公募基(jī)金(jīn)一季报募集披露。张坤以超880亿元的管理规模，再度(dù)成为主动(dòng)权益类基金“公募一武警能打过特警吗哥”。

　　2023年公(gōng)募基金一季报(bào)进入密集披露期(qī)，顶流基金经(jīng)理调(diào)仓路径(jìng)和(hé)投资(zī)思(sī)路也随之(zhī)曝光(guāng)。

　　2023年一季(jì)度末(mò)，张坤的管理规模超(chāo)880亿元，再度成(chéng)为主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。一季度(dù)，张坤(kūn)加仓中国海洋石油、泸州老窖，减持香港交(jiāo)易所、招商银行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘彦春一季(jì)度加仓古井贡酒(jiǔ)、美(měi)的集(jí)团，减(jiǎn)持中国(guó)中免、药明康(kāng)德。另一位(wèi)70武警能打过特警吗0亿(yì)级基金经(jīng)理谢治(zhì)宇则加仓(cāng)了晶晨股份、海康威(wēi)视，减持(chí)海(hǎi)尔智(zhì)家(jiā)、韵(yùn)达股份。

　　张坤(kūn)：在(zài)可积累的长坡(pō)上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理张坤掌舵的易方达(dá)蓝筹精(jīng)选、易方达优(yōu)质企业(yè)三(sān)年持(chí)有、易(yì)方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选(xuǎn)股(gǔ)票(piào)（QDII）四只(zhǐ)基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理规模(mó)为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩水近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)超越葛兰(lán)，再度成为主动权(quán)益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保(bǎo)持了高仓位运作，4只(zhǐ)基金(jīn)的权(quán)益资产仓位均超过了92％。一季度张(zhāng)坤所持(chí)基金股票(piào)仓位基本稳定，对结(jié)构进行了调(diào)整，增加了(le)消(xiāo)费等行业的配置，降低了(le)金融等(děng)行业的(de)配置。

　　从基(jī)金收益来看，张坤(kūn)掌(zhǎng)管的(de)4只基金在(zài)2023年一季度均实现了正收益，基金净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模最大的基金——易方达蓝筹精(jīng)选在(zài)一季(jì)度(dù)末(mò)的基金规模为562.09亿(yì)元(yuán)，报(bào)告期内基(jī)金份额净值增长率(lǜ)为1.03％，同(tóng)期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选前十(shí)大重仓股分别(bié)为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控(kòng)股、五粮(liáng)液、洋河(hé)股份、招(zhāo)商(shāng)银行、香港交易(yì)所、伊利股份、美(měi)团-W、中国海洋(yáng)石油。

　　2023年一季度(dù)易方达蓝(lán)筹精选前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　一季度，张坤(kūn)对(duì)中国海洋石(shí)油(yóu)大幅加仓，使其进(jìn)入(rù)了易(yì)方达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只(zhǐ)白酒股进行(xíng)了(le)不(bù)同的(de)加减(jiǎn)仓(cāng)操(cāo)作：加仓(cāng)泸(lú)州老(lǎo)窖、贵州茅台(tái)、洋河(hé)股份，减持五粮液(yè)。

　　从减持情况来看，易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)在一季度(dù)还减(jiǎn)持了香(xiāng)港交易所、招(zhāo)商银行(xíng)、美(měi)团(tuán)-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一季报中(zhōng)指出(chū)，个(gè)股方(fāng)面，仍然(rán)持有商(shāng)业模式出色(sè)、行业(yè)格局清晰、竞(jìng)争(zhēng)力强的优质公(gōng)司(sī)。基本(běn)面价值投(tóu)资很吸(xī)引人的一点是，投资者可以用很长(zhǎng)一段时间(jiān)来充分观察公司的发展，等到它们(men)用事实(shí)证(zhèng)明自己的(de)成(chéng)功(gōng)和巨大的(de)成长潜力(lì)之(zhī)后，再买入(rù)也不迟(chí)。基本面(miàn)价值投资的(de)优势之一在(zài)于可(kě)积(jī)累(lèi)性。如果只是针对(duì)某一次投资，积累的(de)重要性可能并不显著。但如果将投资贯穿一生(shēng)，并将长(zhǎng)期复(fù)合回(huí)报作为终(zhōng)级目标，可(kě)积累性就是这一目标的最重要保障，选择一条可积累(lèi)的“很长的坡”并在坡上(shàng)“滚雪(xuě)球”是(shì)很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投(tóu)资(zī)机会

