本轮新(xīn)股中，有不少风口的(de)企业，但(dàn)基本面都非常(cháng)垃(lā)圾，虽然表面(miàn)看看似乎都有亮点，但仔细看看(kàn)就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集(jí)成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事半(bàn)导体晶圆生产代工服务，为客户(hù)提(tí)供150-55nm不同(tóng)制程(chéng)工艺，成立5年就(jiù)成(chéng)长为(wèi)中国大陆收(s姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些hōu)入第(dì)三大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第三大的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年(nián)，合(hé)肥市政(zhèng)府根据集(jí)成(chéng)电路产(chǎn)业发展规划及(jí)“芯(xīn)屏器合(hé)”的产业发展战略(lüè)，拟引进国际知名企业合(hé)作设立晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶(jīng)合集成正式(shì)筹(chóu)划建设(shè)。成立至今，晶(jīng)合集成已成为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业，疫(yì)情后(hòu)业(yè)绩爆发，利润此前一(yī)直大幅亏损(sǔn)，22年依靠收入和(hé)产品价格上涨利润来(lái)到了31.6亿，但23年开始下游面(miàn)板行业需求大幅(fú)下滑，公司选择了(le)业(yè)绩最好的时候上市，此后(hòu)走(zǒu)下(xià)坡(pō)路(lù)是必然的，23Q1公(gōng)司首(shǒu)付大幅下(xià)滑(huá)60％，产能大(dà)幅闲(xián)置(zhì)后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经(jīng)学科为龙头，强专科、小综合的发展(zhǎn)模式(shì)，形成(chéng)覆盖(gài)全(quán)国核心(xīn)区域(yù)的医疗服(fú)务网。服务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功能神经外科、脊髓脊(jí)柱、小儿(ér)颅脑(nǎo)等(děng)疾(jí)病，也包括(kuò)妇科、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全(quán)科(kē)等(děng)疾病(bìng)。

　　专科医(yī)院，业绩一般般，民(mín)营(yíng)医院里(lǐ)毛利率算比较(jiào)低的(de)那一档，未来主要(yào)看扩张，也要小心政策的(de)影响，个人感觉比如几个(gè)国企(qǐ)医院（不论是收入增速还(hái)是(shì)估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是(shì)一(yī)家拥有高精密狭缝式涂布模头(tóu)产品的设(shè)计、研发和(hé)生产及涂布技术产业化整体解(jiě)决方案(àn)能力的高新(xīn)技术(shù)企业。高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂布模(mó)头为锂电池生(shēng)产涂布机的核(hé)心部件，涂布是继制(zhì)备正负极浆料完成后的下一道(dào)工序，是锂电池生产前(qián)段工序的核心(xīn)环节，目(mù)的(de)是将正(zhèng)负极浆料均匀地(dì)涂(tú)覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广(guǎng)泛应用于锂离子电池(chí)涂布、半导(dǎo)体先(xiān)进(jìn)封(fēng)装涂(tú)布(bù)、钙钛(tài)矿太(tài)阳能电(diàn)池涂布、氢燃料(liào)电(diàn)池电极(jí)涂(tú)布(bù)、液晶显(xiǎn)示中的薄膜(mó)晶体管涂布(bù)等(děng)。

