看看周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标(biāo)普全球周五(wǔ)公布(bù)的4月美(měi)国制(zhì)造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降(jiàng)反(fǎn)升，分别创半年和一(yī)年来新高，综合(hé)PMI超(chāo)预期(qī)强劲，创去年5月以来新高。其中的分项指数释(shì)放价(jià)格压力再度(dù)升温的警报信(xìn)号：4月购进价格创(chuàng)去(qù)年11月(yuè)以(yǐ)来新高，出厂(chǎng)价格创去年9月(yuè)以来新高。

　　标普全(quán)球的(de)经济学家在点评(píng)PMI时警告，CPI可能(néng)上升(shēng)，或者至(zhì)少一定程度居(jū)高(gāo)不(bù)下。PMI数据重燃价格压力的(de)通胀担忧，数据(jù)公布后，美(měi)股承(chéng)压下(xià)行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债(zhài)价格跳水、收(shōu)益率盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债收益率一度较日内低(dī)位回(huí)升10个基(jī)点；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所(suǒ)创(chuàng)一年(nián)来(lái)低谷的美元指数迅速抹平(píng)日内(nèi)跌幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美(měi)联储官员最近一再表态支持(chí)继续加息后(hòu)，黄金大幅回落，本月内首次收(shōu)盘失守2000美元/盎(àng)司心理关口(kǒu)，连续(xù)第二周因周(zhōu)五回(huí)落而全周(zhōu)累计由涨转跌；工业金属总(zǒng)体继续(xù)下挫，在中国公布3月精炼(liàn)铜产量(liàng)同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中国的进口铜需(xū)求(qiú)，加之全周经济增长前(qián)景(jǐng)的(de)担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样3连阴(yīn)的(de)伦(lún)锌跌至(zhì)5个月低谷，伦(lún)锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油(yóu)周五反弹，但(dàn)经(jīng)济前(qián)景的担忧压顶，未(wèi)能延(yán)续一个月(yuè)来累(lèi)计涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更大(dà)，其受到美国(guó)能源部公布上周库存(cún)不降反增(zēng)打击。

　　通(tōng)胀严(yán)重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿(ā)根廷中(zhōng)央银(yín)行宣布将(jiāng)基准利(lì)率(lǜ)由78％上调(diào)至81％，加息幅(fú)度达300个基点，高于此前市(shì)场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今年(nián)第二次大(dà)幅加息，今年3月，该行(xíng)也同样加息(xī)了300个基点，将基准利率从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央行(xíng)也(yě)已经经(jīng)历了(le)多次加息，总幅度达到(dào)了(le)3700个(gè)基点。

　　阿根(gēn)廷央(yāng)行在周四的(de)声(shēng)明中(zhōng)表示，此次加(jiā)息主要是由于(yú)3月该国通胀加剧，央行(xíng)未(wèi)来将继(jì)续(xù)监测物(wù)价水平(píng)、外(wài)汇市场(chǎng)和货币总(zǒng)量变化，以对利率政策做出进一步(bù)调整。

　　上(shàng)周公布的数(shù)据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环(huán)比增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类(lèi)商(shāng)品和(hé)服(fú)务中，餐(cān)厅酒店消费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教(jiào)育和交(jiāo)通运输等方面价格波(bō)动相对较(jiào)小。

　　通胀报告(gào)发布当天，阿根廷总统府发言(yán)人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严重主(zhǔ)要(yào)原因包括国际大宗商品(pǐn)价格受俄乌(wū)冲突影(yǐng)响上涨以及今年初阿根廷发生严重(zhòng)旱灾(zāi)等(děng)。另一(yī)项市场预期调查报告还显示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这一数(shù)字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风(fēng)险

　　当地(dì)时间4月21日，美国得(dé)克(kè)萨斯州在内(nèi)的多个地区持续遭到恶劣天气袭击(jī)，超过1500万人面临严重雷暴的风(fēng)险。风(fēng)暴预(yù)测中心表示(shì)，强雷暴会产生冰雹、狂风(fēng)和龙(lóng)卷风等天气状况，得州沿(yán)海地区到密西西比河谷地区，以及俄(é)亥俄河上游到五大湖(hú)地区将受到影响，部分地区的洪水威胁增(zēng)加。得州圣安(ān)东(dōng)尼奥国(guó)际机场和奥斯汀-伯格(gé)斯特罗姆国际机场20日(rì)晚上(shàng)因天气状况而临时(shí)停飞。此外(wài)，俄克拉何(hé)马州19日(rì)遭受龙卷风(fēng)侵袭(xí)，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣(xuān)布：竞(jìng)选(xuǎn)美国(guó)总统

