中国金融行(xíng)业(yè)加速(sù)对外开放，外资券商(shāng)们的(de)2022年过得(dé)如何(hé)？

　　近日，外资控股券商2022年的“成(chéng)绩单”陆续(xù)公布：9家外资控股券(quàn)商(shāng)中，仅有4家在2022年(nián)取得盈利(lì)，另外5家(jiā)均出现亏损。

　　其中，在(zài)2019年获批成立的摩根(gēn)大通证券2022年业绩(jì)突飞猛进，当年(nián)净利润(rùn)达到(dào)2.63亿元，领(lǐng)先各家“洋(yáng)券商”。相比(bǐ)之下，与摩根大通证券同期获批(pī)的野村东方(fāng)国际(jì)证券2022年亏损达到2.25亿元(yuán)，业绩分化加剧。

　　另(lìng)外，今年(nián)3月瑞信、瑞银(yín)“官(guān)宣”合并(bìng)，两家国际(jì)金融巨头均在国内拥(yōng)有外资控(kòng)股券商牌照。其中(zhōng)，瑞信证券2022年亏损达(dá)2.55亿元，而瑞银证券(quàn)则大赚2.24亿元。后(hòu)续两家外资(zī)控股(gǔ)券商面(miàn)临的(de)“一参一控”问题如何解决，仍(réng)是业内关(guān)注重(zhòng)点。

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理转型”成为(wèi)行业热(rè)词。而(ér)透视各家外资券商(shāng)在2022年的“打法”来看，依托于各(gè)自股(gǔ)东资源禀赋(fù)、深入财富管理(lǐ)成为其在中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资控股券商半数亏损

　　对(duì)于国内各(gè)家证券公司来(lái)说，除了面临(lín)行(xíng)业“二八分化(huà)”的(de)激烈态(tài)势(shì)，来自“洋(yáng)券商”们(men)的市场竞(jìng)争也同样带(dài)来压力。

　　日前，中证协公布各(gè)家(jiā)券商2022年(nián)年报/财务数据(jù)，9家(jiā)外资控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)纷纷晒(shài)出2022年成绩单。

　　在(zài)2022年的“券商小年”，受制于市场行情、成(chéng)立时间、牌照资质等问题，9家共有5家出现(xiàn)亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野村东方国际(jì)证(zhèng)券（-2.25亿元(yuán)）、大和(hé)证(zhèng)券（-8266.01万元(yuán)）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前海(hǎi)证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来(lái)看，瑞信证(zhèng)券2022年实现营业收入(rù)2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野村东方(fāng)国际证(zhèng)券则延续自成(chéng)立以来的亏损状态：2022年实现营业收(shōu)入1.1亿(yì)元，同比下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元，较(jiào)上(shàng)年同期的8491万元亏损幅度继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获得外(wài)资股东增(zēng)持而(ér)成(chéng)为外资控股券(quàn)商的(de)汇丰前海(hǎi)证券(quàn)，业绩较上年出现明显进步，但仍(réng)然录(lù)得亏损：2022年实现(xiàn)营业收入5.04亿元，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为(wèi)亏损1.59亿元(yuán)。

　　另(lìng)外(wài)，大和证(zhèng)券和星展证券均于2020年获(huò)得证监会(huì)批文，分(fēn)别于2020年底、2021年初完成(chéng)工商登记，正式(shì)展业时间不长(zhǎng)。星展证券(quàn)2022年(nián)实现营业(yè)收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年同期(qī)有所(suǒ)收窄。大和证券2022年实现营(yíng)业收入4773.93万元(yuán)，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进一步扩(kuò)大。

　　就亏损原(yuán)因而言，2022年受市场(chǎng)影响，证券行业营业收入普遍下降，外资控股券商也难以幸免(miǎn)。且新公(gōng)司建设成本(běn)、业务费用、员工薪酬等支出过高(gāo)，在展业初期容易导致亏(kuī)损(sǔn)的产生。

