昨夜(yè)，美国(guó)银行(xíng)股持续(xù)暴(bào)跌，内(nèi)外盘商品(pǐn)期货全线下跌。

　　当地时间周二，美股(gǔ)三(sān)大指(zhǐ)数集(jí)体低开，道指(zhǐ)跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地区性银行股又(yòu)崩了，第一共和银行股价重挫(cuò)，盘中(zhōng)一(yī)度跌近30％，尾盘(pán)跌幅扩大至50％，续(xù)刷(shuā)历(lì)史新低。硅谷银行(xíng)母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银(yín)行跌(diē)15.7％，北方(fāng)信托（NTRS）跌超(chāo)9.2％，西太(tài)平洋银行（PACW）跌(diē)超(chāo)8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）跌约(yuē)5.6％，齐昂(áng)银行(xíng)（ZION）跌(diē)超5.4％。

　　由于美(měi)国地区(qū)性银行股再(zài)次大跌，导致美国(guó)国债(zhài)价格飙升，短期(qī)市(shì)场(chǎng)利(lì)率大幅下(xià)跌，债(zhài)券交易员不再完全押注美联储会再加息25个基点(diǎn)。6月的美联储(chǔ)利率(lǜ)掉期合约目前反映出，央行(xíng)基准利(lì)率仅比(bǐ)当前有效联邦基(jī)金(jīn)利率高出20个基点，这暗示(shì)未来两次(cì)FOMC会(huì)议中有一次加息的(de)可能性(xìng)约为80％。而(ér)本周(zhōu)早些时候，交(jiāo)易(yì)员认(rèn)为美联储在5月份(fèn)加息(xī)几(jǐ)乎是肯定的，且6月份有可能进一步加息。除了大幅降低加(jiā)息的可(kě)能性外，掉期交(jiāo)易还显示，市场对利率见(jiàn)顶后美联(lián)储降息的(de)押注有所增加，他们预计(jì)到年(nián)底联邦基金利(lì)率预(yù)计在4.3％左右。

　　商品方面，美股时段，新(xīn)加坡(pō)铁矿石指数期(qī)货05合约跌破100美元(yuán)/吨(dūn)，日(rì)内跌(diē)幅近(jìn)4％，为去年12月(yuè)以来首(shǒu)次。WTI原油日内走低2％，报(bào)77.07美(měi)元(yuán)/桶；布(bù)伦特原(yuán)油(yóu)跌1.96％，报(bào)80.80美元/桶。

　　内盘方面，截至昨日23时收盘，国内期(qī)货(huò)主(zhǔ)力合约几乎全线下跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油(yóu)跌超2％，焦炭、铁矿石跌近(jìn)2％。涨幅方(fāng)面，菜(cài)粕(pò)涨0.7％。

　　截至(zhì)今晨(chén)收盘，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报(bào)77.07美元/桶。布伦特(tè)6月原油期(qī)货收(shōu)跌2.37％，报(bào)80.77美元/桶(tǒng)。外盘有色(sè)金属全(quán)线下跌。伦(lún)铜跌2.3％，伦铝(lǚ)跌近2％，伦锌跌(diē)2.6％，伦铅(qiān)跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深(shēn)夜，白宫发布声明称，美国总统拜登将否决众议院议长、共和党领袖麦(mài)卡(kǎ)锡提出的债务上限(xiàn)方案。白宫(gōng)称：众议院共和党人(rén)必须在没有任何要求和条(tiáo)件的情(qíng)况下(xià)打(dǎ)消违(wéi)约的可(kě)能(néng)性，并解决债务上限问(wèn)题。

　　上周(zhōu)，麦卡锡公布了一项将债务上限问题(tí)和削减支出捆绑的计划(huà)，要将债务上限上调1.5万亿(yì)美元，但同(tóng)时还(hái)要削(xuē)减4.5万亿(yì)美元的(de)政府支出。

　　同在(zài)周二，美国财政(zhèng)部(bù)长耶(yé)伦(lún)警告称，如果美国国会不提(tí)高政(zhèng)府的债务(wù)上限，由此产生的(de)债务违约将在美国引(yǐn)发一场“经(jīng)济灾(zāi)难”，使未来几年的(de)利率上(shàng)升。

