踩上AI风口的(de)三(sān)六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡(hú)欢离婚(hūn)也(yě)被市场(chǎng)质疑成为减持铺路。但与暴(bào)涨的股(gǔ)价和市值相比，公司(sī)的(de)基本面较为糟糕，交出了回A上市后最(zuì)差年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚(wǎn)，三六零发(fā)布(bù)2022年财报，公司实(shí)现营业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报(bào)首次亏损。三六零同(tóng)时发布了(le)2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上(shàng)述财报(bào)一(yī)出，股吧等平台投(tóu)资(zī)者炸开(kāi)了(le)锅，不少网友(yǒu)担心公司下周一股价走势，尤其周五Ai概(gài)念显现退潮迹(jì)象(xiàng)。一季报显示(shì)，三六零截(jié)至(zhì)3月31日的股东数(shù)达到近33万，而截至去年底为20万不到，也(yě)就是股价暴涨的一季度股东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其(qí)重要投资企(qǐ)业哪吒(zhā)汽车(chē)2022年的财(cái)务数据，后者录得133亿的(de)营业收入(rù)，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年(nián)一季度继续亏损(sǔn)

　　三(sān)六零这(zhè)份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期末(mò)，公司总资(zī)产为(wèi)386.16亿(yì)元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收(shōu)入95.21亿Medical staff可数吗，stuff(yì)元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度下(xià)滑(huá)，其中贡献营收半(bàn)壁江山的互联网广告(gào)及服(fú)务收入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务(wù)收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联网增(zēng)值服(fú)务收(shōu)入(rù)为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他(tā)业务(wù)收(shōu)入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属(shǔ)于上市公司股东的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳斯(sī)达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个(gè)年度，三六(liù)零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净(jìng)利(lì)润(rùn)的表现(xiàn)则(zé)更差，除了2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑到60亿(yì)元外，其他年份均(jūn)在30亿元附(fù)近徘徊，但到了(le)2021年(nián)净利润直接下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年(nián)，三六(liù)零(líng)延(yán)续亏损，首季(jì)公司(sī)营业收入19.66亿元，下(xià)滑(huá)22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公(gōng)司称(chēng)主要系营业(yè)收入下(xià)降及对联营企业投(tóu)资损(sǔn)失所致。

　　一(yī)季度大增13万股东(dōng)

　　十大股(gǔ)东却大幅(fú)减持(chí)

　　股价(jià)一度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六零进入(rù)2023年突然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然(rán)爆火。因三(sān)六零有搜(sōu)索引擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大模型上有天(tiān)然优(yōu)势，公司(sī)及创始人周鸿(hóng)祎也在不同场(chǎng)合、通(tōng)过不同渠道表达对大模型(xíng)的看好(hǎo)，传递公(gōng)司的优势，公司在AI方(fāng)面(miàn)曝光度甚(shèn)至远超(chāo)百度(dù)。

　　借着这一风口，三六(liù)零股价2月7号涨停，此(cǐ)后(hòu)一发不可收拾，短短不(bù)到两个月涨(zhǎng)幅接近(jìn)两倍(bèi)。如果从年初算起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市(shì)值一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管(guǎn)近期股(gǔ)价有所回调，公司股价年内涨幅仍(réng)近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报(bào)和一季报出炉后，股吧(ba)直(zhí)接炸开了锅，多数投资者表示大(dà)跌眼镜，开(kāi)始担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中(zhōng)国基金报记者注(zhù)意到，随(suí)着今年以来股价的暴涨，三六零的投资(zī)者人(rén)数大(dà)幅(fú)增加。截至(zhì)到(dào)去年底，公司有股(gǔ)东户(hù)数19.92万户，几乎连续六个(gè)季度保持基本不(bù)变，但到了今年(nián)一季度末股东(dōng)数来到(dào)32.88万(wàn)，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌(yǒng)入相反，一季度(dù)以股权投(tóu)资机构为(wèi)代表(biǎo)的十大股(gǔ)东(dōng)却在逢(féng)高大幅减持(chí)。十大股东(dōng)名(míng)单显示(shì)，一季度“北京中关村资本基金管理有限公司-北京(jīng)中发助力壹号(hào)投(tóu)资基金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘(yuán)股权投资(zī)合(hé)伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙(huǒ)）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东合计减持(chí)超约(yuē)8500万(wàn)股，即便(biàn)按一季度均(jūn)价计套现金额也在10亿元(yuán)以(yǐ)上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失

　　此次三(sān)六零的2022年财报，也首次(cì)把(bǎ)其(qí)投(tóu)资企业、造车新势力之(zhī)一的(de)哪(nǎ)吒汽(qì)车去年财(cái)务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前公(gōng)告披露的(de)数(shù)据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元(yuán)；2021年(nián)哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进(jìn)一(yī)步扩大，而三年累计亏(kuī)损(sǔn)已(yǐ)经(jīng)超过百亿(yì)，达到(dào)超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公告(gào)，放(fàng)弃(qì)对哪吒(zhā)汽车的增(zēng)资(zī)权。具体来看，三六(liù)零全资子公司(sī)三六零私(sī)募(mù)基金拟将其持有的对应哪(nǎ)吒(zhā)汽车3.53％股权的出资(zī)权转让(ràng)给两(liǎng)家有(yǒu)限合伙企业(yè)，对应(yīng)的增资额(é)为(wèi)10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车估值(zhí)为(wèi)282亿元。放弃上(shàng)述增资权(quán)后(hòu)，三六零持有哪吒汽(qì)车(chē)11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月(yuè)28日(rì)，三(sān)六零又(yòu)发布对(duì)外投资进(jìn)展公告称，已与哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支(zhī)持哪吒(zhā)汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展(zhǎn)》公告显示，为(wèi)了配合哪吒汽车股改，三(sān)六零的持(chí)股(gǔ)比例降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿(yì)元。此时，半年多一(yī)点哪吒汽车的估(gū)值已经缩水为107.56亿(yì)元(yuán)，跌了一半(bàn)不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数(shù)据出炉(lú)后(hòu)，哪吒汽(qì)车估值(zhí)会否Medical staff可数吗，stuff进一步下调不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损，三六(liù)零持有股权的账面值出现较(jiào)大投资损失。2022年公司的投资(zī)收(shōu)益为亏损12.93亿元(yuán)，变(biàn)动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投(tóu)资(zī)亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒汽车带(dài)来的投资亏损约9.4亿元。

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