财联(lián)社5月17日(rì)讯（记(jì)者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在对外输出市场观点会很谨慎(shèn)，不再(zài)对(duì)外(wài)提明确主线，今年接下来的(de)市场大概率是不(像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的bù)好做了。”有基金(jīn)公司人士向财(cái)联社记者表示，随着4月底上市公司年报一季(jì)报的披露，炒作没有业绩(jì)的AI风险变高，而(ér)市场(chǎng)对有业绩(jì)支撑的(de)新能源(yuán)又提(tí)不起兴(xīng)趣。

　　从市场的情绪来看，同样(yàng)如(rú)此，5月16日的(de)市场亮色不多(duō)，沪指失守3300点，成交额(é)低于9000亿(yì)元，近5个交易日以来，市场成交额较前(qián)期(qī)明显萎缩，资金观望的(de)情绪有所加重。北向资金16日净卖(mài)出34.01亿元，结束此前连续7个交易日净流入(rù)的态(tài)势(shì)。

　　其中(zhōng)，人气板块AI批量跳水(shuǐ)无疑(yí)打击了市场的(de)信心。AI概念股持续低迷(mí)，高位股(gǔ)集体大跌，浩瀚(hàn)深度、剑桥科技、出(chū)版传媒、引力(lì)传(chuán)媒等多股跌停，有(yǒu)投资者开玩笑建议(yì)“5月16日为人工(gōng)智能(néng)受难(nán)日，纪(jì)念(niàn)人(rén)类第四次工业(yè)革命进程中，人工智能行(xíng)情开启后第一(yī)次全面大溃败”。

　　今年(nián)另外一条(tiáo)主线中特估方(fāng)面，中字头个(gè)股震荡(dàng)调整，中船科技跌停，中(zhōng)科信息跌超10％。反观(guān)新能源方面，电力稍好，锂价(jià)“十连涨”，但市场昙花一(yī)现，产(chǎn)业链上没有形成全面的行情反(fǎn)弹。

　　在存量(liàng)资金(jīn)的搏杀之下，从(cóng)A股结(jié)构上看，AI、中(zhōng)特(tè)估(gū)和新能源形成了“三国对立”格局(jú)，轮流做“输血包”。对(duì)于资金的轮番流(liú)动(dòng)，有(yǒu)投资者表示，对(duì)“魏（中特估(gū)）蜀（新能(néng)源）吴(wú)（AI）”失望了，很(hěn)想知道芯(xīn)片能不能(néng)成为(wèi)“晋”。

　　平(píng)安基金经理刘(liú)杰表示，近期(qī)引领市(shì)场的(de)两(liǎng)大主(zhǔ)题“中特(tè)估”及人工智能板块均(jūn)出现调整，整体盘面(miàn)主线不(bù)够清晰。但(dàn)可以(yǐ)判断，随着海(hǎi)外加息节奏逐渐趋缓、国内稳(wěn)增长促内需政策及货币政策(cè)的推出，且国内经(jīng)济温和(hé)复苏背景下，权益(yì)市场(chǎng)整体行(xíng)情(qíng)预计将继(jì)续向(xiàn像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的g)上修复。

　　对于市场风格，他进一步指出(chū)，目前(qián)市(shì)场风格阶(jiē)段性可能将更加趋向均衡，中短(duǎn)期内，人(rén)工智(zhì)能(néng)、新能源、医药及中特估(gū)等板(bǎn)块(kuài)均有阶段(duàn)性的相对收益；而长(zhǎng)期来(lái)看，先进制造、新能源、TMT、消费等行业中(zhōng)的核(hé)心资产仍将(jiāng)是持续(xù)关(guān)注的市(shì)场(chǎng)主线。

　　整个市场的亮(liàng)点在(zài)医药的反弹，三博(bó)脑科(kē)、何氏眼(yǎn)科、普瑞眼(yǎn)科(kē)均创历史(shǐ)新高，有(yǒu)网友调(diào)侃：炒股费脑、费(fèi)眼，不知(zhī)挂脑科好(hǎo)还是挂眼科好(hǎo)？