　　4月21日，中新网援(yuán)引美联社报道，当地时间20日，美国保守派电台主持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国(guó)有线(xiàn)电视(shì)新闻网（CNN）报道(dào)，在过去(qù)的几十年里，埃尔德一(yī)直在媒体行(xíng)业工(gōng)作(zuò)，1993年，他(tā)开(kāi)始主持自己的广播节目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在保守派(pài)中拥有了一(yī)批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨日(rì)，油脂期货继续(xù)下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜(cài)油主力(lì)收盘于(yú)8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元/吨，跌(diē)幅(fú)达5.8％，跌破(pò)手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州前低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银万国期(qī)货(huò)油脂分析师聂波表示，一(yī)方(fāng)面(miàn)，原油下(xià)跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国经济数据较差，市场预期(qī)经济(jì)衰退，另(lìng)外(wài)5月可能再(zài)度(dù)加息(xī)。另一(yī)方面，国内(nèi)经济处于(yú)弱(ruò)复苏状(zhuàng)态，油脂实际(jì)消费(fèi)偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)产量环(huán)比减少0.26％，减幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼(ní)降(jiàng)雨偏少，产量恢复(fù)潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同样(yàng)小于历史月均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还在200美元(yuán)/吨以(yǐ)上(shàng)，促进棕(zōng)榈油出口，但是由于2月工作(zuò)日少，假期多，最终数(shù)量出现下滑。2月印尼(ní)棕榈油表观消费略(lüè)增至181万(wàn)吨(dūn)。其中，生物柴油消耗82万吨，高于(yú)1月的81万吨，食(shí)用(yòng)和化(huà)工消费(fèi)增加2万吨至99万(wàn)吨(dūn)。年初(chū)以(yǐ)来，印尼生物柴油生(shēng)产需要补贴，1—2月月均产(chǎn)量低(dī)于110万(wàn)千升(shēng)（2023年目(mù)标1315万(wàn)千升），生(shēng)柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下(xià)滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存(cún)同样偏(piān)低，导致近(jìn)月产地报价(手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州jià)相对内盘偏强，近(jìn)月进口倒(dào)挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以上，而(ér)豆油(yóu)套利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差(chà)也(yě)达到600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月前(qián)20日马(mǎ)印两国(guó)旱季明显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏(piān)多(duō)，总体(tǐ)利于产量恢复，近期棕(zōng)榈果价格(gé)下跌也侧(cè)面(miàn)验证，7月、8月厄尔(ěr)尼(ní)诺的(de)出现助于提高(gāo)产量，国际豆(dòu)棕价(jià)差跌入(rù)负值(zhí)，印(yìn)度还(hái)有毛豆(dòu)油和毛葵油各200万(wàn)吨的免税额度，斋月后通常(cháng)是需求淡季(jì)，最近印度也取消了棕榈(lǘ)油订单(dān)。因(yīn)此，短期棕榈油低库存支撑(chēng)价格(gé)，但中长期产(chǎn)地累库(kù)可能性较大(dà)。”聂波说。

　　银河期货(huò)油脂油料分析师(shī)陈界正(zhèng)告诉期(qī)货日报记(jì)者(zhě)，虽然近端(duān)因为(wèi)斋月的原(yuán)因(yīn)，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据的超(chāo)预(yù)期去库继续支(zhī)撑近月价格，但(dàn)是(shì)2月印(yìn)尼产量位于历史(shǐ)同期最高位，且未(wèi)来产区(qū)产量(liàng)季节(jié)性(xìng)恢复，国(guó)内、印度高库存，欧盟(méng)进口受到菜油供(gōng)应压力的抑制(zhì)，远端的产区产量恢复(fù)以及(jí)出口(kǒu)走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转(zhuǎn)负，POGO价(jià)差走高至200美元以上，巴西大豆(dòu)的集中(zhōng)出口(kǒu)，使得(dé)国际豆油的供应愈发充足(zú)，国内消费以及(jí)印度消费(fèi)暂无明显增量，因此，当前(qián)棕榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界正分析称，当前国内(nèi)库存(cún)较高，产区库存较低(dī)，国(guó)内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因此马盘(pán)涨幅明显大于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但(dàn)是4月(yuè)18日(rì)给(gěi)出(chū)了进口利润(rùn)，新增(zēng)8—9月买船6船。海关数据显示(shì)，3月份全国共进口(kǒu)24度39万吨。近(jìn)期消费疲软，去库不(bù)及预(yù)期，终端消(xiāo)费仅(jǐn)为弱复(fù)苏，虽然短期将会逐(zhú)步去库，但未(wèi)来产区压力逐步体(tǐ)现，预计进(jìn)口利润将会逐(zhú)步修复，国(guó)内也将会不断买(mǎi)船，基差因此(cǐ)滞(zhì)涨回(huí)调。

