今(jīn)年AI波澜壮阔的(de)大行情之(zhī)下(xià)，引发(fā)了全行业所(suǒ)有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的观(guān)点和(hé)真实持仓。

　　一季(jì)报显示(shì)，蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报基(jī)金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市(shì)场机遇实现了超62％的收(shōu)益，成(chéng)为(wèi)今年以来业绩(jì)最领先(xiān)的主动(dòng)权益(yì)基金。同时，较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一(yī)季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在一季度也(yě)吸引了多位明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全(quán)球谢治宇就在一季报表示(shì)，一季度(dù)在人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年(nián)以(yǐ)来，计(jì)算机行业在人(rén)工(gōng)智能板块的带动下(xià)，走出了(le)波(bō)澜(lán)壮(zhuàng)阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松(sōng)的(de)知名度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度(dù)积(jī)极(jí)拥抱AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报(bào)成为2023年表(biǎo)现最强的主动权益基金，最新观(guān)点备受市(shì)场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智(zhì)能出(chū)现了突飞(fēi)猛进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的行业，或(huò)将成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂(chǎng)商也纷纷开(kāi)展(zhǎn)结合(hé)自身业务的人工智能领域的研究，在(zài)股价飞涨(zh唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好ǎng)的背后，是相关公司在(zài)产业端的积极布局，人工智能浪潮不(bù)可逆(nì)。

　　他也直言，诺安(ān)积(jī)极回报(bào)基金一季度主要投资在人(rén)工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力(lì)端都(dōu)有相应布局(jú)。

　　从诺安积极(jí)回报(bào)的持仓看，前十(shí)大重仓股进(jìn)行了较大幅度(dù)的调(diào)整。相较(jiào)去年(nián)底(dǐ)，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列外，其他重仓股全部换，新(xīn)进了长川科(kē)技、华海(hǎi)清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息(xī)、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安(ān)积极(jí)回(huí)报的头号重仓股中微公司，截至(zhì)4月21日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信(xìn)息更是年内(nèi)拥(yōng)有超100％的(de)涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅(fú)也(yě)超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓位(wèi)来(lái)看，诺安积(jī)极回报并没(méi)有(yǒu)保持去(qù)年(nián)底的(de)高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去(qù)年三(sān)、四季度基本保持在90％以上(shàng)的(de)仓位水(shuǐ)平(píng)，去年三(sān)季末(mò)、四季末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只(zhǐ)基金诺(nuò)安(ān)成长并没有太(tài)大(dà)变(biàn)化(huà)，前十(shí)大重(zhòng)仓股相较去年(nián)底变化(huà)很小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方(fāng)华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成(chéng)长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在(zài)当前的市场(chǎng)位(wèi)置，迎(yíng)接(jiē)即将到来的科技大行情。

　　他(tā)还(hái)谈及芯片板块的两大细(xì)分领(lǐng)域(yù)，在一(yī)季度(dù)都到(dào)了临近拐(guǎi)点的(de)阶段。

　　首先(xiān)是芯片(piàn)设计板块，从(cóng)2021年四季度开(kāi)启的芯片产业下行周期，随着疫情落(luò)下帷(wéi)幕(mù)，在今年一季度拐(guǎi)点将(jiāng)至。产(chǎn)业端一季(jì)度(dù)库(kù)存水平接近正(zhèng)常，各厂(chǎng)商二(èr)季度毛利(lì)率(lǜ)水平见(jiàn)底。伴随(suí)着疫后经济恢复，未来需(xū)求端将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的(de)问(wèn)世，人工(gōng)智能(néng)出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来最(zuì)强的产业(yè)趋势(shì)。海外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大(dà)模(mó)型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。而算力(lì)几何级的增长和(hé)边缘侧硬(yìng)件的拉动(dòng)，都是未来芯(xīn)片需求的重要增长。新需(xū)求将让芯片周期(qī)拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国对(duì)中国(guó)半导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年(nián)10月(yuè)7日美国(guó)半(bàn)导(dǎo)体出口新法案对我国晶圆(yuán)厂极限施压(yā)之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一(yī)方面(miàn)加速扩产成熟制程，另一方面在(zài)国(guó)内设备厂商的配(pèi)合(hé)下，继续研(yán)发攻克先进制程(chéng)。虽然(rán)美国的制裁对我(wǒ)国(guó)先进制程的(de)扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备(bèi)的国产化(huà)率却取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶(jīng)圆(yuán)扩产处(chù)于下行周期(qī)的大背景下，国产替代进程(chéng)加速(sù)对设备(bèi)材料EDA板(bǎn)块的拉动(dòng)，很可能会超预(yù)期。

