芦哲(zhé) 首席(xí)宏(hóng)观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青年失业率的(de)因(yīn)素拆解为三方面：①青年(nián)失业(yè)人口，②青年总人口，③劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)，失业率=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）。通过(guò)三因素框架，我们发(fā)现16-24岁失业人(rén)口的(de)增加(jiā)不能完全(quán)解释青年失业率的上升，更(gèng)重要却被忽视的因素是青年人口和劳(láo)动(dòng)参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失(shī)业(yè)率。假如今年3月分母端的(de)青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年(nián)失(shī)业人口只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际(jì)青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人口会随着经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降可(kě)能成为(wèi)就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高(gāo)青年(nián)失业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青(qīng)年失业率的三(sān)因素框架：（1）失业率=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率），据此可将青年(nián)失业率(lǜ)拆解为青年失(shī)业(yè)人口、总(zǒng)人口、劳(láo)动参与率(lǜ)三个因素(sù)。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬(tái)高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万(wàn)，青年(nián)劳(láo)动力(lì)却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的(de)青(qīng)年失业人口：（1）从(cóng)总量(liàng)来看(kàn)，当(dāng)前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人(rén)，失(shī)业人数632万人(rén)，比(bǐ)去年(nián)4月增加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加(jiā)约(yuē)132万。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因(yīn)方面(miàn)，近7成青年失业者是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三(sān)分(fēn)之(zhī)二的(de)青年失业人员接受过大学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现出(chū)从制(zhì)造到服(fú)务(wù)、知识密集程(chéng)度由低到高两个特点(diǎn)。2010年农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人口(kǒu)，2020年大(dà)幅降至(zhì)25.4％，流出的(de)青年就(jiù)业主要转(zhuǎn)向服务业。以(yǐ)受教育年(nián)限(xiàn)作(zuò)为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业(yè)，但是(shì)知(zhī)识密集型行业(yè)的青(qīng)年(nián)失(shī)业情况比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加(jiā)的原因。经济(jì)复苏的主力(lì)是知(zhī)识密集程度(dù)较低的餐饮、零售等服务业，而(ér)知识密集程(chéng)度较高的生产性服(fú)务业复苏较(jiào)慢，服务业就业复苏结构(gòu)的分化，带(dài)来(lái)青年就(jiù)业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青(qīng)年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。另外，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转移(yí)也在减速，新增(zēng)城镇(zhèn)人口从(cóng)十(shí)三五期间（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超(chāo)预期下降(jiàng)。2010-2020滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址年青年劳(láo)动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与(yǔ)率的下降(jiàng)主要有三方面原因：一是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅增加(jiā)493万(wàn)；二(èr)是部(bù)分(fēn)群体因就业形势恶(è)化而退出劳动市(shì)场；三(sān)是就业观念的变化(huà)导致(zhì)初次(cì)进入劳(láo)动市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人(rén)口的(de)增加不能(néng)完(wán)全解(jiě)释青年(nián)失业(yè)率的上升。假(jiǎ)如(rú)当前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释(shì)当前青年失业率(lǜ)的一部分，另(lìng)一部分则来自(zì)分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力(lì)的(de)减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率(lǜ)的变动(dòng)可(kě)能出现以下三种情况：①青年失(shī)业人口增(zēng)加，同时劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率上升；②青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，但(dàn)失业人口降幅(fú)不及劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率上升(shēng)；③青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为，失业人口会随(suí)着疫情后经济复(fù)苏而(ér)减少，但青年(nián)劳动力(lì)的下降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端(duān)越(yuè)来越重要。

　　·风险提示(shì)：服(fú)务业分化(huà)未收窄；青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出(chū)现明(míng)显下降；外(wài)需(xū)、房地产等不(bù)及预期，经济和就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失(shī)业(yè)率的三因素框架(jià)

