金融界4月26日消息 国内期货市(shì)场早盘收(shōu)盘(pán)，商品(pǐn)期货跌多(duō)涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原(yuán)油、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油、短纤(xiān)、低硫(liú)燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅(fú)方(fāng)面，豆二、纯碱、菜粕、白(bái)糖(táng)涨超1％。

　　南(nán)华期(qī)货：纯碱向下(xià)看胆量 向上(shàng)无驱动 玻璃行情波动较(jiào)大

　　短(duǎn)期(qī)SA属于估值合(hé)适做多但是驱动有限的阶段。前期我们做空纯碱的原(yuán)因(yīn)在于4月偏宽(kuān)松(sōng)的预期下，存在累库(kù)和(hé)订(dìng)单下滑导(dǎo)致(zhì)的现货价格下降，近几周现货也基(jī)本(běn)兑现(xiàn)，期(qī)货(huò)重(zhòng)心下移(yí)。从(cóng)09可能的向上驱动来看，检修、可流通现货、投产延迟这三(sān)点可(kě)能会构成反弹的(de)驱动。而目前来看，投产的变数预计(jì)不大；中游库存偏低，但是现货反馈并不(bù)存在(zài)缺货迹象，基(jī)差表现同样偏弱；因此09反弹的驱动(dòng)依旧(jiù)是(突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么shì)等待(dài)检修(xiū)的兑现造成现货的趋紧反馈，短期确难见得。策略(lüè)上，SA现(xiàn)货(huò)存在企稳的迹象，但(dàn)是驱(qū)动依旧是等待检(jiǎn)修兑现(xiàn)，可选择(zé)9-1正套的方(fāng)式(shì)入场，等待(dài)驱动。

　　从3-4月的需求(qiú)来看，玻璃的表(biǎo)现环比(bǐ)和同(tóng)比上(shàng)都是相当出(chū)类(lèi)拔萃，日均水平持平去年(nián)8月(yuè)份和2021年旺(wàng)季的水(shuǐ)平，而这一点和下(xià)游反馈和实际地产的表现并不匹配。同时，我(wǒ)们观察到下(xià)游(yóu)原片库(kù)存基(jī)本补至2022年年(nián)初水平；进入(rù)五月，我们还(hái)是得考虑梅雨季的因素，往年下游存(cún)在压缩原片库(kù)存的可能性。但是从近期(qī)的(de)现货反馈来看(kàn)，各家玻璃厂继(jì)续上调现货价格，产销(xiāo)维持在较高水平，因(yīn)此(cǐ)近月确实难以出现回撤，总体还是正套思路。

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