“一(yī)带一路”对冲欧(ōu)美(měi)拖累无疑是2023年(nián)出口最大的(de)看点(diǎn)。即(jí)使考(kǎo)虑去年(nián)的(de)低基数，4月的出口(kǒu)增(zēng)速(sù)也不(bù)赖，与韩(hán)国(guó)、越(yuè)南等邻国形成鲜明对比(bǐ)；拉动方面，“一带一路”国家成为主(zhǔ)角，欧美发达经济体(tǐ)整体偏(piān)弱。今年1-4月“一带(dài)一路(lù)”国(guó)家在(zài)中(zhōng)国出口的(de)份额约为(wèi)36.0％超过美(měi)欧(ōu)日(rì)（34.3％），粗略计算(suàn)，如果今年“一(yī)带一(yī)路”出口增速保持在6％以上，谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么那么(me)在(zài)增量上(shàng)就可能对冲(chōng)美(měi)欧日(rì)出(chū)口(kǒu)的下滑，使得(dé)全年(nián)2023年全年(nián)的出口增速(sù)转正。

　　从整体看，3、4月份的数据再次验证，当(dāng)前观(guān)察的中国的出口“不看港口，不看韩(hán)、越”。港口(kǒu)数据和韩国、越南出(chū)口通胀作为传(chuán)统观(guān)察中国出口增速的重要(yào)指(zhǐ)标，但随着中国出口结构向“一带(dài)一路”国(guó)家转(zhuǎn)移，其对(duì)中国出口的指示作用逐渐下降。一方(fāng)面，由于多数“一带一路”国家偏向内(nèi)陆，汽车、火车等陆路运输占比(bǐ)和(hé)增速快(kuài)速上(shàng)升，导(dǎo)致港口数据与实际出(chū)口增速持续偏离，另一(yī)方面(miàn)，以(yǐ)往韩国、越南出口增速与中(zhōng)国出(chū)口基本保(bǎo)持统一趋(qū)势，但由于产品结构差异，2023年以(yǐ)来两(liǎng)者产(chǎn)生较大背(bèi)离(lí)。出(chū)口结构性变(biàn)化背景下，传(chuán)统观察框架(jià)适用性减弱，信(xìn)息的噪音和预期的(de)波(bō)动可能加(jiā)大。

　　国(guó)别方面(miàn)，擘画(huà)外(wài)贸(mào)蓝图的(de)突破口仍在(zài)于“一(yī)带一路”国家。除低基(jī)数影响(xiǎng)之外，4月对俄出口的(de)高增(zēng)反映(yìng)“一带一路”贸易持续活跃，沿路(lù)经(jīng)济带(dài)仍是我国稳外贸(mào)的“抓(zhuā)手”。4月对(duì)东盟出口增(zēng)速暂时(shí)回落，不过整体来看，自2022年初以来“俄+东盟升、欧美降”的趋势加(jiā)速，日韩份额保持稳定。

　　产品方面，4月出口(kǒu)结构继续延续“扬长避短”的属性。中国4月汽车及(jí)机电(diàn)出口金额维持(chí)强势，增速较3月进一步加快(kuài)部分源(yuán)于去年低(dī)基数原因，不过对同比的拉动仍明(míng)显好于韩国(guó)，半导体出口跌幅则相较(jiào)韩国更加“温和(hé)”。从散点图看，量价齐升(shēng)的汽车出口反映海外(wài)车市较高(gāo)景(jǐng)气度与产业(yè)链韧性仍可在一段(duàn)时间内支(zhī)撑出口，而受全球半(bàn)导体周(zhōu)期影响，集(jí)成电路4月出口量与价格均偏萎缩。

　　那(nà)么(me)，2023年出口最大(dà)的变数：“一(yī)带一(yī)路”的空间有多大？站(zhàn)在2022年年底，市场大(dà)多聚焦欧美(měi)经济衰退(tuì)的拖累，而聚光灯之外“一带一路”却在稳定外(wài)贸上发(fā)挥了越来越(yuè)谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么重要的作用(yòng)，那么如(rú)何去评估这一空间有多大？

　　一(yī)带一路出(chū)口(kǒu)背(bèi)后存量博弈。在全球经济(jì)和贸易放缓的背景下，我国出口的(de)韧性可能(néng)主要来自(zì)于存量的竞争——我(wǒ)们认为(wèi)很(hěn)有可(kě)能是(shì)抢(qiǎng)占欧美日(rì)韩在这些国家(jiā)的进(jìn)口(kǒu)份额(é)，2018年至2022年(nián)，中国在(zài)一带一路沿线10国的进口(kǒu)份额上涨了2.5％，同(tóng)期欧美日韩下降了3.8％。