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青年失(shī)业人员缘(yuán)于服务业(yè)复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三分之二(èr)接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到服务，知(zhī)识密度从(cóng)低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化(huà)或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和劳动参(cān)与率(lǜ)均下降，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人(rén)口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)端可能(néng)会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁(suì)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据(jù)以来(lái)最(zuì)高(gāo)值。在(zài)疫情影(yǐng)响退散、经济(jì)逐步复苏的(de)情况下，城镇(zhèn)调查失业率(lǜ)较去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失(shī)业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报(bào)告将重(zhòng)点(diǎn)研究(jiū)疫情(qíng)后留下的(de)“疤痕效(xiào)应”如何推(tuī)高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年(nián)失(shī)业率的三(sān)因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与(yǔ)率）

　　据(jù)此(cǐ)可见，影(yǐng)响青年(nián)失业率的主要(yào)是(shì)三个因素：①青年失业(yè)人口；②青年总人(rén)口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着青年劳动力的变(biàn)化。这三个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三(sān)个因素的(de)变化(huà)都(dōu)不能忽视(shì)。当我们讨论失业(yè)率时，经常认为失(shī)业率上升一(yī)定是失业增加(jiā)的结果，这(zhè)个判断对(duì)于全年龄段失业率来说并(bìng)没(méi)有问题，因为(wèi)我国(guó)的劳动力总量(liàng)（也称(chēng)经(jīng)济活动人(rén)口）在2015年之前一直(zhí)在上(shàng)升，2015年(nián)后略有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年(nián)失(shī)业率则不能(néng)忽(hū)视分(fēn)母的变动，因为青(qīng)年劳动(dòng)力波动(dòng)幅度(dù)更(gèng)大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青年(nián)劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个(gè)点。两次(cì)人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失(shī)业人口(kǒu)从496万增加(jiā)到500万(wàn)，仅增加了4万(wàn)左(zuǒ)右，约为(wèi)2020年青年劳动(dòng)力(lì)的(de)0.1％，但青年失业率却(què)从(cóng)六普的(de)9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因(yīn)就是(shì)失(shī)业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口(kǒu)在此期间从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量基本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业(yè)率变动的是失业人口数量（分子），但(dàn)决定青年失(shī)业率(lǜ)变(biàn)动的却是(shì)青(qīng)年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人(rén)员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三(sān)分之二接(jiē)受过大(dà)学(xué)教育

　　从总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为(wèi)2587万人，失(shī)业人数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。国家统计局在3月(yuè)就业数据解读时(shí)，披露了(le)当前青年就业和(hé)失业人数(shù)的基本情况：“初步(bù)测(cè)算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青(qīng)年6418万人，主(zhǔ)体(tǐ)为在校学(xué)生；参与(yǔ)劳动力市(shì)场的青(qīng)年(nián)3219万人，其中就业人(rén)数2587万人(rén)、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数(shù)与去年基本持平，今(jīn)年(nián)4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员(yuán)比去年(nián)同(tóng)期(qī)多70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看，今年前四个月青年失(shī)业(yè)形势好(hǎo)于(yú)去年同期。假设2022年以(yǐ)来青年(nián)劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年失(shī)业率每提高1个(gè)点(diǎn)，带来32万左右的新(xīn)增(zēng)失业人(rén)口。尽管今(jīn)年4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，但从新(xīn)增青年失业人(rén)口来看，今年(nián)1-4月(yuè)约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年(nián)前四(sì)个月青年失业形(xíng)势(shì)要好(hǎo)于去年，这与(yǔ)当前(qián)经(jīng)济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受(shòu)夏季毕业影响，我(wǒ)国青年失业率一般(bān)在上半年逐渐提高，7月达到(dào)峰值(zhí)，8月开始逐步回落，预(yù)计5-7月青年失(shī)业率或(huò)将继续小(xiǎo)幅(fú)攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。一种(zhǒng)观点认为(wèi)，青年群体由于工作(zuò)经验和技能相(xiāng)对(duì)不(bù)熟练(liàn)，往往在(zài)企业裁员时(shí)首当(dāng)其冲(chōng)。但(dàn)根据月(yuè)度劳动(dòng)力(lì)调查数据，青年失业主要原因是主动辞职，被(bèi)裁员的比例明显低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未(wèi)工作过的失业群体在16-24岁(suì)失(shī)业(yè)人口中占比59％，其他年龄(líng)群体中这(zhè)一比例最(zuì)高(gāo)是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人(rén)群后，剩下的青(qīng)年失业(yè)人(rén)口中，第一大失业原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度(dù)来(lái)看，三(sān)分之(zhī)二的(de)青年失业人员接受过大学教育。各年龄(líng)段失业人(rén)群(qún)中(zhōng)，年龄越低(dī)，平(píng)均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这一比例在其他三个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教育程度也大致类似，青(qīng)年人由于年龄(líng)限(xiàn)制，接受大(dà)学教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来看35岁(suì)以下就业人(rén)员的受教(jiào)育程度大幅(fú)高于(yú)35岁以上(shàng)。按照接受过大学教育的占比(bǐ)来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从(cóng)低到高

