昨天深夜，恒大(dà)突然发布公告，许家印被成被执行人(rén)。

　　中国恒(héng)大(dà)5月12日发布公告称，公司收(shōu)到广(guǎng)东(dōng)省广州(zhōu)市中(zhōng)级人民(mín)法院就深圳国(guó)际(jì)仲裁院的仲裁裁决所(suǒ)发出的执(zhí)行通知书(shū)。本公司、本公司附属公司，即(jí)广州市凯隆(lóng)置业有限公司(sī)，以及本公司控股股东(dōng)及(jí)执行董事许家印是(shì)该执(zhí)行通知的(de)被执行人(rén)。

　　公(gōng)告称，该仲裁涉(shè)及(jí)和信恒聚（深圳(zhèn)）投资控股中心于2016年12月及2020年11月期间与(yǔ)相(xiāng)关被申(shēn)请人签订有关(guān)恒大地产集团有限公(gōng)司的增资及相关(guān)协议，向恒(héng)大(dà)地产增资人民币50亿元以(yǐ)取得恒大地产约1.6％股权。恒大地(dì)产终止对深圳经济特区(qū)房地产（集团）股份有(yǒu)限公司的重(zhòng)组计划，仲裁申(shēn)请人要求本公(gōng)司、恒(héng)大地产、广(guǎng)州凯隆及许家(jiā)印履行增(zēng)资协(xié)议项下的回购承诺及支付尚欠分红、违约(yuē)金及收益。

　　根据该执(zhí)行通(tōng)知，被执行的事项为(wèi)：（1）广(guǎng)州凯(kǎi)隆、许家印(yìn)支付恒大地产2020年度分红的差额补(bǔ)足款约人民币(bì)2.04亿元，并承担违(wéi)约(yuē)金(jīn)约人民币(bì)5153万(wàn)元；（2）许家印、本公司以人民币50亿元回(huí)购仲裁申请人持有的恒大地(dì)产(chǎn)股权；（3）本(běn)公司(sī)支付仲(zhòng)裁(cái)申请(qǐng)人持(chí)有恒大(dà)地(dì)产自(zì)2021年(nián)2月(yuè)1日起计(jì)至完成回购的补偿秋以为期句式特点，秋以为期句式判断约(yuē)人民币7.7亿元；（4）本公司、广州凯(kǎi)隆、许家印支付约人(rén)民币3553万元(yuán)的律师费、仲(zhòng)裁费及执行费。

　　据每(měi)日经(jīng)济新闻报(bào)道，多名市场和法律人士称，通过仲裁和执行寻(xún)求解决是市场化(huà)、法治化解决恒(héng)大集团债务问(wèn)题的(de)必由之路。此(cǐ)次仲裁和执行通知意味着恒大(dà)集团与曾(céng)经的战略投资者之(zhī)间就(jiù)回购义务的纠(jiū)纷露出了冰山一角。接下来(lái)，如果不能妥(tuǒ)善解决被执行问题，许家印个(gè)人很(hěn)可能(néng)从而“登上”失信被执行(xíng)人(rén)名(míng)单，被限制高消费(fèi)，成为“老赖”。

　　美联储(chǔ)官(guān)员暗示支持进一(yī)步加息，美(měi)国长期通胀预期意外(wài)创12年新高(gāo)

　　昨(zuó)夜(yè)，又(yòu)有一位美联储官员放鹰。

　　美联(lián)储理事(shì)鲍曼(màn)（Michelle Bowman）周五表(biǎo)示，如果通(tōng)胀维持在(zài)高位，可能(néng)需要进(jìn)一步加息。她(tā)还表示，本月迄今的关键数据并未让她相信物价压力正在(zài)消退。鲍曼称：“如果通胀保持在高位，且就(jiù)业市场依然吃紧，进一步收紧货币政策(cè)以获得足够(gòu)的限制性货币政策立场，从(cóng)而逐步降低通胀可能(néng)是适当(dāng)的。”

　　鲍曼(màn)的讲话(huà)主(zhǔ)要(yào)集中在近期美国银行倒闭的(de)影响上。她表(biǎo)示：“我预计(jì)我(wǒ)们的政策利率需要(yào)在一段时(shí)间(jiān)内(nèi)保持足够的限制性，以降低通(tōng)胀(zhàng)，并(bìng)创造条件，支(zhī)持持续(xù)强(qiáng)劲的劳动力市场。”

　　值得注(zhù)意的是，昨(zuó)夜公(gōng)布(bù)的(de)美(měi)国消(xiāo)费者的(de)长期通胀预期在(zài)初意外(wài)加速(sù)至12年(nián)高位，达(dá)到3.2％，消费(fèi)者信心也出现恶化，创下六个月(yuè)新低，反映(yìng)出人们(men)对美(měi)国经济前景的担忧(yōu)日益加剧。

