北交所开市至(zhì)今一年(nián)半，公(gōng)募基(jī)金(jīn)投资北交所步伐不断推进，除(chú)了推出北证50指数基金(jīn)、北交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)基金(jīn)、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产品也加大(dà)北交所布(bù)局力度，今年(nián)更有新(xīn)基金密集公告可投北(běi)交所股票(piào)。

　　多家公募机构及人(rén)士表示，随着(zhe)北证(zhèng)50指数推出，北交所活跃度抬升，部(bù)分公司表(biǎo)现良好，叠加较(jiào)低的估值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇(yù)，投(tóu)向北(běi)交所的意愿(yuàn)也(yě)在增加。从长期(qī)投资的角度看(kàn)，北交所股(gǔ)票处于投资(zī)相对早(zǎo)期(qī)阶段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特(tè)新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军和科技(jì)、制造等行业，长期(qī)投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖(wā)掘北交(jiāo)所投(tóu)资说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港股通价(jià)值18个月等(děng)十(shí)多只次新基金公(gōng)告可投资于北(běi)京证券交易所上市股票，并(bìng)揭(jiē)示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金(jīn)产品外(wài)，还有华(huá)商(shāng)、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公司也发布(bù)公(gōng)告称，北(běi)交所上市股票是(shì)国内(nèi)依法发行上市的股票(piào)，属于基金法(fǎ)规定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基(jī)金合(hé)同所规定的投资目标(biāo)、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特(tè)征和相关(guān)风险控制指(zhǐ)标等前(qián)提下，公(gōng)司旗下基金可参与北交所股票(piào)的投资。旗(qí)下新(xīn)增基(jī)金如果符合基金合同的有关规(guī)定，亦(yì)可(kě)投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基金相(xiāng)关(guān)投(tóu)研人士表示，公募新基(jī)金(jīn)之所以密集公告可投北交所，一(yī)方面(miàn)表明专业(yè)投资机(jī)构敏锐地发现(xiàn)了(le)北交所相关(guān)股(gǔ)票潜在的(de)投资机(jī)会，开始加大布局力(lì)度(dù)；另一方面，北交(jiāo)所上市公司(sī)是除沪深两市(shì)以外国(guó)内最(zuì)优(yōu)质公司的代表，许多标的(de)当(dāng)前估值(zhí)水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基(jī)金也(yě)认(rèn)为，一方面从持仓数量和持(chí)股总(zǒng)量的(de)角(jiǎo)度来看，公募参与(yǔ)北交所意愿(yuàn)在持续(xù)增加。另一方(fāng)面说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？，相较于上(shàng)证、深(shēn)证，北交所上(shàng)市公司数(shù)量(liàng)、总(zǒng)体规模较小，流动性较(jiào)弱，去(qù)年(nián)11月北交(jiāo)所推出(chū)北证50指数(shù)以来，被动(dòng)资金(jīn)的加入使得整个板块的(de)成交变得更(gèng)加活跃，同时(shí)，部分公(gōng)司的良(liáng)好表现也(yě)使得越来越多投资者(zhě)关注到北交所，自然也(yě)引来(lái)更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北(běi)交所市场的赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可(kě)投标的稀缺(quē)性以及专精特新(xīn)领域的景气度。而近期北交(jiāo)所(suǒ说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？)市场出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产品出现在北交(jiāo)所公(gōng)司前十大股(gǔ)东名单中；北(běi)交所较大规模公司(sī)去年业(yè)绩涨势良好，今年一季度(dù)盈利表现继续(xù)向好；次新基金在北交所(suǒ)的持(chí)股集中度高。“预(yù)计随着后续市场流动性的改(gǎi)善(shàn)和创(chuàng)新(xīn)型中小企业的高(gāo)速成(chéng)长，北交所投(tóu)资(zī)有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等(děng)制约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公募基金，在投资比例(lì)、策(cè)略上(shàng)也(yě)存在差异，但未来会加大对北(běi)交(jiāo)所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示(shì)，结合北交所的战略定(dìng)位和上市公(gōng)司(sī)“小而(ér)美”的特征(zhēng)，预计(jì)次新基金投资将深入(rù)细分产业链(liàn)的研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确(què)定性(xìng)强(qiáng)的个股机会。同(tóng)时，也可根据(jù)主板上一(yī)些(xiē)成长赛道的公司估值水平，在(zài)北交所中进(jìn)行映(yìng)射，选择(zé)估值水平显著偏低的公司进行投资。在(zài)组(zǔ)合(hé)配置上(shàng)，力求均衡和风险分(fēn)散(sàn)，降低中小(xiǎo)企业经营波动大的(de)风险。此外(wài)，北交所相关(guān)基(jī)金也会积极参与转板、新股发行(xíng)等(děng)投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)上(shàng)述(shù)投研人士也称，我们高度重视北交所投资机会，目(mù)前有一只北交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)基金，未来一方面(miàn)会根据市(shì)场情况，择机发行更多以北交所股票为主要投资范围的基金产品，另一方(fāng)面，不排除(chú)将存量基金产品的(de)投资范(fàn)围扩大至北交所(suǒ)股票，同时会增加(jiā)研究团队拓展对(duì)北交所股(gǔ)票的研究(jiū)深度和广度。

