北交所开(kāi)市(shì)至今一年半，公募基金投资北交所步伐不断(duàn)推(tuī)进，除(chú)了(le)推(tuī)出北证50指(zhǐ)数基金(jīn)、北交所主题基金、“专精特新”主题(tí)基金外(wài)，存(cún)量产品也加大北交所布(bù)局力度，今年更有新基金密(mì)集公告(gào)可投北交所股票。

　　多家公募机构及(jí)人(rén)士表示，随着北(běi)证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部(bù)分公司表现良好，叠加较低(dī)的估值水平，公募基(jī)金等专业投资者积极挖(wā)掘北交所投资机遇，投(tóu)向北交(jiāo)所(suǒ)的意愿也在增加。从长期投资的角度(dù)看，北交所(suǒ)股(gǔ)票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制造等行业，长期投(tóu)资价值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截(jié)至(zhì)5月13日，今年以来累(lèi)计有申万菱(líng)信沪深300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元成长(zhǎng)驱动、银(yín)华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金公告(gào)可投(tóu)资于北京证券交易所(suǒ)上(shàng)市股票(piào)，并揭示了相(xiāng)关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金(jīn)等(děng)多家(jiā)基金公(gōng)司也发布公告称，北交所上市股票是(shì)国内(nèi)依法发(fā)行上(shàng)市的股票(piào)，属于基(jī)金(jīn)法规定的“上市交(jiāo)易(yì)的股票”。在(zài)遵守基金合同(tóng)所(suǒ)规定的(de)投资目标、投资(zī)策略、投资范围、资(zī)产配置比例、风险(xiǎn)收益特征和(hé)相关风(fēng)险(xiǎn)控制指标等前(qián)提下，公司旗下基金可参(cān)与(yǔ)北交(jiāo)所股(gǔ)票的(de)投资(zī)。旗下新增(zēng)基金如(rú)果符(fú)合基(jī)金合同的有关规(guī)定(dìng)，亦可投(tóu)资(zī)北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信(xìn)建(jiàn)投基金相关投(t年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思óu)研(yán)人士表示，公募新基金之所以密集公告可投北交所，一方面表明(míng)专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了北交所(suǒ)相关股票潜(qián)在的投资机(jī)会(huì)，开始加大(dà)布局力度；另一方面，北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司(sī)是除沪深两市(shì)以外(wài)国内(nèi)最优质公司的(de)代表，许多标的当前估(gū)值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方面从持仓数量和持股总量的角度来看，公募参与(yǔ)北(běi)交所意愿在(zài)持续(xù)增加。另一(yī)方(fāng)面，相较于上(shàng)证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较(jiào)小，流(liú)动性较弱，去年(nián)11月北(běi)交所(suǒ)推出(chū)北证50指数(shù)以来，被动资(zī)金的加入(rù)使(shǐ)得(dé)整个板块的成交变得更(gèng)加活(huó)跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现也使得越来越多投资者关注到北交所，自然(rán)也引来更(gèng)多(duō)资金的关(guān)注。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，公(gōng)募基金的配(pèi)置意愿，主(zhǔ)要取决于北(běi)交所(suǒ)市场的赚钱(qián)效应、可投标的(de)稀缺性以及专精特新(xīn)领域(yù)的景气(qì)度。而近期(qī)北交所市场出现积极(jí)信号：2022年年(nián)报(bào)中，多(duō)只公募基金产品出现在北交所(suǒ)公司前十大股东(dōng)名单中；北交所较大(dà)规模公(gōng)司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度(dù)盈利表现继(jì)续向(xiàng)好；次新(xīn)基金在(zài)北交所的持股(gǔ)集(jí)中(zhōng)度高。“预计随着后续市场流(liú)动性的改(gǎi)善和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长(zhǎng)，北交所投资有(yǒu)望(wàng)实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性(xìng)等制(zhì)约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场(chǎng)的公募基金，在投资比例、策(cè)略上也存在(zài)差异，但(dàn)未来会(huì)加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交(jiāo)所的(de)战略定(dìng)位和上市公司“小而美(měi)”的特征，预计次新基金投资将(jiāng)深入细分产(chǎn)业(yè)链的(de)研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定(dìng)性强的个(gè)股机会(huì)。同时，也可(kě)根据主板上一些成长(zhǎng)赛道的公(gōng)司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值(zhí)水平(píng)显著(zhù)偏低的(de)公司(sī)进行投资。在组合(hé)配置上，力求均衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企业经营波动大的风险。此外，北(běi)交所相关基金(jīn)也会积极参与转板、新股(gǔ)发行等投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基(jī)金(jīn)上述投研(yán)人(rén)士也称，我们高度重视北交(jiāo)所投资机(jī)会，目前(qián)有一只北交所主题(tí)基金，未来一方面会(huì)根据市场情况(kuàng)，择(zé)机发行更(gèng)多(duō)以北(běi)交(jiāo)所股票为主(zhǔ)要投资范(fàn)围的基金(jīn)产品(pǐn)，另一方面(miàn)，不排除将存量基金产品的投资范围(wéi)扩大至(zhì)北交所股票，同时会增加研(yán)究团队(duì)拓展对北交所(suǒ)股票(piào)的研究深度和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从(cóng)公募(mù)持仓北交所股票总市(shì)值情(qíng)况看，截至2022年底(dǐ)，全市(shì)场公募基金(jīn)持有北交所个股数量82只，达到(dào)历史最高水平；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年11月(yuè)15日(rì)开市(shì)以(yǐ)来，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板初期上(shàng)市公司中，与新(xīn)能(néng)源行(xíng)业相关的个股市值(zhí)占比较高，而去年下半年新能源行业整体(tǐ)回调幅度(dù)较大，带动投资北交所市值有所回落(luò)。”景顺长城基金相(xiāng)关(guān)负责人(rén)称。

