本(běn)周铁矿(kuàng)石期货(huò)价格(gé)大幅下(xià)挫(cuò)，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁矿石期货主力合(hé)约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数(shù)期货(huò)跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到，本(běn)周后几个交(jiāo)易日，铁矿(kuàng)石期货一直处于下(xià)跌(diē)的(de)态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振(zhèn)荡运行(xíng)态势。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美(měi)元(yuán)/吨；61.5％澳(ào)粉指(zhǐ)数110美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数(shù)126美(měi)元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期(qī)下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接原因源于成材表需继续走弱，二季(jì)度(dù)以来(lái)成材(cái)消费(fèi)持(chí)续低迷，市场对“旺季(jì)不(bù)旺”担忧进一步发酵。成材价(jià)格(gé)下降使得钢厂利润(rùn早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称)被进一步压缩，本(běn)周铁(tiě)水产量出现见顶回落(luò)，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料端价格形成负(fù)反馈(kuì)，焦炭、焦(jiāo)煤(méi)价格跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最(zuì)高(gāo)水平，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约(yuē)价(jià)格。而远月合(hé)约开始计价终端需求走弱和铁矿石(shí)受自身供(gōng)需趋于(yú)宽(kuān)松的悲观预期影响(xiǎng)，跌(diē)幅更为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复(fù)苏不(bù)畅(chàng)，成本(běn)中枢下移，叠(dié)加(jiā)外围风险冲击，黑色系期货整(zhěng)体(tǐ)走弱(ruò)，品种间形成(chéng)负(fù)反(fǎn)馈局面。从终端需求看(kàn)，尽(jǐn)管地产(chǎn)销售(shòu)明显好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需时间(jiān)，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表需基本和(hé)去(qù)年同期持平，整体较为疲(pí)弱(ruò)，钢厂(chǎng)减产降库意愿增(zēng)强(qiáng)，对(duì)原料需求构成压力。”国投安信(xìn)期货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石(shí)分析师(shī)马(mǎ)亮(liàng)认为(wèi)，近期市场(chǎng)对于国内钢厂减产(chǎn)担忧的不断加重(zhòng)导致铁矿(kuàng)石出现连(lián)续下(xià)跌。

　　基本(běn)面方面，外(wài)矿短期到港压力不(bù)大，疏港依旧维持高位，铁矿石(shí)库存总(zǒng)量(liàng)矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂(chǎng)内(nèi)库(kù)存明显低(dī)于历史平均水平，低库存(cún)有望成为常(cháng)态，对(duì)补库不应有过(guò)高(gāo)期待。海外主(zhǔ)流铁(tiě)矿石(shí)二季度将逐步进入(rù)发(fā)运旺季，力拓(tuò)一(yī)季度铁(tiě)矿石(shí)发运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷一季度产量(liàng)也(yě)同比(bǐ)增加，到港压力(lì)将增加。“国产矿产量近期(qī)持续回升，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)供应将逐(zhú)步转向宽(kuān)松。而铁水继续提(tí)产空(kōng)间有限(xiàn)，开(kāi)始(shǐ)面临减产压力，铁矿石供(gōng)需将逐步转向宽松，下半年这一趋(qū)势(shì)将更为清晰，远(yuǎn)月合(hé)约的估值有中长(zhǎng)期的(de)下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然(rán)偏低(dī)，港(gǎng)口库存维持下降态势，不过(guò)由(yóu)于(yú)终端(duān)需求疲弱(ruò)，政策调控力度(dù)增大，价格逐渐(jiàn)承压(yā)下(xià)行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日(rì)调(diào)研(yán)247家钢厂的(de)数据显示(shì)，247家钢厂日均(jūn)铁(tiě)水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨(dūn)。全(quán)国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进(jìn)口铁矿(kuàng)石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前(qián)样(yàng)本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存(cún)消(xiāo)费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止(zhǐ)增转降，拐(guǎi)点出(chū)现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低(dī)库(kù)存按(àn)需(xū)补库为主。澳巴极端(duān)天气导致4月底5月初(chū)港口到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员(yuán)李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需总(zǒng)体(tǐ)将转向宽(kuān)松，价格(gé)中枢将面临下移。2309合(hé)约当前整(zhěng)体估(gū)值(zhí)水平(píng)偏高，旺季(jì)后(hòu)面临(lín)回调压力(lì)，维持逢高(gāo)沽(gū)空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁(tiě)研究中心(xīn)王国清认为，近期市场振(zhèn)荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需求或(huò)有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数(shù)将继(jì)续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂(chǎng)减(jiǎn)产检(jiǎn)修范围(wéi)扩大，高需求对铁(tiě)矿石的(de)支(zhī)撑转(zhuǎn)弱，近期供应端(duān)表现缩量，五一节前(qián)钢厂(chǎng)低库存补库对价格或(huò)形成支撑。可逢高布局(jú)空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于黑(hēi)色板块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚(shàng)未有太大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依然(rán)承压(yā)。持(chí)续调整(zhěng)后(hòu)压力得(dé)到基本释放，下行节奏将会(huì)放缓，波(bō)动有所加(jiā)剧。拉长时间(jiān)周(zhōu)期看(kàn)，今(jīn)年大基调是经(jīng)济(jì)复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需(xū)边际上(shàng)仍有改善，整体(tǐ)矛盾(dùn)并不是太突出，价格(gé)波动幅度较前两年将有明显下降。这(zhè)也意味着，以(yǐ)内需为(wèi)主的黑色系下方仍有支撑(chēng)，当前位置不宜过分悲观。预计市(shì)场整体以(yǐ)区(qū)间(jiān)振荡(dàng)为主，节(jié)奏上或早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称先抑后扬(yáng)，后期关键仍是需求(qiú)复苏力(lì)度。

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