5月9日晚(wǎn)间，A股上市公司金证股份发布(bù)的一(yī)则(zé)公告，在期(qī)货圈(quān)刷(shuā)屏。

　　公告(gào)显示，金证股(gǔ)份正在筹划发行股(gǔ)份(fèn)及支付现金购买上海文华财(cái)经资讯(xùn)股份有限公司(sī)（下称文华财(cái)经）90.97％股(gǔ)权事项，同时(shí)募集(jí)配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星(xīng)期(qī)三）开(kāi)市(shì)起(qǐ)开(kāi)始停牌，预计(jì)停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两(liǎng)次冲击IPO无(wú)果

　　文华财(cái)经系头部期(qī)货软件商。公开资料显示，截至2021年年末，文华财经与国(guó)内(nèi)139家期货公司合作，占(zhàn)国内期货公(gōng)司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经(jīng)PC端交易软件的(de)月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随(suí)身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华(huá)财经曾两次(cì)冲击(jī)A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华财(cái)经的第一次IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当年(nián)11月，文华财(cái)经首次报送创业板IPO申请资料。不过，在经(jīng)历两(liǎng)年多的漫长等(děng)待后，2018年4月，深交所决定终止(zhǐ)审查，文(wén)华财(cái)经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书(shū)，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请撤回(huí)发行上市申请文件，深交所决定终止对其首次公开发行股(gǔ)票并在(zài)创业(yè)板上市的审核(hé)。文(wén)华(huá)财经第二次IPO也(yě)无果而终。

　　金(jīn)证股份昨晚(wǎn)发布的(de)公告显示，本次交易事项尚处于筹划阶段(duàn)，公司目前正与交(jiāo)易(yì)意(yì)向方(fāng)接洽，初步(bù)确定的交易对方包括尚(shàng)守哲、大连经一卓远管理咨询合(hé)伙企业（有限合伙）（下(xià)称大连(lián)经一）、苏州中新兴富(fù)新兴产业投资合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）（下称苏州中新）、上海经一(yī)投(tóu)资(zī)管(guǎn)理合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称上海经一）、上(shàng)海兴(xīng)富创业(yè)投资(zī)管理中心（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)兴富创投）、王(wáng)凯及杨(yáng)孝胜，前述交易对方合计持有标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股份表(biǎo)示，根(gēn)据《上市公司重大资产重(zhòng)组管理办法（2023修(xiū)订）》和(hé)《上海证(zhèng)券交易(yì)所股票上市规(guī)则(zé)（2023年2月修(xiū)订）》等相关规定，本(běn)次交易前(qián)，交易对方与公(gōng)司不存在关(guān)联关系。本次交(jiāo)易完(wán)成(chéng)后，交易对方尚守(shǒu)哲持有公司(sī)的股份(fèn)比(bǐ)例预计将超过5％，本次交易预计将构成关联交易。本次交易(yì)前(qián)，公(gōng)司无控股(gǔ)股东、实际控制人；本次交易完成(chéng)后，公(gōng)司第一大股东不(bù)会发(fā)生(shēng)变化，且不存在实际支(zhī)配公司股(gǔ)份(fèn)表决权超过30％的股东，公司仍(réng)将无控(kòng)股股东、实际控制人，预计不构成(chéng)公司重大资(zī)产(chǎn)重(zhòng)组(zǔ)。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控(kòng)制(zhì)人为该公(gōng)司董事长兼总经理尚(shàng)守哲。根据文华财经(jīng)此前披露的招股书(shū)，截(jié)至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华财经(jīng)的(de)直(zhí)接持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经(jīng)一和上(shàng)海经(jīng)一(yī)分别控(kòng)制(zhì)文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交(jiāo)易对方中(zhōng)，苏州中新、兴富创投、王(wáng)凯及杨孝胜对文华财(cái)经(jīng)的持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升(shēng)

　　作为(wèi)金融科技全领(lǐng)域服务商，金证(zhèng)股份为证券、基金、银行(xíng)、期(qī)货(huò)、信托(tuō)、交易所(suǒ)、监管机(jī)构等(děng)行(xíng)业(yè)客户(hù)提供全技(jì)术栈、全(quán)产品线解决(jué)方案，同时与政府(fǔ)机关、互联网公司(sī)合作开(kāi)展(zhǎn)包括智慧城(chéng)市在内的(de)数字经济业务(wù)。

