5月(yuè)9日晚间，A股上市(shì)公司金证股份发布的一则公告(gào)，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金证股(gǔ)份正在(zài)筹划发行股份及(jí)支付现金购(gòu)买上海(hǎi)文华财经资讯股份有限公(gōng)司（下(xià)称文华财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募集(jí)配(pèi)套资金。公司股票将于2023年(nián)5月10日（星期三）开市起开始停牌，预(yù)计停牌时间不超过(guò)10个(gè)交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文(wén)华(huá)财经系头部(bù)期(qī)货软件商。公开资料(liào)显示，截至2021年(nián)年末，文华财经与国内139家期货(huò)公司(sī)合作，占国内期货公司总(zǒng)数的92.67％。截至(zhì)2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易软(ruǎn)件的月活跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但(dàn)均未能(néng)叩开资本市场(chǎng)大(dà)门(mén)。

　　文华财经的(de)第一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财经首(shǒu)次报(bào)送创(chuàng)业板(bǎn)IPO申(shēn)请资料。不过，在经历两年多的漫长等待后，2018年(nián)4月，深交(jiāo)所决定终止(zhǐ)审查，文(wén)华财经此次(cì)创业板IPO闯(chuǎng)关(guān)失败。

　　2021年6月，文华(huá)财(cái)经再(zài)次(cì)递交招(zhāo)股(gǔ)书(shū)，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请撤回发行上市申请文件，深交(jiāo)所决定终止(zhǐ)对其首次公开发行股(gǔ)票(piào)并在(zài)创业板上市的(de)审核。文华财(cái)经第二次IPO也无(wú)果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显(xiǎn)示(shì)，本次交易(yì)事项尚处于筹划(huà)阶段，公司目前正与交易意向方接洽，初步确定的交易对方包括尚守哲、大连经一卓远管理咨询(xún)合(hé)伙企业（有限合伙）（下称(chēng)大连(lián)经一）、苏州中新(xīn)兴富新兴(xīng)产业投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）（使我不得开心颜上一句是什么下称苏州中新）、上海经(jīng)一投资管理(lǐ)合伙企业（有限合伙）（下称上海(hǎi)经一）、上(shàng)海兴富创业(yè)投资管理中(zhōng)心（有限合伙）（下(xià)称兴(xīng)富创投）、王凯及(jí)杨孝胜(shèng)，前述交易对方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据(jù)《上市公(gōng)司重大(dà)资产重组管理办法(fǎ)（2023修订(dìng)）》和《上海证券交易所股(gǔ)票上市规则(zé)（2023年2月修订）》等相关规定，本(běn)次交易前，交易对方与(yǔ)公司不存在关(guān)联(lián)关(guān)系(xì)。本次(cì)交易(yì)完(wán)成后，交易对方尚守(shǒu)哲持(chí)有公司的股份比例预计将超过5％，本次(cì)交易预计将构成关联(lián)交(jiāo)易。本次(cì)交(jiāo)易(yì)前，公司无控(kòng)股股(gǔ)东、实际控制(zhì)人；本(běn)次交易完(wán)成后，公司第一大(dà)股东不会发(fā)生变化，且不存在实际支(zhī)配公司股份表决权超过30％的股东，公司(sī)仍(réng)将无控(kòng)股股东、实际控制人，预计不构成公(gōng)司重大资产(chǎn)重(zhòng)组。

　　文华财经注册资本4000万元(yuán)，实际控(kòng)制人为该公司董事长(zhǎng)兼总经理尚守哲。根据(jù)文(wén)华财经此前披露的招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚守哲(zhé)对文华财经的(de)直接持股比例(lì)为64.353％，此(cǐ)外(wài)，还通(tōng)过大连经一和上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计(jì)控制78.303％的(de)股(gǔ)份。

　　其他(tā)交(jiāo)易对方中，苏州中(zhōng)新、兴富(fù)创投、王凯(kǎi)及(jí)杨(yáng)孝胜(shèng)对(duì)文(wén)华财经的持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证(zhèng)股份盈(yíng)利能力(lì)有望提升

　　作为(wèi)金融科技(jì)全领域服务商，金证(zhèng)股份为(wèi)证券、基金(jīn)、银行、期货、信托、交易所(suǒ)、监管机构(gòu)等(děng)行业(yè)客户(hù)提供(gōng)全(quán)技术栈(zhàn)、全产(chǎn)品线解决方案，同时(shí)与政府(fǔ)机关(guān)、互联(lián)网公司合作开展包括智慧城市(shì)在内(nèi)的数字经济(jì)业务(wù)。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证(zhèng)股份实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)12.64亿元，较(jiào)上(shàng)年同期增(zēng)长2.84％；实现归(guī)属于上市公司(sī)股东的(de)净(jìng)利(lì)润-5847.16万元。报告(gào)期(qī)内，金(jīn)证股份证(zhèng)券经(jīng)纪业务软件收(shōu)入较上(shàng)年同期(qī)略(lüè)有增(zēng)长，资管机构软件收(shōu)入基(jī)本持平(píng)。报告期(qī)内(nèi)，数(shù)字经济业务因(yīn)验收(shōu)的大型(xíng)政务项目成本增(zēng)幅(fú)大(dà)于收入(rù)增幅，导致(zhì)业务毛利率及(jí)利(lì)润下降。报告期(qī)内公司确(què)认投资收益-1748万(wàn)元，较上年同(tóng)期减少2035万元(yuán)，主(zhǔ)要是联(lián)营企(qǐ)业(yè)投资收益减少所致。