　　锂电池产业(yè)链(liàn)公司(sī)，业绩(jì)在21年爆发，22年业绩更(gèng)进(jìn)一步，但行业基本见顶，下游(yóu)需求大幅放缓，上游锂矿价格(gé)大(dà)幅下滑，且公司只是生(shēng)产过程中(zhōng)很小的一块市场，天花(huā)板非常低，公司未来业绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于(yú)2018年3月，总(zǒng)部位(wèi)于浙江绍兴，是(shì)一家专注于功率、传感和传输应用领(lǐng)域，提供模拟芯片及模块封装的代工(gōng)服务的(de)制(zhì)造商。中芯集成以晶圆代工为(wèi)起(qǐ)点(diǎn)，向(xiàng)下延伸到模组封装(zhuāng)，为国内外客户提供一站式代(dài)工(gōng)解(jiě)决方案，为功率、传感和(hé)传输等领域的半导(dǎo)体(tǐ)产品公司提供完整生产制造(zào)平台(tái)，支持客户研发以及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企业，中芯(xīn)国际关联企业，处(chù)于规模扩张阶段，但由于规模扩(kuò)大(dà)太(tài)快，折(zhé)旧研发投入初期非常高(gāo)，因(yīn)此利润大幅亏损，好不容(róng)易(yì)快熬出头了（资本支出高峰在22年结束），公(gōng)司(sī)也预期23年底会转为(wèi)盈利，但下游需求在23年大(dà)幅放缓，公司面对(duì)的压力显然是要比(bǐ)那(nà)些已经规(guī)模化(huà)完成(chéng)有利润的公司大得(dé)多，且(qiě)公(gōng)司过于(yú)依赖中芯国(guó)际，未来还(hái)有(yǒu)可(kě)能面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资(zī)高达219亿，非(fēi)常(cháng)大的IPO了，不太乐观(guān)未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从(cóng)事分散(sàn)染料及(jí)其滤(lǜ)饼的研发、生产及销售，产(chǎn)品(pǐn)以中高端分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺(fǎng)织物的染色和(hé)印花，经分散染(rǎn)料印(yìn)染加工的化纤纺织品(pǐn)，色(sè)泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良(liáng)，用途广(guǎng)泛。其中部分(fēn)终端应(yīng)用品牌包括(kuò)：安(ān)踏、李宁(níng)、阿迪达(dá)斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮点，业绩在(zài)19年后一路下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的一半(bàn)都不到(dào)，下游(yóu)服装行业景气度(dù)也一般，不关(guān)注了(le)。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年，自(zì)设(shè)立以来，公司主营业务一直(zhí)聚焦于汽(qì)车(chē)行业营销与后市场姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些服务领(lǐng)域，为客户提供相关软件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公司(sī)继续独立经营上述(shù)业务。用友汽车主要面向汽车行业的整车(chē)厂、经销(xiāo)商、服务站等客户，提供营销与(yǔ)后市(shì)场服(fú)务领(lǐng)域的数智化解(jiě)决方案、云服(fú)务(wù)、软件及专业服务(wù)。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽(qì)车软件服务，汽车数字(zì)化是趋势，且随着人(rén)均(jūn)保有(yǒu)量的(de)增长，公(gōng)司行业前(qián)景(jǐng)不算很差，但公司自身技术含量(liàng)较低，产品以(yǐ)车企营销(xiāo)系统为(wèi)主(zhǔ)，基本没什(shén)么研(yán)发，都靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成(chéng)立(lì)于2003年(nián)3月(yuè)的经纬股份(fèn)主要从事电力(lì)工(gōng)程技术(shù)服务及(jí)地理信息技(jì)术服务(wù)。电(diàn)力工程(chéng)技术服务占主营(yíng)业务收入比重超(chāo)过80％，是(shì)公(gōng)司主(zhǔ)要收入(rù)和利(lì)润来源。电力工程技术服务主要(yào)系(xì)为电网企业、工商(shāng)业企业电(diàn)力相关工程提供规(guī)划咨(zī)询、设计、工(gōng)程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨(zī)询(xún)公(gōng)司，主(zhǔ)要是电(diàn)力工程技术服(fú)务(wù)收入为主，比较(jiào)依赖内蒙和(hé)浙江地区的国家电网，本质上是工(gōng)程类企业，设(shè)备施工业务，所以(yǐ)应收款高，坏账多，现金流差(chà)，不(bù)关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智能手(shǒu)机、物联网等领域提供射(shè)频前端的芯片(piàn)设计(jì)公司，主营业务为(wèi)射频(pín)前(qián)端(duān)芯(xīn)片及(jí)模组的研(yán)发、设计和销售。慧智微具备全套射(shè)频前(qián)端芯(xīn)片设(shè)计能力和集(jí)成化模组研发能力，技(jì)术体系以功(gōng)率(lǜ)放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪(zào)声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器(qì)件的设(shè)计能力，产品系列覆盖的通信频段需求包(bāo)括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无(wú)线通(tōng)信射(shè)频前端发射模组、接(jiē)收模(mó)组(zǔ)等。

　　射频前端(duān)芯片(piàn)模(mó)组公司姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些(sī)，下游主要是消(xiāo)费电子(zi)，22年业绩大(dà)幅放缓(huǎn)，下游砍单存货大幅增(zēng)长，亏损不断扩(kuò)大(dà)，主要是大量研发(fā)投入，但高研发(fā)下，公司毛利率(lǜ)极低(dī)，远低(dī)于同行(xíng)业公司(sī)，但即便这样，估值(zhí)却一(yī)路上升(shēng)到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参(cān)股（未来(lái)解禁后都(dōu)会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现在风口(kǒu)，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要(yào)从事防空预警雷达研(yán)发、生(shēng)产、销售(shòu)和服(fú)务的国家级(jí)高新(xīn)技术(shù)和专精特(tè)新(xīn)“小(xiǎo)巨(jù)人(rén)”企业。公司产品主要包括雷达及配套(tào)装备，重点供(gōng)应国内(nèi)军方客户和(hé)军工集团。成立至今，航天南湖(hú)已成为(wèi)我国防空预警(jǐng)雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年(nián)虽然收入增长较快，但利(lì)润远没有回到(dào)20年，且关联交易占比越来越(yuè)高，对于这种(zhǒng)客(kè)户不透明度极高的军工企业，实在(zài)无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手(shǒu)是(shì)一家互联网数(shù)字化虚拟商品综合服务提供(gōng)商，主要为移(yí)动(dòng)互联(lián)网相关场景(jǐng)客户提供移动互联网数字(zì)化虚(xū)拟(nǐ)商品聚(jù)合(hé)运营、融合运营(yíng)、分发运营等(děng)综合运营服务，为物联网相(xiāng)关场景提(tí)供物联网流量接入、硬件(jiàn)方(fāng)案、场景应用等综合解(jiě)决方案及云终(zhōng)端解(jiě)决方案，并根据客(kè)户(hù)需求提供定制化的运营支撑服(fú)务及(jí)技术服(fú)务。一家售卖移动流量(liàng)、话费、爱(ài)优芒(máng)会员卡等数字(zì)化虚拟(nǐ)商品的(de)综合型(xíng)中间商，其主要盈(yíng)利(lì)模式是获得(dé)购销差价或服务佣金，占公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量(liàng)中(zhōng)间商，互联(lián)网卖(mài)流量(liàng)的公(gōng)司，主(zhǔ)要是卖视频会员和(hé)其他通用流(liú)量，业绩过去几(jǐ)年看(kàn)起来不(bù)错，但公司现金流(liú)越(yuè)来越差，且(qiě)互(hù)联网流量(liàng)已经见(jiàn)顶(dǐng)，大互(hù)联网公司(sī)越来越不依赖买量来拓广(guǎng)业务，感(gǎn)觉(jué)上市就是(shì)业(yè)绩顶峰(fēng)。

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