总(zǒng)市值(zhí)超6万亿的科创板市(shì)场，增(zēng)添风险(xiǎn)管理(lǐ)新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为健全(quán)多层(céng)次(cì)资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)工作(zuò)。同一(yī)天，上交所也发布消(xiāo)息，将在中国(guó)证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权(quán)上市工作的(de)启动，将为(wèi)科创板市(shì)场的科技创(chuàng)新投资带来风险管理(lǐ)工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和(hé)风险管理需(xū)求。而(ér)相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响，同(tóng)时为科创板市场投资带来中长期资金(jīn)，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增(zēng)风(fēng)险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指(zhǐ)数(shù)的场(chǎng)内期权品种，科技(jì)创新(xīn)特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品种(zhǒng)形成良好互补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市(shì)科创50ETF期权(quán)，有利于吸(xī)引(yǐn)长期资金(jīn)配置科创板，激发科创板创新活(huó)力，满足(zú)多(duō)元化的交易和风险管理需求，有助(zhù)于继续发(fā)挥好科创板(bǎn)改革先行先试的(de)示范引领作用，不(bù)断提(tí)升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上(shàng)海证(zhèng)券交(jiāo)易所官网也发布消息，上交所将在(zài)中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦(pǔ)东新区高水平改(gǎi)革(gé)开放、支(zhī)持创新驱动发展战略(lüè)的重要举措(cuò)，对促进科创板企业进一步发(fā)挥科(kē)创(chuàng)能效(xiào)、支持科创板建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场(chǎng)运行(xíng)平稳(wěn)有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科(kē)创板(bǎn)已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前(qián)科创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具，上交所根(gēn)据市(shì)场需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研(脱销什么意思啊，什么叫做脱销yán)发，将其作为(wèi)完善科创板配(pèi)套产(chǎn)品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和(hé)流(liú)动性、推进科创(chuàng)板做市商制度(dù)功能发挥、持(chí)续发挥科(kē)创板改革先(xiān)行(xíng)先试示范引领作用的(de)重(zhòng)要举措。

　　“上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科(kē)创板投资者风险管理需(xū)要(yào)，有助于(yú)科(kē)创板更好发挥(huī)资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持续(xù)健康发展意义重大。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注ETF期权(quán)市场的(de)稳健运(yùn)行(xíng)和风险防控工作，多举措确(què)保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和风险防控工(gōng)作，持(chí)续完善制度(dù)规则体系(xì)，加强运行管(guǎn)理(lǐ)和风险监测。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市后，证监(jiān)会将进一步完善风险防控机(jī)制(zhì)，并根据市场(chǎng)运行情(qíng)况(kuàng)改进优化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者(zhě)适当性管(guǎn)理制(zhì)度、保(bǎo)证金制度(dù)、持仓限额制度等一(yī)系列风(fēng)控安排，保障了期权市(shì)场平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权(quán)，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交(jiāo)所(suǒ)将总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科(kē)创板股(gǔ)票涨跌幅(fú)设置对(duì)科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适应性调(diào)整(zhěng)为20％，相关(guān)措(cuò)施在(zài)创业(yè)板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将在(zài)目前行之有效的风险防控和市场监管措(cuò)施(shī)的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市(shì)场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一(yī)步，将在(zài)中国证监会(huì)的指导下(xià)，会同市场各方扎(zhā)实(shí)做好各项业务和技术(shù)准备工(gōng)作(zuò)，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平(píng)稳上市(shì)。”上交所相(xiāng)关负(fù)责(zé)人(rén)称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期(qī)权(quán)作为全(quán)球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理、完善市(shì)场多空平衡机制等(děng)方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以来(lái)，证监(jiān)会组织沪深交易所(suǒ)先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥了(le)引入增(zēng)量(liàng)资金、稳(wěn)定现(xiàn)货市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯实了(le)基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市(shì)场的基础性风险管理(lǐ)工具(jù)，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交所(suǒ)、深交所(suǒ)上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期(qī)权，同期(qī)深(shēn)交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期(qī)权在深交(jiāo)所上市交易(yì)。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至(zhì)8只，投资者(zhě脱销什么意思啊，什么叫做脱销)的风险管理工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一(yī)位公募投资人士对此表示，目(mù)前我国(guó)已经推出(chū)了不(bù)同类(lèi)型的期权(quán)品种(zhǒng)，不同品(pǐn)种对应(yīng)市(shì)场(chǎng)不同的市值的公司(sī)和(hé)投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将(jiāng)对(duì)科(kē)创(chuàng)板市场的宽基(jī)指数形成(chéng)覆盖(gài)，科技(jì)创新(xīn)风格投资有了风险管理工具，这将有利于投(tóu)资者做好风(fēng)险管理，满足不同投(tóu)资者的(de)投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记(jì)者(zhě)观(guān)察，目前ETF期权的合(hé)约标的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科(kē)创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF，位居(jū)国内股(gǔ)票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另(lìng)外，易(yì)方(fāng)达、工银瑞信(xìn)基(jī)金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和产品流(liú)动性都具备(bèi)突出优(yōu)势(shì)。”上述公(gōng)募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位(wèi)股票ETF基(jī)金经理(lǐ)表示，相关(guān)的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借助相(xiāng)应的风险管(guǎn)理工具(jù)进行方(fāng)向性(xìng)投资、波动率投资(zī)等，在(zài)投资(zī)层面的配(pèi)套策略也会(huì)丰富起来。充分发挥上述(shù)作用，可以(yǐ)提升ETF期权(quán)产(chǎn)品交易需求，流动性进一步提(tí)高，进(jìn)而促进规(guī)模的(de)提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，有了风险管理(lǐ)工(gōng)具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也(yě)会让(ràng)相(xiāng)应的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模和流动(dòng)性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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