　　具(jù)体(tǐ)数据上(shàng)，美国5月密歇(xiē)根大学(xué)消费者信心指(zhǐ)数初值57.7，创去(qù)年11月以来最低，大(dà)幅不及(jí)预期的(de)63，前值63.5。分项指数方面，现况(kuàng)指数初值(zhí)64.5，预(yù)期67.5，前值(zhí)68.2；预期指数初值(zhí)53.4，创下(xià)10个月新低(dī)，预(yù)期(qī)60.8，前值60.5。

　　市(shì)场备受关注的(de)通胀(zhàng)预期方面，1年通胀预期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通胀预(yù)期(qī)较4月略有回落，但远(yuǎn)高(gāo)于3月(yuè)时3.6％的水平。5年(nián)通胀(zhàng)预期初值3.2％，预(yù)期2.9％，前(qián)值(zhí)3％。

　　据悉(xī)，美(měi)联储密切关(guān)注长(zhǎng)期通胀预期，因为该预期可能会自我实现，并导致(zhì)通胀居高(gāo)不下。去年6月，密歇根消(xiāo)费者信心的(de)5年通(tōng)胀预期初值飙(biāo)涨，一(yī)度达到3.3％，令市场(chǎng)认(rèn)为是(shì)长(zhǎng)期通(tōng)胀(zhàng)预期松动(dòng)的表(biǎo)现，在美联储(chǔ)当时决定(dìng)激进加息75个(gè)基点中(zhōng)起到了重要作(zuò)用。美联(lián)储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔在当月(yuè)的(de)新闻(wén)发布会上表示，通胀(zhàng)预(yù)期的(de)回升(shēng)“相当(dāng)引(yǐn)人注目”，并强调了美联储保持长(zhǎng)期通胀预期稳定(dìng)的重要(yào)性。

　　大(dà)宗商品(pǐn)整体承(chéng)压，贵金属(shǔ)价格(gé)回落

　　本周三开始，国际黄金、白银期货(huò)价格持续下跌(diē)，尤其是周(zhōu)四，纽约银期货价格重挫5.06％。截(jié)至今晨收盘(pán)，纽约期(qī)银连跌(diē)三日，本周累(lèi)跌近6.9％，创去年10月14日(rì)以(yǐ)来最大单周跌幅。周五，国(guó)内(nèi)黄金(jīn)、白银期货价(jià)格(gé)跟(gēn)随下跌，截至收盘(pán)，黄金期货(huò)主力2308合约下跌0.84％，白银(yín)期货主力2306合约大(dà)跌5.38％。

　　国投安信期(qī)货投资咨询部高(gāo)级分(fēn)析师丁沛舟(zhōu)表示，本周公(gōng)布的美国4月(yuè)CPI及PPI同比(bǐ)增速低于预期及前值(zhí)，叠加美国当周首次申(shēn)请失业金(jīn)人数超(chāo)预期抬(tái)升，表现不佳(jiā)的数据使得投资者对美国经济(jì)衰退的忧虑增加(jiā)。虽然这(zhè)使得市(shì)场避险情(qíng)绪升温，但(dàn)一(yī)方面悲(bēi)观(guān)的(de)全(quán)球经济预期对大宗商品整(zhěng)体(tǐ)形(xíng)成压力(lì)，另一(yī)方面，鉴(jiàn)于贵金属价格已行至年内高(gāo)位，其中金(jīn)价更是在(zài)历史高位(wèi)运行，这使得(dé)贵金属避险配(pèi)置性价比(bǐ)降低，已不及同为避险资产的美元，避险资金对(duì)美元配置增加，贵金(jīn)属关注(zhù)度下降。此外，贵金(jīn)属的前期利好因素已被盘面(miàn)充分消化，上行驱(qū)动不足，使得(dé)获利了结压力也(yě)明显(xiǎn)增加。“多重利空因(yīn)素交织，贵金属价格明显回落。”丁沛(pèi)舟说。

　　“近期(qī)公布的美(měi)国(guó)4月CPI进一步(bù)回落，但核心CPI依然顽(wán)固，美联储官员接连发表鹰派言论，表示货币政策发挥作用和实(shí)现通胀目(mù)标需要时(shí)间，年内没有降息的理由，扭转了市场(chǎng)对美联储(chǔ)可能很快开始降息的预期(qī)，从而推动(dòng)美(měi)元指数(shù)反弹，贵(guì)金属黄金、白银承压下跌。” 新纪元(yuán)期货贵金属分析师程伟表示。

　　展望(wàng)后(hòu)市，丁沛(pèi)舟表示，中(zhōng)长期看，贵金属(shǔ)价格仍将(jiāng)维持偏强格局。当前国际货币体(tǐ)系表现出去(qù)美元化的运行趋势(shì)，美元(yuán)在各国国际(jì)储备中的权重下降(jiàng)，央行为了(le)平衡储备资产配(pèi)置，黄金是重要的选项，这(zhè)对(duì)黄金的实(shí)物需(xū)求有非常积极(jí)的推动作用。此(cǐ)外，当前全球宏观经济前景不乐(lè)观，避(bì)险(xiǎn)配置将增(zēng)加，这(zhè)也对贵金属价(jià)格形成(chéng)一定(dìng)支撑作用。