　　与国内大(dà)型券(quàn)商相比，外资(zī)控股券商仍呈现“本小利薄”的情况，自营业务(wù)影响(xiǎng)有(yǒu)限，因此影(yǐng)响2021年业绩的主要(yào)还是经纪、投行等(děng)传(chuán)统(tǒng)业务。

　　例(lì)如，瑞(ruì)信证(zhèng)券在2022年年(nián)报(bào)中表示(shì)，其当年投行业务手续费(fèi)及佣金净收入为6561.57万元，同(tóng)比下滑72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)46.44％。而营业支出则(zé)有增无减，业(yè)务及(jí)管(guǎn)理费从上(shàng)年的(de)4.27亿元增长到5.38亿元(yuán)。“赚少花多”，导致业(yè)绩出现(xiàn)大(dà)额亏损(sǔn)。

　　摩(mó)根大通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当然(rán)，也有(yǒu)“外来的和(hé)尚”念(niàn)好了中国市(shì)场这本经(jīng)。

　　具体来看，2022年共有(yǒu)4家外资控股券商实现盈(yíng)利(lì)，分别(bié)为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高(gāo)盛(shèng)高华（8163.28万(wàn)元）和摩根士丹利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其(qí)中，摩根(gēn)大通证(zhèng)券和(hé)瑞银证(zhèng)券均实现了营(yíng)收(shōu)、净利(lì)润的双增长。

　　摩根大(dà)通证券2022年实(shí)现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元(yuán)，同比增(zēng)长264.94％，这(zhè)一业绩(jì)水平(píng)在2022年的“券业小年”可算是相(xiāng)当亮眼(yǎn)。

　　从员工规(guī)模(mó)来看，截至2022年底，摩(mó)根大通证券共有员工(gōng)210人，数量(liàng)在(zài)行业(yè)内排名下(xià)游，但(dàn)其业绩已跻身行业中(zhōng)游水平，而这只是(shì)摩根(gēn)大通证券展业的第(dì)三(sān)个完(wán)整会计年度(dù)。

　　公(gōng)开信息显示，摩根大通(tōng)证券于2019年3月获得证监会批复(fù)，成立合(hé)资证(zhèng)券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德等(děng)5家内资股(gǔ)东持有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权，成为(wèi)摩(mó)根大通(tōng)证券唯一股东。

　　财务报(bào)表显示，摩(mó)根大通证券(quàn)2022年经(jīng)纪(jì)业务大爆发(fā)，实现手续费(fèi)净收入(rù)5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根(gēn)大通证券表示，其证券经纪(jì)业(yè)务(wù)团队成立已逾三(sān)年(nián)，2022年业(yè)务开展和运作取(qǔ)得(dé)进一步进展，新(xīn)客户(hù)开发稳(wěn)步(bù)推进(jìn)。摩根大通(tōng)证(zhèng)券充分利用全球化的(de)平(píng)台优势，整合集团资源，持续关注(zhù)并开(kāi)拓传统QFII投资secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片者以及新取得QFII牌照(zhào)的合格(gé)境外机(jī)构投资者(zhě)，目标客群(qún)机构(gòu)投资者队(duì)伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突(tū)发合(hé)并

　　“一参一控(kòng)”下或将取舍(shě)

　　除摩根(gēn)大通证券外，瑞银证券在2022年(nián)也取(qǔ)得(dé)了较好的业绩(jì)表现：当(dāng)期实(shí)现营业收入11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入中国时(shí)间最早的(de)一批合资券(quàn)商之一，早在2007年就已(yǐ)在(zài)国内展业。2022年3月，瑞士银(yín)行受让两家(jiā)内资(zī)股东分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比(bǐ)例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共(gòng)有正式员工383人。

　　财务报表显示(shì)，瑞(ruì)银(yín)证券2022年(nián)投行业务(wù)进(jìn)步明显，当(dāng)期实现手续费净收(shōu)入1.95亿元，同比增(zēng)长418％。瑞银证券表示(shì)，其在2022年完成了创业板注册制改革后的(de)IPO保荐(jiàn)项目，积极筹备并参与了沪(hù)深交易(yì)所(suǒ)互联互通全球存托凭(píng)证业(yè)务等。

