关注市场热(rè)点消息。

　　美联储布拉(lā)德：利率可能需要进(jìn)一步提高

　　周五，圣路易斯联(lián)储行(xíng)长布拉德表(biǎo)示，决策者可能不得不进一步提高(gāo)利(lì)率(lǜ)以给通胀降温，但他补(bǔ)充称，自己将观望一定时间，看看(kàn)经济数据(jù)表(biǎo)现再(zài)决定6月应(yīng)该采取何(hé)种行动。

　　“我们过去15个月采取的激进政(zhèng)策遏制了通胀的上(shàng)升，但目前(qián)还不清楚通胀是否处于(yú)通往2％的道路上。” 布拉(lā)德表示(shì)，需要看(kàn)到“通胀(zhàng)实质性(xìng)下降”才能确信没有必要加息(xī)。

　　布拉德还表示(shì)，他认为美联储仍(réng)然可以(yǐ)实现软着陆，在不触发经济严重下滑的情况下帮(bāng)助通胀率回到2％目标(biāo)。

　　“经济可(kě)能陷入衰退，但(dàn)这不是基线情景(jǐng)。我认为(wèi)基线(xiàn)情境是(shì)经济增长缓慢，劳动力(lì)市(shì)场(chǎng)可(kě)能略有疲软，通胀(zhàng)下(xià)降。”布拉德说。

　　布(bù)拉德是美联储决策(cè)者中鹰派(pài)官员的代表人(rén)物，素有“鹰王”之称，但今年(nián)在联(lián)邦公(gōng)开市场委员会（FOMC）没(méi)有(yǒu)投票权。

　　香港与内地利率互换(huàn)市场(chǎng)互联互通合作15日(rì)正式启动

　　中(zhōng)国人民银(yín)行5月5日(rì)表(biǎo)示，香港与内地(dì)利率互换市场互联互通(tōng)合作（即 “互换通”）的各项准(zhǔn)备工作进展顺利，初期(qī)先行开通“北向互换通”，“北向互换通”下的交易将(jiāng)于(yú)2023年5月15日启动。

　　“北向互(hù)换(huàn)通(tōng)”，是(shì)香港(gǎng)及其(qí)他(tā)国家和地区的境外投资者经由香港与(yǔ)内地基础设施机构之间在交易、清(qīng)算、结算等方面互联互通(tōng)的机制(zhì)安(ān)排，参与内地银行间(jiān)金融衍生品市场。初期可交易品种(zhǒng)为(wèi)利率互换产品，报价(jià)、交(jiāo)易及结算币种为人民币。

　　参与(yǔ)“北向互换通”的境内(nèi)投资者需与外(wài)汇交易中心签署报价商(shāng)协议，并为上海清(qīng)算(suàn)所利率互换集中清(qīng)算业务(wù)的清(qīng)算(suàn)会员或该类会员的清算客户。

　　参与“北(běi)向(xiàng)互(hù)换通”的境外投资者为符(fú)合人(rén)民银行(xíng)要求并(bìng)完成内(nèi)地(dì)银(yín)行间债券市场准入备(bèi)案的境(jìng)外机(jī)构投资者，并(bìng)经外汇(huì)交易中心(xīn)开通“北向(xiàng)互换通”交易权限。拟申请开通“北(běi)向互换通”交易权(quán)限(xiàn)的境外投资者(zhě)需同时申(shēn)请成为场(chǎng)外结(jié)算(suàn)公司的清(qīng)算会(huì)员或(huò)该类(lèi)会员的清算客户。

　　初期全市场每日交易净限额为(wèi)200亿(yì)元人民(mín)币(bì)，清算限额为(wèi)40亿元(yuán)人民币，后续可根据市(shì)场情况适时(shí)调整额度。

　　罕(hǎn)见大乌(wū)龙，上交所道(dào)歉

　　昨日，转债市场出(chū)现(xiàn)“大乌龙”。原(yuán)本公告停(tíng)牌(pái)的(de)嵘泰转债，昨日早盘(pán)却仍能正常(cháng)交易，盘中一度上涨近(jìn)15％。上交(jiāo)所(suǒ)发现后，于当日上午10时10分实施停(tíng)牌，并(bìng)发布公告，就(jiù)相关原因进行排查。