　　空(kōng)间有多大？保守估计拉动2023年中(zhōng)国出口(kǒu)1个百分(fēn)点(diǎn)。我们(men)选取“一带一路”沿线65国中，中国出口(kǒu)规(guī)模最大的10个(gè)国(guó)家（约(yuē)占中国对“一带一路”沿线国家总出口的(de)70％，以(yǐ)下简称(chēng)10国(guó)）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年(nián)10国在悲观、中性(xìng)、乐(lè)观三种情形下的进口增速情(qíng)况，同(tóng)时(shí)参考2018至2022年欧美日韩的(de)年均下跌份额(é)，假设(shè)2023年10国(guó)对美欧日韩减少的进口份额中约60％被中国取(qǔ)代(dài)。

　　结果显示，中性(xìng)条件下(xià)，“一带一(yī)路(lù)”10国2023年(nián)拉动中国出口增速(sù)约0.97％，此外根(gēn)据占比（10国占65国的70％），大致(zhì)估算“一带一路(lù)”沿线65国拉动(dòng)我国出口增速约1.39％。

　　在全球放(fàng)缓(huǎn)的背景(jǐng)下，1个百分点并不少，我国全年出口增速可能(néng)略高于0％。对欧美日等发达经济体出(chū)口增速预(yù)测，思(sī)路为在(zài)中国加(jiā)入世界贸易(yì)组织后、历次全(quán)球经济陷入(rù)衰退或是经济增速(sù)大幅下行(xíng)（downturn）的时间段(duàn)中，选出具有参考意义的(de)三年，分别作为中性、乐观(guān)和悲观情景作(zuò)为(wèi)参(cān)考。我们对于(yú)2023年的基准假设为美欧(ōu)有可能在下半(bàn)年陷入温(wēn)和衰退，我们选择2009（全球金融(róng)危机）、2016（美国(guó)紧缩后(hòu)的全球经济放缓）、2001（科网泡(pào)沫破裂，全球经(jīng)济温和(hé)放(fàng)缓）分(fēn)别作为悲观、中(zhōng)性和乐(lè)观情(qíng)景。根据预(yù)测，中性(xìng)假设(shè)下，2023年(nián)欧美日韩拖(tuō)累我国出口(kǒu)增速约-1.9个(gè)百分点(diǎn)。

　　假设对其余国家（在我(wǒ)国(guó)出口中约占26％）出口增速预(yù)测按照IMF对(duì)2023年世界商品贸易数(shù)量增速谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么预测即1.5％计算(suàn)，并考(kǎo)虑(lǜ)价(jià)格因(yīn)素，使用(yòng)IMF对我国(guó)2023年(nián)GDP平减指数同(tóng)比预测（0.96％），计算得(dé)出其余国家拉动(dòng)我国(guó)出口增速约0.64个百(bǎi)分点。因此，中性假(jiǎ)设下2023年我(wǒ)国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算(suàn)存在(zài)低估(gū)的(de)风险，主要来自于两个方(fāng)面：数据口径(jìng)差(chà)异和欧美(měi)经济体的“韧性”。数据方(fāng)面，各国自中国进口(kǒu)的(de)数据和(hé)中国向各国(guó)出口的(de)数据存在差异（无论是绝(jué)对量还是增速），有时(shí)这(zhè)一差异还(hái)较(jiào)大，一(yī)般而言(yán)中国出(chū)口端(duān)的增速会(huì)更高(gāo)，这意味着我(wǒ)们基于“一带一路”国家进口数据的测(cè)算是低估(gū)的；外需(xū)方(fāng)面，欧美经济(jì)陷入衰退(tuì)的(de)时点存在较大的不确(què)定(dìng)性，可能在今年下半年、也可(kě)能在明年，若后者出现，那么(me)2023年发达经济体(tǐ)对于中国出口的拖(tuō)累可能(néng)没有那么大。

　　风(fēng)险提(tí)示：东盟(méng)、俄罗斯及其他新兴经济体(tǐ)经济增长不及预期(qī)，对外需拉动不(bù)足。疫情二次冲击风(fēng)险对出口造成拖累。欧美(měi)经(jīng)济韧性(xìng)超预(yù)期(qī)，对于(yú)中国出(chū)口(kǒu)的拖(tuō)累不足。

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