近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引(yǐn)发舆论地(dì)震。曝(pù)光的网友称，使用大家(jiā)广(guǎng)泛知晓的“强军(jūn)口号(hào)”来(lái)进行调侃式的比喻，让(ràng)其感(gǎn)到不(bù)适(shì)。

　　北京文旅(lǚ)局5月17日发布通(tōng)报，决定(dìng)没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在这一由不恰当言论引发的风(fēng)波中，《六朝是指哪六朝科创(chuàng)板日(rì)报》记者(zhě)发现，随着脱口(kǒu)秀不断(duàn)破圈，笑果文化(huà)也成为了备受资本青睐的(de)宠儿，在6年中(zhōng)获得众多资(zī)本8轮融资，并(bìng)于(yú)2021腾讯入股(gǔ)后，估值超过40亿元。

　　资本(běn)宠儿笑果6年(nián)8轮融资，对外投资(zī)9家企业(yè)

　　2014年(nián)，叶(yè)烽等人成立笑果文化，注册(cè)资本为208.13万元(yuán)，经营范围(wéi)包括(kuò)文化(huà)艺术交流策划、演出经纪、文艺创作与表(biǎo)演(yǎn)等。

　　脱口(kǒu)秀近几年的发展可(kě)谓“风生水起”。《脱口秀大(dà)会》《吐槽大会(huì)》等节(jié)目的火爆，让脱口秀演员和脱口秀(xiù)俱(jù)乐部成为了炙手可热的行业，笑果文(wén)化也(yě)成为(wèi)中国最(zuì)成(chéng)功的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察(chá)觉到商机并押(yā)宝(bǎo)这(zhè)一赛道，《科创板日报》记(jì)者(zhě)整理公开信息发现，笑果文化(huà)于2016年(nián)至2021年共完(wán)成8轮(lún)融资。2021年3月，腾讯关(guān)联公司(sī)入(rù)股笑果文化后，估值超(chāo)过40亿元。

　　财联社创投通(tōng)数据显示，2016年6月，笑果文化得(dé)到游族网络天使轮投资。同年9月，得到(dào)游(yóu)族网(wǎng)络(luò)、普思资本(běn)数千万的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年(nián)4月，得到(dào)南山资(zī)本、游族(zú)网(wǎng)络、CMC资本(běn)、普思(sī)资本1.2亿元的A轮(lún)投资。

　　同年(nián)5月，得到南(nán)山(shān)资(zī)本、游族网络、CMC资(zī)本、天(tiān)图(tú)投资近亿(yì)元(yuán)A+轮投资。

　　同年(nián)12月，得到(dào)CMC资(zī)本、华人文化集团、泽时投(tóu)资的战略(lüè)投资(zī)，此轮(lún)未披露具体金额。

　　2019年(nián)04月，得到南山资本、天图(tú)投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战(zhàn)略投资。

　　可(kě)以看出，南山资(zī)本(běn)和游族网络对笑果(guǒ)文化(huà)最为青(qīng)睐(lài)，8轮融资中(zhōng)一(yī)共投了4次(cì)，游族网络更(gèng)是笑果文化的(de)天使投资人。

　　与此(cǐ)同时，线(xiàn)下是(shì)笑(xiào)果(guǒ)文化走(zǒu)向扩张的关键一子，今年(nián)4月(yuè)，位于北京(jīng)东城区隆福寺的(de)笑果文化(huà)线下喜剧空(kōng)间“笑果工厂”开业，这是笑果工厂继上海、南京、苏州之后的(de)第四个演(yǎn)艺空间(jiān)。此外，近(jìn)年(nián)来对外投资也在扩(kuò)张。

　　《科创板日(rì)报》记者发(fā)现(xiàn)，笑果文化对外投资的(de)企业(yè)共有9家，其中有6家已经注销。如今(jīn)存续(xù)的企(qǐ)业有(yǒu)：笑果挺棒文(wén)化传(chuán)媒（上海）有限公(gōng)司、上海青(qīng)豆结冰文(wén)化传播有限公司、上(shàng)海(hǎi)笑(xiào)欢悦信息技(jì)术有限公司。

　　笑果文(wén)化此前控股(gǔ)的(de)笑果演艺(yì)股权也发生了变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑(xiào)果文化、郭凌虹退出，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企(qǐ)业类型(xíng)变更(gèng)为有限责任(rèn)公司（港澳台法(fǎ)人独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国香港注(zhù)册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果(guǒ)文化或许是在悄悄开(kāi)启(qǐ)上(shàng)市的前奏。

　　作为普(pǔ)思资(zī)本的前(qián)高管(guǎn)，Charles（化名）参与(yǔ)了对笑果文化的A轮投(tóu)资过程，他对《科创板日报》记者表示，他也是刚从(cóng)网上(shàng)看(kàn)到本(běn)次(cì)出事，此前脱口秀行业(yè)在国内(nèi)处于快速发展(zhǎn)阶段(duàn)，表现形式丰富多(duō)样，而在该领(lǐng)域(yù)笑果(guǒ)文化做的很早(zǎo)，成绩也很突出，其(qí)《吐(tǔ)槽大会》在年轻人圈(quān)子里很火爆，出于这些原因进行(xíng)了(l六朝是指哪六朝e)投(tóu)资。

　　脱(tuō)口秀(xiù)又被称为“冒犯(fàn)的艺术”，追求(qiú)的就是(shì)一种针(zhēn)砭时弊(bì)、刺中痛点，让观众一边大笑一边(biān)反(fǎn)思的感觉。对(duì)本次“翻车”事件，他个(gè)人认(rèn)为，出于节目效果可能需要张狂和外向一些，但公(gōng)众场合下脱口秀中的(de)开玩笑也要注意(yì)把握(wò)分寸，尤其涉及到国家政治(zhì)和解(jiě)放(fàng)军(jūn)形(xíng)象等(děng)严(yán)肃(sù)话题，确实不该口无(wú)遮拦，“踩红线(xiàn)的(de)事肯定是(shì)不能干(gàn)的”。