　　耶伦当天表(biǎo)示(shì)，债务违(wéi)约(yuē)将导致失业率上升，同时使美国家庭在抵押(yā)贷款、汽车(chē)贷(dài)款(kuǎn)和信用卡(kǎ)上的支出增加。耶伦(lún)称(chēng)，提高(gāo)或暂停31.4万亿(yì)美元(yuán)的债务上限是国(guó)会的一项“基本责(zé)任”，如果违约将产生(shēng)一场经济和金融灾难，使借(jiè)贷(dài)成本永久提高，增加未(wèi)来(lái)的投资成本。如果不提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，美国企业将面临信贷市场的恶(è)化，政府将可能无法向军(jūn)人(rén)家庭和(hé)依赖社(shè)会保障的老年人发放款项。

　　拜登(dēng)正式宣布竞(jìng)选连任美国总统

　　北京时间4月25日(rì)傍晚，美国总统拜(bài)登(dēng)正(zhèng)式宣布，他将(jiāng)参加2024年的连任竞选(xuǎn)。法(fǎ)新社称，拜登将(jiāng)“以创纪录(lù)的80岁高龄”投入到一(yī)场(chǎng)新的激烈竞(jìng)选(xuǎn)中(zhōng)。

　　拜登(dēng)在(zài)推特上(shàng)写(xiě)道：“每(měi)一代人都要经历为了民主挺(tǐng)身而(ér)出的(de)时刻，为(wèi)了他们的基本自由挺身而出。我相信这是我们的时刻。这(zhè)就(jiù)是(shì)我(wǒ)竞选连任美国(guó)总统的原(yuán)因。加入我们，让我们(men)完成这项任务(wù)。”拜(bài)登还附上了(le)一(yī)段视频。

　　法新社分(fēn)析称，目前拜登(dēng)在民主(zhǔ)党(dǎng)内部没有真正的挑战者，但他的初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程年龄可(kě)能受到“持(chí)续而(ér)激烈”的审视。拜登(dēng)已(yǐ)经(jīng)80岁，到第二任期结束时，这位资深民主党人将年满(mǎn)86岁。

　　美(měi)国全(quán)国广播公司（NBC）上周末(mò)发布的一项民调显示，70％的(de)美国人包(bāo)括51％的民(mín)主(zhǔ)党人(rén)，认(rèn)为拜登(dēng)不应该参选。不(bù)支持(chí)他(tā)参选(xuǎn)的(de)人中，69％的(de)人认为(wèi)年龄(líng)是(shì)一个主要或(huò)次要原(yuán)因。

　　国内期(qī)交所(suǒ)公布劳动节期间风控工(gōng)作安排

　　昨日，国内各家期货交易所公布劳动(dòng)节(jié)期间有(yǒu)关(guān)工作安排(pái)，调整相(xiāng)关期货(huò)合约涨跌停板幅度和(hé)交易(yì)保证金(jīn)水(shuǐ)平(píng)。

　　上期所通知称(chēng)，自4月27日(rì)起第一个未(wèi)出(chū)现单(dān)边市的交易(yì)日收盘(pán)结算时，铜、铝、锌、铅期(qī)货(huò)合(hé)约的交易保证金比例调整(zhěng)为(wèi)11％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调整为9％；不锈钢、纸浆期货(huò)合约(yuē)的交易保证(zhèng)金比例调整为12％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅度调整为10％；白银期货(huò)合约的交(jiāo)易(yì)保证金比例调(diào)整为13％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调整(zhěng)为11％；镍、石油沥(lì)青期货合约的交易保证(zhèng)金比例调整(zhěng)为14％，涨跌停板幅(fú)度(dù)调整为(wèi)12％；锡期货合(hé)约(yuē)的交易保(bǎo)证金比例调整为16％，涨跌停板幅度调整为14％。5月4日交易(yì)后，自第一个未(wèi)出现单边(biān)市的(de)交易(yì)日收盘结算时，黄金期货合约(yuē)的(de)交易保证金比例(lì)调整为9％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度(dù)调整为7％；其他(tā)品(pǐn)种期货合约的交易(yì)保证金(jīn)比例和涨跌停板幅(fú)度恢复至原有(yǒu)水平(píng)。