　　5月(yuè)5日(rì)盘后，上交所发布关于嵘泰转债停牌及(jí)相(xiāng)关交易处(chù)理(lǐ)情况的公告。公(gōng)告(gào)称，2023年4月26日，江(jiāng)苏嵘泰工(gōng)业股(gǔ)份有限公司（以下简称公司）在上交所网站发布关于实施“嵘泰转债(zhài)”赎回暨(jì)摘牌的(de)公(gōng)告称(chēng)，嵘(róng)泰转债最后一个交易日(rì)为(wèi)2023年5月4日，自2023年(nián)5月5日起(qǐ)将(jiāng)停止(zhǐ)交(jiāo)易。公(gōng)司后续分(fēn)别(bié)于4月27日、4月28日、4月29日、5月5日(rì)发布4次提示性公告。2023年5月5日(rì)早盘(pán)，因技术原(yuán)因，该可转债仍挂牌交易。上(shàng)交所发现后，于当日上午10时(shí)10分(fēn)实施(shī)停牌。经(jīng)统计，嵘(róng)泰(tài)转债在匹配成交(jiāo)阶(jiē)段共成交(jiāo)8.35万手，累计成交9754万元。

　　依据《上(shàng)海证券交易所(suǒ)债(zhài)券交易规则(zé)》第一百(bǎi)三十条等相(xiāng)关规定，嵘泰转债2023年5月5日相关(guān)匹配成交(jiāo)取消，交易无效，不进行清算(suàn)交收(shōu)。嵘(róng)泰转债的转股(gǔ)和赎(shú)回不受影响(xiǎng)，正(zhèng)常(cháng)进行。

　　对(duì)于该事件的发(fā)生，上交(jiāo)所深表歉意，并将妥善处(chù)置后续事宜。

　　油脂(zhī)板块强势反弹

　　在宏(hóng)观利空阶段性出尽后(hòu)，市场情绪有所(suǒ)回暖，叠加油脂市场基本(běn)面(miàn)迎来改善，“五一”假期过后(hòu)，油脂市场连(lián)涨两日。昨日(rì)，棕榈油主(zhǔ)力合约2309以3.39％的涨幅领涨油脂(zhī)，菜籽(zǐ)油主力合(hé)约2309上涨(zhǎng)1.95％，豆(dòu)油主力合约2309收涨(zhǎng)1.31％。

　　“‘五一(yī)’假期期间，伴随美(měi)联(lián)储继(jì)续加息预期(qī)以及欧(ōu)美银(yín)行(xíng)业危机(jī)的继续发酵，国际(jì)原油价格大幅下挫，外围(wéi)市场环境整体偏弱。5月(yuè)4日凌晨(chén)，美(měi)联储如预期加(jiā)息25个基(jī)点，这是本轮加息周期的第十次(cì)加息(xī)，也可能是本轮紧缩周期的(de)终点。同时(shí)，欧洲央行周四决定放慢加息步伐。在外围利(lì)空阶段(duàn)性出(chū)尽后(hòu)，大宗(zōng)商品市场情(qíng)绪出现反弹，油脂(zhī)价格在(zài)假期(qī)开(kāi)盘走弱后也迎来(lái)上(shàng)涨。”中泰期货研究所油脂(zhī)油料分析师巩(gǒng)力(lì)赫表示，在此轮上(shàng)涨过程中，棕榈油(yóu)领涨油脂，产地供(gōng)给偏紧(jǐn)，同(tóng)时(shí)国内棕榈油(yóu)库存连(lián)续(xù)下降支撑盘(pán)面(miàn)走强，菜油紧随其后，而(ér)豆油因5—6月大豆(dòu)到港压力涨幅相对(duì)有限(xiàn)。

　　在光大(dà)期货(huò)研究(jiū)所油脂油料分析师侯(hóu)雪玲(líng)看来，油脂(zhī)市场(chǎng)的强力反弹是由基本面(miàn)的改善推动的。她表示，一方面源于餐饮端的(de)利(lì)多预期。油脂相关上市企业一(yī)季(jì)度业(yè)绩大增，多因为(wèi)销(xiāo)量上涨和毛利率提升共同(tóng)推动(dòng)；“五一”旅游出行火爆，交通运输部数据显示，假(jiǎ)期前三天日均发送(sòng)人数和2019年、2021年基本(běn)持平(píng)。这意味着油脂餐(cān)饮端(duān)消费(fèi)亮眼，假期后，现货普(pǔ)遍存在(zài)一轮(lún)补库(kù)需求。未来很长一段(duàn)时间，餐(cān)饮端将持续成为支撑油(yóu)脂需求的重要力量。另一方面(miàn)，国(guó)内大豆压榨企(qǐ)业5月上(shàng)旬(xún)仍出(chū)现不同(tóng)程度的(de)停(tíng)机计(jì)划(huà)，市场现货供应仍有偏紧张情况，豆油累(lèi)库速度放缓；而棕榈油方(fāng)面，产地库(kù)存出现超(chāo)预期下降。GAPKI数据显示(shì)，印尼棕榈油2月库(kù)存环比下降15％至264万吨，其中产量(liàng)425万吨，出口291万吨，印尼国内消费180万吨，分项数据和1月几乎(hū)持平。机构(gòu)预期马(mǎ)来西亚棕榈油4月(yuè)产量环比增0.9％至(zhì)130万吨，出口环比下降19.3％至(zhì)120万吨，由(yóu)此推算4月库存环比(bǐ)减(jiǎn)少10％至151万吨。

