在锂价(jià)初现(xiàn)企稳态势(shì)的微妙时(shí)点(diǎn)，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存(cún)进展又如何？

　　披露年报和一季报后(hòu)，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日(rì)上作(zuò)出(chū)一系列判断(duàn)。在交流(liú)中(zhōng)，公司管理层(céng20mm等于多少厘米 20mm是多大)对中(zhōng)国基金报记(jì)者(zhě)表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之(zhī)间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报显(xiǎn)示，库存“水位(wèi)”已(yǐ)经(jīng)显著降低，压(yā)力已并(bìng)不(bù)明显。这也在一(yī)定程(chéng)度(dù)上(shàng)反映(yìng)了电池厂(chǎng)商们近期去库存(cún)动作(zuò)的(de)“一致(zhì)性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国轩高(gāo)科方面看来，储(chǔ)能行业今年上升空间预计将高于(yú)动力(lì)电(diàn)池。换言之(zhī)，从增速(sù)方面看，储能(néng)有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电(diàn)池核心原材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在市场上引起(qǐ)巨大(dà)争议。“就为(wèi)了买100吨(dūn)碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科(kē)高级(jí)副总裁(cái)、中国(guó)业务板块总裁王(wáng)启(qǐ)岁(suì)笑称。这也(yě)在一定程度上反(fǎn)映了(le)锂价迅速(sù)上涨(zhǎng)给(gěi)下游带来(lái)的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅速击穿20万(wàn)元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天(tiān)内，价(jià)格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据(jù)上海钢(gāng)联数据最新(xīn)显示(shì)，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连续两(liǎng)日上涨，两(liǎng)日内(nèi)分别上(shàng)涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元(yuán)/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合理，国(guó)轩高科方面也给(gěi)出(chū)自(zì)己研判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨的(de)区间可能形成振荡期。“我们通过一(yī)季(jì)度观察来看，新能源行业处于(yú)稳定增长阶段，储能(néng)行业在一季度是处于投标、招(zhāo)标(biāo)的阶(jiē)段(duàn)，第三季(jì)度将迎来大(dà)规模交(jiāo)付，而储(chǔ)能大规模交付会(huì)带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格(gé)预计(jì)会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛(máo)利(lì)率方(fāng)面来看，国轩高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的情况(kuàng)也发生在宁德时代与亿(yì)纬锂能(néng)身上(shàng)，其中宁德(dé)时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较(jiào)去年(nián)全年(nián)水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则不如前两者明显，但也提(tí)升(shēn20mm等于多少厘米 20mm是多大g)了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也(yě)认为(wèi)，在(zài)碳酸(suān)锂回归理性价(jià)格(gé)之(zhī)后，新能源汽车(chē)市(shì)场会趋(qū)于较为合(hé)理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一季(jì)度之(zhī)后，我们依然判断今年新能(néng)源汽车(chē)应(yīng)该在(zài)900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉(xī)，国轩高(gāo)科也正在加速产能扩(kuò)张。其南京基地(dì)智(zhì)能(néng)制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年(nián)产(chǎn)20万吨高端(duān)正(zhèng)极材料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动(dòng)力电(diàn)池项(xiàng)目一期、柳(liǔ)州基地(dì)年产10GWh电池项目(mù)等多(duō)个项目相继投(tóu)产。据规(guī)划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明(míng)显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示，其截至报告期(qī)末其存(cún)货余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在(zài)去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存(cún)货水平(píng)保持了(le)较低位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡(cài)毅也表示，由于公司(sī)在江西宜(yí)春碳酸锂(lǐ)原材料有自产能(néng)力，因此其外购仅补充(chōng)自产不足，“外购只是(shì)缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水位(wèi)下(xià)降，也反(fǎn)映(yìng)了(le)行业整体状况，不(bù)少电池厂商存货余(yú)额均在下降。其(qí)中宁(níng)德时代一季度报告显(xiǎn)示(shì)，其(qí)库存金额已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿(yì)元(yuán)，环比下滑(huá)8.48％。据记(jì)者(zhě)了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库存已恢复至健康水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研报中指出，在电池环(huán)节，厂商(shāng)从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均(jūn)维持(chí)极低库存，电池本身(shēn)库存不足(zú)1个(gè)月；另外在(zài)中游(yóu)材料方面，正极和电解液(yè)库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜(mó)约(yuē)为一个(gè)月正常库(kù)存。

　　该(gāi)机(jī)构认为，目前(qián)库存(cún)多(duō)集中于上(shàng)游锂盐厂(chǎng)，中游材料库(kù)存极(jí)低(dī)，基本保持7天(tiān)的最低(dī)安全库存。若(ruò)下(xià)游(yóu)需求恢复(fù)，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科也在积极尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购(gòu)博世集团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲(zhōu)本地(dì)化运营。其年报显示，2022年(nián)该公(gōng)司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作(zuò)出(chū)判断认为，储能方面今年(nián)预计增(zēng)速将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁(suì)在交(jiāo)流中也认同这一观点。他预计，储能(néng)行(xíng)业今年上升空间预计会高于(yú)动力电池，其中国外家储市场需求预计会在(zài)下半年放(fàng)量，而国内大储市场方面，今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)处于招标阶段，自(zì)二季(jì)度开始将进入(rù)交(jiāo)付阶段，目前(qián)相(xiāng)关(guān)产(chǎn)品供不(bù)应求(qiú)。

　　从国轩(xuān)高科披(pī)露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的(de)营收(shōu)，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经(jīng)高(gāo)于其动力(lì)电池(chí)业务(wù)116.4％的增速。按照这一数据计算，储(chǔ)能业务已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言(yán)，储(chǔ)能行(xíng)业的空间比动(dòng)力(lì)电池上升空间更大，“这是一个需求量大(dà)于供应量(liàng)的领域(yù)，不存(cún)在需(xū)求疲软或者是产(chǎn)能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电需求，每年到了第二季度开始后才爆发。而(ér)在大储(chǔ)环节(jié)，国(guó)内下(xià)游招标、立项都在一(yī)季度，真(zhēn)正(zhèng)出货(huò)是在二季度以后，目前订单状况看来是供不(bù)应求。此外，海外的客户也(yě)正(zhèng)逐渐接受中国的标准化集装箱(xiāng)产品。

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