　　截(jié)至(zhì)2023年3月底，金(jīn)证股份总资产64.27亿(yì)元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年(nián)年报显示(shì)，报(bào)告(gào)期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司(sī)股东的净(jìng)利润2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行业业务(wù)方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)实现营业收(shōu)入(rù)23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份认为，公司金融行业(yè)的增长主要得益于两方面的因素：一是公(gōng)司(sī)在(zài)证(zhèng)券市场行业占有率基(jī)础(chǔ)稳定，核心产(chǎn)品需求刚性，公(gōng)司加快产品(pǐn)新一代产品布(bù)局、积极推(tuī)进项目上线验(yàn)收。二是在资管领域(yù)加强了(le)资管IT业务发展力度，在(zài)多个核心产品和(hé)技(jì)术上(shàng)形成领先(xiān)优(yōu)势，开始(shǐ)进(jìn)入收(shōu)获期。

　　非(fēi)金融行业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要(yào)包括数字经济业务、IT设备分销业务及科技(jì)园租赁业务(wù)。金证(zhèng)股份(fèn)解(jiě)释(shì)称，非(fēi)金(jīn)融(róng)行业的收入下降，主要由于公司(sī)在数字经济业务上，不同程(chéng)度受(shòu)到需求端(duān)的影响，项目跟进、工程(chéng)实(shí)施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证(zhèng)股份综合毛利率为22.32％，较上年增(zēng)加(jiā)1.97个百分(fēn)点。其(qí)中，金(jīn)融行业业(yè)务毛(máo)利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技业(yè)务毛(máo)利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个(gè)百分(fēn)点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文(wén)华财(cái)经营业(yè)收入分别为(wèi)20992.73万(wàn)元、19207.84万元(yuán)和(hé)23070.03万元；归属于母公司(sī)股东的净利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年(nián)，文华财(cái)经营业(yè)毛利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元(yuán)及(jí)17168.10万元，综合毛利率分别(bié)为(wèi)79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至(zhì)2021年(nián)年(nián)底，文华使我不得开心颜上一句是什么财经总资产为31708.21万元，所有(yǒu)者权(quán)益为(wèi)19722.56万元，资产负(fù)债(zhài)率为37.80％。

　　不(bù)难看(kàn)出，无论(lùn)从资产规模和盈(yíng)利能力来看，金证股(gǔ)份均远(yuǎn)高于文华财(cái)经，但文华财经的毛利率显著(zhù)高(gāo)于金证股(gǔ)份，无疑是一块优质(zhì)资产(chǎn)。

　　有业内人士认为，如果本(běn)次交易得以顺(shùn)利(lì)实施，对于金证股份而(ér)言，文华(huá)财经的优质资产注入后，其盈利能力将进(jìn)一步提升；对于文华财经而(ér)言(yán)，多年谋求上市无(wú)果后，可以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，在昨晚发(fā)布的(de)公告中(zhōng)，金证股份并未披露具(jù)体的交易细节，例(lì)如交易对价等。公告(gào)显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与主要交易(yì)对方就本次(cì)交易(yì)签(qiān)署了《意向协(xié)议书》，公司(sī)拟(nǐ)向主要交易对方发行股份及(jí)支付现金(jīn)的方式购买(mǎi)其持有的文(wén)华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易各(gè)方关于本次交易的初步合作意向，交易各方在本次交易中的具体权利义务以及各项安排以交(jiāo)易各方最终签署的正式(shì)交易协(xié)议为准(zhǔn)。

　　金证股份(fèn)还进行(xíng)了风险提示(shì)：截至(zhì)目(mù)前(qián)，本(běn)次交易仍处于筹划阶段(duàn)，交(jiāo)易双方(fāng)尚未(wèi)签署正式的交易协议(yì)，本次交易尚需履行(xíng)必要的内部决策程序，并经有权监管机构批准后方可(kě)正式实施，本次交(jiāo)易最终能否(fǒu)实施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连(lián)续3年的下跌之后(hòu)，今年以(yǐ)来，金证(zhèng)股份(fèn)股价步(bù)入上(shàng)升通道。截至(zhì)5月9日(rì)收盘，金证股份(fèn)股(gǔ)价(jià)报18.94元/股，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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