钠电池产能规划从0到(dào)10GWh再到(dào)18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿乃至94亿投资(zī)，传艺科(kē)技是真跨界(jiè)还是奢望，飙涨后又腰斩的股价(jià)似乎已(yǐ)经(jīng)给出注脚。

　　去年6月(yuè)以来，萦绕在键盘生产商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身上(shàng)的(de)最大议题(tí)莫过于跨界钠电池。

　　这个热(rè)门又令(lìng)人遐想的(de)题材搭配公(gōng)司释放钠电(diàn)池(chí)项目(mù)进(jìn)展的“积极主动”，在2022年刺激(jī)着传艺科(kē)技股价迅(xùn)速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连(lián)板”和“五连板”妖股走势(shì)。然去年末以来(lái)，抛“利好(hǎo)消(xiāo)息(xī)”催涨股价的(de)套路完全失(shī)灵，股价又在4个(gè)多月时间极(jí)速(sù)腰斩。即便是(shì)3月(yuè)末(mò)扔出30亿元定增预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠电池项目，传(chuán)艺科技(jì)也只收获了短暂的上涨(zhǎng)，而后再未掀起波澜(lán)。

　　钛(tài)媒(méi)体APP注意到，股(gǔ)价(jià)过山车(chē)式(shì)的涨跌折(zhé)射的(de)是(shì)市场(chǎng)对传艺科(kē)技高调跨界(jiè)钠电赛道故事的怀疑(yí)：从宣(xuān)布跨界到现在，时间不过10多月，规(guī)划(huà)产能(néng)已经从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚(zhuàn)1亿(yì)元的(de)传(chuán)艺科技如何撬(qiào)动54亿元乃至94亿(yì)元(yuán)的投资成本？巨头环伺、落地产能(néng)骤增、锂价持(chí)续下(xià)行，在愈加拥挤(jǐ)的赛(sài)道上(shàng)，夸下海口(kǒu)的产能又该如何消化？过往投资计划(huà)频频“跳票”、实际效益(yì)与预期天差(chà)地别(bié)等“黑(hēi)历(lì)史”在前，“大跃进”的新项目(mù)如何让(ràng)人(rén)信服？

　　跨界钠(nà)电池，股(gǔ)价(jià)“过山(shān)车(chē)”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠(nà)离子电池便与锂离子电池同时(shí)期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力较弱、钠电池能量密度较(jiào)低(dī)，导致其研发进度大大落后于了锂电池。直到2020年后(hòu)，随着钠电关键技术完成突破以及锂(lǐ)价不断飙升(shēng)，钠电才作(zuò)为锂电“备(bèi)胎”之一重回(huí)人们重视。尤其2021年(nián)7月，宁德时(shí)代推出(chū)第一代钠离子(zi)电(diàn)池，掀起钠电风潮(cháo)，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨(zhǎng)，A股(gǔ)钠(nà)电炒(chǎo)作如日中天之际(jì)，传艺(yì)科技于去年6月22日晚间高调宣布入局。彼时的(de)公告显(xiǎn)示(shì)，公(gōng)司拟(nǐ)投(tóu)资3000万元(yuán)通过全资子公司江苏智纬电子(zi)科技有限公司（以下简称“智纬电子(zi)”） 同(tóng)海(hǎi)盈汇鑫企(qǐ)业、自然人杨磊和杨(yáng)崇义合作设立(lì)控股孙公司江(jiāng)苏传艺钠电科技有(yǒu)限公司（公司持股(gǔ)75％，以下简(jiǎn)称“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺科技旋(xuán)即涨停，当日盘后公司迫不及待召开电话会议，向(xiàng)合计64名分析师和个人投(tóu)资者披露(lù)跨界钠电(diàn)的各种(zhǒng)细节。根(gēn)据(jù)规划，传艺科技钠电池项目中试(shì)线(xiàn)2022年投(tóu)产，一期2GWh的产能(néng)2023年投产，二期(qī)计(jì)划新建8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话，股价更加疯(fēng)涨。加上6月23日的涨(zhǎng)停，传(chuán)艺科技宣布跨界后一口(kǒu)气收出7个涨(zhǎng)停(tíng)板，市值快速实现翻倍。