　　上期能源方面，自4月27日(rì)起第一个未出现单(dān)边市的交易日收盘结算时，国际铜(tóng)期(qī)货合约的(de)交(jiāo)易(yì)保证金(jīn)比(bǐ)例调整为11％，涨跌停板幅(fú)度调(diào)整为9％；低硫燃(rán)料油期货合约的交易保证金比例调整为14％，涨跌停板幅度调整为12％。5月4日交易后，自第一(yī)个(gè)未出现单边市的交易日收盘(pán)结算时，所有品(pǐn)种期货合约的交易保证金比(bǐ)例和涨跌停板幅度恢复至原有(yǒu)水平。

　　郑商(shāng)所方面，自(zì)4月27日结算时起，菜粕、菜油、玻璃(lí)、纯(chún)碱期货(huò)合约(yuē)的(de)交易保证金标准调整为10％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度调整为(wèi)9％，其中纯碱2305合约的交易保证金标准(zhǔn)仍(réng)为12％；白糖(táng)、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素、短纤期货合(hé)约的交易保证金标准调整为9％，涨跌停板幅度调整为8％，其中PTA2305合约的交易保证金标准仍(réng)为13％。5月(yuè)4日(rì)恢复交易后，自品种(zhǒng)持(chí)仓(cāng)量最大的合(hé)约未出现涨跌停(tíng)板(bǎn)单边市(shì)的第一个(gè)交易日结算时起，上述品种期货合约的交易保证金标准(zhǔn)和(hé)涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)恢复(fù)至调(diào)整前水平(píng)。

　　大商所通知称，自4月27日(rì)结算(suàn)时起，豆粕、豆油、聚乙烯(xī)、聚丙(bǐng)烯和聚氯乙烯(xī)期货合(hé)约涨跌停板(bǎn)幅度调(diào)整(zhěng)为7％，交易保证金水平(píng)调整为8％；棕榈(lǘ)油、乙二醇、苯乙烯(xī)和液(yè)化石油气期货(huò)合约涨跌停板幅(fú)度调整为8％，交易(yì)保(bǎo)证金水平调整为9％；其他期(qī)货合约涨跌停板幅度和交易保(bǎo)证金水(shuǐ)平维持不变。5月(yuè)4日(rì)恢复(fù)交易(yì)后，在各期货持仓量最大的合(hé)约未出现涨(zhǎng)跌停板单边(biān)无连续报价(jià)的第一(yī)个(gè)交(jiāo)易日结算时起，黄大豆1号、黄(huáng)大(dà)豆2号、玉米(mǐ)和鸡蛋期货合约涨跌(diē)停板幅度调整为6％，套期保值交易保证(zhèng)金水(shuǐ)平调整(zhěng)为7％，投机交(jiāo)易保证金水平(píng)调整为8％；豆粕、豆油、棕榈油、聚乙(yǐ)烯、聚丙烯(xī)、聚氯乙烯、乙二醇、苯乙烯和液化石油气期货(huò)合约涨跌停板幅度和交易保证金水(shuǐ)平恢复至节前标准；其他期货合(hé)约(yuē)涨跌停板(bǎn)幅度和交易保证金水(shuǐ)平维持不变。

　　中金所公告称，自4月27日(rì)结算时起，沪深300、上证50、中证(zhèng)500股指期货各合约(yuē)的交易保证金(jīn)标(biāo)准分别调整为13％、13％、15％。5月(yuè)4日交易(yì)后，自相(xiāng)关品种持仓量(liàng)最大的(de)合约未出(chū)现单边(biān)市(shì)的第(dì)一(yī)个交易日(rì)结算时起，沪深(shēn)300、上证50、中(zhōng)证(zhèng)500、中证1000股指期货各合(hé)约的(de)交易保(bǎo)证(zhèng)金标准调整为12％。沪深300、上证50、中(zhōng)证1000股指期权各(gè)合约(yuē)的保证金调整(zhěng)系数根据相应股指期货的交(jiāo)易保(bǎo)证金标准进行调整(zhěng)。