　　2023年一季报显示，报告期(qī)内(nèi)，金证股(gǔ)份实(shí)现营(yíng)业收入(rù)12.64亿元，较上年(nián)同期增长2.84％；实(shí)现(xiàn)归属于(yú)上市公司(sī)股(gǔ)东的(de)净利润-5847.16万元。报告期内(nèi)，金(jīn)证股份证券经纪业务软件收入(rù)较上年同期略有增长，资管机(jī)构软件收(shōu)入基本持(chí)平。报告期内，数字经(jīng)济(jì)业务因(yīn)验收(shōu)的大(dà)型(xíng)政务(wù)项(xiàng)目(mù)成(chéng)本(běn)增(zēng)幅大于收入(rù)增幅，导致业务(wù)毛利率及利(lì)润下降。报告(gào)期(qī)内(nèi)公(gōng)司确(què)认投(tóu)资收益-1748万元，较(jiào)上年(nián)同期减(jiǎn)少2035万(wàn)元，主要(yào)是(shì)联营企业投资(zī)收益减少所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金(jīn)证股份总资产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份(fèn)2022年年报显示，报告期内，公司实现(xiàn)营业收入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股(gǔ)东的净利润2.69亿(yì)元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分(fēn)业务来(lái)看，金融(róng)行业业务方面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份实现营业收入23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金融行业的增长主要得益于两方面的因素：一是公司在(zài)证(zhèng)券市场行业占有率(lǜ)基(jī)础稳(wěn)定，核心(xīn)产品需求刚性(xìng)，公司加快产品新一代产品(pǐn)布局、积极推(tuī)进项目上线验收(shōu)。二是(shì)在资管领域加强了资管IT业务发展力(lì)度，在多个(gè)核(hé)心产(chǎn)品和技(jì)术上形(xíng)成(chéng)领先优(yōu)势，开始进入收获(huò)期。

　　非金融(róng)行(xíng)业业务(wù)方面，2022年，金证股份收入为41.35亿(yì)元(yuán)，同比下降7.49％。主要包括数(shù)字经(jīng)济业务、IT设(shè)备分销业务及科技园租赁业务。金证股份解释(shì)称，非(fēi)金融行业的收(shōu)入下降，主要由于公司在数字经(jīng)济业务上，不同(tóng)程度受(shòu)到需求端的影(yǐng)响，项目跟进、工程实施、验收(shōu)结算审(shěn)计等(děng)存在滞后(hòu)。

　　毛(máo)利(lì)率方面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点(diǎn)。其中(zhōng)，金融行(xíng)业业务毛利率50.41％，较(jiào)上年(nián)增加3.48个百(bǎi)分点；非金融(róng)科技业务毛(máo)利(lì)率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩(jì)表(biǎo)现上(shàng)，公开资料(liào)显示(shì)，2019—2021年，文华财经营业(yè)收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元(yuán)；归属于母公司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶　2019—2021年(nián)，文华财经(jīng)营业(yè)毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综(zōng)合毛(máo)利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财经总资产为31708.21万元，所(suǒ)有(yǒu)者(zhě)权益为19722.56万元，资产(chǎn)负债率为(wèi)37.80％。

　　不难(nán)看出(chū)，无论从(cóng)资产规(guī)模和盈利能力来看，金(jīn)证股份均(jūn)远高于文华财经(jīng)，但文华(huá)财经的毛(máo)利率(lǜ)显著高于金证股份，无疑是一块优质(zhì)资产。

　　有(yǒu)业(yè)内人士认为，如(rú)果本次交易得(dé)以(yǐ)顺利(lì)实施，对(duì)于(yú)金证股(gǔ)份而言，文华(huá)财经的优质(zhì)资产注(zhù)入后(hòu)，其盈利能力将进一步提升；对于文华财经而(ér)言，多年谋求上市无果后，可以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在昨晚发布(bù)的公(gōng)告中，金证股份并未披露具体(tǐ)的交(jiāo)易细节，例如交易对价等。公告显示，2023年(nián)5月9日，金证股份(fèn)与主要交易(yì)对方就(jiù)本(běn)次(cì)交易签署了(le)《意向协议书》，公司(sī)拟向主要交易(yì)对(duì)方发行股(gǔ)份及支付(fù)现(xiàn)金的(de)方式购买其持有的文华财经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协议书》仅为交(jiāo)易各方关于本次交易的初步合作意向(xiàng)，交易各方(fāng)在本次交易中的具体权利义务以及各项安排以交易各方(fāng)最(zuì)终(zhōng)签署(shǔ)的正式交易协议为准。

　　金证股份还进行了风(fēng)险提(tí)示：截至目前，本次交(jiāo)易仍处(chù)于(yú)筹划(huà)阶段，交易双方尚未(wèi)签署正(zhèng)式(shì)的交易(yì)协议，本次交易尚需(xū)履(lǚ)行必要的内部(bù)决策程序，并经有(yǒu)权监管机(jī)构(gòu)批准后(hòu)方可(kě)正(zhèng)式实施，本次(cì)交易最终(zhōng)能否实施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的下跌之(zhī)后，今年以来，金证股份股价步入上(shàng)升(shēng)通道。截(jié)至(zhì)5月9日(rì)收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高(gāo)达(dá)84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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