　　青年失业人口的行业与青年就业分(fēn)布基本一致。青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)呈(chéng)现出(chū)行业(yè)聚集(jí)的特点，主要集中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民(mín)服务\修(xiū)理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失(shī)业(yè)人口的65％左右。同(tóng)时，这(zhè)5个(gè)行业也是青(qīng)年就业集(jí)中的(de)行业，吸纳(nà)了(le)60.7％的青年就业。从行业(yè)来看，青年失业(yè)人口的(de)行(xíng)业分布(bù)是(shì)由就业分布(bù)决定的，吸纳(nà)就业(yè)占比较大的行业，往往(wǎng)也贡献了较大(dà)规模的(de)失业。因此，在挖掘青年失业(yè)人口来(lái)自(zì)何(hé)处之前，需要研究青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大，呈(chéng)现出从制(zhì)造到服务、知识密(mì)集(jí)程度由低到高两个(gè)特点(diǎn)。

　　青(qīng)年(nián)就业从工农(nóng)业大量流入服务(wù)业。滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址ong>农林牧(mù)渔(yú)、采矿(kuàng)业、制造(zào)业(yè)和电热燃水的生产供应业，这四个行业(yè)是(shì)国民经济分类的农业和工(gōng)业。2010年这四个行(xíng)业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其(qí)中，制造(zào)业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个(gè)行(xíng)业吸纳青年就(jiù)业比例(lì)增加(jiā)超(chāo)2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行(xíng)业(yè)吸纳青年就(jiù)业的比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育(yù)年限作为(wèi)维度，青(qīng)年就业(yè)从知识(shí)密集程度(dù)较低的行业流向较高(gāo)行业。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业(yè)就业人员(yuán)的受教育年限，来计算各行业(yè)的(de)知识密(mì)集程度。有5个行业的平均受教育年限在14年以上，依次是：科(kē)学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过(guò)去(qù)十年青年就业流(liú)入的主要行业(yè)，吸纳青(qīng)年就业(yè)比例(lì)的(de)增幅均(jūn)居(jū)前列。如图10，各行业所吸纳的(de)青年就业(yè)比例变动(dòng)与行业平(píng)均(jūn)受教育年(nián)限基本(běn)一致，即青(qīng)年就业从知(zhī)识(shí)密集程度(dù)较低的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失(shī)业(yè)情况比整(zhěng)体失(shī)业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业的青年失业(yè)比例(lì)（该行业(yè)的青(qīng)年失业人数/青年失业(yè)总人(rén)数），除以各行业的青年(nián)就业比例（该行业的青年就(jiù)业人(rén)数(shù)/青(qīng)年就业总人数），来(lái)作为各行业(yè)失业率的近似替代指标。以这个指标来看，知(zhī)识密集型行(xíng)业(yè)的青年失业率大多高于(yú)全年龄(líng)段失业率，如信息技(jì)术、教(jiào)育、科研服务(wù)、公共管理(lǐ)等行(xíng)业，体现在图11中(zhōng)，都位于(yú)右(yòu)下方。

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分(fēn)化或(huò)是(shì)一季(jì)度青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)仍(réng)增加(jiā)的原因