　　最(zuì)强主线“熄火”

　　年初以来(lái)，各大指数除创业板指外累计均有上涨，大消费、大金融等板块(kuài)首先迎来了基本面(miàn)预期(qī)修复的改善(shàn)，而(ér)通信、计算机(jī)、传媒(méi)等板块也在(zài)人工智能(néng)等产业趋(qū)势(shì)变(biàn)化的影响(xiǎng)下出现(xiàn)了连(lián)续大涨。而低(dī)估值(zhí)高(gāo)股(gǔ)息为代表(biǎo)的“中特估(gū)”品种也走出了连续上涨行(xíng)情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自去年底启动以来，成为(wèi)市场最热主线，Wind数(shù)据(jù)显示，TMT自(zì)2022年12月(yuè)23日至(zhì)2023年4月13日期间(jiān)涨幅(fú)达到31.23％，万(wàn)得AI指数则(zé)在(zài)4月4日达到年(nián)内(nèi)最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻(fān)倍股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相关基金年(nián)内(nèi)也短暂出现过翻倍。不过随着行业交(jiāo)易(yì)拥(yōng)挤度升至40％，基(jī)金调仓至高(gāo)位后，AI板(bǎn)块在4月开始(shǐ)回调(diào)，截至5月(yuè)16日，AI指数距离年内高点已经(jīng)下跌(diē)超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调(diào)整四(sì)个(gè)交易(yì)日，热(rè)门个(gè)股批量跳水让追(zhuī)高的(de)投资(zī)者体验非常(cháng)差，市场浮躁自(zì)然赚钱效应差。

　　有投资者表(biǎo)示，别人做(zuò)量化学的是巴菲特滚雪球，我(wǒ)们学的是“龙头战法”，龙头战法是啥(shá)？

　　有(yǒu)网友给出通俗易懂的解答：宁愿被强者打得头破(pò)血(xuè)流，也(yě)不(bù)愿与弱者共舞。这是整个龙头战法(fǎ)体(tǐ)系里面的核心，就是拥(yōng)抱强势股，永远拥抱强势(shì)股，即使亏(kuī)钱(qián)也要亏给强势股，追求的是暴(bào)利。

　　回到基金收益率(lǜ)上，此(cǐ)前翻倍动漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最高收益(yì)率已经回撤近(jìn)20个(gè)百分点。

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月15日，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF回报率依然(rán)最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过(guò)10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动(dòng)漫游戏ETF。此外(wài)国泰(tài)中证沪港深动漫游戏ETF、银(yín)华体育文化单周跌(diē)幅也超过9％，全市场(chǎng)单周跌(diē)幅(fú)超(chāo)过8％的(de)有27只基金，集中(zhōng)在动(dòng)漫游戏、传媒、娱乐(lè)文化、智慧生活等相(xiāng)关主题(tí)上(shàng)。

　　新能(néng)源基金(jīn)周最(zuì)高“回(huí)血”超(chāo)10％

　　锂(lǐ)电池领涨(zhǎng)似乎“一日游”，在5月16日，新(xīn)能源板块(kuài)没(méi)有能(néng)延续周(zhōu)一(yī)的强势(shì)。从多家公募基(jī)金(jīn)观点(diǎn)反(fǎn)馈来(lái)看，不论是从(cóng)基本面、还(hái)是估值，新(xīn)能源的暗黑时刻已经过去(qù)。新(xīn)能源产业自2022年(nián)7月开始(shǐ)长(zhǎng)达11个月的调整周期(qī)，板块龙头公司去年下跌超过40％，调(diào)整(zhěng)幅度与时间都已经十分充(chōng)分。