　　广期(qī)所公(gōng)告称，自4月27日结算时起，工业硅期货(huò)合(hé)约涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度和(hé)交(jiāo)易保证金标准(zhǔn)调整(zhěng)为9％和(hé)11％。5月4日恢(huī)复交(jiāo)易后，在工业硅品种持仓(cāng)量(liàng)最(zuì)大的合约未出现(xiàn)涨跌停板单边无连续报(bào)价的(de)第一个交易日结算(suàn)时起，工业硅期货合约涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅(fú)度(dù)和交易保(bǎo)证金(jīn)标准调整(zhěng)为(wèi)7％和(hé)9％。

　　供强需弱，生猪期(qī)价大跌

　　昨日(rì)，生(shēng)猪期现货价格走势背离，期货主力LH2307合约收盘(pán)至16345元/吨，日内跌4.11％。现货价格(gé)继续上涨(zhǎng)，截至4月25日，全国均价(jià)15.24元/公斤，环(huán)比上(shàng)涨(zhǎng)0.3元(yuán)/公斤。

　　齐盛期货分(fēn)析师孙(sūn)一鸣表示，近期生猪现货偏强的(de)主要原(yuán)因(yīn)有四点：一是短期二次育肥造成(chéng)货(huò)源有所(suǒ)收(shōu)紧；二是来自政(zhèng)策面(miàn)的支(zhī)撑；三是(shì)近期(qī)降雨导致调运不便；四是“五一”假期需求支撑。不过，盘面(miàn)主(zhǔ)要以预(yù)期为(wèi)主，昨日(rì)盘面(miàn)下跌(diē)的主要逻辑依旧在于产业基本面偏弱的事(shì)实。

　　“4月中旬，多(duō)地猪价(jià)‘破7’，猪价阶段性触底。中小养(yǎng)户惜(xī)售推涨情绪较浓(nóng)，且(qiě)南(nán)北部分区域二(èr)次育肥采购量(liàng)增加(jiā)，政策消(xiāo)息稳市(shì)信(xìn)号(hào)相对强烈，期现货价格同时(shí)上涨。然(rán)而，生猪期货2307、2309合(hé)约虽有乐观预期，但(dàn)已注入升水(shuǐ)，反(fǎn)弹至(zhì)养殖成本附(fù)近明显承压。同时，套保资金(jīn)介(jiè)入。因此周二期货盘面(miàn)减仓大跌。”华联(lián)期(qī)货生猪分析师蒋琴(qín)说。

　　从(cóng)供应端来看，截至3月末，全国能繁母猪存栏相当于正常(cháng)保有量(liàng)的105％，一季(jì)度(dù)猪肉产(chǎn)量1590万吨，同(tóng)比(bǐ)增长1.9％。孙一(yī)鸣分析称(chēng)，能繁(fán)母猪存(cún)栏以及生(shēng)猪存(cún)栏依旧处于高位，意味着今年一季度去产能不及预期，供应偏宽松是事(shì)实(shí)。从(cóng)目前(qián)的存栏以及屠(tú)宰(zǎi)企业(yè)库存(cún)来看(kàn)，今(jīn)年下半年市场不会出现生(shēng)猪(zhū)货源紧张或(huò)猪肉紧(jǐn)张的状态，供应宽(kuān)松大概(gài)率(lǜ)延长至今年下半(bàn)年。

　　格(gé)林大华期(qī)货生猪分析师张晓君介绍，从月(yuè)度初生仔猪来看，农业(yè)部监测数据显示(shì)，去年9月到今(jīn)年2月全(quán)国新(xīn)生仔猪数量(liàng)各月环比增(zēng)幅逐月增加，至(zhì)少对应到今年7月生猪出栏供给相(xiāng)对充(chōng)足(zú)。从出栏体重来(lái)看(kàn)，当前生猪出栏均重(zhòng)仍(réng)接近(jìn)123公斤，同比去年增加约3％，预计二育猪源(yuán)仍将支(zhī)撑出栏体重(zhòng)。

