)，在(zài)这(zhè)样的背景(jǐng)下美联储会倾向于采取鹰派(pài)立场，因(yīn)此该行现在(zài)可能(néng)松了一口气，因为他(tā)们有空间从现(xiàn)在开始慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继(jì)续拖累市(shì)场情绪，英(yīng)伟达盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随着理(lǐ)论上美国违约的“X日”愈(yù)发临近，美股(gǔ)市场周三仍(réng)处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工(gōng)业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声敲响(xiǎng)后，美国众议院议长凯(kǎi)文·麦卡锡接受采访时表示，谈(tán)判的情况“有一点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡进一步表示，共和党这(zhè)边要求白宫(gōng)接受10年的(de)开(kāi)支限制(zhì)，双方正在为这件事进(jìn)行(xíng)讨论。在被问(wèn)及是否有(yǒu)可能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示，达成协(xié)议其实(shí)可以非常快(kuài)，但民主党需要(yào)意识(shí)到(dào)他们花了太(tài)多的钱(qián)。

　　根据(jù)美(měi)国财政部周三发布的数据(jù)，截至5月23日的账上现金为765亿美(měi)元(yuán)，较之(zhī)前一(yī)天上升(shēng)82亿(yì)美元。

　　按照这(zhè)样的“剧本”，美(měi)股原本将在国会扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但周三盘(pán)后的(de)英(yīng)伟达突(tū)然爆(bào)发，令市场(chǎng)重新看(kàn)到炒(chǎo)作题(tí)材的勃勃生机(jī)。

　　根据(jù)财报，英伟达在本财年第一财季总共实现(xiàn)营收71.9亿(yì)美元，市场预期(qī)65.2亿(yì)美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中(zhōng)受惠于云计算平(píng)台和大型科技公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需(xū)求，数据中心业务(wù)实现创纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更令市场震惊的是，英伟达(dá)对二季度的营收(shōu)指引为(wèi)110亿(yì)美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截(jié)至(zhì)发稿，英伟达股价在盘(pán)后涨超20％，有望(wàng)引发全球资本(běn)市场的连锁(s火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗uǒ)反应。

　　热门股表现

　　周三标(biāo)普500指数11个(gè)板块依然只有能源板(bǎn)块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉(lā)跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概(gài)股多数走弱，纳斯(sī)达(dá)克中国金龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想(xiǎng)汽(qì)车(chē)涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车(chē)跌5.05％

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