　　一季度服务(wù)业复(fù)苏出现分(fēn)化。今年一季度GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口。分(fēn)行业来看，批发零售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐(cān)饮业增速(sù)均高(gāo)于疫情(qíng)前(qián)三年(nián)均(jūn)值，这三个行业(yè)一季度(dù)复(fù)苏情况较好；知识密集程度更高的房地产(chǎn)业、租赁和商务服务业、信息技术(shù)服务业的缺(quē)口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的(de)分子端来看(kàn)，当前(qián)青(qīng)年失业人员增长的症结在于服务(wù)业就业复(fù)苏(sū)的结(jié)构不均衡。一(yī)方(fāng)面，随(suí)着受教(jiào)育水(shuǐ)平的整体提高(gāo)，青年就业大量流向知识(shí)密集(jí)型服务(wù)业，如(rú)教(jiào)育、信(xìn)息技(jì)术等行业。另一方面，年(nián)初疫情影响减弱后(hòu)，经济(jì)复苏的主力(lì)是(shì)知(zhī)识密集程度(dù)较低的(de)生活性服务业(yè)，而知识密集程度较(jiào)高的生产性(xìng)服务业复苏较慢。所(suǒ)以服务(wù)业就(jiù)业复苏结构分(fēn)化，带来的(de)青(qīng)年失(shī)业(yè)人口和(hé)25-59岁失业(yè)人口的分化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等(děng)行业(yè)的一季(jì)度就业尚未出现明显改善，应届生就业压(yā)力大(dà)；而住(zhù)宿餐饮(yǐn)等行业就业已(yǐ)经出(chū)现回暖，但(dàn)对于三分之(zhī)二接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教育(yù)的(de)青年失业人口而(ér)言，这些行业(yè)的就业吸纳相对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业(yè)率的(de)分母端是城镇青年劳动力，主要由(yóu)青年(nián)人口和劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)决定。2022年我国开始步入人(rén)口负增长时(shí)代，城(chéng)镇青年劳动力可能将(jiāng)步(bù)入长期下降(jiàng)通道，这将从分母(mǔ)端推升(shēng)青年失(shī)业率，或成(chéng)为疫情(qíng)后就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少

　　城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)劳(láo)动力(lì)首先(xiān)取决于城镇青年(nián)人口数量(liàng)，而后者来(lái)自于(yú)两部(bù)分，一是16-24年前(qián)的(de)出生(shēng)人口(kǒu)，二是乡村到(dào)城镇的迁移(yí)人口，这两部分(fēn)增(zēng)量(liàng)未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对(duì)应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年(nián)的(de)16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者(zhě)正好是建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生人口超2000万，其(qí)中1987年(nián)出生人(rén)口最高(gāo)超(chāo)过2500万，到(dào)90年代开始明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时(shí)期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村向城镇的(de)人口(kǒu)转移也在减速。新(xīn)增城镇人口从(cóng)2016年开始逐(zhú)年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预计今年随着(zhe)疫(yì)情影响减弱，人(rén)员(yuán)流动恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会(huì)较去年有明显增长，但可(kě)能仍然较难回到十三五期间(jiān)超2000万的规模。当前我国城镇化率已(yǐ)经达到(dào)65％以上，继续高速增长(zhǎng)空(kōng)间有限(xiàn)，从乡村到城镇(zhèn)的(de)迁移(yí)人口数量整体将呈现(xiàn)下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预(yù)期下降(jiàng)

　　青(qīng)年劳动参与率有两个特点，一是低于其他年龄段群体，大部分青年在校，并未进入(rù)劳动市场。二是近(jìn)年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期下降。根据(jù)今(jīn)年3月统计局(jú)披露(lù)的青年就业(yè)和(hé)失(shī)业人(rén)数(shù)，当前16-24岁青(qīng)年(nián)的劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人(rén)口(kǒu)普查时(shí)，青年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动(dòng)参与率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫(yì)情以来(lái)仅仅三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率的下降主要(yào)有(yǒu)三方面(miàn)原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时(shí)间里，该年龄段的(de)在校(xiào)生增加了493万，年均(jūn)增(zēng)长246.5万，远远快于此前十年增(zēng)速。