　　值得一提(tí)的是，目前(qián)生猪养(yǎng)殖逐步向规模(mó)化(huà)、集团(tuán)化方(fāng)向(xiàng)发展(zhǎn)，而且规模化占比得到明显提升。蒋琴(qín)表(biǎo)示，今年猪场中大猪(zhū)存栏(lán)量明(míng)显高于去年同期，产(chǎn)能较为充裕(yù)。同时(shí)，2023年中(zhōng)央(yāng)一号文件将(jiāng)“稳(wěn)定生猪基础产(chǎn)能(néng)”目标细(xì)化为(wèi)“强化以能(néng)繁母猪(zhū)为(wèi)主的生猪(zhū)产能调控”，将全国(guó)能繁母猪数量稳定在4100万头(tóu)的正常保有量，可见国家(jiā)稳猪价的决心。

　　“此外(wài)，从(cóng)冻(dòng)品库存来看，随(suí)着(zhe)屠宰场持续入冻，冻品库存(cún)持续(xù)攀升。卓(zhuó)创(chuàng)资讯数据显示(shì)，截至(zhì)4月(yuè)20日(rì)，全国冻品库容率(lǜ)为31.9％，明(míng)显高(gāo)于去年最(zuì)高点28.24％。当前冻(dòng)鲜价(jià)差倒(dào)挂，冻品(pǐn)销售不畅，待(dài)冻鲜价差(chà)恢(huī)复，冻(dòng)品持(chí)续出库(kù)，目(mù)前冻品的高(gāo)库存水平将(jiāng)抑(yì)制猪价上涨空(kōng)间。”张晓君说。

　　“虽(suī)然今年(nián)生猪消费总结为持(chí)续向好发展(zhǎn)态(tài)势，政策引导及市场预期向好，加上居(jū)民收入增(zēng)加(jiā)、消费意(yì)愿(yuàn)增强等利好因(yīn)素，都是(shì)猪肉消费的助力。但是(shì)，实(shí)际(jì)需求(qiú)却一直不温(wēn)不火。目前看，今(jīn)年生猪的需求大概率将回归到(dào)正(zhèng)常年份水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表(biǎo)示，此次需求好转(zhuǎn)主要在于冻(dòng)品(pǐn)入库以及(jí)二(èr)育支撑(chēng)，终端需求无实质性好转(zhuǎn)。目前“五一(yī)”备货基本收尾，从走量看并未出现明显提(tí)升，随着(zhe)二季度气温升高(gāo)，需求逐步降(jiàng)低，预计需求(qiú)再(zài)次回归至(zhì)低(dī)迷状态(tài)。4月(yuè)底到5月预计(jì)集团企业出栏计划或继续增加，市(shì)场整(zhěng)体处于供大于求状态，现货(huò)价格“五一”后(hòu)或(huò)继续回落为主(zhǔ)，盘(pán)面升水状态下短期缺乏上涨支撑。

　　在张晓(xiǎo)君看来，生猪整体供给相(xiāng)对充足，限制猪价大(dà)幅(fú)上涨(zhǎng)。短期来看，“五(wǔ)一”小长假前，终端备(bèi)货启动，集(jí)团(tuán)场缩(suō)量(liàng)挺价，支撑猪价短线(xiàn)反弹(dàn)。然而(ér)，假期效应过后，市场情绪逐渐(jiàn)褪去，猪价将重回(huí)供需基本面。当(dāng)前距“五一(yī)”小长假仅剩3个交易日，期货盘面资金已经提前反映了市场情绪。建议投资者(zhě)控制仓位，防范假期风险。

　　蒋琴认(rèn)为，综合(hé)来看，猪价颓(tuí)势不改(gǎi)，大概率仍将保持(chí)低位盘整运行状态。不过，市场预期二(èr)季度二次育肥缓慢入场，行(xíng)情或好于(yú)一季度。按照(zhào)官方能(néng)繁存栏(lán)数据推算，今年3到10月，生猪理论出栏量处于逐步增(zēng)加的(de)阶(jiē)段，并于10月份达到理论出栏峰值，11月生猪(zhū)理(lǐ)论(lùn)出栏量大概率(lǜ)环比下降(jiàng)。而11月(yuè)份正值猪肉消费旺季，供减需(xū)增(zēng)预期下(xià)，相对(duì)支撑当期生猪价格(gé)，故(gù)目前盘(pán)面(miàn)11月价格相对(duì)坚挺。不过在国家良好调(diào)控之下，能(néng)繁(fán)母猪产能并未过度去化(huà)，生(shēng)猪存出栏量保持稳定，猪价不具备持(chí)续大幅上涨的基础条件。在国家政(zhèng)策端稳定猪价意愿(yuàn)强烈的背(bèi)景下，期价(jià)上行压力(lì)恐(kǒng)加(jiā)大(dà)，追涨(zhǎng)风险积聚，操(cāo)作上，建议养殖(zhí)端锚定(dìng)成本，择机卖(mài)出(chū)套保锁定利润(rùn)为主。

