华尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做空(kōng)印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做(zuò)空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对准的是“华尔街之狼(láng)”、著名(míng)亿万富(fù)翁投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美(měi)东(dōng)时间5月(yuè)2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日跌(diē)幅，市(shì)值蒸(zhēng)发(fā)40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个(gè)人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示，截(jié)至收(shōu)稿，伊坎个人(rén)身价为147亿美元，排名(míng)世界一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者富豪榜第123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在报告(gào)中(zhōng)指(zhǐ)出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示(shì)，IEP利用来(lái)自新投资者的(de)资金向老投资者支(zhī)付(fù)股息。报告指(zhǐ)出(chū)，简而言之，伊(yī)坎(kǎn)一直(zhí)在(zài)使用从新投资者那里获得(dé)的(de)资金(jīn)向老投资者支付股息。“这种类似(shì)庞(páng)氏骗局的(de)经济(jì)结构只(zhǐ)有在新资金愿意冒着成(chéng)为最后一批'持有资金的风险的情况下才是可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究还在报告(gào)中称(chēng)，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴(xīng)登堡研究在报告中表(biǎo)示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上(shàng)次(cì)报(bào)告的(de)资产净值高出218％，远(yuǎn)远高于所有可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎企业的(de)同行，如(rú)丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广(guǎng)场控股公司，其(qí)交易价格均低于各自(zì)的资产净值。资产(chǎn)净值是衡量基(jī)金业绩的关键指标，衡量(liàng)基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其(qí)15.8％的(de)股息收(shōu)益率，这是迄(qì)今为止(zhǐ)美国大型股公司中最(zuì)高的。兴登堡指责伊坎以股票而(ér)不是现金的形(xíng)式发(fā)放股息，并让伊坎企业出售新股，以(yǐ)满(mǎn)足股(gǔ)东的(de)支出，从而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴登堡的(de)报(bào)告(gào)还举例称，IEP在2022年(nián)12月(yuè)将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个(gè)月后，该部(bù)门的一(yī)家重要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指(zhǐ)责(zé)唯一一家跟踪伊坎企业(yè)的大(dà)型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系密切(qiè)。报告称，杰富(fù)瑞在其(qí)研究中假设，即(jí)使在最坏(huài)的(de)情况(kuàng)下，伊坎(kǎn)的股息也将(jiāng)永久支付(fù)，同时还从安排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自(zì)以(yǐ)为是”

　　这份做空(kōng)报告对伊(yī)坎来说是一个重大(dà)挑战。他(tā)也在(zài)报告刊登的几小时后发(fā)声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示(shì)，兴登堡“自(zì)以为是”的报(bào)告旨(zhǐ)在(zài)以牺牲IEP长期(qī)股东的(de)利(lì)益为代价(jià)获取利润。伊坎表(biǎo)示(shì)：“我(wǒ)们坚持(chí)公开披露的(de)信息，我(wǒ)们相信，从长期(qī)来看，IEP的(de)业(yè)绩将会像以往一(yī)样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相信激(jī)进主义是最好的(de)投资范例(lì)。“我过(guò)去25年的激进主义投资已经很好地(dì)证明了这一点。我们定期将我们(men)的维权原则付诸于(yú)我们的多数控股公(gōng)司以及我们投资部门持有(yǒu)的少数股权，目(mù)前在14个上(shàng)市公司(sī)董事会(huì)中都(dōu)有代表(biǎo)。此外，我们坚信通过对(duì)冲头寸(cùn)来(lái)降(jiàng)低(dī)风险，尤其是在(zài)我(wǒ)们今天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司(sī)持有他在(zài)能源、汽车、食(shí)品包装、房(fáng)地产和(hé)其他行业的(de)各种投资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持(chí)有85％的(de)股份。

　　申明还指出，报(bào)告中的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行(xíng)其(qí)对IEP的单(dān)位持(chí)有人和员(yuán)工的(de)承诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构也坐不住(zhù)了！股东权(quán)益律所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表敦促(cù)亏损的投(tóu)资者就兴登(dēng)堡研究做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印(yìn)度(dù)首富(fù)

　　兴登(dēng)堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过于今(jīn)年2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴登(dēng)堡研究百页的做(zuò)空报告使得前“亚洲(zhōu)首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发(fā)了(le)外资纷纷(fēn)从印度(dù)股市(shì)撤离，更让印度总(zǒng)理(lǐ)莫迪受到反对派质疑。

　　根(gēn)据当时(shí)美国全国(guó)公共广播电台(tái)称，截至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市值(zhí)在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债券价(jià)格跌至垃(lā)圾债水平(píng)。阿达(dá)尼的个人净资(zī)产也缩水(shuǐ)近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究(jiū)竟什么来(lái)头？公开资料显示，兴登堡研究公司成立(lì)于(yú)2017年(nián)，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网(wǎng)介(jiè)绍，公司(sī)的(de)主要业务包(bāo)括披露(lù)企(qǐ)业的(de)会计造假、管理问题、未公开关联(lián)交易、财报违规等。媒体(tǐ)统(tǒng)计(jì)显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡研(yán)究公(gōng)司共对30家(jiā)公(gōng)司(sī)发过(guò)难(nán)。他们雇佣金融(róng)分(fēn)析师、会(huì)计师和记者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研究的创始？为内特(tè)·安德(dé)森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄(dí)格大学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他(tā)加入了(le)以色列的救护车急救部门，是(shì)拥有以色列证书的救(jiù)护人员。

　　公(gōng)司官网(wǎng)显(xiǎn)示(shì)，“兴登堡(bǎo)研(yán)究”这个名字源于(yú)1937年在新(xīn)泽西(xī)上空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号(hào)。“我(wǒ)们将兴(xīng)登堡视为完全可(kě)以避免的人为(wèi)灾(zāi)难的(de)缩影(yǐng)，”该公司的网站上写道。

　　除(chú)了此次(cì)的IEP以及阿达尼集(jí)团(tuán)，兴登堡研究也曾(céng)瞄准其他(tā)企业(yè)。2020年，兴(xīng)登堡研(yán)究？份69页的做空报(bào)告，让市(shì)值一度(dù)达到(dào)340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职(zhí)，美国司法部和证(zhèng)券监管机(jī)构随后一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者跟进(jìn)调(diào)查，Nikola的创始人(rén)最终被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究指(zhǐ)控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能力(lì)方面(miàn)误导投资者。该公司的市值一度(dù)超过(guò)50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登堡研究(jiū)做空报告公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介(jiè)入马斯克对推特的收购(gòu)案。在兴登堡研究宣布(bù)做空推(tuī)特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后(hòu)安德森宣布(bù)关闭做空(kōng)仓位。去(qù)年7月中旬，当推特(tè)的股价(jià)位于低点附(fù)近时，兴(xīng)登堡研究宣布转为做空推(tuī)特，推特股价随即大涨约8％。

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