　　一季度末，顶流基金经理(lǐ)刘彦春管理规模达751.63亿元，报告(gào)期内所管基金(jīn)净值增(zēng)长率在(zài)-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴成长是刘彦春管理的规(guī)模最大(dà)的基金，一季(jì)度末规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩武警能打过特警吗(jì)来看(kàn)，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长(zhǎng)一季度A类(lèi)和C类(lèi)份额净值(zhí)增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长保持高仓位运行(xíng)，股(gǔ)票仓位94％。该基金重仓贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、泸(lú)州老窖、五粮液(yè)、中(zhōng)国中免、迈瑞医(yī)疗、古井贡酒、海大集团、药明(míng)康德、山西汾(fén)酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一季度景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长前十大重仓股

　　从(cóng)持(chí)仓变(biàn)动情况来(lái)看(kàn)，景顺长城新兴成(chéng)长一季度加仓(cāng)古井贡(gòng)酒、美(měi)的集团、迈瑞医疗、贵州茅台(tái)等股票，减持中国中免(miǎn)、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一(yī)季报中指出，我国(guó)经(jīng)济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今年主(zhǔ)要宏观背景。经济(jì)运行(xíng)正常化需要(yào)一个过(guò)程，特(tè)别是居民和中(zhōng)小企业，需要时间修复资(zī)产负债表、修复信心。随着经(jīng)济(jì)逐步正常化，居民(mín)消费信(xìn)心回升、超额(é)储蓄(xù)下降是必然(rán)事件，消费(fèi)今(jīn)年大概率超预期(qī)回(huí)升。就近期公布的社(shè)融(róng)和(hé)地产数据(jù)分析，二季(jì)度A股盈利增速有(yǒu)望进(jìn)入上行周期。

　　“全球经济正在重(zhòng)回正轨的路上(shàng)。除(chú)了继(jì)续关注整个经济(jì)体发展状(zhuàng)况之外(wài)，可以(yǐ)将目光(guāng)更(gèng)多放在微观企业层面。可以看到(dào)很多公(gōng)司(sī)在(zài)过(guò)去(qù)几(jǐ)年始终做正确的(de)事(shì)，经(jīng)营效率(lǜ)提升，逆(nì)境中变得(dé)更加优秀、更加(jiā)强大。不必总是关注宏观数据，多看(kàn)看(kàn)微观企业变化(huà)可以让(ràng)内心更加平静。我们对全年股票市(shì)场有信心，未(wèi)来将继续保持合同约(yuē)定较高(gāo)仓位运作，更多在顺周期行业中寻找投资机会。”刘(liú)彦春进(jìn)一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智(zhì)能相关产业链

　　一季度末，谢治宇管(guǎn)理规模达(dá)700.12亿元，所管4只基金在报告(gào)期内均实现了(le)正收益(yì)。

　　其中，兴全合润基金管(guǎn)理规模最大(dà)，为281.3亿元，一季度基(jī)金份额净值增长率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较(jiào)基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季(jì)度末保持高仓位运行，股票仓位达(dá)92.47％，该基金(jīn)前十(shí)大重仓(cāng)股分(fēn)别(bié)为三安光电、海康威视、海尔(ěr)智家、澜起(qǐ)科技、韵达股份(fèn)、万华化学(xué)、中(zhōng)际旭(xù)创(chuàng)、晶(jīng)晨股份(fèn)、健(jiàn)友股份、梅花生物。

　　2023年一季(jì)度(dù)兴(xīng)全(quán)合润前十大重仓股

　　从(cóng)前十(shí)大持仓(cāng)变(biàn)动情(qíng)况(kuàng)来看，一季(jì)度兴全合润加仓海康(kāng)威视、晶晨股份，使这两只股票进入前十(shí)大持仓。此外，一季度(dù)兴全合润(rùn)加仓三安光(guāng)电(diàn)，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份、健(jiàn)友股份(fèn)等(děng)股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出，今年一季度疫情(qíng)对经济的影响(xiǎng)基本消(xiāo)除，整(zhěng)体经济逐步回到复苏轨道。随着中国的稳增(zēng)长(zhǎng)政策(cè)落实与(yǔ)全球范围内的通胀见顶，内(nèi)需复苏加上预期改善推(tuī)动资本(běn)市场风险(xiǎn)偏好回升(shēng)。虽然海外银行出现了阶段性危机(jī)，但各国政府较为迅速地(dì)采取(qǔ)了对应(yīng)措施，接管相关银行，市场情绪得到(dào)稳定。

　　“随着(zhe)各种风险因素减弱(ruò)，一季(jì)度(dù)A股板块(kuài)分(fēn)化更明显。随着(zhe)chatGPT取得了(le)突破性(xìng)的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模块等(děng)子版块(kuài)带动(dòng)的人工智能、中字头的‘中特估’、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上(shàng)涨。该基金报(bào)告期内对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精(jīng)选和布(bù)局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找具有良好(hǎo)投资性价(jià)比(bǐ)的优秀(xiù)公司(sī)。”谢治宇表示。

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