　　棕(zōng)榈油长期(qī)需(xū)求不(bù)容乐观

　　昨日，马来西亚BMD毛棕榈(lǘ)油期货盘中大幅下跌(diē)，连续第三个交易日(rì)下滑(huá)，并触及约一个(gè)月(yuè)低(dī)点。

　　“近(jìn)期(qī)棕榈油行情变化多集中在(zài)需求端的扰(rǎo)动，一(yī)方(fāng)面，印度初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程洗船事件为(wèi)盘面带来了压力；另一方面，市场对于第二波新冠疫情可能到来(lái)从而(ér)降低国内需(xū)求(qiú)的担(dān)忧则进(jìn)一步加速了(le)盘面下(xià)滑。”国联期货农产品事业部分析师姜颖告诉期货日(rì)报记者(zhě)，根据新加坡、日本等海外经验(yàn)，第二波疫情(qíng)的波及(jí)范围预计很(hěn)大概率将小于第一(yī)波，短(duǎn)期情绪(xù)释放后，棕榈(lǘ)油将回归基(jī)本面。从相关因(yīn)素的梳理来(lái)看(kàn)，目前处于短多(duō)长(zhǎng)空的局面(miàn)。

　　据国海良时期货油脂分析师孙(sūn)啸(xiào)介绍(shào)，开斋节后市场延续了产地未来(lái)供需转宽(kuān)松的交易逻辑。马(mǎ)来西亚午市(shì)24℃棕榈油(yóu)5、6、7月(yuè)船期现货(huò)报价分别为995美(měi)元/吨、930美元/吨、862.5美(měi)元/吨(dūn)，整体相比上一(yī)个交易日均有20美元/吨(dūn)左右的(de)下跌。巨(jù)大的back结构也显示出市场对(duì)东南亚地(dì)区棕榈油食用需求(qiú)转入淡季以及印尼可(kě)能放松DMO出(chū)口限(xiàn)制的担忧。产地供需偏(piān)宽松的预期(qī)在印尼GAPKI公(gōng)布2月份产量后得(dé)到强化。数据显示，印尼2月份棕(zōng)榈油产(chǎn)量高达425.2万吨，为(wèi)历史同期最高水平，仅(jǐn)环(huán)比(bǐ)1月微降(jiàng)0.9万吨，降幅远低于平均季节(jié)性减(jiǎn)量。目前产地已步入增产(chǎn)季，在马来西亚摆脱洪水扰动后，产区未来整体产(chǎn)量可能非常(cháng)可(kě)观。

　　“3月份马来西亚出口大增，库(kù)存超(chāo)预期下(xià)降至167万吨，不过，4月份马来西(xī)亚出口骤降，斋月节备货结(jié)束、主要进口国植(zhí)物(wù)油供应充(chōng)足，印度(dù)3月棕(zōng)榈油(yóu)库存仍有(yǒu)59万吨，植物(wù)油库存则(zé)继(jì)续增高(gāo)至345万吨，充足的库存和竞争油脂的(de)影响(xiǎng)或将冲(chōng)击(jī)印度对棕榈油进口(kǒu)。”徽(huī)商(shāng)期货油脂油料分析师郭文(wén)伟表示，检验机构AmSpec数据显(xiǎn)示，马(mǎ)来(lái)西亚4月1—25日棕榈(lǘ)油出口量为(wèi)92.7万吨，环比(bǐ)下降18.4％。然而棕(zōng)榈油已(yǐ)经步入季节性(xìng)增产(chǎn)周期，据SPPOMA数(shù)据显示，4月1—15日马来西亚棕榈(lǘ)油产量环(huán)比(bǐ)增加22.5％，产需(xū)结构呈宽松趋势(shì)。不(bù)过，4月份处在复产初期(qī)，且今年4月份工作日较少，产量预计在(zài)150万吨(dūn)以(yǐ)下，4月底马来西亚棕榈(lǘ)油库存预计开(kāi)始小(xiǎo)幅度累库，且随(suí)着复产利多增(zēng)强(qiáng)和出(chū)口前景不佳持续，后期马(mǎ)棕继续面(miàn)临累(lèi)库压力，棕榈油行情或(huò)维持承压回调走(zǒu)势。

