30年“不败(bài)”的可转债信(xìn)仰，突然之间(jiān)出现“断崖(yá)式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年(nián)可转债历史上从未有过如(rú)此低价可转债，与此同时，各类低价转债(zhài)接(jiē)连雪(xuě)崩。分析认(rèn)为，资(zī)金开(kāi)始担心退市和违约风险，纷纷出(chū)逃。

　　A股市场今天也继(jì)续(xù)不乐(lè)观，自周二盘中(zhōng)冲(chōng)高(gāo)到3400点(diǎn)跳水之(zhī)后，市场持续回落，上证(zhèng)指(zhǐ)数今天又(yòu)跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点(diǎn)。主要指数和多数板块(kuài)下跌(diē)，深证(zhèng)成指跌1.23％，创业(yè)板指(zhǐ)数和科(kē)创50指数也跌(diē)超1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只(zhǐ)上涨(zhǎng)，成交额8481亿(yì)元，与(yǔ)前一日有所缩(suō)量。

　　行业(yè)板块方面，此前(qián)最牛的传媒(méi)娱乐(lè)领跌，大(dà)跌超4％，互联(lián)网、建筑、有(yǒu)色等也跌超(chāo)3％；纺织服装、电(diàn)力、旅游等(děng)行业逆势(shì)飘红上涨。

　　不过北上资金却是逆(nì)势抄底(dǐ)，全天净买入13亿元。

　　两只(zhǐ)转(zhuǎn)债面临退(tuì)市

　　带崩整(zhěng)个低价转债市场(chǎng)

　　30年没有(yǒu)过的可转债退市历史，在今年5月(yuè)一下(xià)被打破(pò)，先是*ST蓝盾(dùn)宣告公司和(hé)蓝盾(dùn)转债被告知要退市(shì)，打(dǎ)破(pò)了30年来的可(kě)转债没有(yǒu)出现正股和中国人去巴基斯坦安全吗转债(zhài)退(tuì)市的历史(shǐ)。接着(zhe)没几天，*ST搜特(tè)锁定面值(zhí)退市(shì)，搜特转(zhuǎn)债持(chí)续(xù)暴跌，第2只打破(pò)历史来得太(tài)快。蓝盾转债(zhài)已停牌(pái)，而搜特转债还在交易。

　　退市危机之(zhī)下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜(sōu)特转债已经(jīng)暴跌19.75％。持续上演断崖式(shì)暴跌，面值100元的(de)转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债(zhài)的(de)正股*ST搜特(tè)还在(zài)一字(zì)跌停，最(zuì)新收(shōu)盘价0.56元，触发(fā)面值退市已没什么悬念。

　　接连(lián)的退市情形，以及可能面临的违(wéi)约。彻底带崩了(le)整个低价转债，过去的(de)双低(dī)策略似乎也不再奏(zòu)效。思创转债(zhài)暴跌11％，而正(zhèng)股思创(chuàng)医惠只(zhǐ)跌了(le)2％，塞力转债暴跌8.19％，而(ér)正股塞(sāi)力医疗只跌(diē)了0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永吉转债(zhài)等跌(diē)超6％。

　　如今(jīn)又涌现大批价(jià)格跌(diē)破100元的低价转(zhuǎn)债，而(ér)一(yī)年前(qián)市(shì)场还在关(guān)注“消灭”100元以下可转债(zhài)，一度没有转债价格低于100元(yuán)。如今(jīn)是(shì)多只接连闪崩断崖下跌(diē)。

　　沪指又(yòu)跌破3300点

　　市(shì)场近期波动剧烈

　　上证指(zhǐ)数周(zhōu)二在券商、银行等金融股(gǔ)带动之下(xià)，一度冲(chōng)上(shàng)3400点，而后快速(sù)跳水。然(rán)后持续下(xià)行，今(jīn)日又跌超1％，失(shī)守3300点，报3372点。早盘一(yī)度翻(fān)红(hóng)后，市场(chǎng)持续走(zǒu)低。

　　有分析表(biǎo)示(shì)，近期市场波动(dòng)加剧，资金分歧较(jiào)大。

　　华泰(tài)证券(quàn)近日(rì)策(cè)略点评表(biǎo)示，4月新增社融、新增(zēng)信贷、M2同比均低(dī)于(yú)Wind一致预期，一季度冲量明显+票据利率下行，数据走弱在(zài)方向上不(bù)超预期，但幅度较预期(qī)更大。

　　三点指引(yǐn)：1）新增中长贷(dài)MA6同(tóng)比走(zǒu)高，冷热不(bù)匀再现，居民中长贷在1Q脉(mài)冲(chōng)式修复过(guò)后(hòu)明显走弱(ruò)，单(dān)月(yuè)新增创历(lì)史新低，与地(dì)产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应(yīng)外(wài)，主因C端(duān)新增存款转负；3）私人(rén)部(bù)门中长贷仍在修(xiū)复→全A非(fēi)金融企业盈利全(quán)年或(huò)拾级而上，但从(cóng)M1-M2剪刀(dāo)差及财报数据反(fǎn)映的制造业库存(cún)及产能周(zhōu)期位置看(kàn)，弹性或有限。金融数据再次印证(zhèng)复苏成色需巩固，或(huò)提升政策加(jiā)码“恢复和扩大需求”的可能。

　　前海开源基金近日也表示，后续来看(kàn)市场回落空间有限：

　　第一(yī)、4月出口仍(réng)超预期，外需仍有韧性(xìng)。4月出口同比增(zēng)长8.5％，好(hǎo)于市场预期(qī)，除基(jī)数效应外，欧美的韧(rèn)性与(yǔ)东盟(méng)相对强劲的需求均支(zhī)撑了外需，内(nèi)需同样在修复下市场(chǎng)分(fēn)子端边际向(xiàng)好。

　　第二、国(guó)内外流动性仍然偏好(hǎo)。国内看，4月政(zhèng)治局会议仍(réng)然强(qiáng)调稳(wěn)增(zēng)长，应对弱复苏下(xià)流动性(xìng)大概率仍然维持(chí)宽松(sōng)，同(tóng)样(yàng)仍可能有增量政策(cè)出(chū)台，对市场均是呵护而非压力(lì)；海外看(kàn)，5月FOMC会议后市(shì)场基本已定价美联(lián)储本轮加息已至(zhì)顶点，仍(réng)然存在区域银行(xíng)风(fēng)险(xiǎn)隐患同时(shí)通胀仍(réng)在下(xià)行下(xià)，后续海外(wài)流动性难(nán)更(gèng)紧，外(wài)资对(duì)国内市场的流出压力不大。

　　总体来看，权(quán)重板块内部的分化，热门板块交易性的波动是(shì)指数调整主(zhǔ)因，但(dàn)在内需修(xiū)复、外需(xū)韧性，且(qiě)国内政(zhèng)策呵护延续(xù)、外资流(liú)出压力不大下(xià)市场(chǎng)无大风险，震荡(dàng)修复延续。

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