财联社(shè)4月21日(rì)讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者从业内获(huò)悉，近期监管(guǎn)部门正陆续召集(jí)相关保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)开会，主(zhǔ)要内容是(shì)进(jìn)行窗口指导，要求寿险公司调整新开(kāi)发(fā)产品的(de)定(dìng)价利(lì)率(lǜ)，控制利差损，要(yào)求新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监管有为(wèi)，主体调节(jié)在(zài)先(xiān)，控制节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　新开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续(xù)召集了多(duō)家(jiā)寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指导的名义(yì)，要求(qiú)公司(sī)调整产品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监(jiān)管要(yào)求险企新(xīn)开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次整的主要思(sī)路是(shì)市场有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是(shì)不久前(qián)监(jiān)管召集险企进行调研会(huì)的后续。3月21日财联社(shè)记者曾报(bào)道，为引导人身险业降(jiàng)低负债成本(běn)，加(jiā)强行业负债质量管理，银保(bǎo)监会人(rén)身险部组织保(bǎo)险行(xíng)业(yè)协会以(yǐ)及多家保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司开展调研。将重点(diǎn)调(diào)研普通险预定利率分布、分红险预定(dìng)利(lì)率和(hé)分红(hóng)水平等(děng)公(gōng)司负债(zhài)成本情(qíng)况，以及降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估(gū)利率对公司和行业的(de)影(yǐng)响，包括对新产品定价(jià)、存量业务退保(bǎo)、销售(shòu)行(xíng)为、市(shì)场竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在北京、南京、武汉三(sān)地召开(kāi)座谈(tán)会。其中，北京参会(huì)的保险公司(sī)包括中(zhōng)国人寿、新(xīn)华人(rén)寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等(děng)；南(nán)京参会的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有合众人(rén)寿、国富人寿(shòu)、国(guó)华人寿等。

　　据当时参(cān)会的一位总精算师表示，各险企基本就降低责任准备金评估利率达成共识，有公司(sī)建(jiàn)议分阶(jiē)段调整，比(bǐ)如(rú)普通型(xíng)长(zhǎng)期年金的责任准备金评估(gū)利率目(mù)前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态调整。具(jù)体的调(diào)整(zhěng)方案还(hái)有(yǒu)待监管(guǎn)研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人(rén)士对财联社记者表示(shì)：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品(pǐn)了”。也(yě)有业内人士对财联(lián)社记者(zhě)表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品的(de)定价(jià)利率，以往的产品不受影响，行业(yè)“炒停售(shòu)”难以避(bì)免。

　　下(xià)调预定(dìng)利率避免利(lì)差(chà)损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比(bǐ)例(lì)稳步提升(shēng)，其他(tā)资产以(yǐ)非标资产为(wèi)主(zhǔ)、投资比(bǐ)例持续回落(luò)，股票和基金投资比例(lì)基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种(zhǒng)长端利(lì)率中枢(shū)下行玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次，长久期债(zhài)券和优质(zhì)非标(biāo)资(zī)产供给有(yǒu)限(xiàn)，保险固收类资(zī)产(chǎn)配(pèi)置面(miàn)临挑(tiāo)战。同时，权益市场(chǎng)波(bō)动率较大、对投资收益率影响较大。近年(nián)监(jiān)管按产品类型调整评估利率(lǜ)、防范化解(jiě)利差损风险。2023年3月(yuè)银保监(jiān)会召(zhào)开座(zuò)谈会，各险企已就降低责(zé)任准备金(jīn)评估(gū)利(lì)率(lǜ)达(dá)成(chéng)共识(shí)。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾表(biǎo)示(shì)，短(duǎn)期来看，引导降(jiàng)低负债(zhài)成本将大幅刺激产(chǎn)品销(xiāo)售，老(lǎo)产品(pǐn)停售炒作难以避(bì)免。中期来看，预定利(lì)率跟随评估利(lì)率下行(xíng)，保险公司分(fēn)红险(xiǎn)占比提(tí)升，有望缓解人身险公司(sī)刚性负债成本压力，寿险产品本身保本(běn)属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实(shí)际(jì)上，监管历史(shǐ)上有过多次(cì)调整评估利(lì)率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和银行竞(jìng)争，长(zhǎng)期保险的预定利率均在8％以上(shàng)。考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调整寿险(xiǎn)保单(dān)预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率产品(pǐn)，强制(zhì)寿险公(gōng)司(sī)将寿险保(bǎo)单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全(quán)球市场(chǎng)来看，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年(nián)代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿险(xiǎn)业竞争(zhēng)激(jī)烈，为提高竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，险企销售大(dà)量(liàng)高负债成本、低利润(rùn)产品。1980年左(zuǒ)右，利率(lǜ)下行，投资承压，据美(měi)国审(shěn)计总署统计，1975年(nián)-1990年(nián)间共有176家(jiā)人寿和健康保(bǎo)险公司(sī)破产(chǎn)，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系(xì)险企(qǐ)销售大量对利率敏感的低利润产品；同时市场压力致使投资(zī)端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海(hǎi)外，低利(lì)率环境下(xià)，负债端主要通(tōng)过调整寿险产品结(jié)构、下调预定(dìng)利率(lǜ)的方(fāng)式来避免利差损风(fēng)险。近(jìn)年来，我国长端利(lì)率地位(wèi)震(zhèn)荡、权益(yì)市场波动加(jiā)剧(jù)，寿险行业面临(lín)着潜在(zài)的利差(chà)损风(fēng)险、险企(qǐ)利润承压。保险监(jiān)管趋(qū)严(yán)，通(tōng)过(guò)发布产品负(fù)面清单、下调演示利(lì)率、分产品调(diào)整评估利率等降低负债端成本。

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