　　而(ér)从今(jīn)年年初看，北证50指数一度(dù)出现快速上涨势头(tóu)，2月份(fèn)以(yǐ)来震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的(de)角度(dù)看，北交所的投资价值(zhí)仍然受到公(gōng)募资(zī)金(jīn)的青睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，北交所当下(xià)呈现的特征类似于一级(jí)半(bàn)的市(shì)场，即投(tóu)资(zī)阶段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更加(jiā)成(chéng)熟，但(dàn)对比上证、深证的大(dà)多数公司(sī)而言又相对早期(qī)，可投资标的规模也相对(duì)更小；但从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的成长(zhǎng)空间和收益率预(yù)期(qī)，故我们认为北交(jiāo)所具备(bèi)良(liáng)好的(de)长期投(tóu)资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表示，我们(men)对于具体行业没有明确的偏好，但是整体(tǐ)还是(shì)比较看好细分(fēn)行业(yè)的、符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的(de)隐形冠军：这些公司(sī)虽(suī)然普遍规模(mó)较小、受(shòu)到的关注(zhù)度可能不高，但在(zài)其所属行(xíng)业(yè)中拥有较强的(de)竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，在(zài)研发投入的(de)强度(dù)上(shàng)、成长性(xìng)指标(biāo)上(shàng)，也(yě)不弱于创业(yè)板、科创板的(de)上(shàng)市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，从中长期(qī)视角看，随(suí)着北交(jiāo)所(suǒ)交易(yì)制度的不断完善、已上(shàng)市企业(yè)的投资价值不断明确，以(yǐ)及场内流动性不断提升，势(shì)必会(huì)吸引更(gèng)多优秀(xiù)的企业、活跃的资金(jīn)流入(rù)。北证50指数估值有向上修复的空间，当前配置的(de)性价(jià)比较高(gāo)，胜率和(hé)赔率(lǜ)都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的(de)北交所(suǒ)整(zhěng)体估(gū)值水平(píng)，叠加2023年(nián)下半年(nián)打(dǎ)开(kāi)的降息(xī)窗口，鑫元(yuán)基金将重点关(guān)注成(chéng)长(zhǎng)赛道(dào)，尤其是(shì)具有专精特新特(tè)性的成(chéng)长股(gǔ)。在行(xíng)业(yè)的(de)稀缺(quē)性方面，投资(zī)者可重(zhòng)点关注具有高(gāo)成长性、国(guó)产(chǎn)化逻辑强的优质产业(yè)链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制(zhì)造两大(dà)赛道(dào)，包(bāo)括汽车、半导(dǎo)体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研(yán)人士也称，北交年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思所有一(yī)大批优秀的创新(xīn)型中小(xiǎo)企业，借国家政策(cè)支持的东风和企业自身的努力，我们(men)相信会(huì)有相当体量的企业成(chéng)长成(chéng)为大型企业，这个成长的过程会给(gěi)投(tóu)资者带来(lái)丰厚回报，因此我们认(rèn)为北(běi)交(jiāo)所(suǒ)具备长期投资价(jià)值。“具体细(xì)分而言，我们更加看(kàn)好电力设备、机械(xiè)设备(bèi)、医药生物等三个(gè)领域(yù)。”

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