30年(nián)“不败”的可转(zhuǎn)债(zhài)信仰(yǎng)，突然(rán)之间(jiān)出现“断崖式”崩塌。

　　100元面(miàn)值的(de)可转债，*ST搜特的可(kě)转债搜特(tè)转债今(jīn)天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可(kě)转债历史(shǐ)上从未有过如此低(dī)价可转(zhuǎn)债(zhài)，与此(cǐ)同时，各类低价转债接(jiē)连雪崩。分(fēn)析认为，资金开始担心退(tuì)市和违约风险(xiǎn)，纷纷出(chū)逃。

　　A股市场今天也继续不乐观，自周二(èr)盘中冲高到3400点跳(tiào)水之后，市场持(chí)续回落，上(shàng)证指数今天又跌超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数(shù)和多(duō)数板块下(xià)跌，深证成指跌1.23％，创业板指数和科创(chuàng)50指数也(yě)跌超(chāo)1％。个(gè)股3790只下跌，1209只上涨，成(chéng)交额8481亿元，与前一(yī)日有所缩量。

　　行(xíng)业板块方面，此前最(zuì)牛的传(chuán)媒娱(yú)乐领跌，大跌超(chāo)4％，互联(lián)网(wǎng)、建筑、有(yǒu)色等也(yě)跌超3％；纺织服装(zhuāng)、电力、旅游等行业逆势飘红上涨。

　　不过(guò)北上(shàng)资金却(què)是逆势抄底(dǐ)，全天净买(mǎi)入13亿元。

　　两只(zhǐ)转债面临退市

　　带崩(bēng)整个(gè)低价(jià)转债(zhài)市场

　　30年没有过的可转债退市(shì)历史，在今年5月一下(xià)被打破，先是(shì)*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债被(bèi)告知要退(tuì)市，打破了30年来的可转债没有出(chū)现正(zhèng)股和转(zhuǎn)债退市的(de)历史。接(jiē)着没几天，*ST搜(sōu)特锁定(dìng)面值退市，搜特转债持续暴(bào)跌(diē)，第(dì)2只打(dǎ)破历史来得太快。蓝盾转(zhuǎn)债(zhài)已停牌，而搜特转债还在交易(yì)。

　　退(tuì)市危机之下，搜特转债今日(rì)再度暴(bào)跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已经暴跌(diē)19.75％。持续上演(yǎn)断崖(yá)式暴跌，面值100元的(de)转债如今只剩31.66元。

　　搜特(tè)转债的正股*ST搜特还在一(yī)字跌停，最(zuì)新收盘价0.56元，触(chù)发面值退市已没什么悬念。

　　接连的退市情形，以及可能面临的违约。彻底带(dài)崩了整个低价转债，过(guò)去的双低策略似乎也不再(zài)奏效。思创转债暴跌11％，而正股(gǔ)思(sī)创医惠只跌(diē)了2％，塞力(lì)转债暴跌(diē)8.19％，而正(zhèng)股塞力医(yī)疗(liáo)只跌(diē)了0.21％；金诚转债(zhài)、永吉转债等跌超6％。

　　如(rú)今(jīn)又涌现(xiàn)大(dà)批价格跌破100元(yuán)的低(dī)价转债(zhài)，而一年前市场还在关(guān)注“消灭”100元以下(xià)可转债，一(yī)度没有转债价格低于(yú)100元。如今是多(duō)只接连闪(shǎn)崩断(duàn)崖下(xià)跌。

　　沪指又跌(diē)破3300点

　　市场近期波动(dòng)剧烈(liè)

　　上(shàng)证(zhèng)指数(shù)周二在券商、银行等(děng)金(jīn)融(róng)股带动之(zhī)下(xià)，一度冲上3400点，而后快速跳水。然后持(chí)续下行，今日(rì)又跌超(chāo)1％，失守(shǒu)3300点，报3372点。早盘一度翻红后(hòu)，市场持续走(zǒu)低(dī)。

　　有分析表(biǎo)示，近期市场波动加剧，资金分(fēn)歧较大。

　　华(huá)泰证券近日策(cè)略(lüè)点(diǎn)评(píng)表示，4月新增社融、新增信贷、M2同(tóng)比(bǐ)均低(dī)于Wind一致预期，一季度(dù)冲量(liàng)明显+票据利率下行，数据走(zǒu)弱(ruò)在方向上(shàng)不超(chāo)预期(qī)，但幅(fú)度较预期更大。

　　三(sān)点指(zhǐ)引：1）新增中(zhōng)长贷MA6同比走高(gāo)，冷热不(bù)匀再现，居民中长(zhǎng)贷在1Q脉冲式修(xiū)复过后明显(xiǎn)走弱，单月新增创(chuàng)历(lì)史新(xīn)低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差微(wēi)升，基数效(xiào)应(yīng)外，主因C端新增(zēng)存(cún)款转负；3）私人部门中(zhōng)长贷仍在修复→全A非金融企业盈利(lì)全(quán)年或拾级而上，但(dàn)从M1-M2剪刀差(chà)及财(cái)报数据反映的(de)制造业库存及产(chǎn)能周(zhōu)期位(wèi)置看，弹性或有限。金(jīn)融数据再(zài)次(cì)印证复苏成色需(xū)巩固，或提升政策(cè)加码“恢复和扩大需求(qiú)”的可能。

　　前海开(kāi)源基金近日也表示，后续来看市场回落(luò)空间有(yǒu)限：

　　第一、4月(yuè)出口(kǒu)仍超预期，外需仍有(yǒu)韧性(xìng)。4月出(chū)口同比增(zēng)长(zhǎng)8.5％，好于市场预期，除基数效应外，欧美的(de)韧(rèn)性与东(dōng)盟相对强劲的需求均(jūn)支(zhī)撑了外需，内需同样在修复(fù)下市场分子(zi)端边际向好。

　　第(dì)二、国内外流动(dòng)性仍(réng)然偏好。国内看，4月政治局会(huì)议仍然强调(diào)稳增长，应对弱复苏下流(liú)动(dòng)性大概率仍(réng)然维持宽松，同样仍可(kě)能有增(zēng)量政策出台(tái)，对(duì)市场均(jūn)是呵护(hù)而非压力；海外看，5月FOMC会议(yì)后市场(chǎng)基本已定价美联储(chǔ)本轮加息已(yǐ)至顶点(diǎn)，仍然(rán)存在区(qū)域(yù)银行风险隐患同(tóng)时通胀(zhàng)仍在下行(xíng)下，后续(xù)海(hǎi)外流动性难更紧，外资对国内市(shì)场的(de)流出压力不大。

　　总体来(lái)看，权重板块内部(bù)的分(fēn)化，热门(mén)板块交易性的波动是指数调整主因(yīn)，但(dàn)在内(nèi)需修复、外(wài)需韧性，且国内(为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思nèi)政策呵护延续、外资流出(chū)压力不大(dà)下市(shì)场无(wú)大风险(xiǎn)，震荡(dàng)修复延续。

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