　　传(chuán)艺科(kē)技日(rì)K线(xiàn)图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消(xiāo)息催涨股(gǔ)价的前车在(zài)前，传艺科技开始(shǐ)有(yǒu)意无意地“主动”披露钠电项目进展，而公司(sī)股价(jià)也往往在公告(gào)披露后录得大幅上涨(zhǎng)。去年12月5日盘中，公司股价(jià)一(yī)度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股左(zuǒ)右的(de)温吞股(gǔ)价(jià)，不到半年的时(shí)间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但此后，公司(sī)股价开始掉(diào)头向下(xià)，无论其如(rú)何发布(bù)“利好”消息，股价也再难掀大风浪，反而随(suí)着时间的推移，迅速回落(luò)。截至(zhì)4月20日收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个(gè)多月时间已(yǐ)经较(jiào)高点(diǎn)腰斩。

　　值得一提(tí)的是，由于在(zài)2022年6月(yuè)23日(rì)盘后，公司(sī)迫切召开(kāi)电话(huà)会(huì)并在《投资者关系活(huó)动记录表》中对外发布钠电池业务未来规(guī)划、技术水(shuǐ)平等涉及(jí)公司(sī)经营的重大信息，但直至2022年7月9日才正式(shì)通过《关(guān)于对深圳证券交易所关注函回复的(de)公告》补(bǔ)充披露相关事项(xiàng)，传艺科技(jì)及公司董(dǒng)事长兼总(zǒng)经理邹伟民、时任董秘许(xǔ)小丽还遭(zāo)深(shēn)交所通(tōng)报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回(huí)看传艺科技股(gǔ)价(jià)“过山(shān)车”式上下(xià)，背后纵有游资推(tuī)波助澜，但归根结底还是其资(zī)金有限与钠电产能规划“大跃进”不匹(pǐ)配无法让(ràng)市场(chǎng)信服造(zào)成的。

　　根据公(gōng)司定增预案(àn)，钠(nà)电池二期(qī)5.5GWh项目建成后，公司产能将达到10GWh。而根据公司此前对交(jiāo)易(yì)所回复函和(hé)2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠电池项目的投资成本约54亿元。其中，土地购(gòu)置及厂房(fáng)成本约4亿元，10GWh产能需投入的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规(guī)划的钠(nà)电产能远不(bù)止(zhǐ)这公告出来(lái)的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董事(shì)长(zhǎng)邹伟(wěi)民4月16日在公开(kāi)场合演讲时提(tí)到，“2022年(nián)7月，公司决定(dìng)，发挥资(zī)金优势(shì)，投资50亿元，新征410亩(mǔ)土地(dì)，用(yòng)30个月的时(shí)间，新上钠离(lí)子电池全供(gōng)应链项目(mù)，逐步形成年产(chǎn)3万吨(dūn)正极材料、4万(wàn)吨负极材(cái)料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生(shēng)产能力；2022年10底，中试线已经竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量(liàng)产线已经(jīng)开始试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲(jiǎng)时提(tí)到的(de)钠(nà)电(diàn)产能规划，来源：传艺钠(nà)电官微

　　若按邹(zōu)伟(wěi)民(mín)的说法，传(chuán)艺科技在上述的54亿元资金外，还(hái)需要更多资(zī)金，仅(jǐn)另外(wài)8GWh钠电池就需(xū)要40亿元的投入。

　　但现实(shí)是，传艺科技主营式微，年赚1亿元(yuán)的盈利水平(píng)显然难以撬(qiào)动动辄几十亿的项(xiàng)目。

　　传艺科(kē)技主营输入类设备(bèi)和印(yìn)制电路板（PCB）两(liǎng)大类消(xiāo)费电子(zi)零(líng)组件(jiàn)，具体包(bāo)括(kuò)笔记(jì)本/台式机电脑(nǎo)键(jiàn)盘、触控模组(zǔ)和鼠标(biāo)等(děng)输入(rù)类设备及通讯用板、消(xiāo)费电子、计算(suàn)机用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年(nián)上市以来公(gōng)司经营规(guī)模不断扩大，营收从2017年的(de)6.69亿元(yuán)起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步，上市当年(nián)公司归母净利润(rùn)就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元。之后(hòu)随(suí)着行业式(shì)微(wēi)，公司(sī)盈利水平(píng)起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而早在2016年，公司盈(yíng)利(lì)就已经达到了9000万元，净利(lì)润增长乏力可(kě)见一(yī)斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶(píng)颈，账上的(de)资金也并不宽裕。2022年，公司(sī)经营(yíng)活动产生的现金(jīn)流量净额4.46亿元；截至去年末，公司货(huò)币资(zī)金仅2.87亿元(yuán)，短(duǎn)期借款8.41亿(yì)元；应收账款5.90亿元，应付(fù)账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两年(nián)半内要拿出54亿元(yuán)乃至94亿元(yuán)以上的资金投(tóu)资钠电(diàn)，钱(qián)从哪里来？

