5月迎来开门(mén)红，A股成交额连续(xù)20日保持在1万亿(yì)以上，市场对于人工智(zhì)能(néng)、消(xiāo)费(fèi)、新能源(yuán)等板块看法分歧较大，截至(zhì)5月4日，已有多(duō)家(jiā)券商发布(bù)了5月金股和策略。

　　一、5月(yuè)金(jīn)股出炉(lú)，传媒(méi)、银行关注度提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了(le)154只(zhǐ)金股，从行业来看(kàn)，机械设备行业板块暂时是5月机(jī)构人气(qì)最高的(de)板块，占比接近1成，银(yín)行(xíng)板块罕见出现多(duō)只(zhǐ)金股，两者一定程度与中特(tè)估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现分化，传(chuán)媒板块(kuài)关注度提(tí)升最为明显(xiǎn)，计(jì)算机板块(kuài)关注度(dù)则快速下降，这也与(yǔ)4月份行情走势相互印证，传媒(méi)板块率先突破，可能会成为AI概念笑到最后的那(nà)个。

　　此外(wài)，食品饮料、商(shāng)贸零售(shòu)的关注度也小幅回暖，可能与淄(zī)博烧(shāo)烤和五(wǔ)一(yī)旅游市(shì)场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的(de)金股标的集中度来看，150多只金股中，有22只金(jīn)股同时被2家及以(yǐ)上的机构共同推荐。其中三只传媒(méi)股(gǔ)同时(shí)获(huò)得(dé)3家以上(shàng)机构推(tuī)荐，分别(bié)是三七(qī)互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关(guān)注的(de)逻(luó)辑也主要是两(liǎng)点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后，新(xīn)产品（游戏(xì)）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾，小商(shāng)品城(chéng)67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略(lüè)表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名(míng)列前茅，精测电(diàn)子贡献其中(zhōng)绝大多数收益(yì)，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧随其(qí)后(hòu)。总体来(lái)看，34家券商中仅11家(jiā)券商金股策略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘(pán)行情的撕裂(liè)有关。

　　这种极端行情(qíng)的演(yǎn)绎体现在(zài)热门金股上则表现为“全(quán)军覆没”，8只同(tóng)时获得4家机(jī)构的金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控(kòng)股(gǔ)、泸州老窖则(zé)出现了(le)10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电子涨幅超(chāo)过(guò)60%，为4月(yuè)涨幅最高(gāo)的金(jīn)股(gǔ)。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券(quàn)商对(duì)五月(yuè)份的投资方向做了预判，综合多家观点，券商们对五(wǔ)月的大盘的(de)看法比较保守，建议(yì)多看少动，推荐较多的(de)行业是(shì)电(diàn)气设备、消费(fèi)、医药、军工，对(duì)地产股的走(zǒu)势机构有分(fēn)歧，区域规划(huà)、券(quàn)商、沪(hù)港通、个股期权则(zé)因有事件驱动所以有(yǒu)短期的(de)机会。

　　安信策略阐述(shù)了美国(guó)股票投资的一(yī)个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月(yuè)股票市场的(de)相对弱势(shì)。这有悖于现代投资理论，但又屡见(jiàn)不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也(yě)发(fā)现了(le)明(míng)显(xiǎn)的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月(yuè)出现上涨，其他(tā)年份均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年均报下(xià)跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策(cè)略(lüè)表示经济的微刺激(包(bāo)括重大(dà)项目的陆续推出和开(kāi)工(gōng))不会停止;同(tóng)时(shí)，管理(lǐ)层对信用风(fēng)险及资产价格(gé)风险的(de)容忍度正在降低，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续低(dī)位徘徊的经济周(zhōu)期格局下，只托(tuō)不(bù)举、定点发力(lì)的(de)“微(wēi)刺激”难(nán)以扭转(zhuǎn)市场有(yǒu)底(dǐ)无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然(rán)维持震荡格(gé)局，长期(qī)看二(èr)级市场估值体(tǐ)系国际化是趋势，优质成长有望迎来(lái)深蹲(dūn)起跳的机会，可以做一把反弹，国企改革红利(lì)释放非(fēi)常(cháng)值得期待。

　　招商策略(lüè)判(pàn)断在去杠(gāng)杆的背(bèi)景下，要么减少负(fù)债(zhài)，要么增加(jiā)资本，减负(fù)债(zhài)会带(dài)来经济收缩(suō)压力，增资本会带来(lái)股票(piào)供(gōng)给压力(lì)，市场尚未走出这种(zhǒng)被动局(jú)面的影(yǐng)响。PMI数据显示经济下行压(yā)力(lì)暂时(shí)有所缓和，但尚无法期望经(jīng)济会出现持续或者大幅改善;资金利率的回落是衰(shuāi)退性(xìng)的(de)，不(bù)意味着流动性出现主动式改善;风(fēng)险偏(piān)好(hǎo)受刚性兑付打破预期影(yǐng)响仍难(nán)以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体上仍维持二季(jì)度投资策略观点(diǎn)，谨慎为上，保(bǎo)持低(dī)仓位;相(xiāng)对来(lái)说，中盘股如(rú嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美;'>嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美)医药、家电、汽车(chē)、食品饮料等一线白马等业绩增长确定性高、估值不高，可以有相对(duì)收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海通策略(lüè)展望5月市场环境(jìng)，一些积极因素(sù)正出现，将(jiāng)给(gěi)市场带(dài)来一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙(lóng)头成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件(jiàn)性亮点望(wàng)提振市(shì)场情绪。从管理层的政策取(qǔ)向来看(kàn)，短期打破概(gài)率偏低，震荡市特(tè)征没变。短期市场(chǎng)下跌后5月有些积极因(yīn)素出现，建议备战回(huí)调后的反弹(dàn)。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增速下行确立，并将继续;其次(cì)，前期小批(pī)多次(cì)的(de)微(wēi)刺(cì)激下，市(shì)场对短期经济预期偏乐观(guān)，而(ér)实际(jì)政策效果难以对冲来自(zì)房地产等领(lǐng)域(yù)带(dài)来的经济(jì)下行(xíng)动能，基本面预期很有可(kě)能下修;再次(cì)，改革和结构调整依然是政策主要目标，政府不托底，政(zhèng)策(cè)不全面(miàn)放松的情况下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好(hǎo)都有不利影响。监管部门的(de)维稳措施亦(yì)难(nán)以改变基本面弱平(píng)衡向下(xià)打(dǎ)破(pò)的趋势，5月份市(shì)场仍将继续维持弱势(shì)下跌格局(jú)。

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