5月迎来开(kāi)门红，A股成(chéng)交额连续20日保持在1万亿以(yǐ)上，市场对于人(rén)工智能、消费、新能(néng)源等(děng)板块(kuài)看法分(fēn)歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布(bù)了5月金股和(hé)策(cè)略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传媒、银(yín)行(xíng)关(guān)注度提(tí)升最大(dà)

　　截至(zhì)5月4日(rì)，15家(jiā)券商共(gòng)计推(tuī)荐(jiàn)了154只金股，从行业(yè)来看，机械设备(bèi)行业板(bǎn)块暂时是5月机构人气最(zuì)高的板(bǎn)块(kuài)，占比接近(jìn)1成，银行板块罕(hǎn)见出现多只金股，两者一定程度与中(zhōng)特估概念有所重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业(yè)出现分化(huà)，传媒板块关注度提升最为(wèi)明显，计算机板(bǎn)块关注(zhù)度则(zé)快(kuài)速下降，这也与4月份行情走势相互印证，传媒板块率先突(tū)破，可能会成为AI概念笑到最后的那(nà)个。

　　此(cǐ)外，食品饮料(liào)、商(shāng)贸(mào)零售的关注(zhù)度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市(shì)场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家(jiā)券(quàn)商推荐的金(jīn)股标的集中度来看(kàn)，150多只金(jīn)股中，有22只金(jīn)股同时被2家及以上的(de)机构共(gòng)同(tóng)推荐。其中三只传媒股同时获得3家以上机构(gòu)推荐(jiàn)，分别(bié)是三七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的(de)逻辑也(yě)主要是两点：1.底部(bù)复(fù)苏，2.版(bǎn)号放开后，新产(chǎn)品（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二(èr)、4月金股(gǔ)成绩回顾，小商(shāng)品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略(lüè)表现，东吴证券以12.58%收益(yì)名(míng)列前茅，精(jīng)测电子贡(gòng)献(xiàn)其中绝(jué)大(dà)多数收益，海通(tōng)证券(quàn)以12.42%的收(shōu)益紧随其(qí)后。总体来看，34家券(quàn)商中仅11家券(quàn)商(shāng)金(jīn)股(gǔ)策略盈利，收(shōu)益中位数(shù)为-1.65%，各(gè)项成(chéng)绩均(jūn)不如近几期，主要与大盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这(zhè)种极端(duān)行情的演绎体现在热(rè)门(mén)金股上则表现(xiàn)为“全军覆没(méi)”，8只(zhǐ)同时获得4家(jiā)机(jī)构的金股中(zhōng)仅宁德时代涨(zhǎng)幅为正(zhèng)，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情(qíng)怎(zěn)么(me)走？机(jī)构(gòu)多数持保守看法

　　各大(dà)券商对五月份的(de)投资方向做了预判(pàn)，综合多家观点，券商们对(duì)五月的大盘的看法比较保守，建议多看少动，推荐较多的(de)行(xíng)业是(shì)电(diàn)气(qì)设(shè)备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因(yīn)有(yǒu)事件驱动所以有短期的机会(huì)。

　　安信策略阐述(shù)了美国股票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月股票(piào)市(shì)场(chǎng)的相(xiāng)对弱势。这有悖于现(xiàn)代投资(zī)理(lǐ)论，但又(yòu)屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场中，我们也发现(xiàn)了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出(chū)现上涨，其(qí)他(tā)年份均(jūn)现(xiàn)下跌。如(rú)果统(tǒng)计5、6两个月的(de)市场表现，则(zé)四年均报下跌，平(píng)均跌(diē)幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表(biǎo)示经济的(de)微刺(cì)激(包括(kuò)重(zhòng)大项目的陆续推出和开工)不(bù)会停止(zhǐ);同时(shí)，管理层(céng)对信用风险及资产价格风(fēng)险的容忍度正在降低，但在(zài)投(t太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询óu)资缺口重回(huí)下行(xíng)通道(dào)、通(tōng)胀(zhàng)继续低位徘徊的(de)经济周(zhōu)期格(gé)局(jú)下，只托不举、定点发(fā)力的“太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询微刺激”难(nán)以(yǐ)扭(niǔ)转市场有(yǒu)底(dǐ)无高(gāo)度的现状。

　　申万策略(lüè)认为市场(chǎng)依然维持震荡格(gé)局(jú)，长期看二级市场(chǎng)估(gū)值体系国(guó)际化是趋势(shì)，优(yōu)质成长有(yǒu)望迎来(lái)深蹲起跳的机会(huì)，可以做(zuò)一把反弹，国企改革红利释放非常值(zhí)得期待。

　　招商(shāng)策略判(pàn)断在(zài)去杠杆的背(bèi)景下，要么减少负债，要(yào)么增(zēng)加资本，减负(fù)债会带(dài)来经济收(shōu)缩压(yā)力，增资本会带(dài)来股票供给(gěi)压力(lì)，市场尚未走出这种被(bèi)动局面的影(yǐng)响。PMI数据显示经济下行压力(lì)暂(zàn)时(shí)有所缓和，但尚无法期望经(jīng)济会出现(xiàn)持续或者大幅(fú)改(gǎi)善;资金(jīn)利率的回落(luò)是衰退性的，不意味着流(liú)动(dòng)性出(chū)现主动式(shì)改善;风(fēng)险(xiǎn)偏好受刚性兑付打破预(yù)期影响仍难以出(chū)现改善;IPO开闸预(yù)期增加股票供给担忧。总体上仍维持二(èr)季度投资策略(lüè)观点，谨慎(shèn)为上(shàng)，保持低仓位;相对来说，中(zhōng)盘股如医药、家电(diàn)、汽车(chē)、食品饮料等一线白马等(děng)业(yè)绩增长确定性高(gāo)、估(gū)值不(bù)高(gāo)，可以有(yǒu)相对收益。(关键词：医药(yào)、食品(pǐn)饮料等白马股)太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询p>

　　海通策(cè)略展望5月市(shì)场(chǎng)环(huán)境(jìng)，一些积极因素(sù)正(zhèng)出(chū)现，将给市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限(xiàn)思(sī)维仍在，悲观预期(qī)或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件(jiàn)性亮点望提振市场情绪。从管理层的政(zhèng)策取向(xiàng)来看(kàn)，短期打破概率偏低，震(zhèn)荡市特征没(méi)变。短期市场(chǎng)下跌后(hòu)5月有些积极(jí)因(yīn)素出现，建议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策(cè)略(lüè)分(fēn)析(xī)称(chēng)，首先，A股(gǔ)盈利增速下行确(què)立，并(bìng)将继续;其次，前期小批多次的微刺激下(xià)，市场对(duì)短期(qī)经济预期偏(piān)乐(lè)观，而(ér)实际政策效果难以对冲来自房地产等(děng)领域带来(lái)的经济下(xià)行动(dòng)能，基本面预期很有可能下修;再次，改革(gé)和结(jié)构调整依然是政策主要(yào)目标，政府不托底，政策不全面放松的情况(kuàng)下，房(fáng)地产风险发酵(jiào)，IPO重(zhòng)启对风险偏好都有不利(lì)影响(xiǎng)。监管部门的维稳措施亦难以改变基(jī)本面弱平(píng)衡向下(xià)打破的趋势，5月份市(shì)场仍将(jiāng)继续维持弱(ruò)势下(xià)跌格局(jú)。

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