看(kàn)看(kàn)周(zhōu)末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月(yuè)美国(guó)制造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方(fāng)，和(hé)服务业PMI均不降反升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去(qù)年5月以来新高。其中的分项指数释放(fàng)价格压力再度升温的警(jǐng)报信号：4月购进价格创去年11月以来(lái)新(xīn)高，出厂(chǎng)价格创去年(nián)9月以来新高。

　　标普全球(qiú)的经济学家在点评PMI时警(jǐng)告(gào)，CPI可能上升，或者至少一(yī)定(dìng)程度(dù)居(jū)高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数据公布(bù)后，美股承压下(xià)行，主(zhǔ)要(yào)美股指盘(pán)中集(jí)体(tǐ)下跌；美国国债价(jià)格跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏感的2年期(qī)美(měi)债(zhài)收益率一(yī)度较日(rì)内(nèi)低位回升10个基(jī)点；PMI公布(bù)前(qián)曾逼近周四所创一年来低谷的美元指数迅(xùn)速抹平(píng)日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储官员最近一再表态支持继续加息(xī)后，黄金大幅回落，本月内首(shǒu)次收盘(pán)失(shī)守2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连续第二(èr)周(zhōu)因(yīn)周(zhōu)五回落而全周累(lèi)计(jì)由涨转跌；工业金(jīn)属总(zǒng)体(tǐ)继续下(xià)挫，在(zài)中国(guó)公布3月精炼铜(tóng)产量(liàng)同比增长9％、增(zēng)至创(chuàng)纪录(lù)高(gāo)位后，市场开始担心中国的进(jìn)口铜需(xū)求，加(jiā)之全(quán)周(zhōu)经(jīng)济增(zēng)长前(qián)景的担(dān)忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样(yàng)3连(lián)阴的(de)伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡虽(suī)然继续回落，但凭借周一大(dà)涨，全周仍累(lèi)涨。原(yuán)油周(zhōu)五反(fǎn)弹，但经济前景的担忧(yōu)压顶，未(wèi)能延续一(yī)个月来累计涨势，汽油全周跌(diē)幅(fú)更大，其(qí)受到美国能源部(bù)公(gōng)布上(shàng)周库(kù)存不降反增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿(ā)根(gēn)廷中央银(yín)行加(jiā)息300基点

　　当(dāng)地时(shí)间周四（4月(yuè)20日），阿根廷中(zhōng)央银(yín)行宣(xuān)布将(jiāng)基(jī)准利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个(gè)基点，高于此前市(shì)场预期的200个基点。

　　这(zhè)是(shì)阿根廷央(yāng)行今年第二次(cì)大(dà)幅加息，今(jīn)年(nián)3月，该行也同样加息了300个基点，将基准利率(lǜ)从75％上调至(zhì)78％。而在去年，这家央(yāng)行(xíng)也已经(jīng)经历了多次加息，总幅度达到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在周四(sì)的声明(míng)中表示(shì)，此(cǐ)次加(jiā)息(xī)主要是由于3月(yuè)该(gāi)国通胀加剧(jù)，央行未(wèi)来将(jiāng)继续监测物价水平、外汇(huì)市(shì)场和货币总量变化，以对利率(lǜ)政策做出进一步(bù)调整。

　　上周(zhōu)公布的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是近(jìn)20年(nián)来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各(gè)类(lèi)商(shāng)品和服务(wù)中(zhōng)，餐厅(tīng)酒(jiǔ)店消(xiāo)费(fèi)、服装(zhuāng)鞋履(lǚ)和烟酒等同比(bǐ)价格(gé)变化(huà)最(zuì)大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育(yù)和交通运(yùn)输等(děng)方面价格波(bō)动相(xiāng)对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当(dāng)天(tiān)，阿(ā)根廷总统府发(fā)言人(rén)加芙(fú)列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重主要原因包(bāo)括国际大(dà)宗商(shāng)品价格(gé)受俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以及今年(nián)初阿(ā)根廷(tíng)发生严(yán)重(zhòng)旱灾等。另(lìng)一项市场(chǎng)预期(qī)调查报(bào)告还显示，2023年(nián)阿根廷通胀率将达110％，而(ér)摩(mó)根大(dà)通(tōng)认为这一数字可能会达到(dào)130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天(tiān)气(qì)袭击，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴(bào)风(fēng)险