　　持(chí)仓总市值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量(liàng)达历史(shǐ)最高

　　从公(gōng)募持仓北交(jiāo)所(suǒ)股票总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市(shì)场公募(mù)基金持有北交所个股数量(liàng)82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募(mù)投资北交所(suǒ)总市值总体(tǐ)呈现(xiàn)震荡攀升(shēng)的态势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开板初期(qī)上市公司(sī)中，与新能源行(xíng)业相关的个(gè)股市值占比(bǐ)较高，而去(qù)年(nián)下半年新能源行(xíng)业整体回调幅度较大，带动投(tóu)资北(běi)交所(suǒ)市(shì)值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指数一度出现快速上(shàng)涨(zhǎng)势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资(zī)的角度看，北(běi)交所的(de)投资价(jià)值仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所当下呈现的特征类(lèi)似于一级半的市场，即投资阶段相比一级(jí)市场（股权投(tóu)资）更(gèng)加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多数公司而言(yán)又相对(duì)早期，可投资标的规(guī)模也相对更(gèng)小；但从长期投资的角度(dù)来说，这也意味(wèi)着更大的成长空间和收益率预(yù)期，故(gù)我们认为北交(jiāo)所具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资(zī)层面(miàn)，景顺长城基金表示，我们对于具体行业没有明(míng)确的偏好，但是整体还(hái)是比(bǐ)较看好细分行(xíng)业的(de)、符合“专精(jīng)特(tè)新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到(dào)的关(guān)注度可能不高，但在(zài)其所属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在(zài)研(yán)发投入(rù)的强度上、成长性(xìng)指标上(shàng)，也不弱于创业(yè)板(bǎn)、科创板的上(shàng)市公司，而(ér)且由(yóu)于市(shì)值较小，可(kě)能反(fǎn)而拥有更(gèng)大(dà)的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，从中长期(qī)视角看，随着北(běi)交所交易制(zhì)度的不断完善、已上市(shì)企业的投资价值不断明确，以及(jí)场内流动(dòng)性不断提升，势必(bì)会(huì)吸(xī)引更多(duō)优秀的企业、活跃的资金流(liú)入(rù)。北证50指数估值(zhí)有向上(shàng)修复的空间，当前配置的(de)性价比较高，胜率和赔(péi)率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估值水平(píng)，叠加2023年下(xià)半(bàn)年打开的(de)降息(xī)窗口，鑫(xīn)元基金(jīn)将重点(diǎn)关(guān)注(zhù)成长赛道，尤其(qí)是具有(yǒu)专(zhuān)精特新特性(xìng)的成(chéng)长股。在行业(yè)的(de)稀缺性方面(miàn)，投资者可重点关注具有高成长性、国产化逻(luó)辑强(qiáng)的优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦(jiāo)在科技和制造(zào)两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关(guān)投研人士也称，北交所(suǒ)有一大(dà)批优秀的创新(xīn)型中(zhōng)小企(qǐ)业，借国家政策支(zhī)持的东风和企(qǐ)业自身的努力，我们(men)相信(xìn)会有相当体量(liàng)的企业成长成为大(dà)型企业，这(zhè)个成长的过程会给投资(zī)者带来丰厚(hòu)回报，因此我们认为北交所具(jù)备长期(qī)投资价值。“具(jù)体细分而言，我们更(gèng)加看好电(diàn)力设备、机械设备、医药(yào)生物(wù)等三个领域。”

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