　　尽(jǐn)管(guǎn)反(fǎn)弹(dàn)的基础已(yǐ)经具备(bèi)，但是(shì)面对中特估的政策红利与(yǔ)AI的无限(xiàn)想象空间，新能源距离(lí)真(zhēn)正(zhèng)的(de)反(fǎn)弹似乎总(zǒng)是缺乏“临门(mén)一脚”。

　　从基金表现来看，这一(yī)趋势正在慢慢聚力。从近一周基金回报(bào)率来(lái)看，排名靠前的均为重仓新(xīn)能源(yuán)，比如国(guó)投(tóu)瑞银先进制造(zào)、长安裕盛、国投瑞(ruì)银(yín)产业趋势和长安鑫禧(xǐ)涨幅超过10％。从近一周(zhōu)回(huí)报率首尾基金来看，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银(yín)先进(jìn)制(zhì)造之间收益(yì)差额超(chāo)过20％。

　　机构直言(yán)市(shì)场处(chù)于“战略僵持阶段的(de)乱战”

　　16日下(xià)午，一份某公募基金交流的(de)纪要在市场上流(liú)出，直言经济缓慢复(fù)苏中，还没有主(zhǔ)线(xiàn)出现(xiàn)，当(dāng)前(qián)市场更需要信心。

　　港股(gǔ)向(xiàng)来有(yǒu)“五绝六穷七翻身”的说法，在(zài)5月政策、业绩处于相(xiāng)对真(zhēn)空期，市场很难有好的表(biǎo)现。当下A股同样如此。创(chuàng)金合(hé)信首席经济学家魏(wèi)凤春表示，对市场(chǎng)的整体观点是大概率市场处于“战略僵持阶段的(de)乱战(zhàn)”，5月交(jiāo)易机会可能更(gèng)均(jūn)衡、但也(yě)更脆弱(ruò)，当前可(kě)能(néng)是一个布局的好阶(jiē)段，而未必(bì)会是收获的阶段，投资(zī)者需要多(duō)一点耐(nài)心(xīn)。市场可能继续对一季报定价(jià)，短(duǎn)期市场(chǎng)的核(hé)心矛盾在于缺乏(fá)特(tè)别明显的(de)亮点。

　　魏(wèi)凤(fèng)春提醒(xǐng)投(tóu)资者(zhě)，虽然看好TMT和中特估全年的投(tóu)资机(jī)会(huì)，但是短(duǎn)期游戏传媒和中特估与其他板块分化较为极(jí)致，也是不争的事实，提(tí)醒投资者这两个板块短期可能的风险。从策(cè)略角度看，魏凤春表示，投资者需(xū)要高度重视交易的灵活性。策(cè)略的(de)整体包括(kuò)趋(qū)势(shì)、结(jié)构与节奏，反弹带来的(de)是(shì)节奏的变化，不是(shì)趋势和结构的变化。

　　此(cǐ)外，博(bó)时(shí)基金表示，16日发布的4月经济指标(biāo)显(xiǎn)示，4月份国内服务业和消(xiāo)费恢复相对较(jiào)快，我(wǒ)国经济(jì)运行总体延续修(xiū)复的态势、但(dàn)修复的基础(chǔ)仍需继续(xù)巩固(gù)。货币政策(cè)依(yī)然延续前期稳健偏宽松的基(jī)调，流动性也维持合理充裕的态势。当前市场对(duì)央行后续(xù)采(cǎi)取降息操作仍有一定的(de)预期(qī)。今年(nián)仍是“稳增长”之年，或可适(shì)当关注受益“一带一路”政(zhèng)策的(de)概念板块(kuài)的机会。

　　不过亦有市场人(rén)士(shì)表示(shì)不(bù)必(bì)过分(fēn)悲(bēi)观，随着股指交割日临近(jìn)，盘面波动剧烈一点，算是正常的行为(wèi)，不必放大恐(kǒng)慌。在储蓄资金大搬(bān)家和经济复苏(sū)的大趋势下，纠结于几十个点的起(qǐ)伏可能会误判方向。边走边看(kàn)，行情会在犹豫中(zhōng)展开。

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