　　当地时(shí)间(jiān)4月21日(rì)，美国(guó)得克萨斯州在内(nèi)的多个地区持续(xù)遭(zāo)到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严(yán)重雷(léi)暴的风险。风暴(bào)预测(cè)中(zhōng)心(xīn)表示，强雷暴会(huì)产生(shēng)冰雹、狂风(fēng)和龙卷风(fēng)等天气状况，得州沿海(hǎi)地区到密西西比河(hé)谷地区，以(yǐ)及俄亥俄(é)河上游到五大湖(hú)地区将受到影响，部(bù)分地区的洪水威胁增加(jiā)。得(dé)州圣(shèng)安东尼(ní)奥国(guó)际机场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国(guó)际机场(chǎng)20日(rì)晚上因(yīn)天气状况而临(lín)时停飞(fēi)。此外，俄(é)克拉何马州19日(rì)遭受龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地(dì)区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选(xuǎn)美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地时间20日(rì)，美国保守派电台主持(chí)人(rén)拉(lā)里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报道(dào)，在(zài)过(guò)去的几十年里，埃尔德一直在(zài)媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开始主持自己的广播(bō)节目“拉(lā)里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中(zhōng)拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油近月价(jià)格

　　昨日，油脂期(qī)货继(jì)续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下逾两年(nián)新低(dī)。

　　申(shēn)银万国期(qī)货油(yóu)脂分(fēn)析师聂波表示，一方面(miàn)，原油下跌较多，市场重回原油(yóu)需(xū)求(qiú)逻辑(jí)，美国经济(jì)数据较差(chà)，市场预期(qī)经济衰退(tuì)，另(lìng)外5月可(kě)能再度加息。另一方(fāng)面，国(guó)内经(jīng)济处于弱复(fù)苏状态(tài)，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢(huī)复潜力高(gāo)。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至(zhì)290万(wàn)吨，出口减幅同(tóng)样(yàng)小于(yú)历(lì)史月均8.65％的(de)减(jiǎn)幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨(dūn)以上(shàng)，促进棕榈油(yóu)出口，但是由(yóu)于2月工作日少，假(jiǎ)期多，最终数量出(chū)现下滑。2月(yuè)印尼棕榈(lǘ)油表观消费略增至181万(wàn)吨。其中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万(wàn)吨，食用和化工(gōng)消费增加2万吨至99万吨。年初以(yǐ)来(lái)，印(yìn)尼生物柴(chái)油(yóu)生产需要补贴(tiē)，1—2月月均产量(liàng)低于110万千升（2023年(nián)目标1315万千(qiān)升(shēn一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖g)），生柴端的需求驱动(dòng)暂时略弱。2月(yuè)底(dǐ)印尼棕榈油库存(cún)下(xià)滑至264万吨，库存(cún)偏低。马来西(xī)亚3月底(dǐ)棕榈油库存(cún)同样偏低，导致近月产地(dì)报(bào)价相对内(nèi)盘(pán)偏强，近月(yuè)进(jìn)口(kǒu)倒挂较多，远月(yuè)倒挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库存(cún)，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力(lì)更大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬印(yìn)尼部(bù)分地区降雨略偏多，总体利(lì)于产量恢(huī)复，近期棕(zōng)榈果价格下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的(de)出现助于提高产量，国际豆棕价差跌入负值，印度还(hái)有毛豆油和毛葵油(yóu)各200万吨的(de)免税(shuì)额度，斋月后通常(cháng)是需(xū)求淡(dàn)季，最近印度也取消(xiāo)了(le)棕榈油(yóu)订单。因(yīn)此，短期棕榈油低(dī)库(kù)存支撑价格，但中长期产地累库可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正告诉期货日报(bào)记(jì)者，虽然近(jìn)端因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超(chāo)预(yù)期去库继续(xù)支(zhī)撑近月价(jià)格，但是2月印尼产量位于历史同期最(zuì)高(gāo)位，且未来产(chǎn)区产(chǎn)量季(jì)节(jié)性恢复，国内、印度高(gāo)库存，欧盟进(jìn)口受到菜油供(gōng)应压力的(de)抑制，远端的产区产量(liàng)恢复以及出口(kǒu)走弱较为明显，预计4—6月份将不断累(lèi)库(kù)。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差走(zǒu)高至200美元(yuán)以(yǐ)上，巴西(xī)大豆的集中出(chū)口，使得国际豆油(yóu)的供应愈发充足，国内消费以(yǐ)及印度(dù)消(xiāo)费(fèi)暂无明显(xiǎn)增量(liàng)，因此，当(dāng)前棕榈油远(yuǎn)端(duān)继续维(wéi)持逢高空配思路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分(fēn)析称(chēng)，当前(qián)国(guó)内库(kù)存较高(gāo)，产区库存较低，国内棕(zōng)榈油盘面偏弱(ruò)，因此(cǐ)马盘涨幅明显(xiǎn)大于国内，远月进(jìn)口(kǒu)利(lì)润倒挂维持(chí)在-300附近。但是4月(yuè)18日(rì)给(gěi)出了(le)进口利润，新(xīn)增8—9月买船(chuán)6船。海关数据显示，3月份全国(guó)共进口24度39万吨。近(jìn)期消费疲软，去库不及预期(qī)，终端(duān)消费仅为弱复苏，虽(suī)然短期(qī)将会逐步(bù)去库，但未来(lái)产区压(yā)力逐步体现，预计进口利(lì)润(rùn)将会逐步修复，国内也(yě)将会不断(duàn)买船，基差因此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气一(yī)般，成(chéng)交不多，但是(shì)到船迟滞，令港口去库(kù)存加(jiā)快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份(fèn)买船(chuán)到港(gǎng)较少，上周(zhōu)港(gǎng)口库存继续小幅去(qù)库(kù)，现(xiàn)为(wèi)81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续需继续关注实际消(xiāo)费(fèi)以及买船(chuán)情况。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　菜油仍然(rán)缺乏上(shàng)涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再(zài)度开启反弹，多个国家(jiā)禁止乌克兰出(chū)口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨(zhà)利同样亏损，菜豆(dòu)油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三(sān)级菜(cài)油和(hé)一级(jí)大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但(dàn)是自从菜豆油现(xiàn)货价差(chà)由负(fù)转正(zhèng)后，菜油(yóu)成(chéng)交(jiāo)再度冷清(qīng)。