　　与此同时，海外市场方面，受到(dào)马来西亚(yà)棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)库存减少的预期支(zhī)撑，BMD毛棕榈(lǘ)油期货(huò)价格在本周累计上(shàng)涨(zhǎng)超7％。“节前马来西亚棕榈(lǘ)油整体数(shù)据偏弱，出口月度(dù)环比(bǐ)下降(jiàng)，且产量降幅不足，导(dǎo)致市场情绪(xù)略(lüè)显(xiǎn)悲观。但在(zài)价格持续(xù)下(xià)跌(diē)后，利空落地效应以及机构(gòu)对于4月马来西亚棕榈(lǘ)油库存预估超预期下降的乐观情绪，推动(dòng)期价快速反(fǎn)弹(dàn)，而库(kù)存预估下降的原因(yīn)来自(zì)于马来西亚国(guó)内消(xiāo)费(fèi)需求的增加。”中(zhōng)辉期货油脂油料分析师贾晖(huī)表示，外(wài)盘带动内盘油(yóu)脂价格上行(xíng)，而豆油及菜(cài)油自身基本(běn)面供应(yīng)增加的利空因素逐步弱化也对盘面带来(lái)一些支(zhī)持(chí)。

　　宏(hóng)观(guān)和(hé)基本面，谁将(jiāng)起到主导作用？

　　据外(wài)媒报道，周(zhōu)五公布的一项(xiàng)调查显示，全球(qiú)第二大(dà)棕榈(lǘ)油(yóu)生产国——马来西亚截至(zhì)4月(yuè)底的棕榈油库存料(liào)降(jiàng)至11个月以来最低水平，因产量持平且马来(lái)西(xī)亚(yà)国内使用量增加。受访的九位(wèi)分析师(shī)和贸(mào)易商预(yù)估中值显示，棕(zōng)榈油库(kù)存料(liào)较3月(yuè)减少(shǎo)9.8％至151万吨，连续第三(sān)个(gè)月减少并触及(jí)2022年(nián)5月以来最低水平。

　　与(yǔ)此同时，国内棕榈油库存(cún)也由升转降(jiàng)，刷新5个半(bàn)月的最低(dī)水平。中国粮油(yóu)商务网监测(cè)数据显示(shì)，截至(zhì)2023年(nián)第(dì)17周末，国内棕榈油库存总(zǒng)量为77.9万吨，较(jiào)上周减少4.5万吨；合同(tóng)量为(wèi)4.7万吨，较上周增加0.7万吨。其中24度及以下(xià)库存量(liàng)为73.6万吨，较上周减少4.5万吨(dūn)；高度库存(cún)量为4.2万吨，较(jiào)上周(zhōu)减少0.1万吨。

　　“虽然马来西(xī)亚和国内棕榈(lǘ)油库存(cún)都在(zài)下降(jiàng)，但原(yuán)因各(gè)有不(bù)同。马来西(xī)亚棕榈油库存下降的主(zhǔ)要(yào)原因来自于产(chǎn)量的季节(jié)性减(jiǎn)产以及印(yìn)尼(ní)国内(nèi)出口政策限制导致的棕(zōng)榈油出口较好(hǎo)。而(ér)国内棕榈(lǘ)油库存(cún)大(dà)幅下降，主要(yào)是(shì)受(shòu)到(dào)年初国内疫情防控措(cuò)施优化调整(zhěng)带来(lái)的餐(cān)饮消费的增加，同时豆棕现货价差(chà)高(gāo)位运行导(dǎo)致棕榈油替代性能大大(dà)增强，也进一步(bù)刺(cì)激了棕(zōng)榈油的消费。

　　虽(suī)然(rán)马来西亚及中国棕榈油库存(cún)下降，但(dàn)由于印尼5月出口政策出现调整，将允许更多的棕榈油(yóu)出(chū)口，市场对于(yú)马来西亚棕榈油5月出口数据(jù)保持谨慎态(tài)度(dù)。中国和印度作为全(quán)球主要的棕榈油(yóu)进口国，虽然库存都不同(tóng)程度(dù)下(xià)降，但都仍处于历史较高水平(píng)，若(ruò)棕榈(lǘ)油价(jià)格(gé)上(shàng)涨，将抑制其消(xiāo)费和(hé)进(jìn)口积极性(xìng)。”贾晖表示。

