财联社4月28日讯(xùn)（记(jì)者 吴(wú)雨其）随着公(gōng)募基金2023年一季报披露完(wán)成，多位知名基金经理大幅调仓换股(gǔ)的动向和投资(zī)方向也浮出水面(miàn)。

　　其中，张坤大幅(fú)加仓中国海洋石油，刘(liú)彦春则加仓海康威视(shì)、美的集(jí)团、腾讯控(kòng)股，谢治宇布局AI板块，加仓海康威视、晶(jīng)晨股份(fèn)、中际旭创、澜起科技、中(zhōng)国(guó)移动、腾讯控股、赛(sài)腾股份、星环科技-U，常处(chù)于(yú)风(fēng)口(kǒu)浪(làng)尖(jiān)的葛兰，也开始布局人工智能，加仓同花(huā)顺、金山办公、寒武纪-U等(děng)概念股(gǔ)。

　　在人工智能(néng)大行其道的(de)首季，包括谢治宇、周蔚(wèi)文、葛兰等(děng)顶流开(kāi)始追逐(zhú)AI，另一(yī)面(miàn)，一些(xiē)专注长期(qī)成长价(jià)值的基金经理(lǐ)仍坚守新能源(yuán)，如曾经的公募冠(guān)军刘格菘。

　　有(yǒu)人(rén)追逐成了风

　　2023年(nián)一季(jì)度，是人工智能的盛典。面对火(huǒ)出天际的AI赛道，究竟是(shì)应该与其(qí)共舞，还是不为所(suǒ)动继(jì)续坚守“初(chū)心”？

　　观察一季报(bào)的调(diào)仓换股，可见越来越多的基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)选(xuǎn)择了(le)前者(zhě)。“不(bù)买AI就是(shì)等死，追买AI可能(néng)是找(zhǎo)死(sǐ)，横竖都是(shì)死，不如搏一把(bǎ)再死，也(yě)许富贵险中求(qiú)呢(ne)”，是(shì)行业心态的生动写(xiě)照。

　　光大证券统计(jì)数据也证明了这一点，公募基金一季(jì)度大幅(fú)加仓TMT板块中的计算机和通信行(xíng)业。截(jié)至2023年3月31日(rì)，主动偏股基金重仓股在TMT板块配置市(shì)值4707亿元，一(yī)季度大幅提升1163亿(yì)元。

　　包括一直(zhí)深耕医(yī)疗(liáo)的葛兰在内，众多(duō)知(zhī)名基金(jīn)经理布局AI。具体来(lái)看，中欧(ōu)阿尔(ěr)法混(hùn)合一季度(dù)大手(shǒu)笔新(xīn)进中(zhōng)芯国际、上海电影，其(qí)中前(qián)者加仓(cāng)1366.4股，还加仓(cāng)腾讯(xùn)83.67万股。其(qí)所管的另一只(zhǐ)中欧研(yán)究精选混(hùn)合一季度新(xīn)进金(jīn)山办(bàn)公14.37万股。此外，中(zhōng)欧明睿新起(qǐ)点混合(hé)一季度新进中(zhōng)芯国际、同花(huā)顺，将寒(hán)武纪的仓位从0.46万股加到(dào)28.53万(wàn)股(gǔ)，金山(shān)办公的仓位从0.09万股加到(dào)15万股。

　　从(cóng)上述调(diào)仓换股中也能看出葛兰(lán)的人工智能投资方(fāng)向——从AI上游的芯片、到算(suàn)力以(yǐ)及终(zhōng)端的应用、办(bàn)公等。

　　窥一斑(bān)而知全豹，葛(gé)兰的(de)操作只是公(gōng)募基金经理加仓AI的一个缩影(yǐng)。从各位知名基金(jīn)经理调仓动(dòng)向可以看出(chū)，大家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同(tóng)样为中欧“顶梁(liáng)柱”的周(zhōu)蔚文也在(zài)一季报中也提到，随着ChatGPT的(de)横空出世，海外(wài)大模型(xíng)以及(jí)相关人工智能(néng)的产业趋势(shì)受到市场关(guān)注，并很(hěn)快扩(kuò)散(sàn)到国(guó)内产业界，市(shì)场聚焦于上游(yóu)算力、传输和下游(yóu)运用，在经济复苏相对温(wēn)和的情(qíng)景(jǐng)下，计算机、通讯、传媒、电子(zi)行业受到各方(fāng)资金的追捧，涨(zhǎng)幅(fú)遥遥领(lǐng)先(xiān)。

　　从(cóng)十(shí)大重仓股来(lái)看，万达电影新入他所管理的中(zhōng)欧新趋势(shì)十大(dà)重仓股，中欧(ōu)洞见(jiàn)一年持有(yǒu)则(zé)加仓了立讯精密、腾(téng)讯控股等个股(gǔ)；中欧明睿新常态则加(jiā)仓深信服(fú)等(děng)。