　　国(guó)泰(tài)君安期(qī)货农产品分(fēn)析(xī)师傅博(bó)表示(shì)，目前来(lái)看(kàn)，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动(dòng)。随着菜油现(xiàn)货价格(gé)跌至(zhì)比豆油便宜，以及目前(qián)菜油的累库(kù)程度还(hái)算正常，菜油的利空阶段(duàn)性算是交易充分了。但是(shì)，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政策(cè)执行不及预期(qī)，对于植(zhí)物(wù)油消费增速不会像之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽(zǐ)将于6月开始收割，7月出口开始增(zēng)多(duō)，增产背景下可能再度对(duì)价格产生(shēng)冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析(xī)称，从国内的情况(kuàng)来看，菜油从2月中旬到现(xiàn)在(zài)已(yǐ)经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到港(gǎng)的影响，上周(zhōu)压榨量(liàng)为10万吨，预计后续继续维持高(gāo)位运行。因为(wèi)进口菜油到港，以及压榨厂开机，预(yù)计后续库存将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月(yuè)菜籽(zǐ)到港约65万吨(dūn)以上，未来整(zhěng)体(tǐ)的菜籽(zǐ)供应(yīng)仍偏宽松。菜油港口(kǒu)库(kù)存上周继续大(dà)幅累积，现为33.4万吨，预计(jì)下周将(jiāng)会继续累库(kù)。

　　“从现在(zài)的(de)采购情况(kuàng)来看，7—9月每个(gè)月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月维持在24万(wàn)吨以(yǐ)上的水平(píng)，而且(qiě)菜油进口(kǒu)量预计会维持(chí)高位，特别是6—7月份(fèn)的菜油进口量预(yù)计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进(jìn)口仍然是个未知数，总体来(lái)看，菜油(yóu)的(de)供应并没(méi)有大幅收(shōu)缩(suō)的预期。同(tóng)时，菜油的需求还(hái)受(shòu)到棉油、玉米(mǐ)油等其他小(xiǎo)油(yóu)种的影响，菜油价格(gé)需要保持竞(jìng)争力，要维持(chí)和豆油的低价差来(lái)刺激(jī)需求。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈(chén)界(jiè)正(zhèng)认为，前(qián)期(qī)菜油的进口盘面(miàn)利润(rùn)打开，未(wèi)来菜油将(jiāng)不断(duàn)到(dào)港。欧(ōu)洲受到菜油(yóu)供(gōng)应压(yā)力的影响，现货价格维(wéi)持弱势，进口(kǒu)端带动国内(nèi)盘面偏弱。全(quán)球菜籽供(gōng)应恢复(fù)格局(jú)较为(wèi)明(míng)确，后期国(guó)内的供应(yīng)也(yě)会愈发宽(kuān)松。近(jìn)端菜油(yóu)继(jì)续维持逢(féng)高抛空的(de)思路。后续需要重点关注加拿大新(xīn)一季菜籽播种生长情况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关(guān)注国际市场(chǎng)的菜籽和菜油供(gōng)应情况(kuàng)，关注是(shì)否会有新(xīn)增供(gōng)应或者(zhě)上游(yóu)成本(běn)端的(de)变化(huà)因素的影响；另一方面，要关(guān)注国内菜油的(de)累库情况(kuàng)和国内豆油的价格(gé)，预(yù)计接下(xià)来一(yī)段时间，国(guó)内菜油价(jià)格会(huì)跟随(suí)豆油价格波动。

