全(quán)球头号对冲基(jī)金桥水的(de)最新(xīn)调仓情(qíng)况(kuàng)曝光了(le)！

　　根据(jù)其(qí)向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持(chí)仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度(dù)获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为(wèi)其第一大重仓，但桥(qiáo)水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股；另(lìng)外桥水加仓了(le)谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)表示，其非常看好(hǎo)黄金，认为(wèi)黄金可能(néng)正处于持续增(zēng)长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易委员(yuán)会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一(yī)季度末的持(chí)仓曝光。据(jù)了解(jiě)，到今年(nián)4月末(mò)，桥水管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年一季度(dù)的美股持仓变动情(qíng)况，数据(jù)显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水(shuǐ)在(zài)美股(gǔ)的持(chí)仓总市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元，较去年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏观(guān)策略基金，桥水(shuǐ)的(de)美股组合仅占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个(gè)季度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证券；同时也积(jī)极买(mǎi)进，新进了118只证(zhèng)券(quàn)，增持了(le)225只(zhǐ)证券。

　　新(xīn)兴市场(chǎng)ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年一季(jì)度末，桥水的(de)前十大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度(dù)末(mò)晋升为桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资(zī)组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水(shuǐ)持有多(duō)只消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)个股，但是今年一季度都进行(xíng)了(le)减持，比如其第三(sān)大(dà)持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期末(mò)持(chí)有494.49万股，持(chí)股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿(yì)美(měi)元；还(hái)有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元，分(fēn)别位列第(dì)五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的(de)减(jiǎn)持幅度(dù)相对(duì)较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度小幅(fú)加仓了医疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市(shì)值为5.56亿美元，位列第四(sì)大(dà)重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书(shū)

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳(shū)理了(le)桥水基金美(měi)股前30大重仓，其中(zhōng)增(zēng)持的标的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基(jī)金君(jūn)发现(xiàn)，桥水在一季度减(jiǎn)持的(de)标的相对较多，除去前(qián)十大重(zhòng)仓，桥(qiáo)水还减持了(le)先锋领航富(fù)时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度(dù)达38％，持有市值(zhí)为(wèi)3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水减持幅度较大的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)41％，持有(yǒu)市值为(wèi)1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)水还减持了亿(yì)滋(zī)国(guó)际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.56亿美元；减持(chí山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗)了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一季度还减(jiǎn)持了其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底以来出现较大涨(zhǎng)势(shì)，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的(de)观点看(kàn)，桥水(shuǐ)还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示(shì)，黄(huáng)金可(kě)能正处于(yú)持续增长期的开端，因为全(quán)球(qiú)对美元(yuán)去杠杆化的推动仍(réng)是金价的长(zhǎng)期支(zhī)撑(chēng)。她表示(shì)，黄金被低估了，还(hái)有(yǒu)很(hěn)长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在(zài)全(quán)球货(huò)币(bì)市场中日益重要(yào)，这使得它(tā)不仅仅是对(duì)抗债券(quàn)市(shì)场和(hé)利率的工具。另(lìng)外，地缘(yuán)政治动荡不会消失，这(zhè)是对黄金(jīn)的(de)长期支撑(chēng)。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水平仍(réng)相对较高，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点(diǎn)曝光

　　4月(yuè)末(mò)，桥水(shuǐ)联(lián)合首席投资(zī)官鲍勃(bó)·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水(shuǐ)平高于(yú)经(jīng)济(jì)体的生产能(néng)力，导致通胀率(lǜ)远(yuǎn)高于目标水平，美国和其他西方经济体处于看(kàn)跌(diē)失(shī)衡中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解(jiě)需求压力，欧美各(gè)国央行一直(zhí)在(zài)实施紧缩(suō)政策——目(mù)前紧缩政策造成(chéng)的负面(miàn)影响初现苗头(tóu)。但一(yī)切才刚(gāng)刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经(jīng)济和市场带来一定的负(fù)面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的经济更加接(jiē)近于均(jūn)衡——支出(chū)与(yǔ)劳动(dòng)力产出(chū)水平一致，通(tōng)胀可控，政策(cè)制定者有足够的空间提振(zhèn)经济和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普(pǔ)林(lín)斯也称，在大部分西方国家，货币(bì)政策紧缩扭(niǔ)转了(le)流动性方向(xiàng)，促使人们抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩政策推高了(le)折现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为(wèi)止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况极(jí)有可能(néng)在周期(qī)的(de)下一阶段(duàn)出现。与(yǔ)西方国家相比(bǐ)，中(zhōng)国(guó)、日本和许(xǔ)多亚洲国家和(hé)地区处(chù)于周期的(de)不同位置，这些国(guó)家和地区的政策(cè)制定者支持货(huò)币和信(xìn)用(yòng)流动，这降低(dī)了(le)折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对于近期(qī)美联储加息(xī)，桥水基金在其官(guān)微(wēi)发文称，“上(shàng)周美联储(chǔ)加(jiā)息25个(gè)基点。虽然没(méi)有明(míng)确声明加息将会暂(zàn)停，但政策指引的取消和(hé)鲍(bào)威尔讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明(míng)，美联(lián)储希望持观望态(tài)度。这符合(hé)我们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了(le)应对疫情带来的影响(xiǎng)，许(xǔ)山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗多发达经济体都推出了大规模财政刺激政策，引发了通胀(zhàng)问题。为了(le)应对(duì)高通胀，央行不得不收紧政策(cè)。其中美国(guó)采取了最激(jī)进的应对通胀的举措(cuò)，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽然美国(guó)经济尚(shàng)未出现严重问(wèn)题，但名义支出已(yǐ)经放(fàng)缓(huǎn)。如果(guǒ)美联(lián)储进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策，银行业就会继续(xù)承(chéng)压，从而(ér)影响信贷供(gōng)应(yīng)。上周，美国第一(yī)共和(hé)银行被接管，再次凸显美国金融(róng)体系(xì)面临压力，股市和(hé)债(zhài)券收益率出现(xiàn)下跌。美国可能需(xū)要（也可能不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联(lián)储可以评(píng)估形(xíng)势再(zài)做出决策。

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