总(zǒng)市(shì)值超6万(wàn)亿的(de)科创板市场，增添风险(xiǎn)管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全(quán)多层次资本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工具(jù)，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作(zuò)。同一(yī)天，上交所也发布消息，将在(zài)中国证监(jiān)会指导下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作的启(qǐ)动，将(jiāng)为科创板市场的(de)科技创新投资带来风(fēng)险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期(qī)权(quán)品种，满足(zú)投资(zī)者多(duō)元化的交易(yì)和风(fēng)险管理需(xū)求(qiú)。而(ér)相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和(hé)交投活跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响，同时(shí)为科创(chuàng)板市场投资带来中长期资金，增强市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全多层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)小舞去掉所有衣服是什么样子的50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成良好(hǎo)互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》的(de)重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关(guān)于推进上(shàng)海国(guó)际金融(róng)中(zhōng)心建设、支持(chí)浦东新区高水平(píng)改革(gé)开放决(jué)策部(bù)署(shǔ)的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于吸引(yǐn)长期资(zī)金(jīn)配置科创板，激发科创板(bǎn)创(chuàng)新活力，满(mǎn)足多元化的(de)交(jiāo)易和(hé)风(fēng)险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行(xíng)先试(shì)的示(shì)范(fàn)引领作用，不(bù)断提升服(fú)务(wù)实体(tǐ)经(jīng)济(jì)质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官网也(yě)发布(bù)消息，上交所将在中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上(shàng)市，是上交所贯彻落(luò)实党的二(èr)十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善(shàn)金(jīn)融支持(chí)创新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支(zhī)持创新(xīn)驱动发展战略的(de)重要(yào)举(jǔ)措，对促进科创板企业进一步发挥科创能(néng)效、支持科创板建设(shè)具(jù)有(yǒu)积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立以来(lái)，科(kē)创板(bǎn)建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序(xù)，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集(jí)聚(jù)示范效应日益(yì)显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板已有上市公(gōng)司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目(mù)前(qián)科创板尚缺少相应的(de)风险管(guǎn)理工具，上交所根据市(shì)场需(xū)求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研(yán)发，将其作为完(wán)善(shàn)科创板配套产品体(tǐ)系、提升科(kē)创板吸引力和流(liú)动性、推进科创板做市商制度(dù)功能发挥、持续发(fā)挥(huī)科创板改革先(xiān)行先(xiān)试示范引领作(zuò)用的(de)重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市(shì)科创50ETF期权(quán)，可有效满(mǎn)足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市(shì)场改革试验田作用，对于促(cù)进科创板(bǎn)和股票期(qī)权市场长期持续健康(kāng)发展意义重大。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　同(tóng)时(shí)，监管(guǎn)机构还积极(jí)关注ETF期权市场的(de)稳健运行和风险防控工作，多(duō)举措确保新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　证监(jiān)会表示，证监(jiān)会一直高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控工作，持续(xù)完善制度规则体系，加强运行管理(lǐ)和(hé)风险监(jiān)测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证(zhèng)监会(huì)将进一步完善风险防控(kòng)机(jī)制，并根据市场(chǎng)运行情况(kuàng)改进优化，确(què)保科创(小舞去掉所有衣服是什么样子的chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示(shì)，上交(jiāo)所(suǒ)高度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)风险防控工作，基于我国ETF期(qī)权(quán)市场发展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证(zhèng)金(jīn)制度(dù)、持仓限额(é)制度等一系列风控(kòng)安(ān)排，保障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期(qī)权产品，上交(jiāo)所将总体(tǐ)沿(yán)用前期(qī)的风控措施(shī)，并(bìng)根(gēn)据科创板股(gǔ)票涨跌(diē)幅设置对(duì)科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相(xiāng)关(guān)措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续(xù)，上交所将(jiāng)在目前行之有效的(de)风险防(fáng)控和市场监(jiān)管措施的基础上(shàng)，进一步(bù)做(zuò)好(hǎo)风险研判(pàn)，全面(miàn)加强市场监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实做好各(gè)项业务和技(jì)术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全(quán)球(qiú)资本市(shì)场基础(chǔ)、成熟(shú)、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空平(píng)衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以(yǐ)来，证监会组(zǔ)织(zhī)沪深(shēn)交易所先(xiān)后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场运(yùn)行平(píng)稳有序(xù)，有(yǒu)效发(fā)挥了引入增量资(zī)金、稳定(dìng)现货(huò)市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计(jì)，作为股票市场的基础(chǔ)性风(fēng)险管理工具(jù)，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日(rì)，上交所就上市交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交所、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)启动上市，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资者的风(fēng)险管理(lǐ)工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投资人士对此表(biǎo)示，目前(qián)我国已经推出了不同类型的期权品种，不同品种对(duì)应市场不同(tóng)的市值的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖，科技创新风格(gé)投资有了风险管理工具，这将有利于投资者(zhě)做好风险管理，满足(zú)不同投资(zī)者(zhě)的投资交易(yì)需求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记(jì)者观察，目(mù)前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙(lóng)头(tóu)产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约(yuē)标的。

　　而(ér)从(cóng)目前全市场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理(lǐ)规模第(dì)二名。另外(wài)，易(yì)方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数(shù)跟踪产品中，规(guī)模也位(wèi)居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF成为合约标的的可(kě)能性较大，管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模(mó)和(hé)产品流动性都具备突出优势。”上述公(gōng)募投(tóu)资人士称(chēng)。

　　而(ér)根(gēn)据(jù)业内人士分析，相关合约(yuē)标(biāo)的(de)纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借(jiè)助相应的风险管理工具(jù)进行方向(xiàng)性投(tóu)资(zī)、波动(dòng)率(lǜ)投资等，在投资(zī)层面的(de)配套策略也会丰(fēng)富起来。充分发(fā)挥上述作(zuò)用，可(kě)以提升ETF期权产品交易需(xū)求，流动(dòng)性进一步(bù)提高，进(jìn)而促进规模(mó)的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管理工(gōng)具，有利于吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也会让相应的(de)龙头(tóu)ETF产品的规(guī)模和流动性进一(yī)步巩固，市场吸引力也会(huì)不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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