　　在(zài)2022年7月9日给深交所的回函中，传艺科技曾详细披露(lù)过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子(zi)电池项(xiàng)目的自(zì)有资(zī)金(jīn)仅1.61亿元(yuán)，银行授信未(wèi)使(shǐ)用(yòng)额度10.27亿元，足见其在投资钠(nà)电(diàn)项目时自有资金的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源(yuán)：传艺科技给深交所的回函

　　很(hěn)明显，一(yī)开始规(guī)划(huà)的一期(qī)2GWh产能，传艺(yì)科技就是准备(bèi)靠银行贷款解决。后一(yī)期产能增加到4.5GWh，投资额增加(jiā)10亿元(yuán)左(zuǒ)右(yòu)，同样(yàng)仰仗银行贷款。今年3月30日公(gōng)司公告称，传艺科(kē)技及子公司拟(nǐ)向工商银行(xíng)、农业银(yín)行等组成(chéng)的联合银团申(shēn)请不超过20亿元的项目贷款，用于公司钠电池项目。根据最新的(de)调研记录，“截至目前(qián)，牵(qiān)头银(yín)行已审批通过，参团(tuán)银行处于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二期(qī)谋定增。今(jīn)年(nián)3月30日，公(gōng)司披露《2023年度(dù)向(xiàng)特定对(duì)象发行股票预案(àn)》，拟(nǐ)募资不(bù)超过30亿(yì)元(yuán)，其(qí)中的24亿(yì)元(yuán)拟投入钠电(diàn)池制(zhì)造二期项(xiàng)目，剩余(yú)6亿元补流。

　　根据测(cè)算，二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目总(zǒng)投资额(é)为27.47亿元，除(chú)了定增的24亿(yì)元外(wài)，还有3.47亿元(yuán)的(de)缺(quē)口。而为(wèi)补这部(bù)分缺(quē)口，传艺科技甚至将2020年(nián)定增(zēng)募投资金中的1.75亿元变更用于该(gāi)项目。

　　简单加总便(biàn)知，家(jiā)底(dǐ)不厚，传艺科技10GWh钠(nà)电项目只能依赖(lài)融资(zī)。至于(yú)上(shàng)述邹伟民公开演(yǎn)讲时提(tí)到的(de)另外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公司(sī)求(qiú)证，但(dàn)截至发(fā)稿，仍未(wèi)获(huò)回复。

　　锂(lǐ)价(jià)暴跌，钠电还有优(yōu)势(shì)吗？

　　“今年销售不(bù)低于10亿元(yuán)，整个钠电池(chí)全供应链(liàn)项(xiàng)目计划到2024年末全(quán)部竣(jùn)工(gōng)投产，达产(chǎn)达效(xiào)后，可(kě)实现年销售250亿元。”若传(chuán)艺科技(jì)的钠电项目真如邹伟民在近日的演讲中所言照(zhào)进现实，几年后公(gōng)司(sī)营收将在当前基础上翻十(shí)几倍。但近来腰斩(zhǎn)的股价显示，市场对(duì)这个故事并不(bù)再(zài)买账，除了资金实力有限(xiàn)公司外(wài)，核心还在其大(dà)干快上后产能(néng)如(rú)何消(xiāo)化的问(wèn)题。

　　毕竟，在钠(nà)电池商(shāng)业化元年(nián)的2023年(nián)，包括(kuò)宁德时代、中科(kē)海(hǎi)纳、亿(yì)纬锂能、雅(yǎ)迪(dí)等诸多巨(jù)头在(zài)内(nèi)，已纷纷发产品、量产并大建(jiàn)产(chǎn)能，竞(jìng)争者初(chū)露威胁，赛(sài)道(dào)已然(rán)开始拥挤。

　　尽管就披露的参数(shù)和(hé)性能(néng)来看，传艺(yì)钠电(diàn)的钠电池与巨(jù)头们不相上下，但宁(níng)德时(shí)代落地奇瑞车型、华语新能源配套雅迪极钠S9等表明，大(dà)佬们已经走在前面，率先在(zài)两(liǎng)轮(lún)电(diàn)动(dòng)车和低速(sù)电动(dòng)车领域实(shí)现装车(chē)应用(yòng)。而传艺科技除了在岁末年初公告与(yǔ)中祥(xiáng)航业(yè)、江苏(sū)新能源、德博新能源签订项目合作或战(zhàn)略合作协(xié)议(yì)外，并未官宣重点客(kè)户。

