近日，笑(xiào)果文化(huà)HOUSE事玩梗过巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么火(huǒ)事(shì)件，引发舆论地震。曝光(guāng)的(de)网友称，使(shǐ)用(yòng)大家广泛知晓的(de)“强(qiáng)军口号”来(lái)进行调(diào)侃式的比喻(yù)，让其感到不适(shì)。

　　北京文旅(lǚ)局5月17日发布(bù)通(tōng)报(bào)，决定没(méi)收笑果文化违法所(suǒ)得(dé)1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言(yán)论(lùn)引发的风波中(zhōng)，《科创板日(rì)报》记者发现，随着脱口秀不断破圈(quān)，笑(xiào)果文(wén)化也成为了备受资本青睐的宠儿，在6年中获得众多资(zī)本8轮(lún)融资，并于2021腾讯入股(gǔ)后，估值(zhí)超过40亿元。

　　资本宠儿笑果(guǒ)6年8轮融资，对外投资9家(jiā)企业<巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么/p>

　　2014年，叶烽等(děng)人成(chéng)立笑果文(wén)化，注册资本(běn)为208.13万元，经营范围包括(kuò)文化艺术(shù)交流(liú)策划、演出经纪(jì)、文艺创作与表演等。

　　脱口(kǒu)秀近几年(nián)的(de)发展可谓“风(fēng)生水起(qǐ)”。《脱口秀大会(huì)》《吐(tǔ)槽大会》等节目(mù)的(de)火爆(bào)，让(ràng)脱(tuō)口秀演(yǎn)员和脱(tuō)口秀(xiù)俱乐(lè)部成为了(le)炙手可热的行业，笑果(guǒ)文化也成(chéng)为中国(guó)最成功的脱口(kǒu)秀俱乐部之一。

　　由此，资本(běn)敏锐察觉到商机并押宝这一赛道，《科创板日(rì)报(bào)》记者整理公开信息(xī)发现，笑果文化于(yú)2016年至2021年共完(wán)成8轮融资(zī)。2021年(nián)3月(yuè)，腾讯关联公司入股笑(xiào)果(guǒ)文化后，估值超过40亿元。

　　财联社创投通数据显示，2016年6月(yuè)，笑果文化(huà)得到(dào)游族网(wǎng)络天使(shǐ)轮投(tóu)资。同年(nián)9月，得到游族网络(luò)、普思资本(běn)数千万的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得到南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资(zī)本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同(tóng)年5月，得到(dào)南山(shān)资本(běn)、游族网(wǎng)络(luò)、CMC资本、天图投(tóu)资近亿元A+轮投资。

　　同(tóng)年12月(yuè)，得到CMC资(zī)本(běn)、华(huá)人文化(huà)集团(tuán)、泽时投资的(de)战(zhàn)略投(tóu)资，此轮(lún)未披(pī)露具体金额。

　　2019年04月(yuè)，得到南(nán)山资本、天图投资的(de)B轮(lún)投资(zī)。

　　2020年(nián)12月，得(dé)到(dào)南山资本(běn)的战略投资。

　　2021年(nián)3月(yuè)，得到腾讯的战略投资。

　　可以看出，南山资本和游(yóu)族网络对笑果文(wén)化最为(wèi)青睐，8轮融资(zī)中一共投了4次，游族网(wǎng)络更是笑果文化的天使(shǐ)投(tóu)资人(rén)。

　　与此同时，线下是笑果文化走向扩张的关键一子，今年4月，位(wèi)于北京东城区隆(lóng)福寺的笑果文(wén)化线(xiàn)下(xià)喜剧空间“笑果工(gōng)厂”开(kāi)业，这(zhè)是笑(xiào)果(guǒ)工厂继上海、南京、苏州(zhōu)之(zhī)后的第四个演艺空间。此外，近年来(lái)对外投资(zī)也(yě)在扩张。

　　《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)发现(xiàn)，笑果(guǒ)文化对外投资的企业共(gòng)有(yǒu)9家，其中有6家已经注销。如(rú)今存(cún)续的企业有：笑果挺棒文化(huà)传媒（上海）有限公司、上海青豆结冰文化(huà)传播有限公司、上海笑(xiào)欢悦(yuè)信息技(jì)术(shù)有限公司。

　　笑果文化此前(qián)控股的(de)笑果(guǒ)演艺股权也(yě)发生了变更(gèng)。2021年11月，笑(xiào)果(guǒ)演艺原股东笑果文化、郭凌虹(hóng)退出(chū)，新(xīn)增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股(gǔ)，同时(shí)企业类型(xíng)变(biàn)更为有限责任(rèn)公司（港澳台法人独资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港(gǎng)注册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果文(wén)化(huà)或许是在悄悄(qiāo)开启(qǐ)上市的前奏。

　　作为普思资本的(de)前(qián)高管，Charles（化名）参与了对笑果文化的A轮投资过程，他(tā)对《科(kē)创板日(rì)报》记者表示，他也是刚从网上看到本次出事，此(cǐ)前脱口秀行业在国内处于快速发展阶段，表现形式丰富多样，而在该领域笑果(guǒ)文化做的(de)很早，成绩也很突出(chū)，其《吐槽大会》在年轻人圈子里(lǐ)很(hěn)火爆(bào)，出于这些原因进行了(le)投资。