　　供需格局变化致(zhì)豆油(yóu)表现垫底(dǐ)

　　豆(dòu)油方面，本(běn)周初市场还(hái)在担(dān)忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导致(zhì)周度(dù)压(yā)榨(zhà)偏(piān)低，4月19日(rì)华南(nán)油厂恢复开机(j一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖ī)，20日后(hòu)其他地(dì)方油厂也在(zài)陆续恢复，下(xià)周开(kāi)始周度压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅(fù)博介(jiè)绍(shào)，4月(yuè)下(xià)旬到7月上旬，预计大(dà)豆到港量接近(jìn)3000万(wàn)吨，几(jǐ)乎是历史同期(qī)最高的进口量，所以预计大豆(dòu)压榨量将从目(mù)前的150万吨/周(zhōu)大幅(fú)回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的(de)豆油供应量将从每周的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨(dūn)，并(bìng)且可能将持(chí)续2个(gè)月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部分工厂(chǎng)预计逐步恢复开机。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较上周提升较多(duō)。由于(yú)部分工厂(chǎng)仍处于(yú)缺豆(dòu)停(tíng)机状态，预计短期(qī)开机继续位于低位，下(xià)周开机(jī)预计将会继续恢(huī)复(fù)提升(shēng)。上(shàng)周库存小幅累(lèi)库(kù)，现为60.17万吨，维(wéi)持在历(lì)史同期(qī)低(dī)位，预计下周(zhōu)将会(huì)继续累库。现货市场乏善可陈，预计本周全(quán)国大豆压榨量将升至150万吨(dūn)，豆油供(gōng)应紧张情况有望(wàng)逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不(bù)乐(lè)观。傅(fù)博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油价(jià)格贵(guì)，随着华东、华北(běi)地区(qū)温度升高，棕榈(lǘ)油对豆油的消费替(tì)代增加，西南地区(qū)菜油对豆油的替(tì)代正(zhèng)在发生。一些食品加工、饲料(liào)等(děng)领域的豆油需(xū)求也(yě)会因为(wèi)豆油价(jià)格过高而减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏(fá)亮点，下游(yóu)节前备货不(bù)积极，贸(mào)易商采购心态(tài)谨慎。预计 5月上旬供应(yīng)将(jiāng)会逐(zhú)步转向宽松转变。后期需要重点关注南国(guó)内大豆(dòu)到港通关以及整体的开机(jī)情况。新一(yī)季(jì)美豆的播种生长情况将(jiāng)决(jué)定豆(dòu)油盘面的(de)相对(duì)强弱(ruò)。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应(yīng)增加(jiā)而需求偏弱(ruò)，再加(jiā)上(shàng)进口大豆成(chéng)本下行(xíng)，豆(dòu)油基本面从目前的低库存(cún)、高基差，转变(biàn)为累库加基差(chà)下行的预期(qī)，即(jí)豆油(yóu)的(de)基本(běn)面转差。而同时，4—6月(yuè)份(fèn)的棕榈油是降(jiàng)库预期，菜油前期已经对自身的供应压力进行(xíng)了(le)一波交易，目前(qián)走势跟随(suí)豆(dòu)油波动(dòng)。因此，阶(jiē)段性来看，供应的(de)边际变化和需(xū)求预(yù)期都预示豆(dòu)油可能是未来一(yī)段时间三大油(yóu)脂中最弱的(de)。

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