30年(nián)“不败”的可转债信仰，突然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面(miàn)值的可转债，*ST搜特的可转债搜(sōu)特转(zhuǎn)债今天又是暴跌(diē)19.85％，价格跌至31.66元，30年可转(zhuǎn)债历史上(shàng)从未有(yǒu)过(guò)如此低(dī)价可转债，与此同时，各(gè)类低价转债接(jiē)连雪崩。分(fēn)析认(rèn)为，资(zī)金开(kāi)始担心退(tuì)市和违约风(fēng)险，纷纷出(chū)逃。

　　A股市场今天也继续不乐观(guān)，自周二盘(pán)中冲高到3400点跳(tiào)水之后(hòu)，市(shì)场持续回落(luò)，上证指数今天又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点。主要指(zhǐ)数和多数(shù)板块(kuài)下跌，深证(zhèng)成(chéng)指跌1.23％，创业板(bǎn)指数和科创50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨(zhǎng)，成交额8481亿(yì)元(yuán)，与(yǔ)前一日有所(suǒ)缩量。

　　行业板块方面，此前(qián)最(zuì)牛的传媒娱乐(lè)领(lǐng)跌(diē)，大跌超4％，互联(lián)网、建筑、有色(sè)等(děng)也跌超3％；纺织服装、电力、旅(lǚ)游等行业逆势飘(piāo)红上涨。

　　不过(guò)北上资金(jīn)却是逆势抄(chāo)底(dǐ)，全天(tiān)净买(mǎi)入13亿元。

　　两只转债(zhài)面临退市

　　带崩整个低价转(zhuǎn)债市(shì)场

　　30年没有过的可转债(zhài)退(tuì)市历(lì)史，在今年5月一下被(bèi)打(dǎ)破，先是*ST蓝(lán)盾宣告公司和蓝盾(dùn)转(zhuǎn)债(zhài)被告知(zhī)要退(tuì)市，打破(pò)了(le)30年来的可转债没(méi)有出(chū)现正股(gǔ)和转债退市的历史。接着没(méi)几(jǐ)天(tiān)，*ST搜特锁定面值退市，搜特转债持续暴跌，第2只(zhǐ)打破(pò)历史来得太(tài)快。蓝盾转债已停牌，而搜特转(zhuǎn)债还在交(jiāo)易。

　　退市(shì)危机(jī)之下，搜特转(zhuǎn)债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已经暴(bào)跌19.75％。持(chí)续(xù)上演断(duàn)崖(yá)式暴(bào)跌(diē)，面值100元(yuán)的转债(zhài)如(rú)今(jīn)只剩31.66元。

　　搜特转债的正股(gǔ)*ST搜特还在(zài)一(yī)字跌停，最(zuì)新收盘(pán)价0.56元(yuán)，触(chù)发面(miàn)值(zhí)退市已没(méi)什么悬念。

　　接连的退(tuì)市(shì)情形，以及(jí)可(kě)能面临的违约。彻底带崩了整个低价转债，过去(qù)的双低策略似乎也不再奏效。思(sī)创转(zhuǎn)债暴(bào)跌11％，而正股思(sī)创医惠只跌了2％，塞力(lì)转债暴跌(diē)8.19％，而正(zhèng)股塞力医疗(liáo)只跌了(le)0.21％；金诚转债、永吉(jí)转债等跌超6％。

　　如今(jīn)又涌现大批价格跌破100元(yuán)的低价转债，而一年前市场(chǎng)还在关(guān)注“消(xiāo)灭”100元以下可转债，一度没有转(zhuǎn)债(zhài)价(jià)格低于100元。如今是多(duō)只(zhǐ)接连闪崩断崖(yá)下跌。

　　沪指又跌(diē)破3300点(diǎn)

　　市场近期波动剧烈<为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕/strong>

　　上证指(zhǐ)数周二在券商、银(yín)行等金融股带动之(zhī)下(xià)，一度冲上3400点，而(ér)后快速跳水。然后持续下行，今日又跌超(chāo)1％，失守3300点(diǎn)，报3372点(diǎn)。早盘一度翻红后(hòu)，市场(chǎng)持续(xù)走低。

　　有分析(xī)表示，近期市场(chǎng)波动加剧(jù)，资金分歧较大。

　　华泰证券近(jìn)日策略点评表示，4月新(xīn)增社(shè)融、新(xīn)增(zēng)信贷(dài)、M2同比均低于Wind一致预期，一季(jì)度(dù)冲量(liàng)明显+票据利率下行，数据走弱在(zài)方向上不超(chāo)预期(qī)，但(dàn)幅度(dù)较预期(qī)更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷(lěng)热不匀再现，居民中(zhōng)长贷(dài)在(zài)1Q脉冲式(shì)修复过后明显走(zǒu)弱，单(dān)月新增创历(lì)史新(xīn)低(dī)，与地产(chǎn)销售回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差(chà)微升(shēng)，基数效应外，主(zhǔ)因C端新增存(cún)款转负；3）私(sī)人部(bù)门中(zhōng)长贷仍在修(xiū)复→全(quán)A非金融企业盈利全年或(huò)拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财报数据反映(yìng)的制造业库存及产能周期位置看，弹性或有限。金融(róng)数据再次(cì)印证复苏成色需巩固，或(huò)提(tí)升政策加码“恢复和扩大需(xū)求”的可能。

　　前海开源基金(jīn)近日(rì)也表示，后续来看市场回落空间有限(xiàn)：

　　第一、4月出(chū)口(kǒu)仍超预期，外需仍有韧性。4月出口同比增长8.5％，好于市场预期，除基数效应外，欧美的韧(rèn)性与东(dōng)盟(méng)相对强劲的需求(qiú)均(jūn)支撑了外需，内需(xū)同样在(zài)修复下市(shì)场分子端边际向好(hǎo)。

　　第二、国内外流(liú)动性(xìng)仍然偏好。国内(nèi)看，4月政治局会议仍然(rán)强(qiáng)调稳增长，应对弱复苏下流动性大概率仍然维持宽松，同(tóng)样仍(réng)可能有(yǒu)增量政策出(chū)台，对市场(chǎng)均是呵护而非压力；海(hǎi)外看，5月(yuè)FOMC会(huì)议(yì)后市场基本已定(dìng)价美联储本(běn)轮加息已至顶点，仍(réng)然存在区域(yù)银行风(fēng)险隐患同时通胀(zhàng)仍(réng)在下行下，后续海外流动性难更紧(jǐn)，外(wài)资对(duì)国内市场的(de)流出压力不大。

　　总(zǒng)体来看，权重板(bǎn)块内部的分(fēn)化(huà)，热门板(bǎn)块交易(yì)性的(de)波(bō)动是指数调整主因，但(dàn)在内需修复、外需(xū)韧性，且国内政(zhèng)策呵护延续、外资流(liú)出压力不(bù)大(dà)下市场无(wú)大风险，震(zhèn)荡修复延续。