　　脱口(kǒu)秀又被称为“冒犯(fàn)的艺术”，追求的就是一种针砭时弊、刺中痛点(diǎn)，让观众一边大笑(xiào)一(yī)边反思的(de)感(gǎn)觉。对本次“翻车”事(shì)件，他个人认(rèn)为，出于节目(mù)效(xiào)果可能需要张狂和外向(xiàng)一些，但公众场合(hé)下脱(tuō)口秀中(zhōng)的开(kāi)玩(wán)笑也要(yào)注意把握分寸，尤其涉及(jí)到(dào)国家(jiā)政治和解放(fàng)军形象等严(yán)肃(sù)话题，确实不(bù)该口无遮(zhē)拦，“踩红线的事肯定(dìng)是不(bù)能干(gàn)的(de)”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可(kě)能没有进行非常严格的把(bǎ)控。

　　此外，《科创板日报》记者注意(yì)到，笑果文化的业务和腾(téng)讯关联(lián)颇深，资料显(xiǎn)示(shì)，目前大股东叶烽持有31.57％的股份(fèn)，宁波梅山保税港(gǎng)区泽(zé)禧股权投资合伙(huǒ)企业持(chí)股(gǔ)13.58％，广西(xī)腾讯创业投资有限公(gōng)司为第三大股东(dōng)，持股比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视频联合笑果文(wén)化打(dǎ)造了《吐(tǔ)槽大会》，该节(jié)目让(ràng)担任吐槽团成员、策(cè)划人及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯视频出品，企鹅影视和笑果(guǒ)文(wén)化联合出品(pǐn)的《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》在腾讯视频首播。

　　笑果(guǒ)文化(huà)相关人士去年称，受众面最广的是线上长(zhǎng)视频业务，如(rú)《脱口秀大会》、《吐槽大(dà)会》和(hé)《脱(tuō)口秀反跨年》等以跟腾讯合作的长视频节目，可(kě)以占到公司(sī)百分之四十的业务营(yíng)收。

　　市场迅(xùn)猛(měng)上(shàng)升(shēng)，资(zī)本(běn)却后(hòu)劲不足？

　　相较于西方脱口秀百(bǎi)年(nián)以上的发展历史，脱口秀这个舶(bó)来(lái)品(pǐn)在(zài)国内的发展历程要短得多也快得多(duō)。近10年内，《今晚80后(hòu)》《金(jīn)星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等(děng)热(rè)门综艺频频占据收视榜与网络热议(yì)话(huà)题榜首，由此带来一波迅猛发展的脱口(kǒu)秀风潮。

　　热度席卷(juǎn)而来，资本(běn)也闻(wén)风而至。财联社创投通数据显示，自2015年(nián)以来(lái)，有超(chāo)过9家脱(tuō)口秀(xiù)企(qǐ)业获得融资。其中(zhōng)，不乏明(míng)星投资(zī)机构。

　　如红杉中国、腾(téng)讯投资投了罗永浩旗下的思(sī)维造物，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子创(chuàng)投(tóu)、合一集(jí)团(tuán)投了单(dān)立(lì)人。

　　值得注意的是，资本对脱(tuō)口秀(xiù)行业也明显呈现出(chū)“一家独大”的(de)趋(qū)势，除斩获8轮融资的笑果(guǒ)文化外，其(qí)他脱口秀厂牌融资轮(lún)次(cì)都仅有一两轮，且(qiě)集中(zhōng)在(zài)2018年及以前。同时，资本对(duì)脱(tuō)口秀的倾注也有(yǒu)些(xiē)后(hòu)劲(jìn)不足，2021年(nián)之(zhī)后，市场(chǎng)上暂无新的(de)脱口秀企业(yè)获(huò)得融资。

　　资本市场的反(fǎn)应与(yǔ)高(gāo)速增(zēng)长的市场似乎并不匹配。据(jù)《中国脱口秀行(xíng)业发展趋势分析与未(wèi)来(lái)投(tóu)资预测报(bào)告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年(nián)脱口秀市场全(quán)年商业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年(nián)，行业年均复合增速将保(bǎo)持20.18％的高速度。

　　市(shì)场(chǎng)仍在(zài)上升(shēng)期，资本(běn)为何却逐渐远(yuǎn)离了巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么(le)这一赛道？眺(tiào)远营销咨询创始人高承远(yuǎn)对《科创板日报》记者表示，脱口秀(xiù)行(xíng)业虽然发展迅(xùn)猛，深受(shòu)观众喜爱，但在资本市场并不吃(chī)香。其核(hé)心(xīn)原因在于(yú)，资本的投资(zī)逻辑(jí)天(tiān)然是(shì)确定性和可(kě)复制(zhì)性，而脱口秀行业却具有巨大的不确定(dìng)性和不可(kě)复制性。演(yǎn)员的不确定性、创作(zuò)的不确(què)定性、观(guān)众审美的不确(què)定性，以及踩红(hóng)线(xiàn)等重要(yào)舆(yú)情事件等，都可能让经营面临(lín)巨(jù)大的风险。

　　因此，有投(tóu)资人指出，“脱口秀行业未来想(xiǎng)要可持续发展，就需(xū)要拥抱监管(guǎn)，在合法合规的底线之上，不断运营爆款，激(jī)活创作(zuò)，带动整个(gè)行业的上线，这才是这个行业(yè)可(kě)持续、良性发(fā)展(zhǎn)的可靠(kào)路径。”

　　学者张(zhāng)竹(zhú)然亦对《科创板日报》记者表(biǎo)示，脱口秀行业(yè)作为大文娱行业中(zhōng)的一员(yuán)，和这个行业(yè)中的其(qí)余行业(yè)一样（如影视剧(jù)作、游戏等等），都严(yán)重(zhòng)依赖(lài)IP本身而非(fēi)平台，行业本(běn)身的“护城河(hé)”相(xiāng)对浅，而脱口秀本(běn)身是靠故事(shì)起家的，但这个行业的“故事(shì)”却很难(nán)讲(jiǎng)述，这也是备受资本市场冷遇的原因(yīn)。

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