　　冠(guān)军基金(jīn)规模(mó)“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠军基金的规(guī)模(mó)也出现迅(xùn)猛增(zēng)长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权益基(jī)金。这(zhè)一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至(zhì)4月20日，该基金(jīn)业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极回报去年(nián)底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一(yī)季度的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来自于投(tóu)资(zī)者申购。相关(guān)蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报基金的话题也屡见报端(duān)，成为基民热(rè)议的(de)话(huà)题。

　　同样(yàng)，受益于(yú)净值大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规(guī)模均出现(xiàn)上涨(zhǎng)，除了(le)诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报之(zhī)外，2023年业绩(jì)超40％的(de)诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基(jī)金(jīn)的总规(guī)模也从去年底的293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金(jīn)经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研的副总，市场上管理规模超(chāo)过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一(yī)季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体及光模(mó)块相关板(bǎn)块(kuài)，他也坦言在一季度主要对对人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行了挖(wā)掘(jué)。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金一季(jì)度新进了海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份四只个(gè)股，几乎全(quán)部是与(yǔ)AI、半导体、光(guāng)模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技术应唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好(yīng)用于(yú)设(shè)备检测、产品盘点、安(ān)检等多(duō)类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系活动记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术(shù)对海康(kāng)威视的营(yíng)收增长起了(le)很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云计(jì)算(suàn)和人(rén)工智能领域提提供(gōng)以芯(xīn)片为基(jī)础的解决方案(àn)，目前主要(yào)产品包括内(nèi)存接(jiē)口(kǒu)等。晶晨股份(fèn)也(yě)是(shì)全球(qiú)布局、国内领先的无(wú)晶圆半导(dǎo)体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也在积极(jí)加仓，仅(jǐn)一(yī)个季度的(de)时(shí)间就狂买8个(gè)多亿，直(zhí)接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普(pǔ)洛药业在内的四只个股在一(yī)季度退出兴全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢(xiè)治宇(yǔ)管理的另外一只可投港股的兴全合宜基(jī)金在一季度(dù)除了(le)加仓半(bàn)导体等(děng)板块(kuài)之外，互联网板(bǎn)块中(zhōng)的腾讯控股也(yě)是(shì)其主(zhǔ)要加(jiā)仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在(zài)一(yī)季报中表示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股(gǔ)市场上证指数(shù)上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子(zi)版块带动(dòng)的(de)人工智能(néng)、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实(shí)现较(jiào)大幅度上(shàng)涨。

　　基(jī)金报告期内维(wéi)持(chí)了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行(xíng)精选和布局。未来仍(réng)将坚(jiān)持(chí)挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻(xún)找具有(yǒu)良好(hǎo)投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金朱(zhū)红裕成为市场备(bèi)受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报的披露揭开了朱(zhū)红裕(yù)的投资(zī)思路和(hé)路径。从股(gǔ)票(piào)持仓来看(kàn)，一季(jì)度末该基金(jīn)股票市值占基金总资产比例(lì)为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来(lái)的(de)最高值，显示出一种积极的态度。从该基(jī)金2022年中(zhōng)报(bào)、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一(yī)季度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配置港股比例有所提升(shēng)。数据显示，招商(shāng)核心(xīn)竞(jìng)争力配置(zhì)中国大陆、中国香港股(gǔ)票市(shì)值占基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来(lái)看，重点(diǎn)布局了(le)信息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大重(zhòng)仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健(jiàn)康持(chí)有比例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年(nián)底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿(lǜ)城(chéng)服务、中国民航信(xìn)息网络、安琪(qí)酵母新进前(qián)十大重仓(cāng)股之列，通威股份、希(xī)望(wàng)教育、中航(háng)光电(diàn)则(zé)退出前十(shí)大。

　　朱(zhū)红裕也在季(jì)报中写道，一季度(dù)初期，我们基于对经(jīng)济复(fù)苏预期(qī)大(dà)概率偏弱(ruò)的判断，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高的(de)部(bù)分制(zhì)造业，增持了计算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)等行业，同时，我们(men)亦在一季(jì)度(dù)末期逐步(bù)逢(féng唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好)低(dī)增持了港股(gǔ)中可(kě)能面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定的超额收(shōu)益，但市场的博弈程度超出(chū)了我们的预期，导致对部(bù)分行业的定(dìng)价出现了较为显(xiǎn)著(zhù)的偏离(lí)。我们将基于(yú)中长期的(de)行(xíng)业(yè)研究视野，逆势(shì)而行(xíng)。

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