踩(cǎi)上(shàng)AI风口的三六零(líng)，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于(yú)周鸿祎和胡欢(huān)离(lí)婚也被市(shì)场(chǎng)质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与暴(bào)涨的股价和市值相比，公司的基(jī)本(běn)面较为(wèi)糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最差年(nián)报和(hé)一季(jì)报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发(fā)布2022年财报(bào)，公司实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损。三(sān)六零同时(shí)发(fā)布了(le)2023年一季报，实现营业收入19.66亿(yì)元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出(chū)，股吧等平台投资(zī)者炸(zhà)开了(le)锅，不少网(wǎng)友担心(xīn)公司下周(zhōu)一股(gǔ)价走势，尤其(qí)周五Ai概念显现退(tuì)潮迹象(xiàng)。一季报显示，三六(liù)零截至(zhì)3月31日的股东数达到近33万，而截(jié)至去(qù)年底为(wèi)20万不到，也就(jiù)是(shì)股价暴涨的一季度股(gǔ)东户数增加(jiā)约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝(pù)光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的(de)财(cái)务(wù)数据，后者录(lù)得(dé)133亿的(de)营业(yè)收(shōu)入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三(sān)六零新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三(sān)六零这份2022年(nián)年报显示，截至报告期末(mò)，公司(sī)总资产(chǎn)为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿(yì)元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而(ér)公司(sī)全年共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板(bǎn)块(kuài)有三(sān)个出(chū)现不同程(chéng)度下滑(huá)，其中贡(gòng)献营收半壁(bì)江山(shān)的互(hù)联网(wǎng)广告及服务收(shōu)入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下(xià)降(jiàng)8.5％；互(hù)联网增值服务收入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于上市公司(sī)股东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是(shì)公司2017年(nián)从纳斯达克私(sī)有化退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六(liù)零(líng)营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到(dào)下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着(zhe)非经常性损益撑到60亿元(yuán)外，其他年份均(jūn)在30亿元附(fù)近(jìn)徘徊，但(dàn)到了2021年(nián)净利(lì)润直(zhí)接(jiē)下滑七成，只录得(dé)9亿(yì)元（扣(kòu)非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进(jìn)入(rù)2023年(nián)，三(sān)六零延续亏损，首(shǒu)季公司(sī)营业收(shōu)入(rù)19.66亿元，下滑(huá)22％，净(jìng)利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营(yíng)业收入下(xià)降(jiàng)及对联(lián)营企业投资损(sǔn一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗)失所(suǒ)致。

　　一季(jì)度大增13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价(jià)一度下跌9成、市值(zhí)蒸发(fā)4000多(duō)亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突(tū)然(rán)爆火(huǒ)。因三六零有搜索引擎，被市(shì)场认(rèn)为在训练AI大(dà)模(mó)型(xíng)上有天然优势，公司及创始人(rén)周鸿(hóng)祎也在不同场合、通过不(bù)同渠(qú)道表(biǎo)达对(duì)大模型的(de)看好，传递公(gōng)司的(de)优势(shì)，公司在(zài)AI方面曝(pù)光度甚(shèn)至远(yuǎn)超(chāo)百度。

　　借(jiè)着(zhe)这(zhè)一(yī)风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可(kě)收(shōu)拾，短短(duǎn)不(bù)到两个月涨幅(fú)接近两倍。如(rú)果从年初算起，涨幅则达到(dào)了(le)218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽管近期股价有所回调(diào)，公司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报和(hé)一(yī)季报出炉(lú)后，股吧直(zhí)接炸开了锅，多数投(tóu)资者(zhě)表(biǎo)示大跌眼镜，开始担心(xīn)下周一(yī)股价表(biǎo)现。

　　中国基(jī)金报记者注意到，随着今年以来股价的暴(bào)涨，三(sān)六零的投(tóu)资者人数大幅增加。截(jié)至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个(gè)季度保持基本不变，但(dàn)到了今年(nián)一季度末股(gǔ)东数来到32.88万(wàn)，净增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相反(fǎn)，一季度以(yǐ)股权(quán)投资机构为代表的(de)十大股东却在(zài)逢高(gāo)大幅减持。十大股(gǔ)东名单显(xiǎn)示，一季度“北京中关(guān)村(cūn)资本基金管理(lǐ)有限公司-北京(jīng)中发助力壹号投资基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万(wàn)股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资(zī)合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持(chí)2750万(wàn)股(gǔ)，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大(dà)股东合计减持超约8500万股(gǔ)，即便按一(yī)季(jì)度(dù)均价(jià)计套现(xiàn)金额也在10亿(yì)元以(yǐ)上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资(zī)损失(shī)

　　此次三六零的(de)2022年财报，也首次(cì)把其投(tóu)资(zī)企业、造车(chē)新(xīn)势力之(zhī)一的哪(nǎ)吒汽(qì)车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为“合纵(zòng)汽车(chē)”）营业收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元(yuán)。根(gēn)据(jù)三六零此前公告披露的数据(jù)，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽车(chē)2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三年累(lèi)计亏损已经超(chāo)过百(bǎi)亿，达到超(chāo)112亿(yì)元。

　　去年6月26日(rì)，三(sān)六零曾(céng)公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体(tǐ)来看，三(sān)六零全资子公司三六零私募基金(jīn)拟将其(qí)持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出(chū)资(zī)权转让给两家有限合(hé)伙企(qǐ)业，对(duì)应的增(zēng)资额(é)为10亿元。据此估算，哪吒汽车(chē)估值为282亿元。放(fàng)弃(qì)上述增资权后，三六(liù)零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年(nián)12月28日(rì)，三六零又发(fā)布对外投(tóu)资进展公(gōng)告称，已与哪吒(zhā)汽车各股东(dōng)方(fāng)签(qiān)署有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零(líng)发(fā)布《关于对外(wài)投资进(jìn)展》公(gōng)告显(xiǎn)示，为(wèi)了配合哪(nǎ)吒汽(qì)车股改，三六零的持股(gǔ)比例(lì)降至10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒(zhā)汽车(chē)的估值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉(lú)后，哪吒汽车(chē)估(gū)值会(huì)否进(jìn)一步下(xià)调不(bù)得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六零持有股(gǔ)权的账面值出现较大投资损失。2022年(nián)公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏览器确(què)认的投资亏损(sǔn)5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽车带来的投资(zī)亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿(yì)元。

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