30年“不败(bài)”的可(kě)转债信(xìn)仰，突(tū)然之(zhī)间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的(de)可转债，*ST搜特(tè)的(de)可(kě)转债搜特转债今(jīn)天又是暴(bào)跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元，30年可转债历史(shǐ)上从未有过如此低价可转(zhuǎn)债，与(yǔ)此同(tóng)时，各类低价(jià)转债接连雪崩(bēng)。分析认为，资金(jīn)开始担心(xīn)退(tuì)市(shì)和(hé)违(wéi)约风险(xiǎn)，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继续不乐观(guān)，自周二盘中冲高到3400点跳(tiào)水之后，市场持续回落，上证(zhèng)指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守(shǒu)3300点(diǎn)。主要指(zhǐ)数和(hé)多数板块下跌，深证(zhèng)成指(zhǐ)跌1.23％，创(chuàng)业(yè)板指数和(hé)科(kē)创50指数也(yě)跌超1％。个(gè)股3790只下(xià)跌，1209只上(shàng)涨(zhǎng)，成交(jiāo)额8481亿元，与前(qián)一日有(yǒu)所缩量。

　　行业(yè)板块方面，此前最牛的(de)传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网(wǎng)、建筑(zhù)、有色等也跌超3％；纺织服装、电力、旅游(yóu)等行业逆(nì)势飘红上涨。

　　不过北(běi)上资金却(què)是逆势抄底，全天净买(mǎi)入13亿元。

　　两只(zhǐ)转(zhuǎn)债面临(lín)退(tuì)市

　　带崩整个(gè)低价转债市场

　　30年没有过的(de)可转债退市历史，在今年5月一下被打破，先(xiān)是(shì)*ST蓝盾(dùn)宣告公司和蓝盾转债被告知要退市，打破了30年来的可转债没有(yǒu)出现正股(gǔ)和转债退市(shì)的历(lì)史。接着没几天(tiān)，*ST搜特锁(suǒ)定面值退市，搜特转债(zhài)持(chí)续(xù)暴(bào)跌，第2只打破历(lì)史来得太(tài)快。蓝(lán)盾转债已停牌，而搜(sōu)特转债还在交易。

　　退市危机之下(xià)，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨日(rì)搜(sōu)特转债已经暴跌19.75％。持(chí)续上演断(duàn)崖式暴跌，面值100元的转债如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还(hái)在(zài)一字跌停，最新收盘价0.56元，触发面值退市(shì)已没什么悬念。

　　接连的退市(shì)情形，以及可(kě)能面临的违约。彻(chè)底(dǐ)带崩了整个低(dī)价转债，过去的双(shuāng)低策略(lüè)似乎也不再奏效。思创(chuàng)转(zhuǎn)债暴跌11％，而(ér)正股思创医惠只跌了2％，塞(sāi)力转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉(jí)转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批(pī)价格跌破100元的低价转债，而一年前(qián)市场还在(zài)关注“消灭”100元以下可(kě)转债，一度没有转债价格低于(yú)100元。如今是多只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指(zhǐ)又跌破3300点

　　市(shì)场近期波(bō)动剧烈

　　上证指数周(zhōu)二在券商、银行(xíng)等(děng)金融股带动之下，一度冲上3400点，而后快速跳水。然(rán)后持续(xù)下行，今日又跌超(chāo)1％，失守(shǒu)3300点，报3372点(diǎn)。早盘一度(dù)翻红(hóng)后，市场持(chí)续走低。

　　有分析表示，近期市场波(bō)动加剧，资(zī)金分歧较大。

　　华泰证(一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者ne-height: 24px;'>一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者zhèng)券近日(rì)策略点评表(biǎo)示(shì)，4月新增社(shè)融、新增信贷(dài)、M2同比(bǐ)均低于Wind一致预(yù)期，一季度冲量明(míng)显+票据利率下行，数(shù)据(jù)走弱在方向上(shàng)不超预期，但幅度较预期更大(dà)。

　　三点(diǎn)指引：1）新增(zēng)中(zhōng)长(zhǎng)贷MA6同(tóng)比(bǐ)走高，冷热(rè)不匀再现，居民中长贷(dài)在(zài)1Q脉冲式(shì)修复过后(hòu)明显(xiǎn)走弱，单月(yuè)新增创(chuàng)历史新低，与地产(chǎn)销(xiāo)售回踩匹配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微升，基数效应外，主因C端新(xīn)增(zēng)存款转负；3）私人(rén)部(bù)门中长(zhǎng)贷仍(réng)在修复→全A非金融(róng)企(qǐ)业盈利全年或拾级而上(shàng)，但从M1-M2剪刀差及(jí)财报数(shù)据反(fǎn)映的制造业库存及产(chǎn)能周(zhōu)期位置看，弹性或有限。金融数据再次印证复苏成色需巩固(gù)，或(huò)提(tí)升政(zhèng)策加(jiā)码“恢复和扩大需求”的可(kě)能。

　　前海开(kāi)源基金近日也表(biǎo)示，后续来看(kàn)市(shì)场(chǎng)回落空间有(yǒu)限：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍有韧性。4月出口同比增长8.5％，好(hǎo)于市场预期(qī)，除基数效应外，欧美的韧(rèn)性与东盟相对强劲的需(xū)求均支撑了(le)外需，内需同样(yàng)在(zài)修(xiū)复(fù)下市场分子端边际向好。

　　第二(èr)、国内外流动性仍然偏好。国内看(kàn)，4月政治局会议(yì)仍然强调稳增(zēng)长，应对弱(ruò)复苏下流动性(xìng)大概率仍然维持宽(kuān)松，同样仍可能有增量政策出台，对市(shì)场均(jūn)是呵护而非(fēi)压(yā)力；海外看，5月FOMC会议后市场基本已定价(jià)美(měi)联储本轮加息已至(zhì)顶点，仍然存在区域银行风(fēng)险隐(yǐn)患同时通胀仍在(zài)下行下，后续海外流动(dòng)性难(nán)更紧，外资对国内市场(chǎng)的流出(chū)压力不大。

　　总体来看，权重(zhòng)板块内部的分化，热门板块交易性的波动是指数调整主因，但在内需修复、外需韧性，且国(guó)内政策(cè)呵护延续、外(wài)资流(liú)出压力不大下市场无大风险，震荡修复延续。

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