全球头(tóu)号对冲(chōng)基(jī)金桥水的(de)最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国(guó)证交(jiāo)会提交(jiāo)的13F文(wén)件显示，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度(dù)末(mò)的美(měi)股持仓市值达到163.88亿美(měi)元(yuán)（约合人民币1140亿(yì)元(yuán)），较(jiào)一(yī)季度(dù)末有所缩(suō)水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为其第一(yī)大重(zhòng)仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可(kě)口(kǒu)可(kě)乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但是减持了拼(pīn)多(duō)多(duō)、黄金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金(jīn)可能正处于持(chí)续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件(jiàn)，桥水(shuǐ)基金今年一季度末(mò)的持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月末(mò)，桥水(shuǐ)管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水在(zài)今年(nián)一(yī)季度(dù)的(de)美(měi)股(gǔ)持仓变动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了(le)10.55％。作(zuò)为(wèi)全(quán)球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美股组合(hé)仅占总资产(chǎn)很小的一部(bù)分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证(zhèng)券，减持了(le)360只证券；同(tóng)时也积极买进，新进(jìn)了(le)118只(zhǐ)证券，增持(chí)了225只(zhǐ)证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多(duō)只消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十大重仓标的(de)的(de)集中度为(wèi)34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核(hé)心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资(zī)组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所减持(chí)，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有多(duō)只消费品个股，但是今年一(yī)季度(dù)都进行了(le)减持，比(bǐ)如其第(dì)三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减(jiǎn)持了百事可乐、可口可乐，持股数(shù)量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美元、坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第(dì)六大重仓股；另外(wài)，桥水还(hái)减(jiǎn)持(chí)了(le)麦(mài)当劳(láo)、开市(shì)客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅(fú)加仓了(le)医疗领(lǐng)域的(de)强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥(qiáo)水基金美股前30大重仓，其中增持(chí)的(de)标的还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿(yì)美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.12亿美(měi)元；此外，增持(chí)了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在一季度减(jiǎn)持(chí)的标(biāo)的相对较多，除去(qù)前十大重仓(cāng)，桥(qiáo)水还减持了先(xiān)锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度(dù)达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的还有拼多多(duō)，减(jiǎn)少(shǎo)了(le)150.34万股(gǔ)，持(chí)股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅(fú)度(dù)41％，持有市(shì)值(zhí)为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了(le)亿(yì)滋国际22％，持(chí)股降至(zhì)223.41万(wàn)股，持有市(shì)值为1.56亿美(měi)元(yuán)；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在一季(jì)度(dù)还减持了其特(tè)别看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期(qī)末持(chí)仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基金从去年年(nián)底以来出(chū)现较(jiào)大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)联(lián)席首席投(tóu)资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正(zhèng)处(chù)于持(chí)续增长期的开(kāi)端，因为全球对(duì)美元去杠杆化(huà)的推动仍(réng)是金价的长期支撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币市场中日益(yì)重要，这使(shǐ)得(dé)它不仅仅是对抗(kàng)债券市场和利率的工具。另(lìng)外，地缘政治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金的长期支(zhī)撑。不仅如此(cǐ)，由于全(quán)球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投(tóu)资者(zhě)，以对(duì)冲购买(mǎi)力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝(pù)光(guāng)

　　4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)联合首席(xí)投资(zī)官(guān)鲍勃·普林(lín)斯(sī)分(fēn)享了他在2023年一(yī)季度(dù)的(de)最新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高于经济体的生产(chǎn)能力，导致通胀(zhàng)率(lǜ)远高(gāo)于目标(biāo)水平，美国和其他西(xī)方经济体处于看(kàn)跌失衡(héng)中。为了(le)纠(jiū)正这种失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各国央行一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩(suō)政策造成的负面(miàn)影(yǐng)响(xiǎng)初现苗(miáo)头。但一切才刚刚(gāng)开(kāi)始，恢复均衡将会(huì)给(gěi)经济和市场带(dài)来一定的(de)负面影响。

　　相比之下(xià)，亚(yà)洲经济体的经济更加接(jiē)近于均衡(héng)——支出与(yǔ)坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗劳动力产出(chū)水平(píng)一致，通胀可(kě)控，政策制定者有足够的空间(jiān)提振经(jīng)济(jì)和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯(sī)也称，在大部分西方国(guó)家，货币政策紧(jǐn)缩(suō)扭转了流(liú)动性(xìng)方向，促(cù)使人们抛售(shòu)资产持有(yǒu)现金。紧(jǐn)缩政策推(tuī)高了折(zhé)现率（即现金未来实际收益(yì)率(lǜ)的预期），但迄今(jīn)为止尚(shàng)未严重影响风险溢价和经济增(zēng)长，上述情(qíng)况极有可能在(zài)周(zhōu)期(qī)的下一阶段出(chū)现。与西方国家相比，中国、日(rì)本和许多亚(yà)洲国家和地区(qū)处(chù)于周期的不同位置，这(zhè)些国家和地区的政策制定者支持货币(bì)和信用流动(dòng)，这降低了折现率和风险(xiǎn)溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美(měi)联储加息，桥水基金在(zài)其官微发文称，“上周美联储(chǔ)加息(xī)25个基点。虽然没有明确声(shēng)明加息将会暂停，但(dàn)政策指引(yǐn)的(de)取(qǔ)消和(hé)鲍威尔(ěr)讲话清(qīng)楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我们对(duì)当前(qián)形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应(yīng)对疫情带来的影响(xiǎng)，许多发达(dá)经济体都推出(chū)了大规模(mó)财(cái)政(zhèng)刺激政策，引发了通胀(zhàng)问题。为(wèi)了应对(duì)高通胀，央行不(bù)得(dé)不收紧(jǐn)政(zhèng)策。其中美国采取了最激(jī)进的应对通胀(zhàng)的举措，在不到18个月的时间里，美(měi坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗)联储加息(xī)500个基(jī)点，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽(suī)然美国经济尚未出现严重问题，但名义(yì)支(zhī)出已经放缓。如果美联储进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策，银行业就会继续承压，从而(ér)影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国(guó)第(dì)一共和银行(xíng)被接管，再次凸显美国金融体系面临压力(lì)，股市和债券收益率出现(xiàn)下跌。美(měi)国可能需(xū)要（也可(kě)能(néng)不(bù)需要）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩举(jǔ)措，美(měi)联储可以评估形势(shì)再做(zuò)出(chū)决策。

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