总(zǒng)市值超(chāo)6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险管理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会官(guān)网消息，为健全(quán)多(duō)层次资本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也(yě)发布(bù)消息，将(jiāng)在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权上市(shì)相关(guān)工作。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作的(de)启动，将为科创板(bǎn)市场的科(kē)技创新投(tóu)资(zī)带来风险管理工具，进一(yī)步(bù)丰富(fù)ETF期(qī)权(quán)品种，满足投(tóu)资(zī)者多元化的交易和风险管理需(xū)求(qiú)。而相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极(jí)影(yǐng)响，同(tóng)时为科创板市(shì)场投资带来中长期(qī)资金(jīn)，增强市(shì)场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增(zēng)风险管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显示，为健(jiàn)全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监(jiān)会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

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　　科创(chuàng)50ETF期权是我国(guó)首(shǒu)只基(jī)于科创50指(zhǐ)数(shù)的(de)场内期权品(pǐn)种，科(kē)技创新特(tè)色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种形(xíng)成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革(gé)开放决策(cè)部(bù)署的重要安排。

　　证监会(huì)表示(shì)，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资(zī)金配置(zhì)科(kē)创板，激发科创板创(chuàng)新活力(lì)，满(mǎn)足多元化(huà)的(de)交易和(hé)风险管理需求，有(yǒu)助于继续发(fā)挥好(hǎo)科创板改(gǎi)革(gé)先行先试的示范(fàn)引领(lǐng)作(zuò)用，不断提升服务实(shí)体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官网也发布消息，上交所(suǒ)将在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表(biǎo)示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》提出的“完(wán)善(shàn)金融(róng)支(zhī)持(chí)创新体(tǐ)系(xì)”、支(zhī)持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放、支持(chí)创新(xīn)驱动发展战略的重要举措，对促进科创板企(qǐ)业进一步发挥(huī)科创能效、支持科创板建设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集(jí)聚(jù)示范效(xiào)应日(rì)益显现。截(jié)至2023年(nián)4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市(shì)值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的科(kē)技创新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前(qián)科创板尚缺(quē)少相应的(de)风险管理工(gōng)具，上(shàng)交所(suǒ)根据市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期(qī)权新产品研发(fā)，将其(qí)作为完善科创(chuàng)板配(pèi)套(tào)产品体系、提升(shēng)科创板吸引(yǐn)力和流(liú)动性、推(tuī)进(jìn)科创板(bǎn)做(zuò)市商制度功能发挥、持续(xù)发挥科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试示范(fàn)引领作用的重要(yào)举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投资者风(fēng)险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市场改(gǎi)革试验田作用，对于促进(jìn)科创板和股票期权市场长期持续健康发(fā)展意义重大。”上交所相关负责(zé)人(rén)称。

　　同时，监管机(jī)构(gòu)还积极(jí)关注(zhù)ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风(fēng)险防控工(gōng)作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高(gāo)度重视ETF期权市(shì)场稳健(jiàn)运行(xíng)和(hé)风险防(fáng)控工作(zuò)，持续(xù)完善(shàn)制度规则体系(xì)，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监(jiān)会将(jiāng)进一步完善风险防(fáng)控机(jī)制，并根据市(shì)场运(yùn)行(xíng)情(qíng)况改进优(yōu)化，确(què)保科创50ETF期(qī)权(quán)稳健运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权市(shì)场风险(xiǎn)防控工作，基于我国(guó)ETF期权(quán)市场发(fā)展特点，实施了投资者适(shì)当性(xìng)管理制度、保证(zhèng)金制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上交(jiāo)所(suǒ)将总体沿用前期的风控措施，并根据(jù)科创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参数适应性(xìng)调(diào)整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在(zài)目(mù)前行(xíng)之有效的风(fēng)险防控和市场(chǎng)监管(guǎn)措施的基(jī)础上(shàng)，进(jìn)一(yī)步做(zuò)好风险(xiǎn)研判，全面加强(qiáng)市场监管(guǎn)，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一(yī)步(bù)，将在中(zhōng)国证监会的指导下(xià)，会同市场(chǎng)各方扎实做好各(gè)项业务和技(jì)术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关(guān)负(fù)责人海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产品规模和流动(dòng)性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍(yǎn)生工具，在(zài)价格(gé)发现、风险管理、完善(shàn)市场多空(kōng)平衡(héng)机制等(děng)方面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点(diǎn)以来(lái)，证监(jiān)会组(zǔ)织(zhī)沪深(shēn)交易所先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有(yǒu)序，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基(jī)础性风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上(shàng)交所、深交所上(shàng)市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投(tóu)资者的风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公(gōng)募投(tóu)资(zī)人士对此表示，目(mù)前我(wǒ)国已(yǐ)经(jīng)推出了不同类型的期权品种，不(bù)同品(pǐn)种对应市(shì)场(chǎng)不同的市值的公司和投资风(fēng)格(gé)，科(kē)创50ETF期权(quán)的推出(chū)，将(jiāng)对(duì)科创板市场的(de)宽基(jī)指数形成覆(fù)盖，科技创新风格投资(zī)有了风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，这将有利(lì)于投资者做(zuò)好风(fēng)险管理，满足不同投资者的投(tóu)资(zī)交(jiāo)易需求(qiú)。

　　同时，按照记者(zhě)观察(chá)，目前ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前(qián)包括(kuò)华夏上(shàng)证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都(dōu)是期权(quán)合约标的(de)。

　　而从目前(qián)全市场跟(gēn)踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目(mù)前管理规(guī)模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股(gǔ)票ETF市场管理规(guī)模第二(èr)名(míng)。另外(wài)，易方(fāng)达、工(gōng)银瑞信基(jī)金旗下科(kē)创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型(xíng)指(zhǐ)数(shù)跟踪产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权(quán)的合约标(biāo)的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标(biāo)的的可(kě)能性较大，管理(lǐ)规(guī)模和产品流动(dòng)性都(dōu)具(jù)备(bèi)突出优势。”上述公(gōng)募投资人士(shì)称。

　　而(ér)根据业(yè)内人(rén)士分析(xī)，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模(mó)、流动性和交投(tóu)活跃度(dù)产(chǎn)生(shēng)积极(jí)影响。

　　华南(nán)一位股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理表示(shì)，相(xiāng)关(guān)的ETF期权上市后，投资者可以借助相应(yīng)的风险管理工(gōng)具进(jìn)行方(fāng)向性投资、波动率投资(zī)等(děng)，在投(tóu)资层(céng)面(miàn)的配(pèi)套(tào)策(cè)略(lüè)也会丰富起(qǐ)来(lái)。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交(jiāo)易需求(qiú)，流动(dòng)性进一(yī)步提高，进(jìn)而促进规模的提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来看，有了(le)风险(xiǎn)管理工具，有(yǒu)利于吸(xī)引中(zhōng)长资(zī)资金，增强股(gǔ)票(piào)ETF产品关(guān)注度，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模和流动性(xìng)进一步巩(gǒng)固，市场(chǎng)吸引力也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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