　　“此(cǐ)外(wài)，现货(huò)市场人气一般，成交不多，但是到船迟滞，令港(gǎng)口去(qù)库存加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州港口(kǒu)库存继续小幅去(qù)库，现为81.3万吨左右，下(xià)周预计继续去库。后续(xù)需继续关注实(shí)际消费以及(jí)买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本(běn)周，欧洲菜油价格再度(dù)开启反弹，多个(gè)国家禁止乌克兰出口粮食，价(jià)格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜(cài)豆油2309价差扩(kuò)大至800元(yuán)/吨(dūn)左右，华东地区三级菜油和(hé)一级大豆(dòu)油现货价(jià)差也扩大至240元(yuán)/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆油现(xiàn)货价差(chà)由负转(zhuǎn)正后，菜(cài)油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰君(jūn)安期货农产品分(fēn)析师傅博表示，目前来看(kàn)，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随(suí)着菜(cài)油现(xiàn)货价格跌至比豆油(yóu)便宜，以及(jí)目前菜油的累(lèi)库程度(dù)还算正常，菜油的利空阶段性算是(shì)交(jiāo)易(yì)充分了。但是，菜油的基本面(miàn)并(bìng)未转好。

　　“多个国(guó)家(jiā)生物(wù)柴油政策执行不(bù)及预期，对于植物油(yóu)消(xiāo)费(fèi)增速不会像之(zhī)前(qián)那(nà)么高。欧洲菜籽(zǐ)将于(yú)6月开始收割，7月出口(kǒu)开(kāi)始增多，增(zēng)产背(bèi)景下可能再度对价格(gé)产生(shēng)冲(chōng)击(jī)。”聂波说。

　　陈界(jiè)正(zhèng)分析称(chēng)，从国内的情况来看，菜油从2月中旬到现在(zài)已经拍储(chǔ)了(le)3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到港的影响(xiǎng)，上周压(yā)榨量(liàng)为10万吨，预计后续继续维持高(gāo)位运行(xíng)。因为(wèi)进口菜油到港，以及压榨厂开(kāi)机，预计后续库存将开始不断累(lèi)积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到(dào)港约65万(wàn)吨以上(shàng)，未来整体(tǐ)的(de)菜籽供(gōng)应仍偏(piān)宽(kuān)松。菜(cài)油港口库存(cún)上(shàng)周继续大幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在的采购情况(kuàng)来看，7—9月每个月的菜籽进口量(liàng)要(yào)比3—6月少，但是每个月维持在24万吨(dūn)以上的水平(píng)，而且(qiě)菜油进口量预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计(jì)偏大。此外，澳(ào)洲菜籽的进口仍然是个未知数(shù)，总体来看(kàn)，菜油的(de)供应(yīng)并没有大幅收缩的预期(qī)。同时(shí)，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其他小油种的影(yǐng)响，菜油(yóu)价格需要保持竞争力，要维持和(hé)豆油的低(dī)价差来刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为(wèi)，前期菜(cài)油的进口盘面利润打开，未来菜油(yóu)将不断到港。欧(ōu)洲受(shòu)到菜油供(gōng)应压力(lì)的影响(xiǎng)，现货价格维持弱势，进口端(duān)带动国内盘(pán)面偏弱。全(quán)球菜(cài)籽供应(yīng)恢复格局较(jiào)为明确，后期国(guó)内的供(gōng)应也会愈发宽松(sōng)。近(jìn)端菜油(yóu)继续维(wéi)持(chí)逢高抛空(kōng)的思路。后续需要(yào)重(zhòng)点(diǎn)关注加(jiā)拿大新一季菜籽(zǐ)播(bō)种生(shēng)长(zhǎng)情况。

