投资者除了(le)关注AI产业(yè)景气、资(zī)金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关(guān)注业绩(jì)验证以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于(yú)人工(gōng)智能主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动(dòng)了(le)国内(nèi)AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的先进技(jì)术，英伟达公司的股(gǔ)价在近(jìn)期大(dà)涨。5月(yuè)30日盘(pán)中(zhōng)，该公司股价最高达到419.38美(měi)元，公司市值一度突破万亿美元(yuán)。截至6月1日(rì)收盘(pán)，其股价(jià)回落至397.7美(měi)元(yuán)，但依(yī)旧有望再次(cì)突(tū)破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的(de)工作正在(zài)改变(biàn)全球大型(xíng)行业(yè)，并将为社会带来(lái)深远的影响。”除了英(yīng)伟(wěi)达公司，微(wēi)软、ADM等(děng)科技公司(sī)也加大了AI方面(miàn)的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关注热情(qíng)也是持续(xù)高涨。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至6月(yuè)2日(rì)，今年(nián)以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧随其(qí)后(hòu)的便是传媒、云计算、大数(shù)据、人工智能等(děng)主题(tí)ETF，多(duō)只(悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词zhǐ)云计算、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金(jīn)也早已布局英伟(wěi)达或相关概念股(gǔ)。交易软(ruǎn)件通达(dá)信(xìn)推出了英(yīng)伟达概念股，该软(ruǎn)件信(xìn)息显示，相关概念股一共包(bāo)含32家A股上市公司，这些(xiē)公司与英伟达在某些方面(miàn)有业(yè)务(wù)上的合作(zuò)。从公募基金一(yī)季度末的数据来看，部(bù)分被纳(nà)入(rù)重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间(jiān)接持有英伟(wěi)达公司股票的公募基金主要(yào)集中在能投资海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金(jīn)规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季(jì)度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前(qián)十大重(zhòng)仓股中(zhōng)包括(kuò)苹果(guǒ)、微软(ruǎn)、英(yīng)伟达和谷歌等多家(jiā)全球科(kē)技(jì)公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持(chí)有英伟(wěi)达(dá)且规模最高的是广发全球(qiú)精选，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一(yī)季度(dù)末(mò)规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重仓股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)12.6万股，持(chí)仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基(jī)金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只(zhǐ)科(kē)技股。

　　挖(wā)财基金投研(yán)人(rén)员郑(zhèng)昕昊(hào)告(gào)诉《国际(jì)金融(róng)报》记者，国(guó)内AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等美股科技股(gǔ)年初至今(jīn)的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来(lái)，微软就在AI领域(yù)加大(dà)了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然后又将(jiāng)其整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微(wēi)软还(hái)宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元(yuán)，这是(shì)AI领域史(shǐ)上规模最大的一笔投资。作为一站(zhàn)式解决方案的提(tí)供商，英(yīng)伟达公司(sī)是(shì)今年AI概(gài)念热潮中(zhōng)的(de)另(lìng)一大(dà)赢家，该公司今年一季(jì)度(dù)的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数(shù)据(jù)中心业务的(de)营(yíng)收创历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如何(hé)把握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投(tóu)资者而言，英(yīng)伟(wěi)达和微(wēi)软在内的众多美股(gǔ)科技股公(gōng)司是(shì)其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来(lái)看，AI应用已是科(kē)技革命最新(xīn)的突破口(kǒu)。能够率先建立起良好(hǎo)商业模式的(de)公司与掌(zhǎng)握AI应用核(hé)心竞(jìng)争力的公司将会成为未来最有(yǒu)潜力(lì)的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这(zhè)些特质(zhì)，他(tā)们(men)的(de)中长期基本(běn)面有所(suǒ)改(gǎi)善。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事看起(qǐ)来很美好，但实际投(tóu)资中还(hái)受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为，半导(dǎo)体作(zuò)为AI受(shòu)益板块(kuài)，受(shòu)到资(zī)金关注，行业成交热(rè)度上升，从3月中(zhōng)旬一(yī)直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩的(de)验(yàn)证，半导体行业一季度(dù)整体营(yíng)收(shōu)同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比(bǐ)大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目(mù)前全球半导体(tǐ)产业(yè)整(zhěng)体仍处于主动(dòng)去库存阶段(duàn)，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺乏基本(běn)面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱(ruò)势。最(zuì)近两周，半导体板块(kuài)虽然有所企稳，但也很难说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金(jīn)百临(lín)咨(zī)询首席分析师秦(qín)洪告诉记(jì)者：“半导体板块回(huí)暖的驱动力主要来源于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算(suàn)力芯片(piàn)业务快速增长，美股英伟达的(de)股价表现以(yǐ)及背后的产(chǎn)能扩张信息(xī)就是最好的例证。而从未(wèi)来的一段时(悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词shí)间来看，AI产业(yè)发展仍然是强悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词劲(jìn)有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导体产业(yè)周期尚(shàng)未反转，但在资金(jīn)情绪、政(zhèng)策(cè)扶持(chí)和半导体设备业绩(jì)高增(zēng)长等利好因素支撑下，当前位置(zhì)也(yě)不悲观。

　　站在投资(zī)的(de)角度(dù)考虑，秦(qín)洪认为(wèi)，虽(suī)然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经(jīng)验来看，大热(rè)必死(sǐ)、均(jūn)值(zhí)回(huí)归的规(guī)律永不变色，所以投资(zī)与产业发(fā)展之间存(cún)在着较大差异。在(zài)操(cāo)作中，不宜(yí)在股价高涨、人(rén)气亢奋时买入(rù)，而(ér)是需(xū)要在相(xiāng)对低位或调整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情绪(xù)、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩验(yàn)证(zhèng)以(yǐ)及估(gū)值(zhí)等因素。在具(jù)体投资的时候要选择掌(zhǎng)握(wò)核(hé)心技术、真正具有核心竞争力的投资标(biāo)的，确(què)保产(chǎn)业景气能够(gòu)反映(yìng)在未来的业绩上，要避免(miǎn)没有(yǒu)业绩支持(chí)的跟风炒作。另外，好的投资(zī)标的也要以(yǐ)合适的价格买入(rù)，否则很可(kě)能会赚了(le)景气亏了钱。最后(hòu)，投资者要(yào)做好(hǎo)分散配置，不要(yào)将资金全押一(yī)个赛道。

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