　　二(èr)是部分群体因就业(yè)形势恶化而退(tuì)出劳(láo)动市场，在(zài)未来经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局(jú)曾在发(fā)布会指出当月“就业(yè)人员规模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业(yè)形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致(zhì)初次进(jìn)入劳动(dòng)市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会(huì)风气来看，对学历(lì)的(de)推崇导致(zhì)本科毕(bì)业即进(jìn)入就(jiù)业(yè)市(shì)场的年(nián)轻人减少，加上(shàng)考研、考(kǎo)公(gōng)竞争(zhēng)激烈(liè)，发(fā)展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年(nián)人初次就业时间从16-24岁(suì)延迟(chí)到25岁(suì)之后，从而(ér)导致16-24岁(suì)劳动参(cān)与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母端(duān)可能会越(yuè)来越重要(yào)

　　失业人(rén)口的增加不能(néng)完全(quán)解释青年失业(yè)率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失(shī)业(yè)人口增加132万至632万人的(de)情况下(xià)，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青(qīng)年失业率的一部分，另(lìng)一部分则(zé)来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始(shǐ)负增长，未来青年(nián)失(shī)业率的变动(dòng)可能(néng)出现以下三种情况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不(bù)及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业(yè)人(rén)口降幅大(dà)于劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们认为(wèi)，未来(lái)失业人口会随着经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但经济复苏难以改变失(shī)业(yè)率的分母下降趋(qū)势(shì)。青(qīng)年(nián)劳动力的下(xià)降可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率的(de)长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失业率的分母端可(kě)能(néng)会越来(lái)越重要，这(zhè)也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青(qīng)年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调(diào)查失业率时(shí)，有必要明晰这一概念(niàn)的两个要点(diǎn)：一是(shì)调(diào)查失业率是城镇就(jiù)业范围，并非针对全部就(jiù)业人口，不包括(kuò)乡村就(jiù)业，2022年(nián)底我国(guó)城乡就业大(dà)约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此(cǐ)，许(xǔ)多针对青年失(shī)业率(lǜ)的讨论以全(quán)国青年人口数(shù)量为出(chū)发点，未区分人口总量与城(chéng)乡结构的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报告(gào)如(rú)无特别说明(míng)，各概念均是指城镇就(jiù)业(yè)口径(jìng)。

　　二是失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动(dòng)年(nián)龄人(rén)口。按照统计局的(de)定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁(suì)，有劳(láo)动能力(lì)，参滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址(cān)加或要求参加(jiā)社会经济活动的人员。包括(kuò)就业人(rén)员和失业人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄(líng)人口(kǒu)不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属(shǔ)于劳(láo)动(dòng)力，约(yuē)为7.8亿，而(ér)就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业(yè)人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据来(lái)看，失业率来自全国月度劳(láo)动力调查(chá)。该项调查制度于2005年正式实施(shī)，每年(nián)进行两次(cì)全(quán)国劳动力(lì)抽(chōu)样调查，调查范围为中国(guó)大陆的城镇和乡村，调(diào)查(chá)对象(xiàng)为16岁及(jí)以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确反映劳动(dòng)力市场(chǎng)变化情况，建立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年(nián)4月(yuè)，又将月度(dù)劳动力调查范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调查正(zhèng)式在全国范围内开展，调查范围(wéi)覆盖全(quán)国所有(yǒu)地级市(shì)。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五分(fēn)之(zhī)一左右。全(quán)国每月调查(chá)约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口(kǒu)调查样本比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一次(cì)的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普查则在(zài)长(zhǎng)表部分纳入就业调查(chá)，长表(biǎo)抽样比例是10％左(zuǒ)右(yòu)，因而人口普查(chá)的就业数据质量更高。

　　就业(yè)人员总数会(huì)根(gēn)据普查数据进行(xíng)修(xiū)正，但结构数据仍会存在差异。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后次年的(de)年(nián)鉴将这(zhè)一数据修正为(wèi)7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万(wàn)人。但结构数据(jù)的(de)差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而(ér)七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服(fú)务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳(láo)动(dòng)参与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因(yīn)素框架看“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人(rén)员(yuán)：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时(shí)间(jiān)：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦(bāng)证(zhèng)券股(gǔ)份有限公(gōng)司(sī)