金融界5月(yuè)22日消息(xī) 日(rì)本股市(shì)走(zǒu)出了(le)泡沫经济崩(bēng)溃以来(lái)的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来(lái)近(jìn)33年的新高，同(tóng)时(shí)也是自日(rì)本泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来的最高收盘价(jià)。今年(nián)以(yǐ)来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本(běn)可能正接近十年一遇的牛(niú)市。

　　海外资金是(shì)不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据(jù)日本交易所集团(tuán)，4月海(hǎi)外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿(yì)日元(yuán)（约(yuē)合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最大规模的(de)外国人净购买量。

　　不(bù)过，日本企业部门仍(réng)然是日本(běn)股票的最(zuì)大(dà)净买家，年初至今的买(mǎi)入量为(wèi)1.1万亿日(rì)元。

　　股(gǔ)神巴菲特(tè)成为日本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特的出手(shǒu)，成为日本股(gǔ)市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年(nián)8月，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管的伯(bó)克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购了日(rì)本前五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的(de)股(gǔ)份(fèn)。这五大(dà)贸易公司分别是(shì)伊(yī)藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商事和丸(wán)红。自首次披露之后，巴菲特(tè)已3次购买(mǎi)并扩大(dà)了对日(rì)本五大(dà)商社(shè)的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据(jù)披露可(kě)以看出，伯克希尔(ěr)哈撒(sā)韦(wéi)目前在(zài)日本持有(yǒu)的股票比在美国以外(wài)任何其(qí)他国家(jiā)都(dōu)多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并(bìng)暗示将(jiāng)进一步投资日本股(gǔ)票。现年(nián)92岁的他还在(zài)上个月罕见地访问(wèn)日本(běn)。

　　在(zài)5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资日本(běn)商社(shè)的决(jué)定(dìng)其实非常简单，也非常容易理解(jiě)，我们可(kě)能和(hé)这五家公司都有过业务来往(wǎng)。从整体来看，这些公司能够支(zhī)付不错的分(fēn)红(hóng)，在某些情况下(xià)也会(huì)回(huí)购股票，我(wǒ)们也能(néng)很好地(dì)理解(jiě)他们所拥有(yǒu)的一(yī)大堆(duī)业务，同时我们还(hái)能通过(guò)融资解决汇率风险问题。所(suǒ)以我们就开始购(gòu)买了，甚至这(zhè)件(ji夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字àn)事情一开(kāi)始我都没(méi)有(yǒu)告(gào)诉(sù)阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的(de)部分原因(yīn)是为了向这(zhè)些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副(fù)董事(shì)长格(gé)雷格(gé)·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接(jiē)班人），因为接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前(qián)三年布局的(de)巴菲特已(yǐ)经赚麻(má)了，巴菲特再次用(yòng)行(xíng)动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了(le)巴菲特，还有其他(tā)大(dà)佬也在紧(jǐn)锣密(mì)鼓的行动中(zhōng)。4月初造访日本东京的还(hái)有(yǒu)美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在(zài)今年早些时候决定(dìng)重新(xīn)在东京开设(shè)办事处，据(jù)《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本股市的什么(me)？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据(jù)日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至(夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字zhì)2023年3月）合并(bìng)财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日(rì)本(běn)5大商社(shè)的(de)合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，增至美国著名投(tóu)资家沃伦(lún)·巴(bā)菲特(tè)开始大量持股(gǔ)的2020财年（截至(zhì)2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的(de)合计净(jìng)利润在短短2年时间(jiān)里增加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特(tè)宣布(bù)持有股(gǔ)票的2020年(nián)8月的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓(cāng)的(de)美国(guó)苹果(guǒ)和美(měi)国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的变化(huà)

　　国泰君安国际(jì)宏观在(zài)研报(bào)中指出在过去(qù)的三十年(nián)中，日本经(jīng)历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世(shì)界(jiè)舞台(tái)的中心。但其并没有(yǒu)完全失去竞争优(yōu)势，与此同时(shí)，在(zài)国(guó)际格局大变(biàn)化(huà)的背景下，日本经济的(de)边际变化(huà)值(zhí)得研究并重视(shì)。

　　国(guó)泰君(jūn)安表(biǎo)示(shì)在新的地缘政治格(gé)局下(xià)，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等(děng)产业(yè)发(fā)展中野心勃勃，这都成(chéng)为了边际(jì)上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络(luò)，我们也(yě)会发(fā)现日本的设备投资(zī)开始(shǐ)进(jìn)入加速期(qī)，这背后有(yǒu)产业自(zì)身(shēn)发展的原因，也(yě)暗合地缘(yuán)变迁的(de)逻辑(jí)。

　　值得(dé)一提的是(shì)，日本相对(duì)稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格局，在全(quán)球动(dòng)荡(dàng)的大背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。与此同(tóng)时，劳动力的下滑趋势固(gù)然不(bù)可避免(miǎn)，但良好(hǎo)的医疗体(tǐ)系以(yǐ)及人工智能的(de)发展，也意味着劳动力萎缩的风险在一定程(chéng)度(dù)上出(chū)现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近年来，日本(běn)监管层(céng)持续(xù)推动(dòng)企业经营能力的改善(shàn)和价(jià)值的(de)修复(fù)，其中敦促企业对(duì)投资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改革重要抓手。尤其是在(zài)今(jīn)年3月底(dǐ)，东京证(zhèng)券交易所为了改变大(dà)量(liàng)个股股价跌(diē)破净值的情况，发布《关(guān)于实现关(guān)注资(zī)金成本(běn)和股价经营要(yào)求》要求上市(shì)公司提高企业价值和资本效率从而提升股价后，日本(běn)股市开始掀起一波(bō)回(huí)购热潮。

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