投资者除(chú)了关(guān)注AI产业景气(qì)、资金(jīn)情(qíng)绪、政策等因素(sù)外，还需(xū)要(yào)关注(zhù)业绩(jì)验证以及估值等(děng)因素。

　　近期，受益于人(rén)工(gōng)智能主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨(jù)头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元(yuán)，逼近(jìn)万亿(yì)美元大(dà)关(guān)。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲(jìn)表现，带动了国内(nèi)AI投资(zī)热(rè)。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投(tóu)资(zī)能(néng)火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的(de)先进(jìn)技术，英伟达公司的股(gǔ)价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价(jià)最高达到(dào)419.38美元，公司市值一度突破(pò)万(wàn)亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其股价回落至(zhì)397.7美元，但(dàn)依旧(jiù)有望再次(cì)突(tū)破万亿(yì)美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在(zài)中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的(de)工(gōng)作(zuò)正在(zài)改变(biàn)全球大型行(xíng)业，并将为社(shè)会带(dài)来(lái)深(shēn)远的影响。”除(chú)了英(yīng)伟达公司(sī德国有多大面积，德国相当于中国哪个省)，微软、ADM等科技(jì)公司也加大了(le)AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对(duì)于AI行情的(de)关注热情也(yě)是持续(xù)高涨。Choice数据(jù)显示(shì)，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过90％，这类(lèi)主题(tí)ETF的大涨(zhǎng)也与(yǔ)AIGC（人工智能(néng)自动内容生成）概念的热炒有关(guān)。涨(zhǎng)幅紧随(suí)其后(hòu)的便是传媒、云计算、大数据、人(rén)工(gōng)智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基(jī)金(jīn)也早已(yǐ)布局(jú)英伟达或(huò)相关(guān)概(gài)念股。交易软件通达(dá)信推出了英(yīng)伟达概念股，该软件信(xìn)息显示，相关概(gài)念股一共包含(hán)32家A股(gǔ)上市公司，这些公司(sī)与(yǔ)英(yīng)伟达在某些方面有业务上的合作。从公募基金(jīn)一季度末的数据来看，部分(fēn)被纳入重仓股名单(dān)。

　　直(zhí)接或间接持有英伟达公司(sī)股票的(de)公募基金主要集(jí)中在能投资海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持(chí)有英伟达(dá)且(qiě)基金规模(mó)最高的是广发(fā)纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今年一季度末(mò)规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指数，前十大重(zhòng)仓股中(zhōng)包(bāo)括(kuò)苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌(gē)等多(duō)家全球科技公(gōng)司。

　　主动管理(lǐ)型(xíng)基金中(zhōng)，持有英伟(wěi)达(dá)且(qiě)规模(mó)最高的是广发全球(qiú)精选，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一(yī)季度末规模(mó)为25.6亿元，英(yīng)伟(wěi)达是其第(dì)二大重仓股(gǔ)，持有(yǒu)12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特(tè)斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑(zhèng)昕昊告诉《国(guó)际(jì)金(jīn)融报(bào)》记者，国内(nèi)AI投资的(de)热潮与微(wēi)软、英伟(wěi)达等美股科技股年(nián)初(chū)至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微软就在(zài)AI领域(yù)加大(dà)了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十(shí)亿(yì)美(měi)元，这是AI领域史上规模最(zuì)大的一笔投资。作为一站式解决方案的提供商，英伟达公(gōng)司是今年(nián)AI概(gài)念热潮中的(de)另一大赢(yíng)家，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的(de)营收创历史(shǐ)新高，远(yuǎn)好于市(shì)场预期。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机(jī)会的(de)投资者而言(yán)，英(yīng)伟达和(hé)微软在内(nèi)的众多(duō)美股科技股公(gōng)司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目(mù)前的产业发展趋势来看，AI应(yīng)用已(yǐ)是科技革命最新的突(tū)破口。能(néng)够率(lǜ)先建立起(qǐ)良好商业(yè)模式(shì)的公司与掌握AI应用核心竞(jìng)争力的(de)公司将会(huì)成为未来(lái)最有潜力的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然德国有多大面积，德国相当于中国哪个省AI产业未来(lái)的故(gù)事看起来很美好，但实际(jì)投(tóu)资中还受诸多因(yīn)素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受(shòu)到(dào)资金关注，行业成(chéng)交热度上升(shēng)，从3月中旬(xún)一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得(dé)到业绩的(de)验(yàn)证(zhèng)，半(bàn)导(dǎo)体行业一季度(dù)整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据(jù)的(de)跟(gēn)踪，目前全(quán)球半(bàn)导体产业整(zhěng)体仍(réng)处于主动去库存阶段(duàn)，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺(quē)乏(fá)基(jī)本面支撑的情况下，4月(yuè)中旬以(yǐ)来半导体重回弱(ruò)势(shì)。最近两周，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块虽然有(yǒu)所企稳，但也(yě)很难说行业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦(qín)洪告诉记(jì)者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发(fā)展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器(qì)）为代表(biǎo)的算力芯片业务快速增长，美股英伟达的股价表现以及背后的(de)产能(néng)扩张信息(xī)就是(shì)最好的(de)例证。而(ér)从未来的(de)一段时间来看，AI产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)仍(réng)然是(shì)强劲有力(lì)，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也表示(shì)，尽(jǐn)管目前(qián)半(bàn)导体(tǐ)产业周期(qī)尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和(hé)半导体设备业绩(jì)高增长等(děng)利(lì)好因素(sù)支撑下，当(dāng)前位(wèi)置也不(bù)悲观(guān)。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的(de)发展趋(qū)势值(zhí)得(dé)期待(dài)，但投资需(xū)要仔细观察，“就A股的(de)过去经验来看，大热(rè)必死、均值回归的规律永不变色，所以投资(zī)与产业发(fā)展之间(jiān)存在着(zhe)较大差异。在操作中，不宜在(zài)股价高涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是(shì)需要在(zài)相对低位或调(diào)整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。在具体投资的时候要(yào)选(xuǎn)择掌握核心技(jì)术、真正具有核心竞争力的(de)投资(zī)标(biāo)的(de)，确保产业(yè)景气(qì)能够反映在(zài)未来的业绩上(shàng)，要(yào)避免(miǎn)没有业(yè)绩支持(chí)的跟风炒作(zuò)。另外，好的投资(zī)标(biāo)的也要(yào)以(yǐ)合适的价格买入，否则很可能会赚了(le)景气亏了(le)钱。最后，投(tóu)资(zī)者(zhě)要做好分散配置，不要将资金全押一个(gè)赛(sài)道。

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