　　据侯雪玲介绍(shào)，对于棕(zōng)榈油(yóu)产地来说(shuō)，每年的1—4月属于去库周期(qī)，因产(chǎn)量处于年(nián)内低位，无法满足当月需求。今(jīn)年4月国际豆棕(zōng)倒挂以及(jí)需求国库存偏高(gāo)，棕榈油出口需求差(chà)，但依然(rán)没有扭转去库趋势。可以说(shuō)，产(chǎn)量绝对水平低是去库的主要(yào)原(yuán)因。后期(qī)随(suí)着产量季节(jié)性增加，棕榈油重新累库也(yě)是必然趋(qū)势。

　　国内方面，侯雪玲(líng)认为(wèi)，棕榈油的去库更多是供需双重推动的结果。随着(zhe)产地挺价，进(jìn)口利润差，棕(zōng)榈油到(dào)港压力(lì)下降(jiàng)，月均到港量30万吨左(zuǒ)右。更为重要的是，国内倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例油脂(zhī)餐饮需求(qiú)旺(wàng)盛，随着(zhe)气(qì)温升高，棕榈油使用(yòng)限制(zhì)减少，棕榈(lǘ)油表观消费同比几乎(hū)翻倍。国内棕榈(lǘ)油要想重新累(lèi)库，需要(yào)进(jìn)口增加(jiā)，也(yě)就是说进口利润(rùn)打开(kāi)，产地让利，这至少需(xū)要产地库存压力明显恢复才有可能。因此，未来产地的(de)累库(kù)必将早于(yú)国内，存在节奏(zòu)差(chà)。

　　“从目前的市场(chǎng)情况来看，短(duǎn)期内缺乏明显利多因素驱动(dòng)，因此倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例棕榈油上涨缺(quē)乏(fá)可持续性。不(bù)过，从更长的年度时间周期来(lái)看(kàn)，在厄尔尼(ní)诺气候(hòu)的(de)预(yù)期下，棕榈油(yóu)有望逐步进(jìn)入中(zhōng)期(qī)企(qǐ)稳阶段。后(hòu)续需(xū)要(yào)密切关注厄尔尼诺气候的发生和持续情况(kuàng)。”贾晖(huī)认为。

　　在许多市(shì)场人(rén)士看(kàn)来，今年(nián)仍是“宏观大年”，宏(hóng)观(guān)层(céng)面对于大宗商品(pǐn)的(de)影响仍然(rán)起(qǐ)到主导作用。那么，对于油脂市场来(lái)说是这(zhè)样吗？

　　“美联储(chǔ)加息周期接近尾声(shēng)，欧洲央行在周四也放慢了激进紧(jǐn)缩的步伐(fá)。在外围利空(kōng)阶段性(xìng)出尽后，大宗商品市(shì)场情绪出现反弹(dàn)。不过，随着(zhe)美联(lián)储(chǔ)会议的结(jié)束，市场焦点仍(réng)将集(jí)中在美(měi)国银行业的任何可能(néng)的风(fēng)险蔓延，对此仍需(xū)保持谨慎(shèn)态度(dù)。对于油(yóu)脂来说，目前(qián)基本(běn)面仍然(rán)多空交织。当前(qián)年(nián)度加拿大油菜(cài)籽的丰产对国内市场的压力持续存在，5—6月进(jìn)口(kǒu)大豆大量(liàng)到港的(de)预期对豆系品种带(dài)来压力(lì)，另外国(guó)内棕榈油整体库存偏高也使得油脂整(zhěng)体的行情(qíng)难(nán)以(yǐ)表现得特别(bié)强势。不过，油脂的估值在(zài)偏(piān)低的油粕比和当前年(nián)度南美大豆的减产预(yù)期的逐渐兑现(xiàn)背(bèi)景下，又显(xiǎn)得(dé)处于偏(piān)低水平。在此情(qíng)况下，油脂似(shì)乎难以表现出(chū)独立走势，单边行情仍将比较多地被宏观因素主导。”巩(gǒng)力赫表示。

　　而在贾(jiǎ)晖(huī)看来(lái)，由于美联储加息已经在市场预期当(dāng)中，因此对大宗商品(pǐn)市场的利空影(yǐng)响有限。对于油脂市(shì)场来说，虽然生(shēng)物(wù)柴油消(xiāo)费占比不低(dī)，比(bǐ)如棕(zōng)榈油(yóu)工业(yè)消费(fèi)占到产(chǎn)量30％以上，欧(ōu)盟工业消费和(hé)食用消费各占一半，但各国生物柴油政策(cè)比例一(yī)段时期内是固(gù)定的，不会(huì)因为原油及宏观(guān)市场的波(bō)动，而出现生物柴(chái)油产量的大幅波动，加上(shàng)油脂食用作为(wèi)消费必需品，宏观因素影响有限(xiàn)，因此油脂自身基本面对(duì)价格波动仍然将起到主导作(zuò)用。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例