北交所开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐不(bù)断(duàn)推进，除了推出北(běi)证(zhèng)50指数基金、北交(jiāo)所主题基(jī)金(jīn)、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产(chǎn)品也(yě)加大(dà)北交所布局(jú)力度，今(jīn)年更有新基金(jīn)密集公告可投(tóu)北交所(suǒ)股票。

　　多(duō)家公(gōng)募(mù)机(jī)构(gòu)及人士表示，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活(huó)跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较低的估值(zhí)水平，公募基金等专(zhuān)业投资者积(jī)极挖掘北交所(suǒ)投资机遇(yù)，投向北(běi)交所的意愿也在增加。从(cóng)长期投(tóu)资(zī)的角(jiǎo)度看，北交所股票(piào)处于投资相对早期阶(jiē)段，更具(jù)成长(zhǎng)空间，符合(hé)“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期投资价(jià)值受(shòu)到公募资金的(de)青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个(gè)月等十(shí)多只次新基金(jīn)公告可投资(zī)于北京证券交易所(suǒ)上市(shì)股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除(chú)了基金产(chǎn)品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家基金公(gōng)司也(yě)发布公告称，北交所上市股票是国内依法(fǎ)发(fā)行(xíng)上市的股票，属于基(jī)金法规定(dìng)的“上市(shì)交易的股(gǔ)票”。在(zài)遵守基金合同(tóng)所(suǒ)规(guī)定的(de)投资目标、投(tóu)资策略、投(tóu)资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益(yì)特征(zhēng)和相关风险控制指标(biāo)等前提下，公司旗下基金可参与北(běi)交所股(gǔ)票的投(tóu)资。旗下新增(zēng)基金如(rú)果符合基(jī)金(jīn)合(hé)同的有关规定，亦可投(tóu)资(zī)北(běi)交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述(shù)现(xiàn)象，中(zhōng)信建投基金相关投研人士(shì)表(biǎo)示，公募新基金之所以密集(jí)公(gōng)告(gào)可投北交所，一(yī)方面表(biǎo)明专业投资机构敏锐地发现了(le)北(běi)交所相关股票潜(qián)在的投(tóu)资(zī)机会，开(kāi)始加大布局力度；另一(yī)方(fāng)面，北交(jiāo)所上市(shì)公司是除沪深两市以外国内最优质公司(sī)的代表，许多标的当前估值(zhí)水平偏低，具备投资(zī)价(jià)值。

　　景顺(shùn)长城基金也认(rèn)为，一方(fāng)面从(cóng)持仓数量和持股总(zǒng)量的角度来看，公(gōng)募参与北交所意愿在持续(xù)增加。另一方面，相较于上(shàng)证、深证，北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)数量(liàng)、总体规(guī)模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出(chū)北证50指数以(yǐ)来，被动(dòng)资金的加入(rù)使得整个(gè)板块的成(chéng)交变(biàn)得(dé)更加活跃，同时(shí)，部分公司的良好表(biǎo)现也(yě)使(shǐ)得越来越多(duō)投(tóu)资者关注到北交所，自然(rán)也引来更(gèng)多(duō)资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的配置(zhì)意愿，主(zhǔ)要取决于(yú)北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以及专精特(tè)新领域的景气度。而(ér)近(jìn)期北(běi)交所市场出现积极信号：2022年年报(bào)中，多只公募基(jī)金产品出现在北交所(suǒ)公(gōng)司前十大(dà)股东名单中；北交所较大(dà)规(guī)模公司去年业(yè)绩涨势(shì)良好，今年一季度盈(yíng)利表现继续向好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市场流动(dòng)性的改善和(hé)创新型(xíng)中小(xiǎo)企业(yè)的高速成长，北交所投资有望实现(xiàn)戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流(liú)动性(xìng)等制约，初步“试(shì)水”北交所市(shì)场的公募基金，在投资比例、策略(lüè)上也存在差异，但未来(lái)会加大对北交所(suǒ)市(shì)场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北(běi)交所(suǒ)的战略定位和上(shàng)市公司“小而美”的特征，预计次新(xīn)基(jī)金投资将深入(rù)细分产业链的(de)研究，挖掘市(shì)场(chǎng)前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的(de)个股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上一些成长赛(sài)道的(de)公司估值(zhí)水(shuǐ)平，在北(běi)交所中(zhōng)进(jìn)行映射，选择(zé)估值水平显著偏(piān)低的公(gōng)司进行投资。在组合(hé)配置上，力(lì)求均衡和风险分散，降低中小企业(yè)经营波动大的(de)风险。此(cǐ)外(wài)，北交所相(xiāng)关基金也(yě)会积极参与转板、新(xīn)股发行等投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金上述投研人士也称，我(wǒ)们高度重(zhòng)视北交所投资机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方面会(huì)根(gēn)据市场情况，择机发行(xíng)更多以北交所股票(piào)为主要投(tóu)资范围的(de)基金产品，另一(yī)方面，不(bù)排除将(jiāng)存量基金产品的投资(zī)范围扩大至北交所股(gǔ)票，同(tóng)时会增加研究团队(duì)拓展对(duì)北交所(suǒ)股票的研究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最(zuì)高(gāo)