　　每每有投(tóu)资者问及(jí)客(kè)户情况(kuàng)时，公司都以“目(mù)前订(dìng)单下(xià)游运用覆盖储能、低速电动车(chē)及(jí)电动工具等多个领(lǐng)域”“公司钠离子电池送样后客户的反馈普遍较为良好，并已(yǐ)与多名(míng)客户签订了销(xiāo)售订单”“公司(sī)已与多(duō)家(jiā)知名两轮电动车品(pǐn)牌开(kāi)展送样和合作意向洽(qià)谈等工作”等进行(xíng)回复。至于(yú)具体的(de)客户名称和订单(dān)金额，一直语(yǔ)焉(yān)不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍(bèi)级增(zēng)长。上海钢联新能源(yuán)事业(yè)部钠(nà)电(diàn)池分析师汪奇告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池项目落地产(chǎn)能有3GWh左右，预计(jì)2023年落地产能(néng)将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新发布数据(jù)则(zé)称，到2023年(nián)底，预计钠电池产能将增加(jiā)至21GWh。无论是哪(nǎ)种预测，今年钠电池落(luò)地产(chǎn)能(néng)大幅增(zēng)加已(yǐ)可预(yù)见。

　　“参(cān)考锂电池行业产能利用(yòng)率，钠电池(chí)落(luò)地(dì)的产能中可以(yǐ)实现装机的在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电池的市场规模接近(jìn)40GWh。前期用(yòng)于两轮车的钠电(diàn)池不到5％，后面(miàn)成本降下来(lái)才(cái)会有(yǒu)较大(dà)比(bǐ)例的替(tì)代。”汪奇(qí)认为(wèi)，今年钠电池只会小批(pī)量应用到多元化场景。

　　然传(chuán)艺(yì)科技却十(shí)分自信，其在(zài)调(diào)研记(jì)录中预测，预计(jì)2023年公司实际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市场的(de)绝大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月(yuè)9日投资(zī)者(zhě)关系活动(dòng)记(jì)录表

　　需要注意的是，沉寂多年的(de)钠电池是在此前(qián)锂(lǐ)价飙(biāo)涨的背景下作为“替(tì)代(dài)”而被推到台前的，去年底以(yǐ)来(lái)，碳(tàn)酸锂价格持续下行，4月20日电碳价格均价(jià)已经(jīng)跌(diē)至18万(wàn)元(yuán)/吨。一时(shí)间，锂价(jià)持(chí)续(xù)下跌会否影响钠电(diàn)池商业(yè)化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科(kē)院院士欧阳明高近日就表示：“钠电池能(néng)够起到对(duì)锂电(diàn)池的平(píng)衡作用，平衡锂价，保证锂资(zī)源(yuán)的供应安(ān)全，不太可能成为主流。锂价一便宜，就会让钠离子(zi)的发展陷入(rù)被动(dòng)。”但他(tā)也强(qiáng)调，“钠(nà)离(lí)子技术一定要发(fā)展，因(yīn)为它是锂离(lí)子电池(chí)的一个有益的补(bǔ)充。”

　　汪(wāng)奇称，锂(lǐ)电和钠电建设(shè)成本接近，目前三元(yuán)钠电量产(chǎn)的生产成本(běn)在(zài)0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛(tài)媒体APP分(fēn)析，“钠离子电池性能比较接近(jìn)磷(lín)酸铁(tiě)锂电池，高能量密度的也接近三元523电池。目前(qián)电碳(tàn)价格下跌至16-18万元(yuán)/吨(dūn)，锂电(diàn)池成本大幅(fú)下降40％以上(shàng)，所以目前(qián)已经和钠(nà)电池成本基本相当；而由于锂原料价格(gé)大幅下降，目(mù)前铁(tiě)锂(lǐ)和锰酸(suān)锂等电(diàn)池(chí)成本已经优于钠电池。今年碳酸锂价格在20万以(yǐ)下时(shí)，锂(lǐ)电池对钠电池有明显(xiǎn)优(yōu)势。”

　　当然(rán)，市场普遍认(rèn)为钠电池还有降本的空间。兴储世(shì)纪总裁助理刘继茂(mào)就告诉钛媒体APP，“待产业链(liàn)完善后(hòu)，规(guī)模量产(chǎn)后钠离子电池正、负极(jí)材料(liào)价格可降至5万元(yuán)/吨甚至以下，钠离(lí)子(zi)电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可(kě)能，但只要碳酸(suān)锂价格高于15万元/吨(dūn)，钠离子(zi)电池的成(chéng)本优势就依(yī)然存在，并且随着技术(shù)不断发(fā)展(zhǎn)、产业不断成熟，钠离子电池(chí)的降(jiàng)本空间(jiān)有望进一步打开，该成本临界(jiè)点仍(réng)有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称(chēng)，明(míng)年(nián)钠电(diàn)产业规模化完成后，能(néng)和锂离子(zi)电(diàn)池的成本拉开差距，接近(jìn)铅(qiān)酸电池(chí)的成本。但能量密度的(de)限(xiàn)制，使得碳(tàn)酸锂价(jià)格在(zài)15万(wàn)以上时，成熟后的钠离(lí)子电(diàn)池(chí)有一定优势(shì)；碳酸锂价格在10万(wàn)左右及以(yǐ)下(xià)时，钠离子电池在动(dòng)力领域(yù)优势较(jiào)小。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包括(kuò)传(chuán)艺科(kē)技在内，诸多入(rù)局钠电池的企业都言锂价下(xià)跌无碍钠电池商(shāng)业化进(jìn)程。但随着锂(lǐ)价持续下降，钠(nà)电池利润(rùn)率下降或也是必然的(de)。