　　再如谢治(zhì)宇(yǔ)，海康威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份等(děng)AI热股均为新晋(jìn)兴全合润重(zhòng)仓股。

　　他也(yě)表示，随(suí)着ChatGPT取得了突破性的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器(qì)、光模块等子板(bǎn)块带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特(tè)估”、半导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视(shì)等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。

　　值得注意(yì)的是，此前招商证券研报称，从历史上来看(kàn)，30％是主(zhǔ)动偏股(gǔ)公募(mù)基金大类行业配置(zhì)比例(lì)一个很(hěn)重要的(de)临界值(zhí)，往(wǎng)往预示着某个板块进入过(guò)热阶段。截至2023年一季度末，主动(dòng)偏股公募(mù)基(jī)金对TMT配比明显提升(shēng)至(zhì)20.26％，但(dàn)与临界值尚存安全距离(lí)。从这点看(kàn)，基金经理对于TMT来说仍(réng)称不上“抱(bào)团”，仍有基金经理并(bìng)未上车。

　　有人(rén)守候(hòu)成(chéng)了景

　　在“追风”的另一面，仍有(yǒu)一部(bù)分(fēn)仍坚守新(xīn)能源，也有一部(bù)分(fēn)试图低位捡拾(shí)新能源筹码。

　　如(rú)曾经的公募状(zhuàng)元刘格菘。据(jù)了解，广(guǎng)发基金成长团队对(duì)新能(néng)源的钟爱业内(nèi)闻名(míng)，最新披露的一季报中也证实(shí)了他们的“坚(jiān)守(shǒu)初心”。

　　当(dāng)年(nián)的(de)冠军(jūn)基金广(guǎng)发双擎升级，从其十(shí)大重仓股来看，前五大重(zhòng)仓股的(de)占比均超(chāo)过了8.5％，分别是晶澳科技、阳光电源(yuán)、亿纬(wěi)锂能、隆基(jī)绿能，圣邦股份，均属(shǔ)于新能源概念(niàn)股。除(chú)此之外，他还仍(réng)加(jiā)仓了天合光能、荣盛石化等个股，且新晋晶(jīng)科能源为十大重仓(cāng)股。

　　刘(liú)格菘在一季(jì)报(bào)表(biǎo)达了仍(réng)对新能(néng)源保持信(xìn)心，“我们(men)对本产品重点持仓的光伏、储(chǔ)能(néng)、新能源车方向保(bǎo)持相对(duì)乐观，投(tóu)资中相信基本面优秀和增量价值积(jī)累的公(gōng)司。经过调整，行业估值水平(píng)已在历史(shǐ)低位(wèi)，产(chǎn)业链的变化在市场定价中未被(bèi)充分认知和体现。”

　　再如傅鹏(péng)博，其管理的睿(ruì)远成长价值混合前十大重仓股分别(bié)为(wèi)中国移动、宁德时(shí)代(dài)、三安(ān)光电(diàn)、通威(wēi)股(gǔ)份、万华化学、广汇(huì)能源、东方雨(yǔ)虹(hóng)、立讯精密、三诺(nuò)生物、新宙邦。对比(bǐ)去年年底(dǐ)该基金增(zēng)持了宁德时代、通威股份、万华(huá)化学、广汇能源、东方雨虹。值得关注的(de)是，加(jiā)仓(cāng)幅度最多(duō)的是(shì)光伏龙头通威股份(fèn)，为(wèi)60％。

　　李晓星(xīng)所管的银华心怡混合(hé吴亦凡资产多少亿)也加(jiā)仓了新能(néng)源，如晶科能源、锦(jǐn)浪科技、东方(fāng)电缆等。他表(biǎo)示，“我们曾经提到了(le)新能源板块的一些风险点(diǎn)，这(zhè)些风险点在(zài)经过大(dà)半(bàn)年(nián)的(de)消化(huà)后，在这个估值分位以及股价位置下，我们(men)认为新能源板块的风险因素已经充分释放，目前这个时间段，新能(néng)源(yuán)非常具(jù)有吸引力。在一季度(dù)我(wǒ)们对于(yú)电动车、光伏、储能、海风(fēng)的(de)一些标的，都增加了(le)一些仓(cāng)位(wèi)。”

　　对于(yú)人工智能(néng)，他认(rèn)为，“太阳底下没(méi)有新鲜事，过度的热情在(zài)某个阶段总会消(xiāo)退。”