　　从(cóng)公募持仓(cāng)北(běi)交(jiāo)所股票总市值情况看，截(jié)至2022年(nián)底，全市场公募(mù)基金(jīn)持有北交所个股数量(liàng)82只，达到历史最高(gāo)水平；持股总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募投资北(běi)交所总市值(zhí)总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开(kāi)板初(chū)期上市(shì)公(gōng)司中(zhōng)，与(yǔ)新能源行业相(xiāng)关的个股市值(zhí)占比较高，而去(qù)年(nián)下半年(nián)新能源行业整体回(huí)调幅度较大，带动投资(zī)北交所市(shì)值有所回落。”景(jǐng)顺长城基(jī)金相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指数一度出现(xiàn)快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行，目前(qián)年(nián)内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资(zī)价(jià)值仍然(rán)受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，北交所(suǒ)当(dāng)下呈现(xiàn)的特征类似于一级半的(de)市(shì)场，即投资阶段相比一级市场（股权投(tóu)资(zī)）更加成熟，但对(duì)比上证、深(shēn)证的大多数公(gōng)司而言又相对早期，可投(tóu)资标的规模也相(xiāng)对更小；但从长期投资的角(jiǎo)度来(lái)说(shuō)，这也(yě)意味着更大的(de)成长(zhǎng)空间和收益(yì)率(lǜ)预(yù)期，故我(wǒ)们(men)认为北交所具(jù)备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实在投资层面(miàn)，景顺长城(chéng)基金表示(shì)，我们对(duì)于具(jù)体(tǐ)行业没有明确的偏好，但是(shì)整体还是比较看好细分(fēn)行业的、符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公(gōng)司虽然(rán)普遍(biàn)规模较小(xiǎo)、受到的(de)关注度可(kě)能不(bù)高，但在(zài)其所属行业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在研发(fā)投入的强度上(shàng)、成长性指标上，也(yě)不(bù)弱(ruò)于(yú)创业板(错一个题就往阴里装一支笔bǎn)、科创板的(de)上市公(gōng)司，而且由(yóu)于市(shì)值较(jiào)小(xiǎo)，可(kě)能(néng)反(fǎn)而拥有更大的成(chéng)长空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，从(cóng)中长期(qī)视角(jiǎo)看，随着北交所交易制度的不断(duàn)完善、已上市企业的投资价值不断明确，以及场内流(liú)动性不(bù)断提升(shēng)，势必会吸引更多优秀的企业、活(huó)跃的资金流(liú)入。北证50指数估(gū)值(zhí)有向上修复的(de)空间(jiān)，当前配置的性(xìng)价比(bǐ)较(jiào)高，胜率和赔(péi)率都(dōu)非(fēi)常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前(qián)的(de)北交所整体估(gū)值水平，叠(dié)加(jiā)2023年下(xià)半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将(jiāng)重(zhòng)点关注成长(zhǎng)赛(sài)道，尤其是具有专精特新特性(xìng)的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行业的稀(xī)缺性方面，投资者错一个题就往阴里装一支笔可重(zhòng)点关注(zhù)具有高(gāo)成长性、国(guó)产(chǎn)化逻辑强的优(yōu)质产业链。更(gèng)多的阿尔(ěr)法收益(yì)可能聚焦(jiāo)在(zài)科技和制造(zào)两大赛道(dào)，包括(kuò)汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧(cè)投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关投研人士也称，北交所有一大批优(yōu)秀的创新型(xíng)中小企(qǐ)业，借(jiè)国(guó)家(jiā)政策支持的东风和企业自(zì)身(shēn)的努(nǔ)力(lì)，我们相信(xìn)会有相(xiāng)当体量(liàng)的(de)企业成(chéng)长成(chéng)为大型(xíng)企业，这个成长(zhǎng)的过(guò)程会给投(tóu)资者带来丰厚回报(bào)，因此我们(men)认为北交所具备(bèi)长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值。“具体细分而言，我们更加(jiā)看好电力设备、机(jī)械设备、医(yī)药生物(wù)等(děng)三个领域(yù)。”

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