在锂价初现企稳态势(shì)的(de)微妙时点，头部(bù)锂电厂(chǎng)商如何看待？行(xíng)业去库存进展又(yòu)如(rú)何？

　　披露年报和(hé)一季报(bào)后(hòu)，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头(tóu)国轩(xuān)高(gāo)科(kē)4月28日举办媒体开放日(rì)上作出(chū)一系列判断。在交流中，公司管理层对中国基金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不(bù)休”的(de)碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡(dàng)。

　　同时(shí)，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著(zhù)降低(dī)，压力已(yǐ)并不明显。这(zhè)也在(zài)一定程(chéng)度上反(fǎn)映了电池(chí)厂商们近期去库存动(dòng)作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注(zhù)意(yì)的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升空间预计将高于动力电(diàn)池(chí)。换言之，从增速方面看，储能(néng)有(yǒu)望接(jiē)棒动力电(diàn)池(chí)，带动(dòng)电池厂商出(chū)货(huò)持续增长。

　　锂价料维(wéi)持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸(suān)锂价(jià)格大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂(lǐ)，我们曾经(jīng)开车16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中国(guó)业务(wù)板块总裁王启岁(suì)笑称。这也在一定程度上反映(yìng)了(le)锂价迅速上涨(zhǎng)给下(xià)游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂(lǐ)价又迅速击(jī)穿20万元关口，在近期才(cái)有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电(diàn)池(chí)级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已(yǐ)经连跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据(jù)最(zuì)新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内(nèi)，电池(chí)级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨(dūn)，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区间较(jiào)为合(hé)理，国轩高科方(fāng)面也给(gěi)出自己研判。王(wáng)启岁在会(huì)上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过(guò)一(yī)季(jì)度观(guān)察来看(kàn)，新能源行业处(chù)于稳定增(zēng)长(zhǎng)阶(jiē)段，储(chǔ)能行业在一季度是处于投标、招标(biāo)的阶段，第三季度将迎来大(dà)规模交付，而储(chǔ)能大规模(mó)交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维regretted用法及例句，regret的用法和例句持在这个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸(suān)锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商的毛利率(lǜ)提升已(yǐ)经(jīng)有了立(lì)竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度(dù)达(dá)到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样(yàng)的情况也(yě)发生在宁德时代(dài)与亿(yì)纬(wěi)锂能身上，其中(zhōng)宁德(dé)时(shí)代一季度毛(máo)利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分(fēn)点(diǎn)。而亿纬锂能则(zé)不如前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分(fēn)点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽(qì)车(chē)市场(regretted用法及例句，regret的用法和例句chǎng)会趋于较(jiào)为(wèi)合理增(zēng)长。“去(qù)年是600万(wàn)辆(liàng)，经过(guò)一季度(dù)之后，我们(men)依(yī)然判断今年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)也正在加速产能扩(kuò)张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基(jī)地10GWh动力电(diàn)池(chí)项目、庐江(jiāng)基地(dì)年产20万(wàn)吨高端正极材料(liào)项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电(diàn)池项目(mù)一(yī)期、柳(liǔ)州基(jī)地年(nián)产10GWh电池项目等多个项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年(nián)产能(néng)将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科(kē)的一季报(bào)显(xiǎn)示，其截(jié)至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其(qí)一季(jì)度(dù)末，存货(huò)占总(zǒng)资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整(zhěng)体状况看(kàn)，国轩高(gāo)科存货水(shuǐ)平保持(chí)了较低位置。国轩(xuān)高(gāo)科高级副(fù)总裁蔡(cài)毅也表示(shì)，由于公司在(zài)江西宜(yí)春碳(tàn)酸(suān)锂原材料(liào)有自产能力(lì)，因此其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外购(gòu)只是(shì)缺多少，补多少，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国轩高科(kē)存货水位(wèi)下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存货余额均在(zài)下降(jiàng)。其中宁德时(shí)代一季度报告显(xiǎn)示，其库(kù)存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿元，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也显示，其(qí)存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存较低的(de)电(diàn)池(chí)厂商(shāng)提到，库存已恢复(fù)至健康水平，后续将根据规划，逐步(bù)进行补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研(yán)报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生(shēng)产(chǎn)材料均维持极低库存(cún)，电池本身库(kù)存不(bù)足1个月；另(lìng)外(wài)在中游材料方(fāng)面(miàn)，正极和电(diàn)解液库存(cún)周(zhōu)期大(dà)幅下降至7天(tiān)左(zuǒ)右，负极因石(shí)墨化(huà)需要一个月时间(jiān)，库存周期较长(zhǎng)，而(ér)隔膜(mó)约为一(yī)个(gè)月正常库(kù)存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游(yóu)材料库存极(jí)低，基本保持(chí)7天(tiān)的(de)最低安(ān)全库(kù)存。若下游需(xū)求(qiú)恢复，将带来强烈(liè)补库需求(qiú)。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，在(zài)去库存的过(guò)程中，国轩高科也在积(jī)极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加(jiā)速(sù)全球化(huà)步伐(fá)，收购博(bó)世集团的德国(guó)哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并(bìng)已顺利投(tóu)产，开始欧洲本地(dì)化运(yùn)营(yíng)。其(qí)年报显示，2022年该(gāi)公(gōng)司海外销售(shòu)收入(rù)达(dá)到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不(bù)应求

　　此前市场普遍预(yù)计，储能有望接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动电(diàn)池厂商出货增长。近(jìn)日，宁德时(shí)代(dài)也作(zuò)出判断(duàn)认为(wèi)，储(chǔ)能方(fāng)面今年预(yù)计(jì)增速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交流中(zhōng)也认同这(zhè)一观点。他(tā)预计，储能行(xíng)业今年上升空间(jiān)预计会高于动力电池，其中(zhōng)国外家储市(shì)场需求预计会(huì)在(zài)下半(bàn)年放量，而国(guó)内大(dà)储市场方面，今年一季度(dù)处(chù)于招标(biāo)阶段，自二季度开始将进入交付阶段(duàn)，目前(qián)相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报数据(jù)显示，其储能业务(wù)在2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数(shù)据计算，储能业务已经(jīng)占到(dào)其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能(néng)行(xíng)业(yè)的空(kōng)间比动力(lì)电池上升空间更大，“这是一(yī)个需(xū)求(qiú)量大于供应量(liàng)的(de)领(lǐng)域(yù)，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉(shè)及(jí)到用电需求，每(měi)年到了第二季(jì)度(dù)开始后(hòu)才爆发。而在(zài)大储(chǔ)环节，国内下游(yóu)招标、立(lì)项都在一季(jì)度，真正(zhèng)出货是(shì)在二季度以后，目(mù)前(qián)订(dìng)单(dān)状况看来(lái)是供(gōng)不(bù)应求。此(cǐ)外，海外的(de)客户也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品(pǐn)。

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