　　以传艺科(kē)技为例，其在1月(yuè)9日的调研记录中曾表示，公司钠电池定价主(zhǔ)要(yào)根据碳酸(suān)锂的价(jià)格，一般给到客户的价(jià)格比磷酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且定价会(huì)随碳酸锂价(jià)格波动而波(bō)动。

　　缺乏长远投(tóu)资定力 过(guò)往项目频频“跳(tiào)票”

　　资金和产(chǎn)能消化之外(wài)，市场(chǎng)还担(dān)忧传艺科技项目(mù)投资的(de)定力(lì)。

　　尽(jǐn)管公司对进军钠电领域(yù)雄心(xīn)勃勃，然而钛(tài)媒(méi)体(tǐ)APP梳理其过往投(tóu)资(zī)履(lǚ)历发现，传艺科技在投资上(shàng)缺乏长远(yuǎn)定力(lì)，临时“跳票(piào)”甚至终(zhōng)止(zhǐ)募投计划可谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资(zī)4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿元投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板(bǎn)生产线技改并扩(kuò)产项目。然2018年4月公(gōng)司(sī)就变更(gèng)募资用途，将FPC生产项(xiàng)目未用的资金(jīn)1.20亿元和1.04亿(yì)元分别用于3D玻璃面板(bǎn)生产项(xiàng)目、轻薄型键盘(pán)生(shēng)产项目(mù)，已经使用了7737.67万元募(mù)资的FPC生产项(xiàng)目则(zé)被终(zhōng)止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜(mó)线路板生产线(xiàn)技改并扩产项目的(de)实施地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目(mù)的实(shí)施地点变更为重庆市(shì)合川(chuān)区工业园(yuán)区核(hé)心(xīn)区(qū)高阳路30号(hào)，实施(shī)主体则从传艺科技变为全资(zī)子公(gōng)司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司(sī)终止(zhǐ)实施3D玻(bō)璃面板生产项目(mù)（已(yǐ)投入募资7445.13万元），并将(jiāng)该项目(mù)剩余(yú)资金(jīn)全部(bù)投入轻(qīng)薄型键盘生产(chǎn)项目(mù)的建设(shè)，并将(jiāng)后者(zhě)的产能从(cóng)1600万台提升(shēng)至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再(zài)融资，定增募资6亿(yì)元，其中的4.20亿元用于年产18万平方米中高端(duān)印制电路板建设项目。但次(cì)年6月，公司将(jiāng)该项目中的SMT工序实施地点由江苏省高(gāo)邮市经开区(qū)凌波路(lù)33号改建至江苏省高(gāo)邮市经开(kāi)区(qū)凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该(gāi)项目(mù)剩余(yú)募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离子电(diàn)池(chí)制造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募投计划的(de)地点(diǎn)、资金乃至项目(mù)，直(zhí)接的后果(guǒ)就是原有的投入打水(shuǐ)飘、投资(zī)效(xiào)率(lǜ)低下(xià)以及(jí)建(jiàn)成项目实际(jì)效益与预(yù)计天(tiān)差地(dì)别。

　　根据招股书(shū)，薄膜线路板生产线技改并扩产项目建(jiàn)设期仅12个月(yuè)，达产年可实现销售收入2.24亿元。定期报告显示(shì)，2018年6月(yuè)30日，该项目就(jiù)已(yǐ)经建成。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写万元、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年(nián)产18万平方米中高端印制电路(lù)板建设项目建设期也仅12个(gè)月，预计达产年实现(xiàn)营收7.48亿元，项目净利润(rùn)1.31亿元。然两年多时间过去了，截至2022年12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效益分别n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写为-1091.61万元(yuán)、2300.17万(wàn)元，与(yǔ)当(dāng)初的预期相(xiāng)去甚(shèn)远。

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