　　值得关(guān)注(zhù)的是，今年3月，百年大行瑞(ruì)士信(xìn)贷被(bèi)竞(jìng)争(zhēng)对手瑞(ruì)银收购。瑞信(xìn)集(jí)团和瑞(ruì)银(yín)集(jí)团股(gǔ)份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式(shì)宣布达成(chéng)合并协议，瑞士联邦财政部(bù)、瑞(ruì)士国家银行（SNB）和瑞士(shì)金(jīn)融市场监督管理局（FINMA）介(jiè)入了此(cǐ)项交易。

　　上月瑞银发布一季报时(shí)表示，对(duì)瑞信(xìn)的(de)收购(gòu)交易预(yù)计在6月底前完成。不言而(ér)喻的是，集团(tuán)层面的合并对两家(jiā)外资控股券商在中(zhōng)国展业情况，也将造成一定影响。

　　基于(yú)此(cǐ)，审(shěn)计所(suǒ)普(pǔ)华永道对(duì)瑞信证(zhèng)券出具了(le)带强调事项段的无(wú)保留意见审计报告：2023年(nián)3月19日，瑞信集团与瑞银(yín)集团股份公司之间达成协议和合并计划，截止报告日，上述协议和(hé)合(hé)并计划的(de)完成日尚(shàng)不(bù)明确。瑞信证券作为瑞信集(jí)团股(gǔ)份有限公司下属控股(gǔ)子公(gōng)司，未(wèi)来的运(yùn)营和(hé)财务(wù)业绩受到上述合并可能产生的影响亦不明确，该事项表明存(cún)在(zài)可能导致对公司持续经营能力产生重大疑虑的(de)重大不(bù)确定性。

　　瑞信(xìn)证券(quàn)前身为成立(lì)于2008年的瑞信方正证券，系证监会修订《外商参股(gǔ)证券(quàn)公(gōng)司设立规则》后首家获批(pī)的合资证券公司。2020年4月(yuè)，证(zhèng)监会核准瑞信向瑞(ruì)信(xìn)方正证券增资2.89亿元获得(dé)控(kòng)股(gǔ)权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正(zhèng)更名为瑞信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公(gōng)告称，拟以(yǐ)11.4亿元的对价转让瑞信证(zhèng)券49％股权。在(zài)该(gāi)笔交易(yì)完成后，瑞信将全资持有瑞(ruì)信证券。但突(tū)如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞信证券将受同(tóng)一股东控(kòng)制。

　　根据《证券公司股(gǔ)权(quán)管(guǎn)理规定》，证券公司股(gǔ)东以(yǐ)及股东(dōng)的控股股东、实际控制(zhì)人(rén)参股证券公司(sī)的数量不(bù)得超过2家，其中控制(zhì)证券公司的(de)数量不得(dé)超过1家。在面临“一(yī)参一控(kòng)”的限制下，瑞(ruì)银(yín)证券和瑞信证券的牌照或将面临(lín)“一去一留”的局面(miàn)。

　　深(shēn)入财富管(guǎn)理破局(jú)

　　过去几年(nián)里(lǐ)，“财富管理转(zhuǎn)型”成为(wèi)行业(yè)热词。而透视各家(jiā)外(wài)资券商在2022年的(de)“打法”不(bù)难发现，依托于各自资源禀赋深(shēn)入财富管理成为其在中国展业的首要(yào)方向(xiàng)。

　　例如，野村东方国(guó)际证券表示，2022年(nián)其财富管(guǎn)理业务在原有“大宗交(jiāo)易(yì)”、“市(shì)值托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持(chí)续(xù)推进的基(jī)础(chǔ)上，新增了特色投资咨询服务(wù)（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服务、集团间跨境业务(wù)联动(dòng)等多(duō)种业(yè)务(wù)模式，通过服(fú)务手段的增加及(jí)优(yōu)化，为客(kè)户提(tí)供多维度、一(yī)站式的综合性金融解决方案。