　　他还(hái)提醒，笑果(guǒ)在风控方面(miàn)，可(kě)能没有进行非常(cháng)严格的(de)把控。

　　此外，《科(kē)创板(bǎn)日报》记者(zhě)注意到，笑果文化的业务和腾讯关(guān)联(lián)颇深(shēn)，资料(liào)显(xiǎn)示，目前(qián)大(dà)股东叶烽持(chí)有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧股权投资合伙企业持股13.58％，广西(xī)腾讯创业投(tóu)资(zī)有限公(gōng)司为(wèi)第三大股东，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视(shì)频联合笑果文化打(dǎ)造了《吐槽大会》，该(gāi)节(jié)目让担任吐(tǔ)槽团(tuán)成员、策划人及编剧的(de)李诞迅速(sù)走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯视频出(chū)品，企鹅(é)影视和(hé)笑果文化联合出品的(de)《脱口(kǒu)秀大会》在(zài)腾讯视(shì)频首播。

　　笑果文化相关人士去年称，受众(zhòng)面(miàn)最广(guǎng)的是线上长视(shì)频业务(wù)，如《脱口秀大会》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱口秀反(fǎn)跨年(nián)》等(děng)以跟腾讯(xùn)合作的(de)长视(shì)频节目(mù)，可以占到公司百分之四十的业务(wù)营(yíng)收。

　　市场迅(xùn)猛上升，资本却后(hòu)劲(jìn)不足？

　　相较(jiào)于西(xī)方脱口秀百年以(yǐ)上的发展历史，脱(tuō)口(kǒu)秀这个舶来(lái)品在(zài)国(guó)内的发展(zhǎn)历程要短得多也快得多。近10年(nián)内，《今晚80后》《金(jīn)星秀》《吐槽大会》《脱口秀大(dà)会》等热门综艺频频占据收(shōu)视(shì)榜与网络热议话题榜首，由此带来一波迅猛发(fā)展(zhǎn)的脱口(kǒu)秀风潮。

　　热度席卷而来，资本(běn)也闻风而至。财联社创投通数据显示，自2015年以(yǐ)来，有超(chāo)过9家(jiā)脱口秀企业获得(dé)融资。其中，不乏明(míng)星投资机(jī)构。

　　如红(hóng)杉(shān)中国、腾讯投资投了罗永浩旗(qí)下的思维造物，乐游(yóu)资本投了鲜(xiān)榨喜剧，原子创投、合(hé)一集团投了单(dān)立人。

　　值得注意的是，资本对脱口秀行业(yè)也明显呈现出“一家独大”的趋势(shì)，除斩获8轮融(róng)资的(de)笑果文化外，其他脱口秀厂牌融资(zī)轮次(cì)都仅有一两轮，且集中在(zài)2018年(nián)及(jí)以前。同(tóng)时，资本对脱口秀的倾注也(yě)有些后劲不(bù)足，2021年之后，市(s六朝是指哪六朝hì)场上暂无新的(de)脱(tuō)口秀企业(yè)获得融资。

　　资(zī)本市场的反应与高(gāo)速增长的市(shì)场似乎并不(bù)匹配。据《中国脱口(kǒu)秀行业发展趋势分(fēn)析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱(tuō)口秀市场全(quán)年商业演出场次(cì)1.85万场，比(bǐ)2019年增长(zhǎng)50％以上，预计2021年至(zhì)2029年，行(xíng)业(yè)年均(jūn)复合增速将保持(chí)20.18％的高速度。

　　市场(chǎng)仍在(zài)上升期，资本为何却逐渐远离了这一(yī)赛道？眺远营销咨询创(chuàng)始(shǐ)人高承远对《科创板日报》记者(zhě)表示，脱口秀行业虽然发(fā)展(zhǎn)迅猛(měng)，深受观众(zhòng)喜爱(ài)，但在资本市(shì)场(chǎng)并不吃香。其(qí)核(hé)心原因(yīn)在于，资本的投(tóu)资(zī)逻辑天然是确定性和可复制(zhì)性，而脱口秀行业(yè)却具有巨大的不确定性和(hé)不可复制性。演员的不(bù)确定性、创作的不确定性(xìng)、观众(zhòng)审美的不确定性(xìng)，以及(jí)踩红线等重要舆(yú)情事(shì)件等，都可能让(ràng)经营(yíng)面临巨大的(de)风险。

　　因此，有(yǒu)投资人指出，“脱(tuō)口秀(xiù)行业未来想要可持续发展(zhǎn)，就需要拥(yōng)抱监管(guǎn)，在合法合规的底(dǐ)线之上，不(bù)断运营爆款，激活(huó)创作，带动整个行业的上(shàng)线，这才(cái)是(shì)这个行业可持续(xù)、良性发展的(de)可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科(kē)创板日报(bào)》记者表示，脱(tuō)口秀(xiù)行业作为大文娱行(xíng)业中的一员，和这(zhè)个行业中(zhōng)的其余行业一样（如影视(shì)剧作、游戏等等(děng)），都(dōu)严重依赖IP本身而非平台，行(xíng)业本身的“护(hù)城河”相对(duì)浅，而脱(tuō)口(kǒu)秀本(běn)身是靠故事起家的，但这个行业的“故事”却很难讲述，这也(yě)是(shì)备受资本市(shì)场冷遇的(de)原因。

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