金融界5月22日(rì)消(xiāo)息 日(rì)本(běn)股市走出了泡沫经济崩溃以来的(de)阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市(shì)主要股(gǔ)指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时也是自日本泡沫经济(jì)崩溃(多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗kuì)以来的最高(gāo)收盘(pán)价(jià)。今(jīn)年以来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本可(kě)能正接近(jìn)十年一遇的(de)牛市。

　　海(hǎi)外资(zī)金是不(bù)可或(huò)缺力(lì)量

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资金是不(bù)可(kě)或缺(quē)的(de)力量。数据显示(shì)，海外投资者对日本股票需(xū)求稳健。根(gēn)据日本交(jiāo)易所集团(tuán)，4月海(hǎi)外投资者净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国人净(jìng)购买(mǎi)量。

　　不过，日(rì)本(běn)企业部(bù)门仍(réng)然是日(rì)本股(gǔ)票的最大净买家，年初(chū)至今的买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日(rì)本股市爆发导火索

　　尤其(qí)是股神巴菲(fēi)特(tè)的出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌(zhǎng)管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购了(le)日本(běn)前(qián)五(wǔ)大贸易公司每(měi)家略高于5%的(de)股份(fèn)。这五大贸易(yì)公司分别是(shì)伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三(sān)井物产、住友(yǒu)商事和丸(wán)红。自首次披露之后，巴菲特已3次(cì)购(gòu)买并(bìng)扩大了对日本五大商社(shè)的(de)股份持有量(liàng)。

　　从(cóng)近期(qī)数(shù)据(jù)披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日本持(chí)有的股票比在美国以外任何其(qí)他国家都多。今年早些时候，巴菲特(tè)增(zēng)持了日本五大(dà)商社，并暗示(shì)将进(jìn)一步(bù)投资日本股票。现年92岁的他还(hái)在上个月罕(hǎn)见地(dì)访问(wèn)日(rì)本。

　　在5月(yuè)初巴菲特(tè)股东大会(huì)上，巴菲特就(jiù)这样说(shuō)到：

　　投资日本(běn)商社(shè)的决定其(qí)实(shí)非常简单，也非(fēi)常(cháng)容易理解，我们(men)可能和这五家公司都有过业务来往。从整(zhěng)体来(lái)看，这些公司(sī)能够支付不错的分(fēn)红，在(zài)某(mǒu)些(xiē)情(qíng)况下(xià)也(yě)会回购股票(piào)，我们也能很好地(dì)理解他(tā)们(men)所拥(yōng)有(yǒu)的一大(dà)堆业务，同(tóng)时我们还能通过(guò)融资解(jiě)决汇(huì)率风(fēng)险问题。所以我们(men)就(jiù)开始购买了，甚至这件事情(qíng)一(yī)开(kāi)始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部分原因是为了(le)向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业务副董事(shì)长格(gé)雷格·阿(ā)贝尔，被视(shì)为巴菲特的接(jiē)班人），因为接下来双方(fāng)可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局(jú)的(de)巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲(fēi)特再次用行动(dòng)告诉大家姜还是老(lǎo)的辣(là)。

　　除(chú)了(le)巴菲特，还有其他大(dà)佬也在紧锣(多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗luó)密(mì)鼓的行动中。4月(yuè)初造访日本(běn)东京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂(dì)夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决(jué)定重新在东京(jīng)开设办事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的(de)运营牌(pái)照。

　　巴(bā)菲特看好日本股市(shì)的什么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报（国(guó)际会计准则）于5月9日全部出炉(lú)。日本5大(dà)商社的(de)合计净利润超过约4.2万亿(yì)日元，增至美国(guó)著名投资(zī)家沃伦·巴菲特开始大量(liàng)持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社的(de)合计净利润在短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价也(yě)上涨到了巴菲特宣布持(chí)有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过(guò)巴菲(fēi)特重仓的美国苹果和(hé)美国可(kě)口可乐股(gǔ)票(piào)的上(shàng)涨率。

　　2、地缘(yuán)政治(zhì)格局的变(biàn)化

　　国(guó)泰君安国际(jì)宏(hóng)观在研报中指出在(zài)过去的三十年中，日本(běn)经历(lì)了漫(màn)长而痛(tòng)苦的(de)通缩，也被认为将会撤离世界舞台的(de)中心。但(dàn)其并没有(yǒu)完全失去竞(jìng)争优势，与此(cǐ)同时，在(zài)国际(jì)格(gé)局(jú)大变化的背(bèi)景下，日本经济的边(biān)际变化值得(dé)研(yán)究并重视。

　　国泰君(jūn)安表示在新的地缘政治格(gé)局下，日本在亚太(tài)格局中扮演了更加重要的角色，同时日本在芯(xīn)片等产业发展中野心勃勃，这都成为(wèi)了边际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会(huì)发现日本的设备投资开(kāi)始进入(rù)加(jiā)速期(qī)，这背后有(yǒu)产业(yè)自身发展的原因(yīn)，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化(huà)的政治格局，在全球动荡(dàng)的(de)大背景下反而(ér)成(chéng)为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势(shì)固然不可避(bì)免，但良(liáng)好的医疗体(tǐ)系以及人(rén)工智能的(de)发展(zhǎn)，也意味着劳动力萎缩(suō)的风险在一定程度上出(chū)现了下降。

　　3、日(rì)本监管层的推动

　　近年来(lái)，日本监管层(céng)持续推动企业经营能力(lì)的改(多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗gǎi)善和(hé)价值的修(xiū)复，其(qí)中敦促企业(yè)对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成(chéng)为(wèi)改革重要抓手。尤其是在(zài)今年3月底，东京证券交(jiāo)易所(suǒ)为了改变(biàn)大量个股股价跌破净(jìng)值的情况，发布《关于实现关注(zhù)资金成本和股价(jià)经营要求(qiú)》要求上市公司提高(gāo)企业价值和资本效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一(yī)波(bō)回购热潮。

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