　　丁沛舟认(rèn)为，当(dāng)前(qián)美联储与市场就年(nián)内美元货币(bì)政策预期有较大分歧，但持(chí)续相对高利率的环境下，美国的经济(jì)及(jí)金融(róng)领域(yù)的(de)压力必(bì)然逐步增加，这从今年美国银(yín)行业风险事件上可见一斑。因此，随着时间推(tuī)移，美联(lián)储(chǔ)与市场预期终将收敛，收(shōu)敛情况会对贵金属价格产生一定影(yǐng)响(xiǎng)，需(xū)持续关注美(měi)联(lián)储货币政(zhèng)策变化(huà)情况。

　　“贵金属(shǔ)未来(lái)走(zǒu)势主要受美联储货币政策和避(bì)险情绪的影响，当(dāng)前由于美国(guó)核心通胀(zhàng)依然(rán)较高，美(měi)联储年(nián)内降息的预期下(xià)降，美元指数连续下(xià)跌后存在反弹的要求，短期将对贵金属带来压(yā)力。”程伟(wěi)分析称。

　　一德期(qī)货贵金属(shǔ)分(fēn)析师张晨表示，对比2011年(nián)美国主权(quán)债(zhài)务危机时期的各环节重要时间节点，在当前距离可能最(zuì)早将于(yú)6月(yuè)初到来的“大限日”仅半月(yuè)有余的有限时间(jiān)里，两党谈判仍处于僵持阶段(duàn)，一(yī)旦谈(tán)判至5月最后(hòu)一周前仍未能取得进(jìn)展，进而重(zhòng)演2011年无法在截止日(rì)前(qián)形(xíng)成(chéng)正式(shì)法案(àn)进而(ér)导致评(píng)级下调情(qíng)形出现，将会对(duì)市场形成(chéng)较大冲击。而在此之(zhī)前(qián)，避险情(qíng)绪升温(wēn)可能(néng)令美债、美(měi)元(yuán)和黄金表现强于其他资产(chǎn)。

　　白银重(zhòng)挫(cuò)超5％

　　相较于黄金，白银跌幅更大。丁沛舟表(biǎo)示，白银较(jiào)黄金工业(yè)属性更强，因(yīn)此(cǐ)其(qí)对经济衰退预(yù)期更为敏感(gǎn)，价格(gé)弹性高于黄金。

　　华泰期货贵金属研究员师橙表示(shì)，此前国内经(jīng)济(jì)数据并不十分乐观，近(jìn)日公布的与(yǔ)通胀相关的(de)数据同样不理想，这激(jī)发了市场再度对经济(jì)展望担忧的交易动机，而在此过程中，白(bái)银以及(jí)铜等此前相对高位的(de)品种受到“狙击”。“白银工业属性相较(jiào)于黄金(jīn)更强，且价格弹性也更大，因此，在工业(yè)品表现(xiàn)疲弱(ruò)的情况(kuàng)下(xià)，白银价格受到的拖累更为(wèi)显著(zhù)。”师橙说。

　　在师橙(chéng)看来，当下市(shì)场对于宏观经(jīng)济展望相对悲观，引发(fā)工(gōng)业品回落，白(bái)银在此过程中(zhōng)也并未(wèi)能幸(xìng)免(miǎn)，但是就(jiù)大方向而(ér)言(yán)，白银仍将逐步趋(qū)同于黄金走(zǒu)势。而美联储目前在5月完成25个基点加息(xī)后，大概率将会(huì)逐渐暂停加息动作，货币政策趋宽(kuān)乃至降(jiàng)息的预期(qī)会逐步(bù)增强，叠(dié)加(jiā)目前市场对于未(wèi)来经济展(zhǎn)望存在较大担忧，在这样(yàng)的背景(jǐng)下，黄金(jīn)仍值得配(pèi)置。而白(bái)银价格虽(suī)然(rán)可能会由于工业品相对疲弱而(ér)呈现弱于黄金(jīn)的格局，但整体而言，呈现出持续大幅走(zǒu)弱的概率并不大。后(hòu)市需要关注美联储货币政策(cè)拐点何时出现(xiàn)、海外银(yín)行(xíng)业风险事件(jiàn)是否会持续发酵。同时，国内工业品在(zài)价(jià)格大幅(fú)走低后(hòu)，是否会激发下(xià)游补库(kù)意愿，倘(tǎng)若下游买兴因价跌而被(bèi)提(tí)振，那(nà)么对于(yú)白(bái)银而言(yán)也是相对有利的(de)因素。

　　“当前白(bái)银供(gōng)需(xū)缺口扩(kuò)大，且显性库存处于低位，基本面(miàn)偏紧格局使得白银在上涨阶段动(dòng)能将强于黄金。”丁沛舟表示(shì)。

　　“对于白银来说，除(chú)了美元(yuán)指数(shù)以(yǐ)外(wài)，还需关注国(guó)内经(jīng)济数据的(de)好坏，包括下周即将公布的4月固定资(zī)产投(tóu)资、工业(yè)增加(jiā)值和消费品零售。”程伟说。（本文(wén)有删减）

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