　　需求方面，孙(sūn)啸称，印度SEA数据(jù)显示，3月份印(yìn)度(dù)食用油进口113.56万吨，处(chù)于季(jì)节性(xìng)中(zhōng)性位置，其中棕榈油进(jìn)口量高达72.8万吨，占比(bǐ)突出。但是其国内食用油峰值库存问(wèn)题仍未解决。截至3月末，其食用(yòng)油总库存(cún)依旧在344.7万(wàn)吨，未见回落(luò)。根据(jù)目前(qián)已经走负的国际豆(dòu)棕差(chà)，预(yù)计4—6月国(guó)际(jì)棕榈油(yóu)进口需求大概率出现萎缩(suō)。

　　此外，国内方(fāng)面(miàn)，郭文伟表示，国内棕榈油(yóu)近月进口严重倒挂，远月有所(suǒ)修复，近月进口偏低(dī)，远月买船(chuán)有所(suǒ)增加(jiā)。海关数据显(xiǎn)示，3月进口39万吨(dūn)，国内棕(zōng)榈(lǘ)油4—6月进口(kǒu)量预估分(fēn)别在35万(wàn)、45万(wàn)、40万吨。目(mù)前(qián)国内棕榈(lǘ)油港口库存(cún)仍处在历史(shǐ)同期(qī)高点，截至4月(yuè)25日，库存(cún)为85万吨，连续4周下降，随(suí)着(zhe)气(qì)温升高及棕榈油(yóu)消费进一步好转，需求有望(wàng)回升，国(guó)内棕榈(lǘ)油继续(xù)呈(chéng)现(xiàn)去库走势。

　　展望后市，孙啸(xiào)认为，短期(qī)连(lián)盘棕(zōng)榈油仍将随油脂整体弱势运行，有(yǒu)下破可(kě)能。5月(yuè)份(fèn)东(dōng)南亚天气值得关注，目前(qián)已有少(shǎo)雨迹象，泰国最为明显(xiǎn)，印尼(ní)次(cì)之。如果出现持(chí)续干燥天气，产(chǎn)区增产(chǎn)节奏将被(bèi)打(dǎ)破，届(jiè)时，棕榈油有望相(xiāng)对(duì)抗跌。

　　不(bù)过，在姜颖(yǐng)看来(lái)，短期棕榈油尚(shàng)存利多因素(sù)支撑。国内贸易商进(jìn)口利润深度亏损，5月船期频现洗(xǐ)船，进口(kǒu)到(dào)港数量将(jiāng)明(míng)显减(jiǎn)少。在此(cǐ)基(jī)础上，随(suí)着(zhe)天气(qì)升温，棕榈油消费季节性回暖。第(dì)二轮疫(yì)情虽(suī)可能有影响，但(dàn)无(wú)法改变消(xiāo)费逐步恢复的大势(shì)，国(guó)内库存短期内仍可能加速(sù)去化。长期市(shì)场对于未(wèi)来供应充裕的预(yù)期基本一致。天气(qì)情况有所好转，马来西亚与印尼(ní)步(bù)入增产周期，供应增加而出(chū)口需求较差(chà)，未来产地存(cún)在累库预(yù)期。与此同时，国际豆粽FOB价(jià)差处于(yú)历史极低(dī)负值，棕榈油价格丧失竞争优势，在(zài)豆(dòu)油、菜(cài)油未(wèi)来存在(zài)集中(zhōng)供应压(yā)力的情况下，棕榈油长(zhǎng)期需求不容乐观。

　　“综(zōng)合来看，短期利多因素(sù)对盘面有一定(dìng)支撑，价格(gé)或以区间调整为主。长(zhǎng)期来看(kàn)，棕榈油将逐渐演变为(wèi)供强需弱格局，叠加全球宏观经(jīng)济环境偏弱，价格(gé)重心或逐步下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程