　　后续，野村东方国际证券财富(fù)管理业务将定位于“中国(guó)高(gāo)端财富人(rén)群(qún)”，从产品配置、人员建设、中后台支持以(yǐ)及集团跨境合作四个方面入手，打造以产品为中心的业务核心(xīn)竞争力，持续为(wèi)中国投资者提供具(jù)有野村集(jí)团(tuán)特(tè)色(sè)的高质(zhì)量(liàng)财富管理(lǐ)服务。

　　在完(wán)成高盛集团全资持股备(bèi)案后(hòu)，高盛(shèng)高华(huá)在2021年底与北京高(gāo)华签(qiān)订《业务转让(ràng)协(xié)议》，受让北京高华的所(suǒ)有业务。2022年5月，高盛(shèng)高(gāo)华获证监会核发新增证券经纪、证券投资咨询、证券(quàn)自营及代销金融产(chǎn)品业务的业务许可(kě)。2023年2月，高盛(shèng)高华与北京高华完成业务迁移工作。

　　高(gāo)盛高华表示，其将持续以资产配(pèi)置为核心进(jìn)行(xíng)新产品和服务的(de)研发(fā)工(gōng)作(zuò)，进一步(bù)赋能部(bù)门为在(zài)岸客(kè)户(hù)提供(gōng)财富管理综合(hé)解决方(fāng)案(àn)，丰富客户产品种类选择(zé)，开展(zhǎn)境内(nèi)私人财富管理平(píng)台未(wèi)来战略规划，并(bìng)进一步拓展境(jìng)内(nèi)产品平(píng)台。

　　与此同时，高盛(shèng)高(gāo)华(huá)将持续推进私(sī)募股(gǔ)权基金管理人（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持续代销第(dì)三方金(jīn)融产品并推(tuī)进(jìn)跨境投资新产品的研发，为客户提供直(zhí)接对接境(jìng)外资本市场的机(jī)会。

　　另外(wài)，依托(tuō)于外(wài)资(zī)股东打造私人财富管理业(yè)务，这在具备(bèi)外资(zī)银行(xíng)股东背景的券商中较为多见。例如，汇丰前海证券表示，其于(yú)2022年4月正式成立(lì)私人财富(fù)管理部，负责公司(sī)高净值个人(rén)客户(hù)综合财富管理(lǐ)业务的运(yùn)作(zuò)。私人财(cái)富管理部以汇丰前海(hǎi)证券(quàn)为(wèi)平台，依托汇丰环球私(sī)人银(yín)行(xíng)，致力(lì)为高(gāo)净值和超高净值客(kè)户及(jí)其家族提(tí)供(gōng)专业、多(duō)元及定制化的(de)资(zī)产配(pèi)置服务，为客户实现其投(tóu)资(zī)目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家族信托资讯业务(wù)，与4家国(guó)内(nèi)头(tóu)部信托(tuō)公司(sī)达成战略合作。同时(shí)，瑞银证券(quàn)在2022年重启深圳分公司财富(fù)管理(lǐ)业务(wù)，依托国家对粤港澳大湾区的新政举措，致力于发展财富管理大湾区业务(wù)。

　　瑞银证券表示，其财富管理部秉持(chí)着为(wèi)客户进(jìn)行全方位资产配置和满足客(kè)户全(quán)生命周期财(cái)富管理的理念，进一(yī)步完善(shàn)投资解(jiě)决方案和财富规划方面的(de)业务，一方面(miàn)积极扩充(chōng)现有架上(shàng)策略，精选上(shàng)架多(duō)支产品为(wèi)客户在同一策略下提供差异化(huà)选择及(jí)多元化的(de)投资方案。

　　外(wài)资券商队伍不断扩(kuò)大

　　随着中(zhōng)国(guó)资本市场对(duì)外(wài)开(kāi)放的力度不断加大，各外资金融机构加(jiā)速了在境内设立(lì)控股券商(shāng)的进程。