　　傅博(bó)提示，一方(fāng)面，要关注国际(jì)市(shì)场的菜籽和菜油供应情(qíng)况，关(guān)注(zhù)是否(fǒu)会有新增供应或者上(shàng)游成本端的变(biàn)化(huà)因素的影响；另一方(fāng)面(miàn)，要关注国(guó)内(nèi)菜油的累库情(qíng)况和国内豆(dòu)油的(de)价(jià)格，预计接下(xià)来一段时(shí)间(jiān)，国内菜油价格会跟(gēn)随豆(dòu)油价格波动。

　　供需格(gé)局变化致豆油(yóu)表现(xiàn)垫(diàn)底

　　豆油方面(miàn)，本周初市场还在(zài)担忧进口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度(dù)压榨偏低，4月(yuè)19日华南油厂恢复开机，20日后(hòu)其他地方油(yóu)厂(chǎng)也(yě)在陆(lù)续恢复，下(xià)周开始周度压榨量明显增(zēng)加。

　　据傅(fù)博(bó)介绍，4月下旬到7月上旬，预(yù)计大豆到(dào)港量接近(jìn)3000万(wàn)吨，几乎(hū)是历史同(tóng)期最高的(de)进口量(liàng)，所以(yǐ)预计大豆压榨量(liàng)将(jiāng)从(cóng)目前的150万吨/周(zhōu)大(dà)幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对应(yīng)的豆油供(gōng)应(yīng)量将(jiāng)从每周(zhōu)的28.5万(wàn)吨增加(jiā)到34万—38万(wàn)吨，并(bìng)且可(kě)能将持续2个(gè)月以上。

　　“随着大(dà)豆(dòu)不断过关(guān)，部分(fēn)工(gōng)厂预计(jì)逐步恢复开机。当前(qián)已公(gōng)布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨(zhà)量为(wèi)147万吨左右，压(yā)榨量较上(shàng)周提升较多(duō)。由于部分工(gōng)厂仍处于缺(quē)豆停(tíng)机状态，预(yù)计短期(qī)开机(jī)继续位(wèi)于(yú)低(dī)位，下周开机预(yù)计将(jiāng)会继续恢复提升。上周库存(cún)小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同(tóng)期低位，预计下周将会继续累库。现(xiàn)货市(shì)场乏善(shàn)可陈，预计本(běn)周全国(guó)大(dà)豆压榨量将升至(zhì)150万吨，豆油供应(yīng)紧张情况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油(yóu)的需求并不乐观。傅博(bó)表(biǎo)示，目前，豆油现货价格比棕(zōng)榈油和菜油(yóu)价格(gé)贵，随着华东、华北(běi)地区温度升高，棕榈油对豆油的消费替代增(zēng)加，西南地区(qū)菜油对豆油(yóu)的替(tì)代正在发(fā)生。一(yī)些食品加工、饲料等领域的豆油(yóu)需求(qiú)也会因为豆(dòu)油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节(jié)前备货不积(jī)极，贸易商采购心态谨慎(shèn)。预计 5月上旬供(gōng)应将会(huì)逐步转(zhuǎn)向宽松转(zhuǎn)变。后(hòu)期需要重点关(guān)注南国内大豆(dòu)到(dào)港通关以及整(zhěng)体的开机情况。新一季美豆的播(bō)种生(shēng)长(zhǎng)情况将决(jué)定豆油盘面的(de)相对强弱。”陈(chén)界(jiè)正(zhèng)说(shuō)。

　　傅(fù)博认(rèn)为(wèi)，供应增(zēng)加(jiā)而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油(yóu)基本(běn)面(miàn)从目前的低(dī)库存、高基差，转变为累库加基差下行的预期，即豆油的基(jī)本面转差。而同时(shí)，4—6月份的(de)棕榈油是降库预期，菜油前期已经对自身的供应压力(lì)进行了(le)一波交易，目前走势跟(gēn)随豆油波动。因此(cǐ)，阶段性(xìng)来(lái)看(kàn)，供(gōng)应的边际变化和需(xū)求预期(qī)都预示豆油可能是未来(lái)一段时(shí)间(jiān)三大(dà)油脂中最(zuì)弱(ruò)的。

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