　　实(shí)际(jì)上，许(xǔ)多基金经理在AI的“大(dà)风”之下，并没有选择“押注”TMT。

　　万(wàn)家基金经(jīng)理章恒在接受(shòu)财联(lián)社记(jì)者采访时提到(dào)，他(tā)曾重点关注(zhù)过(guò)TMT板(bǎn)块，但(dàn)并不喜欢去追逐(zhú)风口(kǒu)，他选择会在全市场做行业轮动，在(zài)操作上绝对不是(shì)去捕捉每个(gè)时期的“最靓的仔(zǎi)”。“对(duì)于自(zì)己看好的行业，你重仓(cāng)押进去，不确定性(xìng)来的时(shí)候，无(wú)论是基(jī)金经理个人还(hái)是投资(zī)者，其实都(dōu)是无法承(chéng)受(shòu)的。所以，任(rèn)何一个行业(yè)，即使你再(zài)看好，也要控制持有比例，分散风险。”他表示。

　　交(jiāo)银施罗德基(jī)金的王崇(chóng)一季报(bào)表示暂(zàn)时无法预测其(qí)兑现节奏和(hé)时(shí)间，短期内也很难在A股找到明显(xiǎn)的(de)受益标的，就没有(yǒu)参与。不过他也认为(wèi)这(zhè)些(xiē)股票的估值(zhí)体系还在合理接(jiē)受范(fàn)围(wéi)内。

吴亦凡资产多少亿　　极致行情下，AI还能(néng)“爱(ài)”吗？

　　上述分(fēn)析可知，今年一(yī)季度仍有不(bù)少基金(jīn)经理重(zhòng)仓“押注”AI。在这种极致行情下，AI板块(kuài)的未来走势将如何？

　　一(yī)部分市场人(rén)士仍看(kàn)好AI。

　　国(guó)海策略目前(qián)仍(réng)维持TMT为全年市场主线(xiàn)的(de)判(pàn)断(duàn)，相关领域如AI芯(xīn)片、服务器以及光模(mó)块等细分赛道将陆续迎来基本面的确认，中微观(guān)层面(miàn)上尚有空(kōng)间，估(gū)值修复尚未结束，个(gè)股上(shàng)是(shì)找(zhǎo)机会的格局。

　　中(zhōng)金公(gōng)司研报指出(chū)，年初(chū)至今市(shì)场对AI关注(zhù)度持续高(gāo)企(qǐ)，上一轮行情催化主要集中于(yú)大模型的突破(pò)进展；而4月(yuè)以来，我(wǒ)们(men)观察(chá)到(dào)各(gè)个领域的应用厂商正加速AI融合(hé)应用产品的研发和发布，其中办(bàn)公(gōng)场景(jǐng)进展相对较快，我(wǒ)们预(yù)计5月之(zhī)后将进入(rù)AI应用的加速繁荣阶(jiē)段。我们持续看多AI，并在应用、算(suàn)力、模型三层中建议(yì)投(tóu)资(zī)者优先关(guān)注应(yīng)用(yòng)层(céng)投资机遇。

　　百亿私募大佬(lǎo)董承非(fēi)也看(kàn)好(hǎo)相关(guān)板块，他认为，2011年之前是周(zhōu)期的(de)时代(dài)，2011年之后是消(xiāo)费的时(shí)代(dài)，但未来10年，最牛的资产是科(kē)技。他坦(tǎn)言，自(zì)己目前(qián)重仓半导体板块。

　　不过另(lìng)一部分市场人士也指出(chū)，AI后续或有波动(dòng)或(huò)调整。

　　中信建投证券策略(lüè)首席分析师陈果，在A股二(èr)季度投资策略(lüè)会上提到(dào)“今年大概率(lǜ)还是一(yī)个偏(piān)成长风格占(zhàn)优，尤其(qí)是(shì)很多科(kē)技股在过去几年其(qí)实没有太多的表现(xiàn)。以前我(wǒ)们讲茅(máo)指数、宁组合，其实(shí)TMT板块有(yǒu)很长(zhǎng)时(shí)间没有太多表现。今年要推动(dòng)数字经济，今年(nián)半导体(tǐ)周期要见(jiàn)底，本身今年(nián)科技股的机会是可(kě)以期待的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该没有走完，但(dàn)二季度(dù)可能会有一(yī)些波(bō)动。AI现在还是(shì)主题投资阶段(duàn)不太适合大多数的投资者，不(bù)适合(hé)在(zài)这(zhè)个(gè)位(wèi)置(zhì)上去追。”

　　广发(fā)证券研报中判断(duàn)，本轮AI板块已进入第一轮调整期，但对标2013年(nián)“移动互联网+”行情节(jié)奏，预(yù)计本轮后续调(diào)整时长与(yǔ)幅度有(yǒu)限。对于下一(yī)阶段“AI+”行情，建(jiàn)议(yì)逢(féng)低布局有(yǒu)望(wàng)率先实现业绩兑现的环节(jié)，即满足“自(zì)身产业周(zhōu)期向上+AI加持下的业(yè)绩增(zēng)厚机遇(yù)”的领域，比如，电子、计(jì)算机、传媒、通信(xìn)。

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