金融界(jiè)4月26日消息(xī) 国内期货市场早盘收盘，商品期货跌多(duō)涨少，沪(hù)锡、玻(敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思bō)璃(lí)、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌(diē)近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下(xià)看(kàn)胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较(jiào)大

　　短期SA属于(yú)估(gū)值合适做多但是驱动有(yǒu)限的(de)阶段(duàn)。前期我们做空纯碱的原(yuán)因在(zài)于4月偏宽松(sōng)的预期下，存在累库和订单下(xià)滑导致(zhì)的现(xiàn)货价格(gé)下降，近几(jǐ)周现(xiàn)货也基本兑现，期货重心下移。从09可能(néng)的向上驱(qū)动来看，检(jiǎn)修、可流(liú)通现(xiàn)货(h敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思uò)、投产延迟这三点可能(néng)会构成反弹的驱动。而目前来看，投(tóu)产的(de)变数(shù)预计不大；中游库存偏(piān)低，但是现货反馈(kuì)并(bìng)不(bù)存在缺货迹象，基差表(biǎo)现(xiàn)同样偏弱(ruò)；因此(cǐ)09反弹(dàn)的(de)驱动依旧是(shì)等(děng)待检修的(de)兑现造成现货的(de)趋紧反(fǎn)馈，短(duǎn)期确(què)难见得。策略(lüè)上，SA现货存在企稳的(de)迹(jì)象，但是驱(qū)动依旧(jiù)是等待检(jiǎn)修兑现(xiàn)，可选(xuǎn)择9-1正套的(de)方(fāng)式入场，等待(dài)驱动。

　　从3-4月的需(xū)求来看，玻璃(lí)的(de)表现环比和同(tóng)比上都是相当出类拔萃，日(rì)均水平持平去年8月份(fèn)和(hé)2021年旺季的水平，而这一点和(hé)下游反馈(kuì)和实际地产的表(biǎo)现并不匹(pǐ)配。同时，我们观(guān)察(chá)到(dào)下游原片库存基(jī)本补(bǔ)至(zhì)2022年年初(chū)水平；进入五月，我们还是得考(kǎo)虑梅雨(yǔ)季的因(yīn)素，往(wǎng)年下游存在压缩原(yuán)片库存的可能性(xìng)。但是从近期的现货反馈来(lái)看，各家玻璃厂继续上(shàng)调现(xiàn)货(huò)价格(gé)，产销维持(chí)在较高水平，因此近月确实难(nán)以出现回(huí)撤，总体还是正套思(sī)路。

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