　　今年1月，渣(zhā)打证券(quàn)获批准设立(lì)，公司注(zhù)册地为北京市，注册资本为人民币10.5亿元，业务范(fàn)围包括证(zhèng)券经纪(jì)、证(zhèng)券自营、证券承销(xiāo)、证(zhèng)券资产管(guǎn)理（限于从事资产证券化(huà)业务）。

　　值(zhí)得关注的是，渣打证券是(shì)首(shǒu)家(jiā)新设(shè)的外商独资证券公司。就监管(guǎn)批复(fù)信(xìn)息(xī)来看(kàn)，渣打证(zhèng)券由渣打银行（香港(gǎng)）有限公secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片司全资(zī)设立，出资额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上渣打(dǎ)证(zhèng)券在内，目前(qián)国内的外(wài)资控股券(quàn)商(shāng)数(shù)量已达到10家(jiā)。其中，摩根(gēn)大通(tōng)证券（中国）、高盛高华证(zhèng)券(quàn)、渣打(dǎ)证券(quàn)均为外商独资券商(shāng)。从(cóng)数量上来看，外资控股券商已成(chéng)为市场上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有数家(jiā)外(wài)资券商的设立申请静待审批。截至5月5日，花旗证券、法(fǎ)巴证券、日兴证券、青岛意才证券等多家外资券商的设立申请仍(réng)处于证监会审批阶段。其中，法(fǎ)巴证券和青岛(dǎo)意才证券(quàn)已(yǐ)获(huò)第一次意见反馈。

　　今年(nián)3月底，证监(jiān)会主席易会满等(děng)先后(hòu)在京会见美(měi)国(guó)桥水基金、法国(guó)东方汇(huì)理(lǐ)、日本大和(hé)证券(quàn)、英国汇丰、加拿大宏(hóng)利金融、新加(jiā)坡淡马锡、德国安联保(bǎo)险(xiǎn)、意大利联合圣(shèng)保罗银行、美国景(jǐng)顺和(hé)高(gāo)盛等国际金融机构负责人(rén)。

　　来访(fǎng)的国际金融(róng)机构负责(zé)人普遍表示，此(cǐ)次来华亲身感受到中国经(jīng)济的强大(dà)韧性(xìng)、潜(qián)力和(hé)活力，坚定看(kàn)好中国经济和中(zhōng)国资本市(shì)场发展前景。近年(nián)来中国资本市场对外开放稳步推进，为国际金(jīn)融机构和(hé)全(quán)球投资者带(dài)来了实实在在的机遇。各(gè)金融(róng)机构高度重视(shì)中国市场，将继续与(yǔ)中国(guó)深(shēn)化合作，积极(jí)拓展(zhǎn)在华(huá)业务和投资，期待(dài)实现互(hù)利共赢。

　　面(miàn)对来自外资券(quàn)商(shāng)的市场竞(jìng)争，国内券商(shāng)也纷纷感受到了挑战和(hé)机遇。例如，华西证券(quàn)即在2022年年报中表示，外资机(jī)构(gòu)来华展(zhǎn)业(yè)便利(lì)度不(bù)断提升，经营范围和监管(guǎn)要求实(shí)现国民(mín)待(dài)遇，外资券商(shāng)、资(zī)产管理机构等加速布局，全力抢滩(tān)中国证券市(shì)场，对本土证(zhèng)券(quàn)公司(sī)既带来了国(guó)际金融机(jī)构全面参(cān)与中国(guó)资本市场竞争所形成(chéng)的冲(chōng)击，也带来了通过与国际金融机构直接合作促进业务发展、提升(shēng)管理(lǐ)水平的机遇。

　　西部(bù)证券(quàn)也(yě)表示，当前证券行(xíng)业(yè)集中度(dù)稳(wěn)中有升，头部券商竞(jìng)争优势更趋明显，业务多元化发展趋势初步形(xíng)成，金融(róng)科技对行业发展理(lǐ)念的(de)变革(gé)和重塑不(bù)断深化，外资券商(shāng)市(shì)场(chǎng)冲(chōng)击(jī)将逐渐显(xiǎn)现，证券行业竞争新格局正加速演(yǎn)变。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片